Circle este, fără îndoială, cel mai frenetic reprezentant al spațiului cripto din iunie, cu o creștere de peste 500% de la IPO-ul său din 5 iunie.

– Pe

acțiunile CRCL au atins un maxim istoric cu o capitalizare de piață de 48,4 miliarde de dolari. Potrivit site-ului Yahoo Finance, Circle are în prezent aproximativ 36,34 milioane de acțiuni în circulație, reprezentând 17,94% din capitalul său social total (202,55 milioane de acțiuni). Pe baza prețului de închidere de 199,59 USD pe 18, valoarea de piață circulantă corespunzătoare este de aproximativ 7,253 miliarde USD.

Creșterea prețului acțiunilor Circle a stimulat, de asemenea, prețul acțiunilor Coinbase să urmeze exemplul, care este prima dată de la IPO-ul COIN când a crescut brusc în ceea ce privește prețul și volumul de tranzacționare.

Odată cu noul maxim al prețului acțiunilor Circle, instituțiile au început, de asemenea, să vândă treptat profituri.

96 de milioane de dolari

numai Circle intenționează să strângă 624 de milioane de dolari prin emiterea a 24 de milioane de acțiuni, ceea ce corespunde unei evaluări țintă de 6,7 miliarde de dolari. ARK Invest a subscris 150 de milioane de dolari, iar BlackRock a lui Larry Fink a investit 60 de milioane de dolari, cele două instituții reprezentând împreună aproximativ 35% din rundă.

Pe 5 iunie, ARK Invest a cumpărat aproape 4,5 milioane de acțiuni ale CRCL în prima zi de listare a Circle, cu o valoare totală de aproximativ 373 de milioane de dolari la prețul de închidere.

– Pe

când prețul CRCL a atins un maxim istoric de 160 USD, Ark Invest a vândut un total de 342.658 de acțiuni ale Circle Internet Group Inc. prin cele trei fonduri tranzacționate la bursă, inclusiv ARK Innovation ETF-ul (ARKK) și-a redus deținerile cu 196.367 de acțiuni, ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) și-a redus deținerile cu 92.310 acțiuni, iar ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) și-a redus deținerile cu 53.981 de acțiuni; Valoarea totală este de aproximativ 51,7 milioane de dolari.

Pe 17 iunie, acțiunile CRCL și-au revenit din nou peste 160 USD, iar cele trei ETF-uri ale Ark Invest au vândut peste 300.000 de acțiuni CRCL în plus, generând venituri de 44,76 milioane USD.

– >

În ciuda vânzării a peste 600.000 de acțiuni, Ark Invest deține aproape 4 milioane de acțiuni Circle, evaluate la aproximativ 371 de milioane de dolari, sau 6,13% din ETF-urile sale. Acestea fiind spuse, la prețul actual al acțiunilor, cele două vânzări ale ARK din această săptămână vând doar deținerile actuale ale CRCL pentru profit.

Lectură asociată: "Crypto Bull Market, All in U.S. Stocks: Ten Days of Circle from $31 to $165"

pot oamenii din Crypto Circle Short Circle acum?

"Capitalizarea de piață a Circle a crescut la 40 de miliarde de dolari și emite doar 60 de miliarde USDC." Sentimentul unui trader senior pe platforma socială arată mentalitatea complexă a oamenilor din cercul criptomonedelor cu privire la acest val de CRCL. Creșterea CRCL de la listarea sa nu numai că reflectă sentimentul colectiv al pieței cripto, dar dezvăluie și diferențele de cogniție și joc între diferitele grupuri de tranzacționare.

Cei din interior care sunt familiarizați cu logica de funcționare a USDC ar fi trebuit să fie primii beneficiari, dar în această rundă de piață IPO, a existat o diviziune rară - unii oameni "și-au ciupit nasul și au cumpărat", în timp ce alții "au înțeles logica, dar au crezut că evaluarea este prea scumpă" și în cele din urmă au ratat creșterea. Cu toate acestea, investitorii mai tradiționali s-au grăbit direct la CRCL din cauza barierelor informaționale și a diferențelor narative, iar sentimentul optimist a împins prețul să crească vertiginos.

"Poate fi un regret pe termen lung că nu am îndrăznit să studiem CRCL", a scris traderul de criptomonede yuyue, "iar Circle va ocupa ferm poziția de lider a acestei narațiuni până când IPO-ul ortodox al USDT al acțiunilor americane (aproape imposibil) sau USD1 va depăși USDC și va finaliza IPO-ul (deznădejde pe termen scurt)".

"Recordul meu de câștiguri în acțiuni din SUA s-a pierdut în acțiunile Circle!" Utilizatorul Twitter "Sweet Pear" a râs de el însuși: "Din moment ce Circle a fost în criză, logica de a juca acțiuni în trecut nu mai este utilă, dar trebuie să fie logica speculației. Acum bursa din SUA este pentru mine și l-am lovit cu pumnul pe bătrânul șofer până la moarte." Pentru Sweet Pear, fundamentele Circle nu susțin această rundă de câștiguri, iar tendința pe termen scurt nu poate fi explicată prin modele convenționale.

Unii traderi folosesc mai puțin de 18% din valoarea de piață circulantă ca explicație pentru creșterea pe termen scurt, care este similară cu piața de piață foarte mică a WLD la început, care oferă încă o dată o lecție traderilor din cercul valutar: "fundamentele și tendințele pe termen scurt sunt două tipuri diferite de lucruri".

Alții au ales să parieze pe efectul beta, cripto KOL Taiki scriind înainte de IPO-ul Circle: "Companii precum CRCL sunt în esență ancore de preț pentru monedele stabile, iar dacă valorează 10 miliarde de dolari, atunci evaluările ENA și MKR vor trebui recalculate". Taiki profită de efectele de propagare prin adăugarea la activele blue-chip DeFi. Astăzi, CRCL a crescut vertiginos la o capitalizare de piață de 40 de miliarde, în timp ce ENA și MKR au în mod clar performanțe sub CRCL.

Și celălalt tip de oameni care nu au ajuns, motivul este mai simplu - prea înțelegător. Sora lui Deribit, Lin, și-a sfătuit familia să nu se atingă de CRCL, argumentând că "Circle are o singură structură de venituri și a fost mult timp un ocean roșu, iar BUIDL al BlackRock și 1 USD al lui Trump își vor stoarce partea lor". Judecata ei nu este emoțională, ci provine dintr-o înțelegere profundă a ecosistemului stablecoin. Dar ea recunoaște, de asemenea, că "în cercul valutar, a ști prea multe devine uneori o povară".

Spre deosebire de comercianții de criptomonede care examinează în mod repetat evaluările și fundamentele, investitorii în acțiuni din SUA sunt mai dispuși să asculte poveștile. După cum a spus crypto KOL Kay pe X, traderii de acțiuni din SUA care cumpără CRCL văd "strategia națională, înlocuiesc VISA și se grăbesc spre 2000", în timp ce utilizatorii reali ai așa-numitului cerc de criptomonede văd că "costul de conformitate este atât de mare încât nu există profit, ciclul de reducere a ratei dobânzii este ușor de pierdut, emisiunea se bazează pe un număr mare de subvenții, iar evaluarea rezonabilă este de 30-50".

Jack Zhang, co-fondator și CEO al Airwallex, care a postat anterior pe Platform X punând la îndoială utilizarea practică a stablecoins, a stârnit discuții pe piață, a spus într-o postare pe Platform X: "Este timpul să scurtăm Circle".

Dar acum, este cu adevărat momentul?

Narațiunea acțiunilor Circle nu este pentru oamenii din cercul valutar, iar un maxi Chris Coinbase x Circle crede că a crede că Circle este prea scump este o "auto-încolțire" pentru oamenii din cercul valutar, "Crezi că este revoluția financiară a cercului valutar, dar industria financiară nu numai că se alătură cercului valutar, dar revoluționează și cercul valutar".

Alții văd listarea Circle ca un potențial semnal bull top, similar cu ziua listării Coinbase din 2021, care s-a întâmplat să fie și maximul ultimei curse ascendente a Bitcoin. Dar există și obiecții: "Această rundă de bule este mult mai puțin severă decât în 2021, Altcoin a fost puternic amestecat, BTC. D este încă în poziția înaltă."

Mai mult, CRCL este un IPO tradițional cu o perioadă de blocare internă de 180 de zile, care este limitată pe termen scurt, spre deosebire de $COIN din acel an, care a fost încasat direct de persoane din interior. Un număr mare de fonduri speculative nu au reușit să intre pe piață în prima zi de listare a CRCL și nu au putut decât să "urmărească mai sus" pe piața secundară. Unele instituții care vând în lipsă suferă, de asemenea, de rate de finanțare anualizate extrem de ridicate (peste 5%), ceea ce este dificil de exercitat o presiune substanțială.

După cum spune Arthur Hayes, "Ar trebui să scurtezi Circle? În ochiul unui porc. Nu puteți cumpăra, dar nu mergeți în lipsă. Prima emoțională este cea mai terifiantă energie de accelerare."

Poate că capitalizarea de piață a Circle nu merită crezută în acest moment. Dar ceea ce reprezintă - o platformă de monede stabile susținută în comun de BlackRock, Fidelity, Visa, Coinbase și altele a depășit linia roșie de conformitate și a intrat pe piața principală a acțiunilor americane. Evaluarea sa nu provine din consensul din comunitatea criptomonedelor, ci din reevaluarea de către piața bursieră a "platformei de conformitate fintech".

Hayes crede că Circle este extrem de supraevaluat, dar prețul va continua să crească, deoarece această listare marchează începutul, nu sfârșitul, acestei runde de frenezie a stablecoin-urilor.

Lectură asociată: Arthur Hayes: IPO-urile de stablecoin sunt o "fundătură", dar vă sfătuiesc să nu mergeți short

Într-un moment în care giganții tradiționali de plăți nu au intrat încă pe piață pe scară largă, când USDT este puțin probabil să intre în IPO, iar USD1 este încă în perioada de observare a politicii, Circle ar putea fi singurul purtător al acestui val de narațiuni. "Nu există un viitor real, pentru că canalele de distribuție pentru noii intrați sunt închise, bagă această idee în capul tău și tranzacționează-o ca pe un cartof fierbinte. Dar nu mergeți în lipsă, aceste noi acțiuni nu vor costa nimic pe poziții scurte."