Circle er utvilsomt den mest frenetiske representanten for kryptoområdet siden juni, med en økning på mer enn 500 % siden børsnoteringen 5.

- 18

nådde CRCL-aksjene et rekordhøyt nivå med en markedsverdi på 48.4 milliarder dollar. I følge Yahoo Finance-nettstedet har Circle for tiden rundt 36,34 millioner utestående aksjer, som utgjør 17,94 % av den totale aksjekapitalen (202,55 millioner aksjer). Basert på sluttkursen på $199,59 den 18., er den tilsvarende sirkulerende markedsverdien rundt $7,253 milliarder.

Økningen i Circles aksjekurs stimulerte også Coinbases aksjekurs til å følge etter, noe som er første gang siden COINs børsnotering at den har steget kraftig når det gjelder pris og handelsvolum.

Med den nye høyden i Circles aksjekurs har institusjoner også begynt å gradvis selge inn fortjeneste.

ARK tjener 96 millioner dollar i overskudd

alene Circle planlegger angivelig å skaffe 624 millioner dollar ved å utstede 24 millioner aksjer, tilsvarende en målverdi på 6,7 milliarder dollar. ARK Invest tegnet 150 millioner dollar og Larry Finks BlackRock investerte 60 millioner dollar, med de to institusjonene som til sammen sto for omtrent 35 % av runden.

5. juni kjøpte ARK Invest nesten 4,5 millioner aksjer i CRCL på Circles første noteringsdag, med en total verdi på omtrent 373 millioner dollar ved sluttkursen.

- 16

da CRCL-prisen toppet en all-time high på $ 160, solgte Ark Invest totalt 342,658 aksjer i Circle Internet Group Inc. gjennom sine tre børshandlede fond, inkludert ARK Innovation ETF (ARKK) reduserte sin beholdning med 196 367 aksjer, ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) reduserte sin beholdning med 92 310 aksjer, og ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) reduserte sin beholdning med 53 981 aksjer; Den totale verdien er omtrent 51,7 millioner dollar.

17. juni kom CRCL-aksjene seg over 160 dollar igjen, og Ark Invests tre ETF-er solgte mer enn 300 000 flere CRCL-aksjer, og genererte 44,76 millioner dollar i inntekter.

– >

Til tross for å ha solgt mer enn 600 000 aksjer, eier Ark Invest nesten 4 millioner aksjer i Circle-aksjer, verdsatt til omtrent 371 millioner dollar, eller 6,13 % av ETF-ene. Når det er sagt, med gjeldende aksjekurs, selger ARKs to salg denne uken bare de nåværende CRCL-beholdningene for profitt.

Relatert lesning: "Crypto Bull Market, All in US Stocks: Ten Days of Circle fra $31 til $165"

kan folk i Crypto Circle Short Circle Circle nå?

"Circles markedsverdi har steget til 40 milliarder dollar, og den utsteder bare 60 milliarder USDC." Følelsen til en senior trader på den sosiale plattformen viser den komplekse mentaliteten til folk i kryptovalutasirkelen om denne bølgen av CRCL. Den skyhøye økningen av CRCL siden noteringen gjenspeiler ikke bare den kollektive følelsen til kryptomarkedet, men avslører også forskjellene i kognisjon og spill mellom ulike handelsgrupper.

Innsidere som er kjent med driftslogikken til USDC burde ha vært de tidligste mottakerne, men i denne runden med børsnoteringsmarkedet var det en sjelden splittelse - noen mennesker "klypte nesen og kjøpte", mens andre "forsto logikken, men syntes verdsettelsen var for dyr", og til slutt gikk glipp av økningen. Imidlertid skyndte mer tradisjonelle investorer seg direkte inn i CRCL på grunn av informasjonsbarrierer og narrative forskjeller, og bullish sentiment presset prisen til himmels.

"Det kan være en langsiktig beklagelse at vi ikke turte å studere CRCL," skrev kryptohandler yuyue, "og Circle vil innta den ledende posisjonen i denne fortellingen inntil USDTs ortodokse børsnotering av amerikanske aksjer (nesten umulig) eller USD1 overgår USDC og fullfører børsnoteringen (kortsiktig håpløshet)."

"Min amerikanske aksjeseiersrekord er tapt i Circle-aksjen!" Twitter-brukeren «Sweet Pear» lo av seg selv: «Siden Circle har vært i opprør, er logikken med å spille aksjer tidligere ikke lenger nyttig, men det må være spekulasjonens logikk. Nå er det amerikanske aksjemarkedet for meg, og jeg har slått den gamle sjåføren i hjel.» For Sweet Pear støtter ikke Circles fundamentale forhold denne runden med gevinster, og den kortsiktige trenden kan ikke forklares med konvensjonelle modeller.

Noen tradere bruker mindre enn 18 % av den sirkulerende markedsverdien som en forklaring på den kortsiktige økningen, som ligner på det svært lille markedsmarkedet til WLD i begynnelsen, som nok en gang gir tradere i valutasirkelen en leksjon, "fundamentale og kortsiktige trender er to forskjellige typer ting".

Andre valgte å satse på betaeffekten, med krypto KOL Taiki som skrev før Circles børsnotering: "Selskaper som CRCL priser i hovedsak ankere for stablecoins, og hvis det er verdt 10 milliarder dollar, må verdivurderingene av ENA og MKR beregnes på nytt." Taiki utnytter ringvirkninger ved å legge til DeFi blue-chip-eiendeler. I dag har CRCL skutt i været til en markedsverdi på 40 milliarder, mens ENA og MKR klart underpresterer CRCL.

Og den andre typen mennesker som ikke har endt opp, grunnen er enklere - for forståelsesfull. Deribits søster Lin har rett ut rådet familien sin til ikke å røre CRCL, og hevdet at «Circle har en enkelt inntektsstruktur, og det har lenge vært et rødt hav, og BlackRocks BUIDL og Trumps USD1 vil presse deres andel.» Dommen hennes er ikke emosjonell, men stammer fra en dyp forståelse av stablecoin-økosystemet. Men hun innrømmer også at «i valutasirkelen blir det noen ganger en byrde å vite for mye».

I motsetning til kryptovalutahandlere som gjentatte ganger gransker verdivurderinger og fundamentale forhold, er amerikanske aksjeinvestorer mer villige til å lytte til historier. Som krypto KOL Kay sa på X, ser amerikanske aksjehandlere som kjøper CRCL "den nasjonale strategien, erstatter VISA og skynder seg til 2000", mens de virkelige brukerne av den såkalte kryptovalutasirkelen ser "overholdelseskostnadene er så høye at det ikke er noen fortjeneste, rentekuttsyklusen er lett å tape, utstedelsen er avhengig av et stort antall subsidier, og den rimelige verdsettelsen er 30-50".

Jack Zhang, medgründer og administrerende direktør i Airwallex, som tidligere la ut på Platform X og stilte spørsmål ved den praktiske bruken av stablecoins, utløste markedsdiskusjoner, sa i et innlegg på Platform X: "Det er på tide å korte Circle."

Men nå, er det virkelig på tide?

Fortellingen om Circle-aksjer er ikke for folk i valutasirkelen, og en Coinbase x Circle maxi Chris tror at det å tro at Circle er for dyrt er en "selvspire" for folk i valutasirkelen, "Du tror det er valutasirkelrevolusjonsfinans, men finansnæringen blir ikke bare med i valutasirkelen, men revolusjonerer også valutasirkelen."

Andre ser på Circle-noteringen som et potensielt bull-toppsignal, i likhet med Coinbase-noteringsdagen i 2021 som også tilfeldigvis var toppen av Bitcoins siste okseløp. Men det er også innvendinger: «Denne runden med bobler er langt mindre alvorlig enn i 2021, Altcoin har blitt kraftig stokket, BTC. D er fortsatt i den høye stillingen.»

Dessuten er CRCL en tradisjonell børsnotering med en 180-dagers intern låseperiode, som er begrenset på kort sikt, i motsetning til $COIN det året, som ble direkte utbetalt av innsidere. Et stort antall hedgefond klarte ikke å komme inn på markedet på den første dagen av CRCLs notering og kunne bare "jage høyere" i annenhåndsmarkedet. Noen shortselgende institusjoner lider også av ekstremt høye årlige finansieringsrater (over 5 %), noe som er vanskelig å danne betydelig press.

Som Arthur Hayes sier det: «Bør du forkorte Circle? I et griseøye. Du kan ikke kjøpe, men ikke gå kort. Den emosjonelle premien er den mest skremmende akselerasjonsenergien.»

Kanskje Circles markedsverdi ikke er verdt å tro akkurat nå. Men det den representerer - en stablecoin-plattform støttet i fellesskap av BlackRock, Fidelity, Visa, Coinbase og andre har krysset den røde linjen og gått inn i det vanlige markedet for amerikanske aksjer. Verdsettelsen kommer ikke fra konsensus i kryptovalutasamfunnet, men fra aksjemarkedets reprising av "fintech compliance platform".

Hayes mener at Circle er grovt overvurdert, men prisen vil fortsette å stige, ettersom denne noteringen markerer begynnelsen, ikke slutten, på denne runden med stablecoin-vanvidd.

Relatert lesning: Arthur Hayes: Stablecoin-børsnoteringer er en "blindvei", men jeg råder deg til ikke å gå kort

I en tid da tradisjonelle betalingsgiganter ennå ikke har kommet inn på markedet i stor skala, når USDT neppe vil børsnoteres, og USD1 fortsatt er i den politiske observasjonsperioden, kan Circle være den eneste bæreren av denne bølgen av fortellinger. «Det er ingen reell fremtid, fordi distribusjonskanalene for nye aktører er stengt, dytt denne ideen inn i hodet på din idiot og bytt dette som en varm potet. Men ikke gå short, disse nye aksjene vil ikke koste shortene noe.»