Am vrut să împărtășesc câteva gânduri despre narațiunile distincte ale Bitcoin și Ethereum, deoarece această distincție este crucială pentru părțile interesate din Ethereum. Avantajul narativ al Bitcoin este simplu: provine din faptul că a fost primul. În virtutea faptului că este primul, Bitcoin este implicit, purtătorul de steag pentru cripto. Va deține întotdeauna această distincție și, prin urmare, va obține întotdeauna avantaje de branding din ea. Ethereum are, de asemenea, pretenția de a fi primul ca platformă originală, complet generalizabilă. Cu toate acestea, această narațiune nu este la fel de convingătoare ca brandingul mai simplu al Bitcoin. Narațiunea principală a Ethereum, cea care conduce cea mai mare parte a valorii sale, este că este "protocolul de toate": computerul mondial. Ideea Ethereum ca un singur protocol capabil să gestioneze toate tipurile de activități economice și digitale are un potențial mai mare de a acumula valoare, dar acest potențial depinde în mare măsură de nivelurile reale de adoptare și de activitatea economică a Ethereum. În prezent, Ethereum se confruntă cu tipul de adoptare care susține puternic această narațiune. Două domenii în special se remarcă: În primul rând, Ethereum a apărut ca strat de bază implicit pentru diverse protocoale de execuție independente, în special rețele bazate pe rollup. Majoritatea covârșitoare a acestor protocoale sunt construite pe Ethereum, creând un efect de rețea puternic pentru Ethereum ca strat de decontare și disponibilitate a datelor. Plafonul pentru adoptare aici este practic nelimitat, limitat doar de disponibilitatea datelor, care rămâne relativ ieftină. Aceasta nu este nici măcar o constrângere dură, deoarece protocoalele de execuție Ethereum pot utiliza securitatea Ethereum chiar și în timp ce se bazează pe straturi externe de disponibilitate a datelor. În al doilea rând, Ethereum vede o promisiune semnificativă prin modularizarea activului său nativ, ETH, prin protocolul EigenLayer. EigenLayer permite ETH să securizeze practic orice tip de protocol electronic sau bazat pe internet. Cel mai promițător, EigenLayer, cu AVS-urile sale securizate ETH (Autonomous Verifiable Services), este acum proiectul cu cea mai rapidă creștere din spațiul blockchain, măsurat de dezvoltatorii activi lunar. Cu toate acestea, anumite domenii rămân îngrijorătoare. Anul trecut, Solana a preluat temporar conducerea de la Ethereum în ceea ce privește volumul DEX. Ethereum și-a revendicat de atunci această poziție, dar faptul că lanțurile centralizate pot atinge un randament foarte mare le-a permis să fie adoptate în anumite activități economice cu valoare scăzută. Lipsa comparativă de descentralizare a handicapat într-adevăr acești concurenți, făcându-i mai puțin de încredere pentru cazuri de utilizare de mare valoare. Drept urmare, Ethereum deține marea majoritate a valorii totale blocate și adoptarea activelor din lumea reală: aplicații în care securitatea contează cel mai mult. Cu toate acestea, părțile interesate din Ethereum nu ar trebui să subestimeze importanța efectelor de ordinul doi care decurg din activitățile economice cu valoare scăzută, cum ar fi volumul DEX. Mulțumirea în acest domeniu ar putea eroda treptat dominația Ethereum, slăbind potențial narațiunea sa generală. Din fericire, conducerea Ethereum pare conștientă de acest risc. Accentul pe scalabilitatea modulară prin foaia de parcurs centrată pe rollup este acum combinat cu eforturile reînnoite de a scala rapid tranzacțiile executate de rețeaua principală prin foaia de parcurs ZKL1 recent anunțată. Această inițiativă este extrem de promițătoare. Intenția acestei postări nu este de a îndemna conducerea: ei recunosc în mod clar importanța dominației totale în activitatea onchain. Mai degrabă, este un memento pentru toate părțile interesate din Ethereum: obținerea și menținerea dominației în activitatea economică onchain este esențială pentru îndeplinirea întregului potențial narațional și de piață al Ethereum.