Tether detém US$ 8 bilhões em ouro no cofre suíço, igualando a exposição do UBS
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, revelou que a empresa detém cerca de US$ 8 bilhões em ouro em um cofre suíço durante uma entrevista à Bloomberg News em 7 de julho.
Ardoino chamou o local de "o cofre mais seguro do mundo" e disse que a empresa possui quase todo o estoque de 80 toneladas, colocando o emissor com sede em El Salvador entre os maiores detentores privados de ouro globalmente.
De acordo com um atestado de março, o ouro agora representa quase 5% da carteira de reservas de US$ 112 bilhões da Tether. O valor do dólar do stash corresponde ao livro de metais preciosos do UBS Group AG, um dos poucos bancos que negociam barras que quebram essas participações.
O USDT da Tether atingiu uma capitalização de mercado de US$ 159 bilhões no mês passado, após quase US$ 5 bilhões em crescimento mensal.
Ardoino argumentou que a Tether pode escalar um programa de ouro sem taxas proporcionalmente mais altas por autocustódia de barras em vez de usar operadores de cofres comerciais, que cobram cerca de 50 pontos base.
Fatores adversos em matéria de regulamentação nos principais mercados
Os legisladores de ambos os lados do Atlântico estão se movendo na direção oposta. Projetos de lei dos EUA, como o GENIUS Act e o framework Europe's Markets in Crypto-Assets (MiCA), permitem que apenas instrumentos em dinheiro ou quase dinheiro caucionem stablecoins referenciadas por moedas fiduciárias, excluindo commodities como o ouro.
Se essas regras entrarem em vigor e a Tether buscar licenças nessas jurisdições, terá que liquidar o ouro que apoia o USDT, embora a empresa possa reter metal vinculado ao seu token lastreado em ouro, XAUT.
Notavelmente, o MiCA concedeu licenças a 53 empresas de criptografia nos primeiros seis meses de regulamentação, mas excluiu o Tether.
O XAUT circula contra 7,7 toneladas de ouro, no valor aproximado de US$ 819 milhões, bem abaixo do gigante de 950 toneladas entre os fundos de ouro negociados em bolsa, mas grande o suficiente para viabilizar resgates nas portas dos cofres na Suíça.
Ardoino disse que a demanda pode acelerar se os investidores perderem a confiança na sustentabilidade fiscal dos EUA e buscarem alternativas que evitem o risco de depósito bancário enquanto permanecem on-chain.
Contexto de mercado e perspetivas para tokens ligados a barras
O ouro à vista avançou cerca de 25% em 2025, à medida que os traders protegem atritos comerciais impulsionados por tarifas e tensões geopolíticas mais amplas.
Ardoino disse:
"Todos os bancos centrais dos países BRICS estão comprando ouro, então é por isso que o preço subiu em nossa opinião."
A Tether ainda precisa convencer os reguladores de que uma reserva pesada em metais não impediria a liquidez do USDT sob estresse.
Por enquanto, a empresa detém o metal, ganha rendimento em Tesouros e mantém um token separado diretamente conversível em barras abobadadas, combinando a economia tradicional de barras com a liquidação em blockchain.
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