Tether detiene 8 miliardi di dollari di oro in un caveau svizzero, in linea con l'esposizione di UBS
Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha rivelato che l'azienda detiene circa 8 miliardi di dollari in oro in un caveau svizzero durante un'intervista con Bloomberg News il 7 luglio.
Ardoino ha definito il sito "il caveau più sicuro del mondo" e ha detto che la società possiede quasi l'intera scorta di 80 tonnellate a titolo definitivo, collocando l'emittente con sede in El Salvador tra i maggiori detentori privati di oro a livello globale.
Secondo un'attestazione di marzo, l'oro rappresenta ora quasi il 5% del portafoglio di riserve di 112 miliardi di dollari di Tether. Il valore in dollari della scorta corrisponde al portafoglio dei metalli preziosi di UBS Group AG, una delle poche banche che si occupano di bullion che spartiscono tali partecipazioni.
USDT di Tether ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di 159 miliardi di dollari il mese scorso, dopo una crescita mensile di quasi 5 miliardi di dollari.
Ardoino ha sostenuto che Tether può scalare un programma aureo senza commissioni proporzionalmente più elevate auto-custodindo i lingotti invece di utilizzare gli operatori di caveau commerciali, che addebitano circa 50 punti base.
Venti contrari normativi nei mercati chiave
I legislatori di entrambe le sponde dell'Atlantico si stanno muovendo nella direzione opposta. I progetti di legge statunitensi come il GENIUS Act e il framework Europe's Markets in Crypto-Assets (MiCA) consentono solo a contanti o strumenti quasi cash di collateralizzare stablecoin di riferimento fiat, escludendo materie prime come l'oro.
Se queste regole entreranno in vigore e Tether cercherà licenze in quelle giurisdizioni, dovrebbe liquidare il lingotto che sostiene USDT, anche se la società potrebbe mantenere il metallo legato al suo token garantito dall'oro, XAUT.
In particolare, il MiCA ha concesso licenze a 53 società di criptovalute nei primi sei mesi di regolamentazione, ma ha escluso Tether.
XAUT circola contro 7,7 tonnellate d'oro, per un valore di circa 819 milioni di dollari, che è ben al di sotto del gigante di 950 tonnellate tra i fondi d'oro negoziati in borsa, ma abbastanza grande da rendere praticabili i rimborsi alle porte dei caveau in Svizzera.
Ardoino ha detto che la domanda potrebbe accelerare se gli investitori perdessero fiducia nella sostenibilità fiscale degli Stati Uniti e cercassero alternative che evitino il rischio dei depositi bancari pur rimanendo on-chain.
Contesto di mercato e prospettive per i bullion-linked token
L'oro spot è aumentato di circa il 25% nel 2025, poiché i trader coprono gli attriti commerciali dovuti ai dazi e le tensioni geopolitiche più ampie.
Ardoino ha detto:
"Ogni singola banca centrale dei paesi BRICS sta comprando oro, quindi è per questo che il prezzo è salito a nostro avviso".
Tether deve ancora convincere i regolatori che una riserva pesante di metalli non ostacolerebbe la liquidità di USDT sotto stress.
Per ora, l'azienda detiene il metallo, guadagna sui Treasury e mantiene un token separato direttamente convertibile in barre caved, combinando l'economia tradizionale dei lingotti con il regolamento blockchain.
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