Projeção de stablecoin para liquidar US$ 5 trilhões e desafiar SWIFT em 2026
Os trilhos de stablecoin estão a caminho de desafiar as redes transfronteiriças incumbentes até 2026, já que a liquidação mensal em dólares on-chain já roda na casa dos trilhões e o acesso dos comerciantes se amplia por meio dos processadores convencionais.
De acordo com o painel ao vivo da RWA.xyz, as stablecoins movimentaram cerca de US$ 3,3 trilhões em cadeia em julho, com cerca de 37,9 milhões de endereços ativos mensais, enquanto o valor total das stablecoins está perto de US$ 259 bilhões.
A caixa de crossover assenta em três alavancas. Em primeiro lugar, o acesso aos pagamentos está a melhorar. A Stripe disse que reintroduziu pagamentos criptográficos, começando com USDC em Solana, Ethereum e Polygon, colocando stablecoins de volta em fluxos de checkout padrão com outros lançamentos de recursos em 2025.
Coinbase e PayPal seguidas por taxas de isenção em conversões PYUSD em 24 de abril de 2025. A Reuters observou que a integração permite a liquidação do comerciante em PYUSD em vez de trilhos de cartão.
Em segundo lugar, os custos fora da rampa estão caindo nos L2s Ethereum após Dencun e o aumento da capacidade de blob da Petra, trazendo os custos médios de transação de rollup para a faixa de baixo centavo, de acordo com a análise pós-4844 da Galaxy e subsequente atualização do mercado de blob, e rastreadores de taxas em tempo real mostram envios de sub-centavos nos principais L2s.
Em terceiro lugar, os rendimentos semelhantes aos do dinheiro em T-bills tokenizados estão se tornando um fator de atração para os fluxos de tesouraria e fintech. O painel de treasuries da RWA.xyz mostra o valor da T-bill on-chain em torno de US$ 7,0 bilhões, e a Securitize disse que o fundo BUIDL da BlackRock ultrapassou US$ 3 bilhões em junho.
O enquadramento do parâmetro de referência é importante. O 10-K de 2024 da Visa cita US$ 16 trilhões em pagamentos totais e volume de caixa, enquanto os materiais SWIFT fazem referência a cerca de US$ 300 bilhões por dia em gpi para fluxos de mercados de capitais, ilustrando como redes legadas agregam transferências de grande valor entre casos de uso.
Modelação de futuros pagamentos de stablecoin
Os pagamentos de stablecoin não são uma série semelhante com nenhum dos dois, então uma lente de cenário é mais útil para uma narrativa cruzada de 2026 do que comparações de manchetes de totais brutos.
Um modelo avançado simples ancorado em drivers observáveis produz uma faixa de liquidação de pagamentos de US$ 3 trilhões a US$ 5 trilhões em 2026.
Suponha que os endereços ativos mensais compondo 2% a 3% mês a mês, à medida que os trilhos do comerciante se ampliam por meio do Stripe e conversões PYUSD sem taxas, tíquete médio de pagamento na faixa de US$ 400 a US$ 1.200 à medida que a remessa e o uso B2B se normalizam, a penetração fora da rampa para contas mainstream aumenta por meio de processadores e trocas, e os custos L2 permanecem próximos dos níveis pós-Dencun.
| Cenário | Endereços Ativos (M) | Txs/Usuário/Mês | Transferência média ($) | Ação "limpa" (%) | Volume de transferência anual ($T) | Liquidação anual ($T) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Conservador | 80–100 | 2–3 | 300–600 | 25–40 | 4.0–6.8 | 0.4–1.7 |
| Caso base | 120–150 | 3–4 | 500–900 | 35–55 | 7.0–12.9 | 2.0–5.0 |
| Agressivo | 150+ | 4–5 | 800–1,200 | 50–65 | 14.0–21.6 | 5.0+ |
Aplique um haircut conservador para excluir a rotatividade interna da bolsa, depois escale por meses e um fator de saque de 10% a 20%. Sob essas restrições, a liquidação anualizada do usuário final compensa US$ 3 trilhões em um caso base e empurra para US$ 5 trilhões se o crescimento do endereço e o ticket médio se expandirem juntos.
Os custos de remessa também criam uma cunha, com o RPW do Banco Mundial citando uma média global de 6,26% em 27 de março. Isso deixa espaço para os trilhos de stablecoin competirem em preço, velocidade e transparência.
Ventos de cauda macro fortalecem o piso. O U.S. GENIUS Act, agora lei, exige reservas lastreadas em moeda fiduciária e divulgações mensais, reforçando a credibilidade da stablecoin do dólar e, por extensão, a demanda por títulos do Tesouro de curto prazo que ficam por trás de muitos tokens.
Em relação aos custos, o trabalho da Galaxy mostra que a receita de taxas de rollup caiu, enquanto as margens melhoraram após 4844, consistente com taxas de usuário final baixas sustentadas à medida que a capacidade cresce.
Sobre a aceitação, PayPal cita dezenas de milhões de relacionamentos comerciais em arquivos e rastreadores da indústria, o que, combinado com o retorno da Stripe ao checkout de stablecoin, estende a distribuição além dos canais nativos de criptomoedas.
O crossover de 2026 é menos sobre deslocar SWIFT ou cartões e mais sobre stablecoins absorvendo corredores específicos onde velocidade, custo e liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana são restrições vinculantes, com volumes on-chain já amplos, taxas comprimidas por atualizações L2 e clareza regulatória catalisando a adoção de comerciantes e tesouraria.
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