Ethereum atrai entradas recordes de ETF e queda de taxa de 39% no 2º trimestre, apoiando perspetivas mais fortes para o 3º trimestre

O Ethereum (ETH) registrou melhorias significativas no segundo trimestre, incluindo o aumento dos fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs), atividade de camada 2 e liquidez, que aumentam as perspetivas para o terceiro trimestre.

De acordo com o relatório "Charting Crypto Q3 2025" da Coinbase e Glassnode, os ETFs Ethereum à vista negociados nos EUA capturaram US$ 1,7 bilhão em entradas líquidas no último trimestre, anulando as saídas do período anterior.

Fluxos institucionais invertem-se positivos

Além disso, a taxa de transferência da camada 2 subiu 7%, enquanto as taxas médias do usuário caíram 39%. Seguiu-se um aumento de 8% na oferta de líquidos, enquanto os saldos há muito adormecidos encolheram 6%.

Como resultado das melhorias observadas no último trimestre, a participação da ETH detida no lucro aumentou de menos de 40% para quase 90%. Além disso, o valor total bloqueado no Ethereum atingiu US$ 63,2 bilhões.

As melhorias também são registradas no mercado de derivativos, onde o volume diário de futuros perpétuos foi em média de US$ 51,4 bilhões, um aumento de 56% trimestre a trimestre.

As entradas agregadas apagaram um vazamento de US$ 200 milhões no primeiro trimestre e restauraram o ímpeto para os gerentes que posicionam a ETH como a segunda criptomoeda de grande capitalização do mercado.

Os juros abertos de futuros totalizaram US$ 14,5 bilhões em 30 de junho, apesar de um recuo trimestral de 6,9%, destacando uma liquidez mais profunda em locais regulamentados.

Enquanto isso, os juros abertos de opções ficaram em US$ 5,3 bilhões, com as mesas de derivativos também registrando um aumento de 11% no volume de futuros a prazo, sinalizando um crescente apetite por cobertura.

Atividade de rede e economia

Desenvolvedores e usuários se beneficiaram de um declínio de 39% nas taxas da camada base à medida que os rollups absorveram mais transações, aprimorando a economia da implantação de aplicativos on-chain.

Ao mesmo tempo, a taxa de inflação do Ethereum permaneceu modesta, em aproximadamente 0,75% anualizada. Isso amorteceu a pressão de oferta de longo prazo.

O ETH apostado continuou a subir, e o relatório plotou o valor total da aposta e o rendimento anual associado entre suas principais tabelas de fundamentos.

As análises on-chain mostram que os detentores usaram a recuperação de preços do segundo trimestre para se reposicionar. As moedas líquidas, definidas como aquelas movidas dentro de 90 dias, subiram 8%, enquanto as moedas intocadas por mais de um ano caíram 6%.

Isto indicava uma realização controlada de lucros e não uma distribuição por grosso. O Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido da ETH passou da capitulação para o otimismo entre o primeiro e o segundo trimestres, alinhando-se com modelos de ciclo de mercado que acompanham as mudanças de sentimento dos investidores.

O conjunto de moedas abaixo do custo despencou de mais de 40 milhões para menos de 10 milhões no mesmo período.

Base de garantias DeFi e quota de mercado

O valor total bloqueado (TVL) de US$ 63 bilhões do Ethereum no ecossistema DeFi está espalhado por empréstimos, exchanges descentralizadas e protocolos de agricultura de rendimento.

O Ether também expandiu sua fatia de capitalização total do mercado cripto ao lado do Bitcoin e Solana, à medida que os investidores giravam em direção a ativos de primeira linha.

As taxas de financiamento de swap perpétuo, acompanhadas ao lado do Bitcoin e Solana, permaneceram neutras a positivas até o final de junho, sugerindo um posicionamento especulativo equilibrado em vez de espuma.

No entanto, o relatório alertou que as entradas sustentadas de ETF e as condições favoráveis de taxas devem persistir para manter o cenário construtivo do segundo trimestre.

No entanto, observou que o Ethereum agora entra no terceiro trimestre com patrocínio institucional mais forte, custos de transação mais baixos e um perfil de lucro on-chain mais saudável.

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