Ethereum attire des afflux records d’ETF et une baisse de 39 % des frais au T2, ce qui soutient des perspectives plus solides pour le T3

Ethereum (ETH) a enregistré des améliorations significatives au deuxième trimestre, notamment une augmentation des flux de fonds négociés en bourse (ETF), une activité de couche 2 et une liquidité, qui améliorent les perspectives pour le troisième trimestre.

Selon le rapport « Charting Crypto Q3 2025 » de Coinbase et Glassnode, les ETF Ethereum au comptant négociés aux États-Unis ont capturé 1,7 milliard de dollars d’entrées nettes au dernier trimestre, annulant les sorties de la période précédente.

Les flux institutionnels retournent positifs

De plus, le débit de couche 2 a augmenté de 7 %, tandis que les frais d’utilisation moyens ont chuté de 39 %. Cela a été suivi d’une augmentation de 8 % de l’approvisionnement en liquides, tandis que les soldes dormants depuis longtemps ont diminué de 6 %.

En raison des améliorations observées au trimestre dernier, la part d’ETH détenue à profit est passée de moins de 40 % à près de 90 %. De plus, la valeur totale bloquée sur Ethereum a atteint 63,2 milliards de dollars.

Les améliorations sont également enregistrées sur le marché des produits dérivés, où le chiffre d’affaires quotidien des contrats à terme perpétuels s’est élevé en moyenne à 51,4 milliards de dollars, en hausse de 56 % d’un trimestre à l’autre.

Les afflux agrégés ont effacé une fuite de 200 millions de dollars au premier trimestre et ont relancé l’élan des gestionnaires, positionnant l’ETH comme la deuxième cryptomonnaie à grande capitalisation du marché.

L’intérêt ouvert des contrats à terme a totalisé 14,5 milliards de dollars le 30 juin, malgré un recul trimestriel de 6,9 %, mettant en évidence une liquidité plus importante sur les plateformes réglementées.

Pendant ce temps, l’intérêt ouvert pour les options s’est élevé à 5,3 milliards de dollars, les bureaux de produits dérivés enregistrant également une hausse de 11 % du volume des contrats à terme à terme, signalant un appétit croissant pour la couverture.

Activité et économie du réseau

Les développeurs et les utilisateurs ont bénéficié d’une baisse de 39 % des frais de couche de base, les rollups ayant absorbé davantage de transactions, ce qui a renforcé l’économie du déploiement d’applications on-chain.

Dans le même temps, le taux d’inflation d’Ethereum est resté modeste, à environ 0,75 % en rythme annualisé. Cela a amorti la pression d’approvisionnement à long terme.

L’ETH staked a continué à grimper, et le rapport a tracé à la fois la valeur totale stakée et le rendement annuel associé parmi ses tableaux fondamentaux de base.

Les analyses on-chain montrent que les détenteurs ont utilisé la reprise des prix du deuxième trimestre pour se repositionner. Les pièces liquides, définies comme celles qui ont été échangées dans les 90 jours, ont augmenté de 8 %, tandis que les pièces intouchées depuis plus d’un an ont chuté de 6 %.

Il s’agissait d’une prise de bénéfices contrôlée plutôt que d’une distribution en gros. Le profit/perte net non réalisé de l’ETH est passé de la capitulation à l’optimisme entre le premier et le deuxième trimestre, s’alignant sur les modèles de cycle de marché qui suivent l’évolution du sentiment des investisseurs.

Le nombre de pièces inférieures au coût a chuté de plus de 40 millions à moins de 10 millions au cours de la même période.

Base de garanties et parts de marché de la DeFi

La valeur totale bloquée (TVL) de 63 milliards de dollars d’Ethereum dans l’écosystème DeFi est répartie entre les prêts, les échanges décentralisés et les protocoles de yield farming.

L’ether a également élargi sa part de la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies aux côtés du bitcoin et du solana, les investisseurs se tournant vers des actifs de premier ordre.

Les taux de financement des swaps perpétuels, suivis aux côtés du bitcoin et du Solana, sont restés neutres à positifs jusqu’à la fin juin, suggérant un positionnement spéculatif équilibré plutôt qu’un équilibre plutôt qu’une mousse.

Cependant, le rapport a averti que les entrées soutenues d’ETF et les conditions de frais favorables doivent persister pour maintenir le contexte constructif du deuxième trimestre.

Néanmoins, il a noté qu’Ethereum entre maintenant dans le troisième trimestre avec un parrainage institutionnel plus fort, des coûts de transaction plus faibles et un profil de bénéfices on-chain plus sain.

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