Ⅳ. Introdução à desalavancagem automática (ADL)

Fundo de garantia

O fundo de garantia é utilizado pela OKX para resistir ao risco de liquidação maciça，composto principalmente pelo fundo fornecido pela OKX e pelo excedente de liquidação das ordens de liquidação.

Os fundos de garantia utilizados para diferentes linhas de negócio, incluindo o trading com margem, futuros, swaps perpétuos e opções, são independentes uns dos outros. Mesmo dentro do mesmo ramo de atividade, os fundos de garantia para os contratos com diferentes subjacentes e diferentes moedas também são separados. As regras específicas são as seguintes:

Ramos de atividade	Regras do fundo de garantia	Exemplos
Trading com margem	Diferentes moedas têm diferentes fundos de garantia. Cada par para trading com margem tem dois pools de fundos de garantia, um é para a moeda cotada, enquanto o outro é para a moeda de trading. Por outras palavras, o pool de fundo de garantia para cada moeda no trading com margem inclui todos os pares que têm "esta" moeda como moeda cotada ou moeda de trading.	quando os três pares de margens, BTC/USDT, ETH/BTC e ETH/USDT, estão a ser liquidados: 1) As moedas liquidadas para BTC/USDT:: BTC, USDT. 2) As moedas liquidadas para ETH/BTC: ETH, BTC. 3) As moedas liquidadas para ETH/USDT: ETH, USDT. O fundo de garantia para trading com margem de BTC inclui: a BTC do item 1) e do item 2); o fundo de garantia para trading com margem de ETH inclui: a ETH do item 2) e do item 3); o fundo de garantia para trading com margem de USDT inclui: a USDT do item 1) e do item 3).
Futuros	Os fundos de garantia para futuros com margem em moeda e futuros com margem em USDT são independentes entre si. O fundo de garantia para contratos com o mesmo subjacente mas com datas de validade diferentes são calculados em conjunto. Paraos futuros com margem de moedas, os contratos com diferentes subjacentes são fornecidos com os fundos de garantia nas moedas correspondentes. Para futuros com margem em USDT, a moeda do fundo de garantia para todos os contratos é USDT, mas os pools são independentes uns dos outros.	Os futuros BTCUSD (semanalmente, quinzenalmente, trimestralmente, semanalmente) têm um fundo de garantia com a moeda BTC, e todos os contratos de futuros BTCUSD com diferentes datas de validade partilham o mesmo fundo. Os futuros ETHUSDT (semanalmente, quinzenalmente, trimestralmente, semanalmente) têm um fundo de garantia com a moeda USDT, tal como acontece com os futuros XRPUSDT. Mas os seus fundos de garantia são independentes e não podem ser calculados em conjunto.
Swap perpétuo	As pools de fundos de garantia para contratos perpétuos com margem em moeda e contratos perpétuos com margem em USDT são independentes entre si. Paracontratos perpétuos com margem em moeda, os contratos com diferentes subjacentes são fornecidos com os fundos de garantia nas moedas correspondentes. Para contratos perpétuos com margem em USDT, a moeda do fundo de garantia para todos os contratos é USDT, mas os pools são independentes uns dos outros.	O contrato perpétuo BTCUSD tem um fundo de garantia com a moeda BTC; o contrato perpétuo LTCUSD tem um fundo garantia com a moeda LTC. O contrato perpétuo ETHUSDT tem um fundo de garantia com a moeda USDT, tal como o contrato perpétuo XRPUSDT. Mas os respetivos fundo de garantia são independentes entre si e não podem ser calculados em conjunto.
Opções	As opções com diferentes subjacentes têm pools de fundos de garantia com as moedas correspondentes. O fundo de garantia para todos os contratos de opções com o mesmo subjacente será calculado em conjunto, independentemente da data de validade, do preço de exercício e do tipo de contratos.	A moeda do fundo de garantia para todas as opções BTCUSD é a BTC; A moeda do fundo de garantia para todas as opções ETHUSD é a ETH.

Todos os dias, às 8:00 (UTC), a plataforma cobrirá todas as perdas, causadas por liquidação parcial ou liquidação no mercado entre as 8:00 (UTC) de ontem e as 8:00 (UTC) de hoje, com o fundo de garantia, e registá-las-á como perda por falência. Todos os dias, às 8:00 (UTC), a plataforma irá transferir todos os excedentes, causados pela liquidação parcial ou pela liquidação no mercado entre as 8:00 (UTC) de ontem e as 8:00 (UTC) de hoje, para o fundo de garantia e registá-los como depósito de saldo de liquidação.

Regras de desalavancagem automática (ADL)

A desalavancagem automática, abreviada como ADL, refere-se a um mecanismo de liquidação de posições de contraparte para controlar o risco global da plataforma quando condições extremas de mercado ou força maior conduzem a um __fundo de garantia insuficiente__ ou a um rápido __declínio do fundo de garantia. __

Atualmente, a "insuficiência" e o "declínio rápido" são definidos da seguinte forma:

o fundo de garantia perdeu tudo
o fundo de garantia caiu 30% em relação ao pico em 8 horas

Entretanto, a plataforma pode ajustá-los de acordo com as condições do mercado no futuro. Após a ativação da ADL, a plataforma deixará de utilizar o método de criação de ordens no mercado e de esperar por um preço adequado para liquidar ou liquidar parcialmente as posições do utilizador, mas encontrará diretamente a conta da contraparte com a classificação mais elevada e negociará com o preço de marca nesse momento. Após a conclusão da transação, a posição da contraparte será fechada. Os ganhos da posição serão adicionados ao saldo de conta. Quando o mecanismo for adotado, a recuperação deixará de ser acionada.

A ADL é executada com a contraparte ao preço de mercado mais recente do subjacente, não sendo cobrada qualquer taxa de trading.

A classificação das contrapartes ADL é determinada pelas seguintes regras, incluindo o risco de conta ou o risco de posição, e a taxa de retorno da posição contratual:

Modo de posição	Cálculo dos lucros com margem	Regra de classificação das contrapartes
Isolado	Posição rentável: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição / rácio da margem da posição Posição de perda: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição * rácio da margem da posição	Com base na margem de ganhos, da maior para a menor. A taxa de retorno das posições de perda é negativa e as posições rentáveis são classificadas à frente das posições de perda.
Cruzamento de moeda única	Posição rentável: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição / rácio de margem Posição de perda: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição * rácio da margem da posição
Cruzamento de várias moedas	Posição rentável: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição / rácio da margem da posição Posição de perda: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição * rácio da margem da posição
Cruzamento de margem do portfólio	Posição rentável: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição / rácio da margem da posição Posição de perda: Margem de ganhos = taxa de retorno da posição * rácio da margem da posição

De acordo com as regras acima referidas, quanto mais elevada for a taxa de retorno e mais baixo for o rácio da margem da posição, maior será a probabilidade de a conta ser utilizada como contraparte de ADL, enfrentando o risco de desalavancagem automática. Os utilizadores podem ver o seu próprio nível de risco ADL em tempo real através dos sinais luminosos na página. A luz de sinalização tem 5 grelhas. Quando as 5 grelhas estão ativas, significa que a classificação da contraparte desta posição é a mais elevada e o risco de desalavancagem automática é também o mais elevado; quando apenas 1 grelha está ativada, significa que a classificação da contraparte da posição é a mais baixa e o risco de desalavancagem automática é também o mais baixo.

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Depois de as suas posições serem automaticamente desalavancadas, os utilizadores receberão notificações por e-mail para os informar das posições e preços relacionados. Também é possível encontrar as faturas na página do centro de relatórios com um tipo de fatura de desalavancagem automática.