as guerras de licitação do USDH estão a aquecer 🍿 à medida que @HyperliquidX planeia lançar o USDH, já estamos a ver os principais concorrentes a disputarem a emissão e a oferecer até 100% do interesse/rendimento de reservas para voltar à comunidade Hyperliquid. resumo rápido para quem não está familiarizado: - as stablecoins são fundamentais para o modelo de negócios da Hyperliquid, como em qualquer exchange perp. - atualmente há $5.72b em stablecoins na HyperEVM. ~95% disso é USDC. em outras palavras, ~95% da oferta de stablecoins na Hyperliquid é congelável hoje. - está claro que isso é tão insustentável quanto indesejável para a Hyperliquid. a necessidade de uma stablecoin nativa da Hyperliquid tem sido discutida há algum tempo. - a parte legal é que a Hyperliquid agora está a permitir que os detentores de tokens votem em quem será o emissor nativo do USDH. então, quem está atualmente a licitar? @Paxos - emitir USDH como uma stablecoin totalmente regulamentada, GENIUS/ MiCA compatível, com infraestruturas bancárias globais e rampas de entrada/saída fiat. - alocar 95% do interesse das reservas que sustentam o USDH para recompra de HYPE. - fato divertido: @paxoslabs adquiriu recentemente a Molecular Labs, a equipe por trás do LHYPE e WHLP. @Frax - emitir USDH lastreado 1:1 por frxUSD (que por sua vez é lastreado por fundos tokenizados do Tesouro dos EUA) - alocar 100% do rendimento das reservas do USDH de volta à Hyperliquid sem taxa da Frax. - o USDH seria instantaneamente multichain (onde quer que o frxUSD esteja) enquanto permanece nativo da HyperEVM @fiege_max - emitir USDH como uma stablecoin globalmente compatível desde o primeiro dia via Bridge - alocar uma 'parte significativa' dos seus rendimentos de reservas para o Fundo de Assistência, - cunhar USDH diretamente na HyperEVM, com transferências HyperCore habilitadas desde o primeiro dia @withAUSD - emitir USDH via Bridge com infraestrutura de rampa de entrada/saída globalmente compatível - compartilhar 100% da receita líquida dos ativos do tesouro do USDH com o Fundo de Assistência e/ou recompra de HYPE. - utilizar uma coalizão de parceiros para minimizar a dependência central (agora + @raincards + @LayerZero_Core + @vaneck_us) algumas reflexões 💭 - a partilha de receitas importa (muito!) mas não acho que isso fará ou quebrará o negócio. já estamos a ver a maioria dos licitantes a oferecer altas porcentagens de partilha de receitas para recompra de HYPE. uma diferença marginal (ou seja, 5-10%) não fará diferença (ou seja, 100% da Ethena para 95% da Paxos). - a conformidade ajuda a oferecer uma melhor integração de entrada/saída com rampas de entrada/saída integradas. isso também introduz potenciais riscos de congelamento. - a distribuição multichain deve ser uma prioridade. particularmente, o USDH deve ser universalmente acessível de outras cadeias com o mínimo de middleware ou contratos intermediários. dito isso, não acho que isso por si só fará diferença. vejo muitas pessoas também a sugerir @ethena_labs ou pelo menos a se perguntarem se farão uma oferta. poderia ser uma boa oportunidade para a Ethena ultrapassar a Circle. dito isso, não vejo a comunidade Hyperliquid a abraçar a Ethena, há dinâmicas competitivas subjacentes e a relação torna-se muito confusa na minha opinião. dito isso, não ficaria surpreso em vê-los fazer uma oferta. também poderia ver @M0 @paypal e @SkyEcosystem fazendo ofertas aqui. além disso, concordo com @jon_charb aqui; ninguém está a falar sobre a possibilidade de a Circle entrar com uma oferta. por outro lado, vi algumas pessoas sugerindo manter o ticker USDH na lista negra e fazer a fundação construir uma stablecoin internamente. isso também seria um desenvolvimento interessante. não acho que a fundação Hyperliquid esteja interessada em lidar com a construção de uma stablecoin do zero. de qualquer forma. as propostas são devidas até 10 de setembro, e espero que vejamos mais uma proposta suculenta ou duas. estou aqui para me divertir e aproveitar o espetáculo. independentemente de quem ganhar no final, a qualidade dos licitantes que se alinham e licitam para ser o emissor do USDH fala por si só. que o melhor licitante vença. hyperliquid.