A governança da Uniswap está passando por uma transição
A participação está diminuindo, as margens de voto estão mais apertadas, e um punhado de delegados agora decide propostas. Isso não é necessariamente uma crise, mas o UAC trouxe isso à atenção a tempo
Vamos analisar o que está acontecendo 🧵
Primeiro: os fundamentos
Para aprovar uma proposta, a Uniswap precisa de 40M de votos $UNI.
Em 2021, isso era fácil—os votos médias eram de 60M+.
Em 2025, está mais próximo de 45M.
Isso deixa uma pequena margem acima do quórum: apenas ~4.7M de votos, ou 11.8%.
Não há muito espaço para manobra.
Isto significa que o quórum já não está garantido.
Em 2025 até agora:
• 6 de 13 propostas aprovadas com uma margem de <10%
• 11 de 13 atingiram o quórum com uma margem de <20%
• Apenas 2 propostas tinham uma margem segura
Isso é um sinal de que a DAO está mais dependente de uma participação consistente do que nunca.
Aproxime um pouco, e o padrão torna-se mais claro:
A maioria dos votos é decidida por um pequeno conjunto de delegados—cerca de 13 deles.
Se algumas redelegações acontecerem, as propostas podem ficar paradas por completo.
Ao mesmo tempo, a maioria dos principais delegados não vota de todo.
Foi exatamente isso que quase aconteceu recentemente.
Em junho, a a16z retirou 20M UNI de várias contas.
Alguns desses delegados foram fundamentais em votações recentes.
Sem as delegações do tesouro, algumas propostas recentes provavelmente não teriam sido aprovadas.
Isto não é incomum. As DAOs evoluem. A fadiga dos eleitores instala-se. Os fluxos de delegação mudam.
Mas a questão torna-se: como podemos garantir que a governança permaneça funcional e acessível, mesmo à medida que as condições mudam?
Aqui estão algumas das ideias que estão a ser propostas 👇
Fábrica de Propostas da Comunidade (CPF)
Um fluxo de propostas leve que reduz a barreira de entrada.
Se uma proposta do CPF receber ~10M de votos, pode ser enviada para o DAO principal para execução.
Facilita a publicação de ideias por detentores menores.
Vaults de Delegação Incentivada (IDVs)
Simples: delegue o seu UNI, ganhe recompensas passivas.
Sem bloqueios, sem mudanças de custódia.
Projetado para trazer mais tokens para a governança e recompensar a participação sem fricções adicionais.
Delegação do Tesouro Rodada 2
A atual delegação do tesouro (10M UNI) ajudou a manter o quórum.
Esta proposta expandiria isso—mais UNI, mais delegados, mais resiliência.
É aditivo, não uma substituição.
Estas não são soluções para uma crise—são melhorias para um sistema em maturação. E há mais opções
A governança do Uniswap ainda funciona. Estas propostas visam mantê-la a funcionar à medida que a atenção dos eleitores muda, mas todas elas vêm com compromissos, como segurança ou concentração de poder.
Se você quiser mais informações, a Uniswap é uma das DAOs que já estamos mapeando no nosso painel de governança @anticapture
Nós rastreamos o tesouro, a oferta delegada, os eleitores ativos e mais para a Uniswap e ENS, para mantê-los responsáveis e identificar esses problemas com antecedência.
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