Há 35 anos, assinei um contrato de arrendamento para um apartamento de 2000 pés quadrados com 3 quartos no coração do Upper East Side por $5000 por mês. Era um prédio mais antigo com porteiro e sem outras comodidades, e tinha pelo menos 25 anos e parecia ter essa idade em termos de acabamento e qualidade. Hoje, co-assinei um contrato de arrendamento para o meu filho mais novo para um apartamento de 1000 pés quadrados com 1 quarto em Greenpoint, Brooklyn, por aproximadamente o mesmo aluguel. É novíssimo e tem um ótimo acabamento e comodidades. Somando todos os fatores, eu apostaria que os preços essencialmente dobraram nos últimos 35 anos. O CPI não é o que quase ninguém realmente experimenta, mas aumentou 2,5 vezes em 35 anos. Veja o gráfico. Por outro lado, o dinheiro em T-bills rolados durante esses mesmos 35 anos cresceu 2,43 vezes, veja o gráfico. O que levanta a questão (com a ressalva de que o CPI é apenas uma forma de inflação) Parece que o poder de compra nos últimos 35 anos diminuiu em 2,43/2,5-1=2,8% ou anualmente ao longo de 35 anos a uma desvalorização de 8 pontos base por ano. De qualquer forma, é meio interessante. Meus pressupostos teriam dito que muito mais Desvalorização ocorreu. Estou escolhendo as cerejas. Sim, por causa da co-assinatura na noite passada e da minha assinatura anterior. Mas fiz isso de forma cega, sem tentar otimizar. O ouro superou o dinheiro (e o CPI a 3,5% compostos anualmente e teve um retorno total de 6,2%, então outra medida de desvalorização pode parecer mais "correta". De qualquer forma, a pergunta que está na minha mente é: em um mundo onde o USD permanece por mais 50 anos e o ouro e o BTC operam como uma proteção contra a desvalorização, qual é a expectativa de desvalorização correta para os próximos 10 anos? Pode-se argumentar a favor de um colapso fiat, o que causaria um desempenho massivo. Ou olhar para os últimos 35 anos e dizer que o ouro superou como uma proteção contra a desvalorização porque o CPI é muito baixo ou as probabilidades de desvalorização massiva aumentaram (ambos válidos, na minha opinião) ou pode-se argumentar que as probabilidades de desvalorização estão exageradas e o ouro deveria convergir de volta para igualar o retorno do CPI ou o retorno esperado do dinheiro. Por último, pode-se argumentar que os 35 anos de desempenho superior de 3,5% sobre o dinheiro é a melhor extrapolação para os próximos 20 anos. Pessoalmente, acho que é uma desvalorização de 2,5-3,5% sobre os retornos do dinheiro para os próximos 20 anos, mas quem sabe. De qualquer forma, esta é uma longa maneira de dizer que possuir ouro é uma excelente e necessária proteção de portfólio com um retorno nominal esperado de 7%. Dependendo do seu ponto de vista sobre adoção e substituição em relação ao ouro, o BTC deve entregar o mesmo retorno ou talvez um portfólio combinado de BTC e ouro deva entregar o mesmo retorno. De qualquer forma, minha meta de 20 anos para o ouro e o BTC é algo como 12.900 para o ouro e 441.000 Para o BTC. Leve isso pelo que vale, mas acho que essa é a melhor expectativa que se pode ter, a menos que o USD falhe e o país vá para o inferno. Esse resultado mais otimista pode excitar as pessoas, mas acho uma piada absoluta pensar que isso vai acontecer. Além disso, se isso acontecer, seu BTC e OURO serão tomados à força/impostos/proibições/ Controles de capital pelo regime militar que existir então.

O que vai ser hilariante sobre este post é que eu coloquei uma meta de 441.000 em BTC em 20 anos e tudo o que vou receber é ódio dos maxis bullish de BTC.