35 jaar geleden tekende ik een huurovereenkomst voor een appartement van 2000 vierkante voet met 3 slaapkamers in het hart van de Upper East Side voor $5000 per maand. Het was een ouder gebouw met een portier en geen andere voorzieningen en was minstens 25 jaar oud en dat was te zien aan de afwerking en het interieur. Vandaag heb ik een huurovereenkomst medeondertekend voor mijn jongste zoon voor een appartement van 1000 vierkante voet met 1 slaapkamer in Greenpoint Brooklyn voor ongeveer dezelfde huurprijs. Het is gloednieuw en heeft een geweldige afwerking en voorzieningen. Tel alle factoren bij elkaar op en ik durf te gokken dat de prijzen in de afgelopen 35 jaar in wezen verdubbeld zijn. CPI is niet wat bijna niemand daadwerkelijk ervaart, maar het is in 35 jaar met 2,5x gestegen. Zie grafiek. Aan de andere kant is contant geld in Tbills die gedurende diezelfde 35 jaar zijn herbelegd met 2,43x gegroeid, zie grafiek. Wat de vraag oproept (met de kanttekening dat CPI slechts één vorm van inflatie is) Het lijkt erop dat de koopkracht in de afgelopen 35 jaar is gedaald met 2,43/2,5-1=2,8% of jaarlijks over 35 jaar met 8 basispunten van devaluatie per jaar. Hoe dan ook, het is een beetje interessant. Mijn eerdere gedachten zouden veel meer devaluatie hebben gesuggereerd. Kies ik dan de beste voorbeelden? Ja, vanwege het medeondertekenen gisteravond en mijn eerdere ondertekening. Maar ik deed het blindelings zonder te proberen te optimaliseren. Goud heeft contant geld overtroffen (en CPI met 3,5% samengesteld jaarlijks en had een totaal rendement van 6,2%, dus een andere maatstaf voor devaluatie zou "correcter" kunnen aanvoelen. Hoe dan ook, de vraag die me bezighoudt is: in een wereld waar de USD de komende 50 jaar blijft bestaan en goud en BTC functioneren als een hedge tegen devaluatie, wat is de juiste verwachting voor devaluatie in de komende 10 jaar? Men zou waarschijnlijk kunnen pleiten voor een fiat-inzakking, wat zou leiden tot een enorme outperformance. Of kijk naar de afgelopen 35 jaar en zeg dat goud heeft overtroffen als een hedge tegen devaluatie omdat de CPI te laag is of de kansen op enorme devaluatie zijn toegenomen (beide geldig, naar mijn mening) of men zou kunnen beweren dat de kansen op devaluatie overdreven zijn en goud zou moeten convergeren naar een gelijkwaardige CPI-rendement of verwacht contant rendement. Ten slotte zou men kunnen beweren dat de 35 jaar van outperformance van 3,5% boven contant geld de beste extrapolatie is voor de komende 20 jaar. Persoonlijk denk ik aan 2,5-3,5% devaluatie boven contante rendementen voor de komende 20 jaar, maar wie weet. Hoe dan ook, dit is een lange manier om te zeggen dat het bezitten van goud een uitstekende en noodzakelijke hedge in de portefeuille is met een verwachte nominale rendement van 7%. Afhankelijk van je standpunt over adoptie en vervanging versus goud, zou BTC dezelfde rendement moeten opleveren of misschien zou een gecombineerde BTC-goudportefeuille dezelfde rendement moeten opleveren. Hoe dan ook, mijn 20-jaar doel voor goud en BTC is iets als 12.900 voor goud en 441.000 Voor BTC. Neem het voor wat het waard is, maar ik denk dat dat het absolute beste is wat je kunt verwachten, tenzij de USD faalt en het land naar de klote gaat. Die meer optimistische uitkomst kan mensen enthousiast maken, maar ik vind het een absolute grap om te denken dat het zal gebeuren. Ook als het gebeurt, zullen je BTC en Goud met geweld/Belastingen/Verboden/ Kapitaalcontroles door het militaire regime dat dan bestaat, worden afgenomen.

Wat hilarisch gaat zijn aan deze post is dat ik een doel van 441.000 op BTC heb gezet in 20 jaar en dat ik alleen maar haat zal krijgen van bullish BTC maxis.