O que o Sr. Mai disse está correto, os projetos no mundo das criptomoedas acabam por depender dos fundamentos. Apenas depender de pump e dump em um cassino não conseguirá sustentar o próximo aumento de 10 vezes e uma nova onda de usuários em crescimento geométrico. E os fundamentos dependem dos desenvolvedores. Atualmente, ainda não vimos uma grande entrada de desenvolvedores, e dar valor aos tokens ainda é uma linha vermelha para a regulamentação em vários países. Os poucos desenvolvedores reais que existem só conseguem jogar um jogo de gato e rato na zona cinzenta da regulamentação entre os EUA e a China, mas o número é realmente muito pequeno, então a qualidade também é mediana. Outro problema fatal é que a responsabilidade e os direitos dos projetos de criptomoedas não estão alinhados, faltando regulamentação, e até agora a regulamentação não conseguiu crescer de baixo para cima, tornando mais fácil para os desenvolvedores, quando o projeto ainda precisa de desenvolvimento, ou se envolver com modelos de iate, ou desistir no meio do caminho.
Eu sempre achei que o dilema das altcoins não é um problema de liquidez, mas sim que os investidores que conseguiram sobreviver até agora realmente não acreditam mais nas "histórias". Mesmo que a taxa de controle de oferta chegue a 99%, se os fundamentos não forem bons, gastar dinheiro para criar uma presença na mente do público, e subir apenas com palavras, é como descer da mesma forma. A demanda gerada pela promoção pode não ser suficiente para cobrir os custos. Mas olhando para Aave e Hyperliquid, esses dois ainda parecem estar no mercado altcoin em alta. Isso é bastante semelhante ao mercado de ações dos EUA; por mais que a liquidez do mercado seja abundante, raramente flui para ações de menor capitalização. Na última rodada de investimentos, os capitalistas de risco priorizavam a capacidade dos projetos de serem listados em exchanges, mas nesta rodada, mesmo que consigam listar, esses projetos realmente não têm a capacidade de manter os preços. É muito bom, independentemente de serem os VC da primeira linha ou os investidores de segunda linha, todos acabam tendo que voltar ao julgamento dos fundamentos, três coisas são indispensáveis: 1. O produto ou serviço cria valor para os usuários? 2. É capaz de gerar receita e crescimento? 3. O token consegue capturar essa receita?
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