Ressurgimento do DeFi em 2025: líderes da camada 1 prontos para um retorno pós-Biden

O seguinte é um post convidado e uma análise de Shane Neagle, editor-chefe do The Tokenist.

Embora o colapso do Terra (LUNA) tenha atingido a bolha das criptomoedas em maio de 2022, foi necessária a catástrofe da exchange FTX para estourá-la com firmeza no final do ano. Desde então, a narrativa do blockchain foi suplantada pelo hype da IA. Além disso, durante o governo Biden, o espaço criptográfico entrou em um estado vulnerável de constante assédio e desbancarização.

Isso ocorreu em um momento em que os ativos digitais precisavam se fortalecer, evoluir e se recuperar da série superalavancada de quedas durante 2022. Felizmente, o governo Trump, amigo das criptomoedas, agora está apresentando um caminho real para a recuperação - para uma blockchain Isso já é evidente pelo aumento do capital entre os dApps.

Agora com US$ 156 bilhões em valor total bloqueado (TVL) DeFi, isso marca um retorno ao primeiro semestre de 2022. Da mesma forma, o preço do Ethereum (ETH) superou drasticamente o Bitcoin (BTC) no último mês, em +53% vs. -1%, respectivamente. Este é um sinal claro de que uma temporada de altcoin está aumentando - mas quais cadeias primárias de Camada 1 os entusiastas de criptomoedas devem considerar para exposição de longo prazo?

Ethereum (ETH)

Como a segunda maior rede blockchain e a vanguarda DeFi, o Ethereum é uma escolha óbvia. No entanto, não deve ser negligenciado apenas por esse motivo, embora com algumas ressalvas. Existem dois aspectos principais do Ethereum que são atraentes como a principal exposição à narrativa DeFi.

O Ethereum tem a vantagem de ser o primeiro, que gerou a maior atividade do desenvolvedor, impulso do ecossistema e escalonamento por meio de redes de Camada 2, como Base, Polygon, Unichain, Optimism, Arbitrum e outras.

Depois de introduzir o mecanismo de queima de tokens com o EIP 1559, a taxa de inflação do Ethereum está no mesmo nível do Bitcoin (após o 4º halving) em torno de 0,75%. Embora a taxa de inflação do Bitcoin continue a cair com mais halvings sucessivos, o ETH pode ser considerado dinheiro sólido em comparação com o dólar com sua meta de inflação de 2%.

Em outras palavras, apesar de ter um suprimento de token elástico - gerado por staking - em comparação com o fornecimento fixo do Bitcoin, ele é autoajustável. À medida que a atividade do dApp aumenta na rede principal, mais ETH é queimado. E após a atualização do Pectra, que tornou as redes L2 mais eficientes com o Blob Space, a taxa de queima dobrou.

Juntamente com a abstração de contas e maior escalonamento do Ethereum com sharding, o Ethereum está se preparando para o futuro para lidar com o tráfego DeFi, mantendo as taxas de transação baixas. Por sua vez, isso está relacionado ao impulso contínuo da stablecoin com o GENIUS Act.

O Ethereum tem o ecossistema de stablecoin mais diversificado, com US$ 138,6 bilhões em stablecoins. Isso é metade do valor total de mercado de stablecoin de US$ 272,6 bilhões, de acordo com a DeFiLlama. Como a moeda de ponte que traz a familiaridade do dólar em forma de token, as stablecoins são a primeira interação para a maioria das pessoas, levando a uma exposição mais ampla ao DeFi.

Além disso, quando a Circle anunciou o lançamento de sua blockchain ARC para tráfego de stablecoin, deve-se notar que é uma rede L1 compatível com EVM.

Superficialmente, isso pode parecer baixista para o Ethereum, pois as transações de stablecoin podem se afastar do Ethereum. Na realidade, é otimista porque sinaliza a integração do Ethereum na liquidez de nível empresarial por meio de cadeias cruzadas e do ecossistema L2 do Ethereum.

Todos esses fatores agora estão aumentando o acúmulo de Ether nos tesouros. De acordo com o rastreador Strategic ETH Reserve, eles acumularam 3,57 milhões de ETH no valor de cerca de US$ 16,58 bilhões. Efetivamente, os títulos do Tesouro do Ether provavelmente terão o mesmo efeito no preço do ETH que os ETFs de Bitcoin negociados à vista tiveram no preço do BTC.

Mas isso significa que os investidores devem apostar tudo no ETH? Para os detentores de ETH existentes, eles devem considerar a obtenção de lucros nos próximos meses. Historicamente, quando a relação Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) do Ethereum está acima de 3,0, isso sinaliza um pico antes de uma liquidação.

Após o provável corte da taxa de juros do Fed em setembro, o índice MVRV do Ethereum deve começar a subir para esse nível. Após a correção do mercado, é quando novos investidores devem ganhar exposição ao ETH. De acordo com uma previsão recente da FundStrat, o preço do ETH provavelmente chegará a US$ 10.000 até o final do ano.

Avalanche (AVAX)

Desde o seu lançamento em 2020, esta rede L1 chamou a atenção com sua nova abordagem para o design da arquitetura blockchain. Ou seja, a Avalanche divide a carga de trabalho por meio da X-Chain para troca de ativos, C-Chain para executar contratos inteligentes compatíveis com EVM e P-Chain para gerenciar sub-redes, validadores e staking.

A implicação desse design resulta em uma exportação sem esforço de dApps Ethereum, além de sub-redes personalizadas. Se uma organização valoriza a privacidade financeira, ela pode criar regras exclusivas de governança e consenso para sua sub-rede. Isso abre as portas para uma ampla gama de casos de uso em bancos, saúde, cadeias de suprimentos e fundos privados.

Caso em questão, a FIFA escolheu a Avalanche em maio para sua implantação de NFT. Mais recentemente, a Avalanche Foundation lançou seu programa acelerador de US$ 50 milhões para financiar jogos blockchain.

Em termos de tokenomics, 90% do fornecimento de tokens AVAX é desbloqueado de um fornecimento total de 458,1 milhões, desde a mineração inicial de 360 milhões de AVAX. No 2º trimestre de 2025, a taxa de inflação anualizada permaneceu em 3,8%, seguindo um cronograma dinâmico impulsionado pela quantidade de AVAX em staking e pelo período de staking.

Embora isso torne o AVAX inflacionário em comparação com Ethereum ou Bitcoin, o token AVAX ainda tem um limite máximo de 720 milhões.

O preço do token AVAX provavelmente aumentará à medida que mais serviços forem lançados. Para citar alguns: serviço de empréstimo Euler Finance, Nexpace (MapleStory N), fundo de tesouraria VBILL da VanEck, negociação de commodities da Natr e títulos tokenizados da Dinari.

Essa explosão de atividade aumentou a média diária de endereços ativos em 210% em uma base trimestral, de acordo com dados da Messari. No último mês, o AVAX subiu 18%, atualmente cotado a US$ 25 por token. O potencial de ganhos é alto, já que o AVAX atingiu vários picos de US$ 50 em 2024. Lembrete: isso ainda foi durante o governo Biden, hostil às criptomoedas.

Cardano (ADA)

Seguindo uma abordagem acadêmica para o desenvolvimento de blockchain, Cardano está intimamente ligado às origens do Ethereum, já que seu cofundador Charles Hoskinson fundou o Cardano devido a diferenças em como o Ethereum deve ser configurado organizacionalmente. Ao longo dos anos, a Cardano ganhou a percepção de ser a cadeia "deixada para trás", com a Solana (SOL) ganhando destaque como concorrente da Ethereum.

No entanto, o roteiro da Cardano está progredindo e seu ecossistema está se desenvolvendo lentamente. No início de 2024, a Cardano ganhou sua própria stablecoin USDM, emitida pela Moneta totalmente compatível, atendendo até mesmo ao rigoroso padrão MiCA da Europa. Da mesma forma, a Norwegian Block Exchange (NBX) integrou o USDM.

No departamento de dimensionamento, a Cardano avançou o escalonamento Hydra Layer-2 para transações off-chain e lançou o Mithril para sincronização de nós leves. Até o final do ano, a Ouroboros Peras deve reduzir drasticamente os tempos de liquidação das transações. Juntamente com a Ouroboros Leios, a Cardano provavelmente terá o mesmo desempenho na taxa de transferência de transações quanto a Solana.

Os contratos inteligentes de conhecimento zero (ZK) também estão programados para lançamento da rede principal no final de 2025, trazendo privacidade, escalabilidade e interoperabilidade para a tabela Cardano. Além do projeto Midnight focado na privacidade, Cardano é cercado por narrativas positivas.

Outra narrativa positiva de uma perspectiva sólida em termos de dinheiro é que a taxa de inflação da Cardano está no mesmo nível da Ethereum. No 1º trimestre, estava em 0,7% ao ano, enquanto tendia a queda devido à interação entre as épocas de expansão de 0,3% em 5 dias, o limite máximo de 45 bilhões de ADA, taxas de transação e participação em staking.

No acumulado do ano, o ADA subiu 2,5%, ainda abaixo do dólar por token. Em setembro de 2021, a ADA atingiu seu preço mais alto de todos os tempos de US$ 3,10. Isso o torna uma das exposições de blockchain mais baratas. E como a Cardano foi descartada tantas vezes, seu potencial de valorização é amplificado se seu roteiro for executado conforme o planejado. No mercado de ações, o investimento em crescimento de dividendos segue um princípio semelhante de paciência e retornos compostos.

O post Ressurgimento do DeFi 2025: líderes da camada 1 prontos para um retorno pós-Biden apareceu pela primeira vez no CryptoSlate.