$SBET $BMNR De acordo com @fundstrat, alguns motoristas para os prêmios de mNAV de veículos de tesouraria são uma função de:
1. P/L
2. Liquidez / Volumes
3. Velocidade (taxa na qual o ETH por ação aumenta)
4. Venda soberana (valor para um grande adquirente)
Vamos dar uma olhada em cada um
$SBET P/L
Atualmente, a Sharplink detém 521.939 ETH totalmente apostados e ganhará 3,25% ou 17.000 ETH em recompensas anuais. Hoje, isso é cerca de US $ 63 milhões em lucro líquido anual menos opex.
Tom aponta para o S&P 500, que é negociado a 29x o lucro e implicaria uma avaliação de US$ 1,8 bilhão
$BMRN P/L
Atualmente, a Bitmine detém 833.137 ETH, mas ainda não começou a fazer staking.
Também podemos supor que esses veículos continuarão a aumentar as participações em ETH, se aventurar ainda mais em oportunidades de geração de rendimento (por exemplo, restaking, Linea, etc.), e o ETH se valorizará
Liquidez / Prêmio de Volume
$SBET liderou amplamente $BMNR no volume nominal diário de negociação até julho, o que foi notável, dado que foi negociado a uma capitalização de mercado menor desde o início
Liquidez / Prêmio de Volume
Em uma base cumulativa, $SBET negociou mais volume nominal do que $BMNR. No entanto, os dois estão quase no mesmo nível até 5 de agosto, com o Bitmine experimentando volumes mais altos em agosto
Velocidade / Concentração de ETH
Tom compartilha que os veículos de tesouraria exigem um prêmio para manter o subjacente porque aumentam ativamente os acionistas ETH por ação
Desde 2 de junho, a $SBET aumentou a concentração de ETH em 83%, para 3,66 ETH por 1.000 ações
O staking acelera isso
Velocidade / Concentração de ETH
$BMNR não compartilhou métricas de concentração de ETH, mas aumentou o valor subjacente por ação para mais de US$ 20
Soberano Colocar
Tom afirma que, em um mundo onde os governos estão tentando adquirir bilhões de dólares em Ethereum, o caminho mais fácil para fazê-lo é por meio de veículos de tesouraria, em vez de no mercado aberto
E isso exige um prêmio
Soberano Colocar
$BMNR começou a fugir do grupo como o maior detentor de ETH do planeta, com ~ US$ 3 bilhões em ETH e uma meta declarada de adquirir até 5,0% da oferta total. $SBET é # 2 com ~ $ 2 bilhões.
Tanto $SBET quanto $BMNR são negociados a cerca de 1,5x mNAV e se você acredita que os prêmios são uma função de PE + Liquidez + Velocidade + Puts Soberanos ...
Isso pode ser muito baixo
1,85 mil
8
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