A falta de oferta do ETH é preocupante, embora possa disparar o preço, pode ter um efeito adverso no ETH DeFi (possivelmente)
por que? Vamos descobrir🧵
Quando a oferta de etc começa a secar mesmo na mesa OTC, devido à alta demanda, há uma maneira de as mesas obterem mais ETH
- Emprestar ETH contra seu outro inventário (como BTC ou USDC)
Eles fazem isso por meio de empréstimos privados ou usando DeFi, que tem US$ 100 bilhões + TVL, liquidez bastante decente
Se muitas dessas mesas começarem a emprestar ETH da AAVE, por exemplo, as taxas de empréstimo de ETH começarão a disparar
A demanda que estamos vendo nos ETFs e em outros indicadores sugere que a demanda é enorme e a oferta é menor
explica os aumentos acentuados na taxa de empréstimo abaixo
Agora isso é bom, certo? muita demanda, faz o preço subir
Mas há um problema, e é um problema de um bilhão de dólares
Desde a introdução do staking de ETH e depois do restaking, os derivativos em staking e retaked constituem uma grande base de garantia no AAVE para uma negociação ARB historicamente muito lucrativa
que é você depositar ETH em staking, como lidoETH, emprestar ETH, apostou e depositou novamente em aave
enxágue e repita e você pode obter até 7x a exposição no diferencial de rendimento que existe entre o staking APR e a taxa de empréstimo do ETH
o que tem sido positivo, até agora, mas a demanda sustentada por puramente manter ETH pode tornar esse loop ou diferencial de rendimento negativo
Se a diferença se tornar negativa, em uma alavancagem de 7x, a diferença negativa se torna ainda maior e pode forçar os LPs a desfazer sua negociação
(Lembra do comércio de ienes japoneses?)
o que pode resultar em duas coisas
- desenrolar desta negociação
- resultando em saídas líquidas e ainda menos ETH disponível para empréstimo
que por sua vez pode disparar taxa de empréstimo até mais, mais desenrolar
A maior parte desse desenrolamento acontece por meio de flashloans que podem testar o estresse da liquidez DEX ou a capacidade de resgate imediato dos protocolos de staking
O resultado líquido pode ser depósitos totais reduzidos em Aave ou DeFi em geral!
Agora há mais uma coisa que pode acontecer
O aumento nas taxas de empréstimo também levará ao aumento da taxa de depósito de ETH até um ponto em que os empréstimos de ETH podem se tornar mais atraentes do que o staking
Se essa tendência permanecer por um tempo decente, também poderemos ver muito desbloqueio do ETH em geral e entrar em empréstimos de baunilha
O que pode meio que impedir a saída de TVL em algum sentido, mas aconteça o que acontecer, com certeza é fascinante ver a capacidade de ver estratégias de grande escala acontecerem onchain, com qualquer um sendo capaz de raciocinar sobre o comportamento potencial de liquidez em certas situações
Nós da @SuperlendHQ rastreamos tudo isso e estamos construindo uma interface universal para empréstimos em todas as cadeias e protocolos para garantir que qualquer pessoa possa acessar a liquidez profunda agregada para finanças onchain
desculpe todos os erros de digitação e formatação, uma xícara gigante de café e escrever um tópico em um minuto sem revisão não é o ideal, eu acho
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