Ethereum não é mais apenas gás para DeFi ou garantia para stablecoins. Está se tornando um ativo de reserva de capital. As empresas públicas agora estão levantando centenas de milhões em patrimônio para acumular ETH, não passivamente, mas por meio de estratégias explícitas de tesouraria que integram o Ethereum em suas estruturas de capital. Essa mudança reflete o manual original pioneiro da MicroStrategy com o Bitcoin. Mas agora, o modelo está evoluindo e o Ethereum está liderando a próxima onda. O Ethereum não está apenas sendo mantido, mas também operacionalizado: 🔹 Como um ativo de tesouraria com rendimento 🔹 Como reserva programável 🔹 Como infraestrutura on-chain alimentando a receita do validador Tome a SharpLink Gaming ( $SBET ) como exemplo. No 2º trimestre de 2025, levantou US$ 435 milhões por meio de ações e warrants para acumular ETH. Isso marcou a primeira vez que uma empresa pública posicionou o Ethereum como seu principal ativo de reserva e não apenas um item de linha passivo. Por que $ETH? Ele verifica todos os três pilares de uma estrutura de tesouraria moderna: ✅ Custódia de nível institucional ✅ Liquidez profunda e acesso a derivativos ✅ 4-5% de rendimento do validador ✅ Alinhamento com a infraestrutura Web3. Não é apenas o SharpLink. 📍A Bit Digital ( $BTBT ) agora detém mais de 100.000 ETH, tendo girado totalmente sua tesouraria para Ethereum e apostado uma grande parte para gerar receita de validador 📍O BTCS ($BTCS) acumulou 42.000 ETH e está reformulando sua infraestrutura de validador para se alinhar a um modelo de staking centrado no Ethereum. 📍A BitMine Immersion Technologies ( $BMNR ) agora detém 163.142 ETH (~ US$ 500 milhões) e está estruturando uma tesouraria completa de ETH com staking em seu núcleo Essas são estratégias estruturadas e apoiadas por capital, projetadas para construir volantes de tesouraria, aumentar a reflexividade das ações e monetizar a participação on-chain. Gráfico em 6 de junho - os números agora são mais altos, mas a tendência se mantém: Ethereum está se tornando uma pedra angular do tesouro para empresas públicas O Ethereum está sendo reformulado. Não apenas uma Camada 1. Não apenas dinheiro de ultrassom. Mas uma reserva corporativa programável e com rendimento que pode ancorar a próxima geração de títulos do Tesouro on-chain. Detalhamos essas mecânicas de capital, estratégias de validadores e modelos de tesouraria em nosso último relatório Delphi The Public Crypto Accumulator Era.