Orbit Post Sitemap
$ETH heeft nu een onvermijdelijke bron van verkoopdruk: de Ethereum OG's zijn geconcentreerd aan het verkopen.
Deze vroege houders zijn bijzonder; ze verkopen tijdens de bullmarkt, en blijven ook in de bearmarkt gefaseerd aflossen, ze zijn bijna altijd bezig met verkopen of bereiden zich voor om te verkopen.
Hun instapkosten zijn extreem laag, zelfs als de markt flink daalt, hebben ze nog steeds enorme ongerealiseerde winsten. Zolang er ruimte is voor een herstel, is er motivatie om winst te nemen.
Zolang deze laaggeprijsde tokens niet volledig van eigenaar wisselen en niet volledig worden uitgewist, blijft er voortdurend verkoopdruk boven hangen. Elke stijging kan gemakkelijk worden neergeslagen door de verkooporders van de OG's. Een van de voorwaarden voor een soepele nieuwe recordhoogte voor ETH is dat deze goedkope tokens volledig worden overgedragen aan nieuw kapitaal.
Natuurlijk is het uitwassen geen kwestie van een dag of twee; dit proces zal herhaaldelijk trekken en geduld uithollen. Korte termijn weerstand tegen stijgingen zal blijven bestaan, dus wees voorzichtig met het voorspellen van een eenzijdige uitbarsting.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
De leider heeft iets te zeggen
Het moederbedrijf van Google, Alphabet, publiceerde op 28 oktober na de Amerikaanse beursuren de Q3-rapportage. De cloudbusiness groeide met 82%, maar de kapitaalinvesteringen voor 2026 zijn verhoogd naar 1950 tot 2050 miljard dollar. Dit is een extreem groot bedrag.
Ik denk dat de markt nu anders naar de Google-rapportage kijkt. Het gaat niet meer alleen om hoeveel de cloudomzet is gestegen, maar of deze bijna 2000 miljard aan kapitaalinvesteringen daadwerkelijk rendement kan opleveren. AI-infrastructuur is een geldverslindend monster. Iemand in de commentaren heeft het heel goed gezien: Google sluit intensief langlopende contracten af voor kernenergie en brandstofcellen, elektriciteit zou de kernbeperking voor AI-uitbreiding kunnen worden in plaats van GPU's. Rekenkracht is er, maar zonder stroom heeft het geen zin.
De markt reageerde koel, GOOGL daalde licht met 0,09%, xGOOGL met 0,07%, het geld blijft afwachtend.
Voor crypto betekent dit dat de techreuzen de wapenwedloop voortzetten, het geld blijft in techaandelen, en er is weinig externe groei voor Bitcoin. Het hangt vooral af van de macro-economische situatie, olieprijzen en de FOMC.
Gisteravond viel Bitcoin hard, nu is het afwachten of de 80.000 grens standhoudt. Als dat niet lukt, volgt een diepere correctie, met weerstand boven tussen 84.000 en 85.000. Niet achter de stijging aanrennen en niet paniekverkopen, zet je orders met een stop-loss.
De bovenstaande analyse is tijdgevoelig, orders moeten met een stop-loss worden geplaatst, veel succes. $BTC $ETH $ZEC De Amerikaanse aandelenmarkt is deze week een beetje spannend, de Federal Reserve en de techreuzen leveren haastig hun cijfers in, wie er als eerste klappen krijgt is echt moeilijk te zeggen
📅 27 oktober publiceert HOOD als eerste zijn financiële resultaten.
📅 28 oktober maakt de Federal Reserve de rentebeslissing bekend, Microsoft en Google volgen na sluiting van de beurs.
📅 29 oktober worden de Amerikaanse BBP- en PCE-cijfers bekendgemaakt, Amazon en COIN moeten ook hun resultaten presenteren.
Deze keer let ik vooral op Microsoft.
Niet omdat het per se zal stijgen, maar omdat Wall Street nu duidelijk minder geduld heeft met AI dan vroeger.
Meta's omzet overtrof de verwachtingen, maar de aandelenkoers daalde toch bijna 7%. Vroeger raakte de markt enthousiast bij het horen van meer investeringen in AI, nu vragen ze juist: wanneer verdient het geïnvesteerde geld zich terug?
Microsoft en Google kunnen deze vraag precies beantwoorden.
De een kijkt naar Azure, de ander naar Google Cloud. Als de groei van de cloudbusiness niet aan de marktverwachtingen voldoet, is alleen praten over AI-vooruitzichten waarschijnlijk niet genoeg.
Ik houd ook COIN in de gaten, want hun handelsinkomsten zijn direct gerelateerd aan de activiteit op de cryptomarkt, wat ook waardevolle referentie is voor onze cryptowereld.
Ik neig er nu meer naar om eerst de echte reactie na de financiële rapporten te bekijken, in plaats van vooraf te gokken wie de verwachtingen zal overtreffen.
Als ik deze week echt één bedrijf moet kiezen om te bestuderen, dan kies ik Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ $ZEC-prijs rond 1190, met een 24-uurs schommeling van ongeveer -0,3% tot +4%, wat duidt op een zijwaartse beweging op hoog niveau.
ZEC is recent duidelijk sterker dan BTC. BTC daalde in 24 uur met ongeveer 1%—1,6%, terwijl ZEC op weekbasis juist met ongeveer 7,5% steeg, voornamelijk gedreven door de verwachting van de NU7-upgrade en het privacy-munt narratief.
Technisch gezien is de zone rond 1.200 dollar een belangrijk strijdpunt; de weerstand boven ligt eerst tussen 1.230—1.250 dollar, met sterkere weerstand tussen 1.300—1.320 dollar; de steun ligt rond 1.180 dollar, en als die doorbroken wordt, moet men letten op het gebied tussen 1.120—1.100 dollar.
Fundamenteel is de kernstimulus voor ZEC de mogelijke activatie van de NU7-upgrade rond 5 november: de bloktijd wordt gepland te verkorten van 75 seconden naar 25 seconden, en tegelijkertijd wordt 60% van de transactiekosten per blok tijdelijk uit circulatie gehaald tot februari 2031, wat een zekere verkrapping van het aanbod verwacht. Maar de upgrade zal ook de oude Sprout-privacy pool uitschakelen, waardoor een klein deel van niet-gemigreerde fondsen mogelijk niet meer besteedbaar is, wat een kleine maar reële technische risico vormt.
Wat de kapitaalstromen betreft, was er vorige week een duidelijke instroom bij de Grayscale Zcash ETF, maar daarvoor waren er drie opeenvolgende weken van netto uitstroom, wat aangeeft dat institutioneel kapitaal nog steeds wankelt. De volatiliteit van ZEC is veel hoger dan die van BTC/ETH, dus voorzichtigheid is geboden bij het kortetermijn kopen op hoge niveaus.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Zonder nieuwe prognoses bij de beslissing van 28 oktober zullen de verklaring van de Fed en de persconferentie van de voorzitter een ongebruikelijk gewicht hebben. Onveranderde rentetarieven worden algemeen verwacht, maar de taal over inflatie en december is belangrijk omdat het BBP van het derde kwartaal en de PCE van september de volgende dag verschijnen. Die volgorde kan de beleidsverwachtingen eerder vloeibaar dan vastgelegd houden.
#OctFOMCDecisionThisWeek In de futuresmarkt betekent het delisten van een contract niet dat er een probleem is met de afwikkeling; ervaren handelaren kijken meestal eerst naar het uitstapplan. Ik zie dat Ducat deze keer het protocol geleidelijk sluit, volgens dezelfde gedachte: het bedrijf moet een punt zetten, en hoe de activa worden teruggegeven, moet apart worden berekend.
De aankondiging stelt dat toegewezen obligaties en Pass-beloningen, pDUCAT in onderpand of in de afkoelingsperiode, en circulerende $DUCAT in wallets allemaal zonder wachttijd voor de afkoelingsperiode kunnen worden teruggevraagd, en de snapshot van de houdersadressen is ook voltooid. Het team geeft aan dat het door middel van liquidatiecertificaten de kluisactiva volledig zal ondersteunen voor DUCAT; dit is een bewering die nog moet worden geverifieerd en niet als een liquidatieresultaat mag worden beschouwd.
Ik hecht meer waarde aan het uitstapmechanisme dan aan het simpelweg bestempelen van de stopzetting als negatief nieuws: het vermijden van de wachttijd vermindert de beperkingen bij het uitstappen; het dekt meerdere houdstoestanden en vermindert regelmatige fragmentatie. In tegenstelling tot traditionele futures moet hier naar de eigen liquidatieafspraken van het protocol worden gekeken. Zijn er vrienden die ook uit de traditionele markt komen? Hoe zou jij beoordelen of deze uitstapregeling ordelijk is?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Ik denk dat de groei van Robinhood's handelsactiviteiten waarschijnlijk kan worden voortgezet, maar de vorm van die voortzetting ondergaat een structurele verschuiving — de groeimotor verandert van de voorheen volatiele crypto-activa naar een combinatie waarbij aandelen en opties als ballast dienen, en de voorspellingsmarkt als het explosiepunt voor nieuwe groei. Echter, de duurzaamheid van deze verschuiving hangt af van een cruciale beperking die doorbroken moet worden: de toename in handelsactiviteit is nog niet effectief omgezet in gelijktijdige groei van nieuwe gebruikers en netto-inleg. 86,83 is het hoogste punt bereikt om 07:00, met slechts 80.977 contracten verhandeld op dat piekmoment. Om het op te splitsen: om 08:00 werden 213.609 contracten verhandeld, wat 1,3 keer het gecombineerde volume is van de voorgaande twee pieken.
Het volumeverschil is duidelijk: niemand ondersteunt de prijs erboven, maar er zijn wel echte verkopers die het naar beneden duwen. Het werd echter teruggekocht op 83,91 voor 0,66 om te sluiten op 84,57, en het 24-uurs dieptepunt van 83,4 werd niet doorbroken.
Dus momenteel is dit een box met geld ingezet aan beide uiteinden $BLUR, $YGG, $SAND deze altcoins waren vroeger ook populair, ze behoren allemaal tot de blockchain gaming sector of de NFT-sector, maar ze sterven nu langzaam af en naderen geleidelijk nul. Evenzo verwelken veel altcoins zonder echte inkomsten langzaam. Als een project na jaren ontwikkeling nog steeds geen break-even kan bereiken en er ook maar weinig echte klanten zijn, is het vaak gewoon een piramidespel. Het is dan onvermijdelijk dat men alleen met munten de investeerders afzet, en het is inderdaad beter dat ze vroegtijdig van de markt verdwijnen. De cryptomarkt heeft nu helemaal geen nieuwe projecten meer nodig; ik heb zelfs het gevoel dat één of twee nieuwe projecten per maand op beurzen al een overschot zijn. Zelfs de echte handelsvolumes van bluechip munten zoals btc, eth, sol zijn bedroevend laag. Zonder de futures zou de liquiditeit ook slecht zijn. De cryptomarkt moet nu tot rust komen; als het zo doorgaat, zijn er straks bijna geen investeerders meer over.Elon Musks bericht heeft 4,75 miljoen weergaven en 108.000 likes, maar het gaat over iets heel eenvoudigs: hetzelfde bedrijf, twee systemen, twee sets regels.
Starlink is een civiele commerciële dienst, de voorwaarden zijn strikt en het mag niet voor oorlog worden gebruikt. Starshield is iets anders, beheerd door de Amerikaanse overheid, en zij bepalen het gebruik.
Vorige week gebruikte het Oekraïense leger civiele Starlink-verbindingen om aanvalsdrones te besturen, dat gat is nu gedicht. Volgens hem is dit geen nieuws, het is alleen het opnieuw afbakenen van een bestaande grens.
Het volgende deel is nog interessanter: Starlink is nu niet te storen en niet kapot te maken, als het uitvalt stort de frontlinie meteen in. In het begin van de oorlog in 2022, toen andere communicatiemiddelen werden vernietigd of gestoord, hield Starlink het die maanden vol.
Dit klinkt als een dreiging, maar het is in wezen prijszettingsmacht. Wie iets kan leveren dat anderen niet kunnen vervangen, heeft zeggenschap, ook al verklaart die persoon herhaaldelijk dat hij niet betrokken is bij beslissingen.
Hetzelfde geldt op de markt. Echt schaarse infrastructuur wordt niet alleen gewaardeerd op cashflow, maar ook op de vraag of het zonder kan. In deze tekst staat geen vakterm, maar de logica is hetzelfde.
Om te beoordelen of iets waardevol is, moet je niet eerst naar het verhaal kijken, maar naar hoeveel mensen er direct in de problemen komen als het morgen verdwijnt. 上周整体数据看似ETF资金净流入，看着是多头占优，但真实盘面分歧极大、极其虚弱。周初三天持续吸筹，大量资金进场抬盘，结果周四、周五连续大额出逃，前两天积累的涨幅和筹码，短短两天直接大半回吐。 尤其是IBIT、FBTC这些头部机构资金带头撤退，这一点最能说明问题，现阶段的买入全是试仓行为，根本没有长线坚定加仓的意愿，盘面买盘看着存在，但支撑力度特别脆，完全扛不住抛压。 再看当下K线结构。 价格死死卡在八万附近反复震荡，24小时波动区间压缩得非常窄，上方81000—81300压力极其顽固，每次反弹到这个位置就直接被砸下来，没有任何增量量能接力，多头根本没有上攻的力气。 盘面指标也全部走平，资金费率趋近中性，合约杠杆没有放大，市场整体观望情绪拉满，没人敢主动开方向单。 但也不用过度悲观，行情并没有彻底走坏，下方79800—80000是短线强支撑，机构长线底仓还在托底，79600更是关键防守底线，只要这里不破，整体震荡结构就不会崩塌。 目前市场最大的不确定性，全部集中在美联储消息面。 现阶段多空完全五五开，没有任何单边趋势，盘面所有的涨跌，都是合约资金互洗、诱多诱空来回切换，这种行情最容易亏钱#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4 massaproductie + AI langlopende contracten: HBM4 behoort tot producten met extreem hoge winstmarges, klanten zoals Nvidia hebben langlopende contracten met vaste prijzen, de premie is veel hoger dan bij gewone DRAM; dit kwartaal blijft het aandeel van HBM in de leveringen stijgen, wat de belangrijkste drijfveer is voor het verhogen van de winstmarge
2. Contractprijzen voor DRAM en NAND blijven stijgen: AI-servers + gewone pc's en servervraag resoneren samen, de gemiddelde DRAM-prijs stijgt duidelijk kwartaal-op-kwartaal
3. Productstructuuroptimalisatie: het aandeel van hoogmarge HBM/hoogwaardige DRAM stijgt, wat de kosten verwatert en de totale nettowinstmarge verhoogt
❌ Negatieve factoren (drukken de EPS, kans op een "No")
1. Wisselkoersschommelingen van de Zuid-Koreaanse won ten opzichte van de Amerikaanse dollar: waardevermindering van de won zal de dollar-EPS drukken volgens de SKHY-methode op de Amerikaanse aandelenmarkt (dit is het risico dat het gemakkelijkst over het hoofd wordt gezien)
2. HBM4 opbrengstpercentages blijven achter bij de verwachtingen: als de opbrengststijging traag is en de HBM4-leveringen achterblijven, daalt de brutowinst direct
3. Vertraging in prijsstijgingen van opslag op de spotmarkt, klanten die bestellingen annuleren, of prijsconcurrentie door Samsung die het volume verhoogt
4. Niet-gestandaardiseerde eenmalige opbrengsten tellen niet mee voor genormaliseerde EPS, alleen de winstgevendheid van de kernactiviteiten teltNegentig procent gokt dat de Federal Reserve deze week niet zal ingrijpen, maar de markt heeft niet eens de kracht om op te veren.
De FOMC-vergadering loopt van dinsdag tot woensdag, met de uitkomst om 2 uur 's nachts op donderdag Beijing-tijd. De beslissing zelf is allang geen variabele meer.
Wat verandert is het tweede deel: een week geleden werd er nog gegokt of er dit jaar renteverlagingen zouden komen, nu wordt er gegokt of er in december een verhoging komt. Met olieprijzen van drie cijfers en aanhoudende inflatie is de optie van renteverlaging al van tafel. Wat verloren is, is niet één renteaanpassing, maar de hoop op "het komt vroeg of laat wel".
De prijs is nog niet door een steunpunt gezakt, maar het sentiment is al gebroken. Paniek en hebzucht zijn gezakt tot 43, het laagste in drie maanden, terwijl de prijs nog niet het dieptepunt van deze week heeft bereikt — het is niet dat iemand verkoopt, maar dat niemand wil kopen.
Een nog zwaardere uitdaging wacht: Google en Microsoft na de beurs op woensdag, Amazon na de beurs op donderdag, allemaal gepropt tussen de beslissing en de inflatiecijfers.
$BTC blijft rond de tachtigduizend, deze week piekte het op vierentachtigduizend; $ETH stond twee weken geleden nog boven de tweeduizend vijfhonderd, nu kan het de tweeduizend driehonderd niet vasthouden, de relatieve prijs daalt verder.
De vergadering bepaalt alleen of het springt, niet waar het naartoe springt.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC-contract daalt tot 79567 maar er zijn nog steeds kopers die standhouden: zodra de liquiditeit op 79345 wordt doorbroken, wie durft er dan nog te denken dat oververkocht een ommekeer betekent?
Wat ik zie is geen kopersaanval, maar de meest bekende zelfhypnose in een zwakke range. De BTC-contracten noteren momenteel rond 79567, sinds middernacht UTC is de koers met 0,68% gedaald, het 24-uurs dieptepunt is 79345. De prijs bevindt zich nog steeds in een dalende moving average-opstelling, de rally heeft nooit het cruciale weerstandsniveau kunnen terugwinnen; de korte termijn RSI is oververkocht, wat mensen gemakkelijk doet denken dat "de daling voorbij is". Maar oververkocht is slechts een volatiliteitsstatus, geen garantie voor een trendomkeer.
Wat nog zorgwekkender is, is dat de financieringsrente recent positief blijft, met een longpositie-aandeel van ongeveer 61,2% onder de top traders op basis van open interest, en ongeveer 69,2% longposities in het hele marktaccount. Wanneer de meerderheid van de markt hoopt op een bullish candle om hun posities te redden, is de liquiditeit onder 79345 vaak aantrekkelijker. De open interest is in het afgelopen uur met 0,31% gestegen, terwijl de prijs niet gelijktijdig sterker werd; dit soort combinatie lijkt meer op toenemende divergentie dan op een gezonde opwaartse beweging.
Ik blijf erbij: bullish zijn kan je negeren, bearish zijn betekent dat je meer op risico's let, maar dit is geen handelsadvies voor iemand. Korte termijn positieve nieuwsimpulsen veranderen de huidige structuur niet; wat kopers echt moeten bewijzen is een herstel met volume, niet zichzelf blijven troosten met "rally betekent ommekeer". Mensen die blindelings de bodem proberen te kopen, hun longposities vasthouden en fantaseren dat de markt zeker terugkeert, zullen deze keer misschien weer 79345 als laatste veiligheidslijn zien?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
De boekhoudkundige winst van ongeveer 21 miljard dollar in Q3 is een feit, maar het is een "boekhoudkundig echo-effect" met beperkte signaalwaarde;
Wat meer aandacht verdient, is de verschuiving in kapitaalallocatie van "meer BTC aanhouden" naar "herstel van de kapitaalstructuur".
Verschuiving in kapitaalallocatie: de toename in Q3 vertraagde duidelijk: in de laatste week van het kwartaal werden slechts 334 BTC toegevoegd, voor een bedrag van 28,7 miljoen dollar; tegelijkertijd werd 176 miljoen dollar uitgegeven aan de terugkoop van STRC preferente aandelen, meer dan de uitgaven voor BTC in die week. STRC steeg van ongeveer 71 dollar in juni tot ongeveer 99 dollar, wat wijst op een eerste succes in het ondersteunen van de prijs;
De consensus van "sterk kopen" geeft aan dat de markt prijst wat de lange termijn koers van Bitcoin is in de race tegen de kosten van de kapitaalstructuur. Als de muntprijs alleen rond de kostprijs schommelt, is de boekhoudkundige opleving slechts een kwartaalfluctuatie.
1. Kan Bitcoin stabiel boven de kostprijs van 75.000 dollar blijven, zodat de boekhoudkundige winst verandert van een "kwartaalfluctuatie" naar een "aanhoudend positief verschil";
2. De verdeling van fondsen tussen de terugkoop van STRC en het aanhouden van BTC, bevestigt dit dat het bedrijf verschuift van "onbeperkt vergroten van BTC-exposure" naar "prioritair herstel van de kapitaalstructuur".
De boekhoudkundige opleving is echt maar het signaal is beperkt; de vertraging in de groei van BTC per aandeel definieert het middellange termijn profiel beter dan de 21 miljard dollar winst. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC Mainstream on-chain analyse (Santiment) definieert adressen met ≥1.000 BTC als BTC-whales - laatste statistieken: 2.044 adressen ≥ 1.000 BTC, in totaal ongeveer 7,17 miljoen BTC, goed voor bijna 36% van de circulerende aanbod. Maar! Adressen ≠ Echte en onafhankelijke individuen/instellingen, wat de makkelijkste valkuil is: omvat cold exchange wallets, ETF-bewaaradressen, platformreservewallets, niet alle grote individuele gebruikers. Een beurs kan bijvoorbeeld meerdere van zulke whale-adressen hebben, die eigenlijk aan dezelfde instelling behoren. Meer gedetailleerde lagen (een ander subkaliber) - Haaien: 1.000–5.000 BTC - Walvissen: 5.000–10.000 BTC (in enge zin) ≈ meer dan 100 adressen - Bultrugwalvissen (superwalvissen): > 10.000 BTC, minder dan 100 adressen. Dit omvat MicroStrategy, de Amerikaanse overheid, vroege tycoons en grote bewaarders. Twee belangrijke misvattingen: 1. Het is onmogelijk om het echte "aantal walvissen" te kennen: één persoon kan tientallen wallets controleren; Een enkele wallet kan ook het geld zijn van veel gebruikers (exchanges), en on-chain kun je alleen adressen tellen, waardoor het moeilijk is om de entiteiten erachter te onderscheiden. 2. Verschillende platforms hebben verschillende instapdrempels: Sommige media zijn wat soepeler en noemen ≥100 BTC 'big holder', en het aantal adressen stijgt tot bijna 20.000, dus ze moeten niet verward worden. Kort samengevat met de meest gebruikte in de cirkel: 1De soepketel in de keuken pruttelt, de omzet in het tweede kwartaal is bijna twintig procent gedaald ten opzichte van vorig jaar, het oppervlak van deze bouillon is nog bedekt met olie, en de bodem van de pan is al aangebrand. Na sluiting van de Amerikaanse aandelenmarkt op 29 oktober moet dit in de VS genoteerde digitale activaplatform het resultaat van het derde kwartaal presenteren, en waar ik op let is niet de presentatie, maar het fornuis: hoe ver is de integratie van Deribit gevorderd, kan de spot trading, deze hoofdpan, weer op volle kracht koken, en kunnen de derivaten en de aan de Amerikaanse dollar gekoppelde stablecoin-activiteiten nieuwe smaak toevoegen.
Bij het koken is het ergste een verkeerde verhouding. Mainstream munten zijn het hoofdgerecht, altcoins zijn de kruiden, hefboomcontracten zijn de extra hete pepers, te veel en het brandt de maag, te weinig en het is flauw. De inkomsten uit abonnementen en diensten in het tweede kwartaal bedroegen 555 miljoen dollar, als een vooraf getrokken bouillon die de basis kan ondersteunen; maar de omzet daalde bijna twintig procent jaar-op-jaar, wat betekent dat de bestellingen in de voorkant afnemen, en het vuur onder de spot trading wok nog niet op hoog niveau is. De integratie van Deribit is niet alleen het verplaatsen van een nieuw fornuis naar de keuken, het gaat om de aansluiting van het vuur, de snelheid van het uitserveren, de risicobeheersing, en of de lepel hete peperolie van de derivaten lekker is zonder te scherp te zijn, dat is de doorslaggevende factor van het menu in het derde kwartaal.
De aan de Amerikaanse dollar gekoppelde stablecoin-activiteiten lijken meer op een gefermenteerde saus, die normaal niet opvalt, maar zonder die saus mist het gerecht een laag zoetheid; derivaten zijn snelle wokgerechten op hoog vuur, als het vuur goed is, komt de geur vrij, is het vuur te hoog, dan brandt de pan aan. Nu legt de markt ook de Microsoft-token als bijgerecht op tafel, de correlatie van tech-aandelen tokens is als de geur van het fornuis naast de deur, het ruikt gezellig, maar kan de eigen bouillon niet vervangen. Als de inkomsten uit spot trading blijven verzwakken en alleen de abonnementen en diensten als bouillon de tafel ondersteunen, zal het derde kwartaal financieel rapport mager lijken; als de integratie van Deribit de derivaten en stablecoin-activiteiten kan laten sudderen tot een dikke saus, dan is dat de nieuwe smaak die over het hoofdgerecht wordt gegoten.
Mijn professionele oordeel is heel direct: dit gerecht mist nu niet de presentatie, maar het vuur dat weer de bodem van de pan raakt. De omzet in het tweede kwartaal is bijna twintig procent minder, wat betekent dat het menu in hoeveelheid is ingekort; de 555 miljoen dollar aan abonnementen en diensten is de bouillon die de keuken nog kan vasthouden; als de integratie van Deribit alleen bij het vervangen van het fornuis blijft, blijft de spot trading hoofdpan lauw, en zelfs als de lepel hete peperolie van de derivaten lekker is, kan het de afname van het klantenverkeer in de voorkant niet verbergen. Als het derde kwartaal nog steeds een lichte, flauwe soep serveert, zonder vuur in het hoofdgerecht en zonder diepte in de saus, dan is de keuken hoe druk ook alleen maar bezig de koude schotels netter neer te zetten. #coinbaseq3deribitimpact$BTC Iedereen kijkt naar de dump, in twee dagen is er 770 miljoen gedumpt, wat mensen deed denken dat het zou instorten.
In werkelijkheid koopt BlackRock in één week stiekem nog steeds netto 566 miljoen bij, wat betekent dat er in de hele week netto 300 miljoen aan grote fondsen binnenkomt.
De grote spelers zijn hier niet aan het verkopen, ze maken juist gebruik van de paniek van de kleine beleggers om onderaan de markt met bloedige tokens in te kopen.
De kleine kuil die ontstaat door het dumpen is bedoeld voor slimme geld om tokens te verzamelen, als de tokens schoongewassen zijn, gaat de prijs vanzelf omhoog.
#BTC
$BTC
👇Beste familie, $BTC BTC zit nu vast rond de 80.000, de olieprijs is gestegen tot 111, AI-aandelen corrigeren, risicobereidheid wordt stevig onderdrukt. In oktober is er netto 314 miljoen uit BTC ETF's gestroomd, hoewel het vorige week wekelijks positief werd, is de kapitaalstroom nog niet echt hersteld. De 80.000-grens vasthouden betekent consolidatie, eronder duiken betekent emotionele instorting, de FOMC is overmorgen, lik niet aan het mes.
$ETH ETH is nog verdeeld: in oktober is er bijna 1,18 miljard dollar uit ETF's gestroomd, BlackRock's ETHA is de belangrijkste verkoopdruk. Maar aan de andere kant is de totale inzet op het netwerk recordhoog, 43 tot 44 miljoen ETH zijn vastgezet, wat 36% van de circulatie vertegenwoordigt, BitMine heeft zelf 86% van zijn positie ingezet. De ETF's die kunnen verkopen doen dat, de tokens die niet kunnen verkopen zijn vergrendeld, 2.300-2.330 is de psychologische bodem voor ETH, een dagafsluiting boven dit niveau is een verkeerde verkoop, eronder is de trend.
Kortom: BTC wacht op de FOMC, ETH wacht op de slotstand rond 2.300. Leven is de voorwaarde voor de volgende zet. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Kleine daling telt niet als daling XRP blijft hangen op 1,29, walvissen trekken zich stilletjes terug; DOGE zakt naar 0,076, technisch gezien blijft er alleen een "sterk verkoop" signaal over; de markt wordt geschoond, en het zijn nog steeds diegenen die "veel gedaald" als "bijna de bodem bereikt" beschouwen.
De huidige prijs van XRP is ongeveer 1,29 dollar, een daling van 1,24% in 24 uur. Het gaat niet om de prijs, maar om de keten: het aantal wallets met 10 miljoen tot 100 miljoen XRP is gedaald van 351 naar 339, 12 grote houders stappen uit; tegelijkertijd is het XRP-saldo op beurzen met 50 miljoen toegenomen, de voorraad stapelt zich op in het orderboek. 1,26 is de recente verdedigingslinie, als die standhoudt kan het tussen 1,30 en 1,43 consolideren; als die niet standhoudt, is de volgende steun op 1,11, en daarna 0,98. Walvissen trekken zich terug, retail neemt over, onder deze structuur is het gokken op de bodem meer dan alleen moed.
DOGE staat momenteel rond 0,0762 dollar, bijna 2% gedaald. Technische indicatoren geven een sterk verkoopadvies, 7 dagen daling van 4,39%, een maand daling van 21,22%. Het probleem is nooit geweest "is het genoeg gedaald", maar er is geen nieuwe koopreden. Als de rebound van meme-munten alleen op emotionele impulsen kan steunen, is elke opleving een deur die open wordt gezet voor degenen die eerder instapten.AI投资正处于历史级别的超级资本开支周期，中短期大概率仍能“撑住”，但中长期（2028年后）面临真实的ROI验证压力；英伟达的护城河依然宽阔，但正在从“芯片垄断”转向“全栈+软件生态+金融杠杆”，并非牢不可破 一、AI投资还能撑多久？规模、动力与泡沫风险 当前投资规模已极为庞大。2026年，主要超大规模云厂商（Amazon、Alphabet、Microsoft、Meta、Oracle等）及领先CSP的合计资本开支预计在7000亿–9500亿美元区间，部分机构预计全球九大CSP达约9570亿美元；2027年进一步跃升至1.2–1.58万亿美元甚至更高水平。这已接近或超过历史上铁路、互联网等周期的相对GDP占比，被部分分析师称为“美国历史上最大规模资本项目之一”。 支撑持续的动力： 需求端仍供应受限。英伟达管理层明确表示，需求远超其能供给的70%增速，Vera Rubin等新平台订单已覆盖主要超大规模云厂商与AI云。黄仁勋强调“compute is revenue”，tokens已变得“productive and profitable”。 Agentic AI与物理AI显著推高计算强度。Het dodelijkste op het schaakbord is nooit dat de tegenstander zijn dame opgeeft, maar dat je pas na zijn opgave ontdekt dat je koningvleugel nergens meer heen kan.
Microsoft presenteerde op 28 oktober de nieuwe kwartaalcijfers, met een bijna veertig procent jaar-op-jaar groei op Azure — dat is geen gewone bedrijfsdata, dat is een openlijke zet die het initiatief neemt. Grootmeesters kijken nooit alleen naar waar een zet wordt gedaan, maar naar of die zet de lijnen opent voor de volgende twintig zetten.
AI-kapitaaluitgaven zijn een volkomen positionele opoffering. Een pion of paard opgeven is nooit alleen het opgeven van stukken, maar van ruimte, lijnen en initiatief. Maar de schaaklogica is meedogenloos: de compensatie voor het opgeven van stukken moet worden ingelost, anders is het gewoon verspilde kracht. De monetisatie van Copilot is die compensatielijn. Als die niet werkt, blijft er een onherstelbare scheur in de pionstructuur achter, en zodra het middenspel overgaat in het eindspel, worden alle geïsoleerde pionnen stuk voor stuk opgegeten.
Dus de echte test is niet of die veertig procent herhaald kan worden, maar of het versnelt. Eén keer het initiatief nemen is geen voordeel, het echte voordeel is het initiatief achter elkaar kunnen blijven nemen. Zodra het tempo wordt weggegeven, verandert de situatie van "ik val aan" naar "ik verdedig", en elke zet in de verdediging kost extra tijd — zodra tijdsdruk ontstaat, vervormen zelfs de beste stukkenposities.
Kijk ook naar $xMSTR. Het is als een zijvariant die aan de hoofdvariant hangt: als de hoofdvariant verkeerd loopt, verliest zelfs de meest verfijnde tactische combinatie in de zijvariant zijn basis. Het kapitaal op het bord is het meest gevoelige lichte stuk, vaak detecteert het eerder de tegenzet dan het hoofdspel. Zodra de kredietspread versoepelt, wordt de financieringslijn van deze grote AI-schaakpartij vanaf de flank ingesnoerd, hoe mooi je het ook opzet, er hangt altijd een lijn van de tegenstander boven je hoofd.
Iemand vroeg me hoe ik twintig zetten bereken. Het gaat er niet om alle twintig zetten precies te berekenen, maar om de drie meest gevaarlijke tegenaanvallen van de tegenstander te doden, de rest laat je aan de structuur over. Op dit moment zit het AI-verhaal in een van de meest ongemakkelijke vakjes — materiaalvoordeel, open ruimte, voldoende tijd, maar geen winnende zet te vinden. De investering is een echte opoffering van geld, maar de opbrengst moet laag voor laag worden geverifieerd; die waardering moet vroeg of laat in het eindspel worden ingelost.
28 oktober was geen beslissende zet, het was slechts een zet volgens het boekje. De echte beoordeling is maar één zin: het offer is gedaan, ligt het initiatief nog steeds in eigen handen? #microsoftq1azureandai $BTC BTC is gedaald van 84.500 naar 79.600, en hoe meer de prijs daalt, hoe meer mensen er long gaan op OKX.
De long/short ratio van BTC-contractaccounts is gestegen van 1,21 op 21/10 naar 2,19 vandaag, long-accounts zijn nu meer dan twee keer zo veel als short-accounts.
De prijs is bijna 6% gedaald, maar men blijft toch massaal instappen.
Het probleem is dat er steeds meer longposities bijkomen, maar de prijs niet omhoog wil, wat aangeeft dat het instapkapitaal de markt nog niet omhoog kan trekken. We richten ons nu op het vorige dieptepunt van 79.168; als dat niveau wordt doorbroken, zullen waarschijnlijk weer veel longposities het niet volhouden.Trump dreigt opnieuw met een "epische woedeactie", Iran wordt beschuldigd van het opdrijven van een moordcomplot.
De recente correctie op de Amerikaanse aandelenmarkt is mogelijk nog niet voorbij.
De meest problematische combinatie:
Escalatie van conflicten + stijgende olieprijzen + scherpe daling van goud.
Trump zegt mondeling "de oorlog is bijna voorbij", maar de markt gelooft het niet - goudfutures daalden tijdens de handel onder de 4000 dollar, Brent-olie steeg tot 116 dollar.
De echte druk komt nog.
Hoe langer de hoge olieprijs aanhoudt, hoe moeilijker het wordt voor bedrijven.
Transport- en productiekosten stijgen, winstmarges worden kleiner, inflatie wordt moeilijker te verlagen. Zelfs als de Amerikaanse staatsobligatierendementen door vlucht naar veiligheid dalen, betekent dat niet dat de Federal Reserve sneller zal verlagen, en al helemaal niet dat bedrijfsfinanciering goedkoper wordt.
AI-technologieaandelen hebben ook hun eigen rekeningen te vereffenen.
De investeringen worden steeds groter, wanneer zullen inkomsten en cashflow volgen? De markt begint hier al vragen over te stellen.
Bovendien, met stijgende energiekosten en onstabiele situatie, wordt het moeilijker om hoge waarderingen te handhaven.
De cruciale variabele is:
Als er vooruitgang is in de onderhandelingen en de olieprijs duidelijk daalt, moet het oordeel worden aangepast; maar als er vlak voor de tussentijdse verkiezingen plotseling een oorlog uitbreekt, kan de markt snel kelderen.
Trump zegt aan de ene kant dat de oorlog bijna voorbij is, maar aan de andere kant dreigt hij met vechten.
De kosten die bedrijven moeten betalen en het geld dat AI kost, zullen niet minder worden door een paar woorden.
Op dit moment is er geen reden om aan te nemen dat deze correctie al voorbij is. 有很多人说现在是牛市来了，现在确实是已经是熊市的末期，目前第一波上穿站上50周均线，是形成了牛熊的转换，不过真正的转化成牛市，也会震荡一年多，没那么容易马上正真走出大牛市，第一，目前宏观市场，美债依然是加息状态，大方向还没有正真的利好，大牛市是需要多股资金合力推动的，单一的拉升无法走出真正的大牛市，现在只能确认是反弹，目前80000点，76000点聚集了很多吸货筹码，大资金想涨，也不会给散户抬轿子，会在这个位置不停震荡，随即往下砸，有些人会说越跌越买，除非你是现货做大周期长线，否则，市场有的是办法让你害怕，让你失去耐心，仅作为个人观点，不作为参考40 miljard dollar aan GPU-schuldfinanciering is als het storten van een enorm funderingsplaat op los zand, maar met slechts één dragende pilaar die verticaal belast wordt. SpaceX gebruikt de cashflow van Starlink en lanceerdiensten als anker; Musk wedt op de langetermijnbelastingcurve van deze AI-rekenkracht wolkenkrabber, maar wat mij echt de rillingen bezorgt is zijn waarschuwing — meer dan 200 opkomende AI-cloudbedrijven zonder een tweede inkomstenbron, de schuldenmarkt heeft de kredietkraan voor hen al dichtgedraaid.
Naar mijn mening is dit een typisch structureel breukpunt tussen hoofdaannemer en onderaannemers. De business van rekenkrachtverhuur lijkt op het eerste gezicht een standaard herhaling van lagen, kosten zijn afschrijfbaar en cashflow voorspelbaar, maar als je de blauwdruk bekijkt tot aan het structurele doorsnedeplan, begrijp je het: de funderingen van deze bedrijven zijn allemaal gehuurde GPU's, de dragende muren zijn contracten met één enkele klant. Zodra de financieringskosten stijgen en het risicobeheer strenger wordt, heeft het hele gebouw niet eens voldoende zijwaartse stijfheid en vervormt het plastisch bij de minste wind. Musk kan geld krijgen, niet omdat zijn ontwerp mooier is, maar omdat hij twee al voltooide en huurinkomsten genererende cashflowlijnen in handen heeft — Starlink en lanceringen. Dit is echte structurele redundantie, een dubbele kernbuis met ringvakwerk, een compleet zijwaartse weerstandssysteem.
En die projecten die alleen op rekenkrachthuur leven, ik heb te veel van zulke vastgoed due diligence gedaan: prachtige blauwdrukken, aantrekkelijke renders, maar de gemeten funderingsdragkracht is onvoldoende, de wapening is ondermaats, de plaatsing van de schuurmuren is excentrisch. Zodra het krediet strakker wordt, storten ze niet in, maar worden ze overgenomen en gereorganiseerd — in de sector noemt men dit een onafgebouwd gebouw dat door een toonaangevende ontwikkelaar wordt overgenomen, met herplanning, verlaging van de normen en herindiening. Van meer dan 200 zullen er uiteindelijk niet meer dan een handvol een onafhankelijke structurele integriteit behouden. Integratie is geen slechte zaak, het is structurele optimalisatie, het verwijderen van overtollige componenten en het verduidelijken van de hoofdbelastingpaden.
Terug naar de keten van Amerikaanse aandelen en tokenonderwerpen, dezelfde logica geldt. De kredietspread van rekenkracht-schulden wordt breder, wat aangeeft dat de markt de aardbevingsbestendigheid van de hele AI-infrastructuur herbeoordeelt. Die rekenkrachtverhalen zonder eigen inkomstenanker, puur afhankelijk van externe financiering om te overleven, worden door de de-leveraging druk vervormd; terwijl die met een cashflowfundering juist hun echte structurele waarde tonen tijdens het uitpersen van de bubbel. Dit is geen waarderingskwestie, maar een draagkrachtkwestie.
Ik heb te veel projecten zien sterven in de bouwfase, niet in de ontwerpfase. Iedereen kan een blauwdruk tekenen, maar er zijn maar weinig die de fundering tot de dragende laag kunnen slaan, het beton kunnen uitharden tot de ontwerpsterkte, en de wapening van elke knoop voldoende kunnen verankeren. Hetzelfde geldt voor rekenkrachtuitbreiding: financiering is het storten, inkomsten zijn het uitharden, zonder goede uitharding is zelfs het hoogste gebouw een gevaarlijk gebouw.
De markt voert nu een statische belastingtest uit; wie als eerste vervormt, wordt gedwongen zich terug te trekken. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Ik heb het even globaal bekeken, en waar iedereen het meest fel over discussieert is nog steeds HBM4. De bulls denken dat de vraag naar AI-servers sterk genoeg is, dat de opschaling van HBM4 de winst direct enorm kan laten stijgen, en dat het ook de zwakte in traditionele opslag kan compenseren. Er zijn ook grote namen in de community die posten dat de winst een recordhoogte zal bereiken. Hynix, als de favoriete partner van Nvidia, heeft bijna zeker goede resultaten. Maar het probleem is dit: de marktverwachtingen zijn al zo hoog gespannen, zelfs als de winst hoger uitvalt, zolang het niet "veel beter dan verwacht" is, kan het rapport juist leiden tot een uitputting van het positieve sentiment en een directe koersdaling? Bovendien is de zwakte in de traditionele opslagbusiness ook echt aanwezig, dus of HBM4 dat volledig kan opvangen, zal afhangen van de specifieke cijfers die morgenavond bekend worden.De isobaren in de Straat van Hormuz zijn net iets versoepeld, maar op de radar van Oost-Saoedi-Arabië staan nog steeds drie geïsoleerde sterke convectieve cellen — dit is het initiële beeld van vanmorgen: de olie stroomt weer, de dreiging is niet verdwenen.
Er is een oud gezegde: je kunt een convectieve cel ontwijken, maar een scheidingslijn niet. Raketaanvallen zijn geïsoleerde convectieve cellen; als ze worden onderschept, is het slechts een korte regenbui; maar de oliepijpleidingen, scheepsschema's en verzekeringskosten vormen samen een scheidingslijn die de Perzische Golf doorkruist. Zolang die er is, zal elke lokale uitbarsting de onstabiele energie weer in het temperatuurveld pompen. Saoedi-Arabië bevestigt onderschepping, maar vernietiging is niet geverifieerd — in onze termen noemen we dit "radarecho-intensiteit niet gekalibreerd door grondstations", het kan sterk zijn, maar ook aardse storing; tijdens de dienst mag je het niet negeren.
Brent staat op 116,72, WTI op 103,27, dit is geen prijs op een heldere dag, maar de benauwde hitte na een onweersbui. Rond 117 is er al een dicht isobarenveld, elke stijging vereist nieuwe energie-injectie, en de ruimte om te ontspannen hangt af van wanneer het vocht verdwijnt. De doorstroming in de straat verbetert, het zicht is met een tot twee zeemijlen toegenomen; maar de olietarieven en beveiligingskosten, twee indicatoren van vochtigheid, blijven boven de 90%, zolang het vocht niet verdwijnt, daalt de temperatuur niet. Wat men noemt "risicoreductie verlaagt de prijs" is in wezen de vraag wanneer het dauwpunt samen met de temperatuur zal dalen. Nu is alleen de temperatuur een beetje gedaald.
Trump zegt dat het conflict snel kan eindigen, Iran opent de deur voor diplomatie, maar er is nog geen akkoord — deze signalen noemen we in numerieke voorspellingen een patroonwisseling. De ensembleleden van verschillende tijdstippen verschillen sterk, het is taboe om een enkele deterministische voorspelling te gebruiken voor de planning van de komende 72 uur. Definitieve conclusies moeten wachten op radiosondegegevens, niet op verklaringen.
De focus verschuift naar de Amerikaanse aandelen die als indicator dienen. Hun prijsgedrag lijkt meer op het zicht in een kuststad: de olie op zee stroomt weer, het zicht is van 500 meter naar 2 kilometer gestegen, maar de inversie nabij het aardoppervlak is niet doorbroken, de mistlaag drukt nog steeds. Het herstel van risicobereidheid vindt alleen in de lage lagen plaats, niet hogerop. De hoge olieprijs veroorzaakt een aanhoudende neerwaartse druk op transport-, verzekerings- en productiekosten, wat de waardering begrenst; zodra de geopolitieke verwachtingen versoepelen, komt er een warme horizontale luchtstroom. Koude en warme luchtmassa's staan op hetzelfde gridpunt tegenover elkaar, wat resulteert in zijwaartse beweging met grote fluctuaties — de windrichting is onvoorspelbaar, de windstoten zijn vrij sterk.
Beoordeling: dit is geen continu heldere periode onder een hogedrukrug, maar een tijdelijke rust in het oog van een tyfoon. De daling in het oog en het opklarende weer worden gemakkelijk verkeerd geïnterpreteerd als "opklaring"; de oogwand is nog steeds aan de rand, de volgende convectie wacht slechts op een trigger. Herstel van doorstroming betekent niet herstel van de toeleveringsketen, versoepeling van de retoriek betekent geen ondertekening van een akkoord, verbetering van het zicht betekent geen opheffing van de inversie. In de ensemblevoorspelling is de kans op hoge fluctuaties in de komende drie tijdstippen nog steeds boven de 70%, de drukgradiënt is niet wezenlijk afgenomen.
Eerst de radiosondegegevens afwachten, dan praten we over het weer. #OilFlowsRecover Deze positie wil ik gebruiken om nieuwkomers het verschil uit te leggen tussen "positiebedrag" en "hoeveel verlies je bereid bent te nemen". Core Trader 15 opent een longpositie op SNDK met 10x hefboomwerking, de nominale waarde is ongeveer 35.900 dollar, het is momenteel alleen een opening, winst of verlies is nog niet bepaald.
📌 Mijn oordeel is: bij contracten moet je eerst een verliesbudget vaststellen en dan de positie daarop afstemmen. Hoe opvallend het bedrag in de monitoring ook is, het kan ons niet vertellen of het risico passend is, omdat er geen informatie is over zijn accountwaarde en stop-loss regeling.
Laten we een vereenvoudigde berekening maken van deze nominale waarde: bij 10x hefboom en zonder kosten is de initiële marge ongeveer 3587 dollar; als de prijs 2% tegen je beweegt, is het drijvende verlies ongeveer 717 dollar, wat 20% van deze marge is. Hefboomwerking verkleint het benodigde instapkapitaal, maar niet het prijsrisico van dezelfde positie.
Als ik nieuwkomers begeleid, benadruk ik steeds: marge is bezet kapitaal, geen vooraf ingestelde stop-loss. De meest voorkomende misvatting is dat men denkt "ik heb maar iets meer dan drieduizend dollar gebruikt" en daardoor de volatiliteit van de hele positie onderschat. Als je verliesbudget normale schommelingen niet aankan en je plaatst de stop-loss dicht bij de instapprijs, wordt die waarschijnlijk sneller geraakt.
Nieuwkomers, als je bereid bent ongeveer 350 dollar verlies te nemen en een stop-loss ruimte van 2% wilt aanhouden, hoe groot zou je nominale positie dan zijn? Als je vastloopt bij een stap in de berekening, laat het weten, ik help je graag verder.Vanmorgen scrolde ik door mijn telefoon en zag een bericht van Digital Today met data die zei dat de spot-ETF van Dogecoin vorige week een netto-uitstroom van 538.000 dollar had, wat het grootste wekelijkse uitstroomrecord sinds half augustus was, en dat de institutionele betrokkenheid vrijwel stilviel. Toen ik naar de koers van 0,07639 keek, wilde ik de app eigenlijk meteen afsluiten, maar mijn vinger gleed en ik kwam bij een andere on-chain snapshot terecht.
In de afgelopen dagen hebben grote wallets met meer dan 100 miljoen munten rond de 0,08 stilletjes ongeveer 600 miljoen $DOGE bijgekocht, waardoor hun totale positie direct werd opgedreven tot 56,21 miljard munten. Aan de ene kant zijn er instellingen die via brokers aan het terugtrekken zijn, aan de andere kant zijn er grote on-chain houders die stilletjes aan het verzamelen zijn.
Wat mij het meest deed rechtzitten, was dat de long-short ratio van de top traders op Binance nog steeds stevig rond de 2,64 blijft hangen, zonder enige daling. De prijs werd van 0,0755 naar 0,0764 gedrukt om een bodem te vormen, maar de open interest (OI) in derivaten is zelfs met 1,5% gestegen ten opzichte van een paar dagen geleden. Retailbeleggers twijfelen, maar de grote spelers laten niet los. $DOGE wordt in deze shake-out door slim geld helemaal niet verlaten. Laat je niet misleiden! Is dit een laatste opleving of een echte ommekeer? $ERA
era's recente stijging ziet er indrukwekkend uit, van 0,071 naar ongeveer 0,088, maar wie er verstand van heeft weet dat de eerste reactie na een scherpe daling vaak bedoeld is om de bulls een uitweg te bieden.
De zone tussen 0,0900-0,0920 is een extreem zware valzone, de eerdere daling begon hier. Hier zitten veel verkopers die hun positie willen ontlasten, en er is ook een volume-divergentie: het handelsvolume in een half uur is slechts 20% hoger dan het gemiddelde van de voorgaande drie uur. Het volume is dus nog niet echt aanwezig; stijgen zonder volume is riskant. Zonder een aanhoudende toename van het handelsvolume is zo'n V-vormige ommekeer moeilijk om direct door de sterke weerstand rond 0,09 te breken.
Kijk ook naar het grote uitstroom van kapitaal op de blockchain. Ondanks een prijsstijging van 20% is er op korte termijn een netto uitstroom van 300.000. Wat betekent dit? Het betekent dat grote spelers en de main movers tijdens de prijsstijging hun tokens massaal aan retail traders verkopen die de rally najagen. $BTC
Als de grote spelers al aan het weglopen zijn, waarom zou jij dan instappen? Nu instappen is als vuur vatten in de handen nemen. Mijn strategie: de huidige stijging is een herstel van indicatoren, geen start van een nieuwe trend. Als de prijs rond 0,09 weerstand ondervindt en terugvalt, is dit een uitstekende kans om short te gaan. Je kunt in de zone 0,088-0,09 geleidelijk shortposities opbouwen, met een stop loss boven 0,0925 en een doel rond 0,08-0,075. $SOL #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ De piek was 79.277, de terugkoop boven 80.000 zette echter niet door. Het handelsvolume daalde van 53 miljoen naar 48 miljoen, terwijl de openstaande posities juist stegen van 93.300 naar 94.100 contracten. De prijs bleef stabiel, maar de posities namen toe; zowel kopers als verkopers zetten in rond 80.000. Boven ligt er een verkoopmuur van ongeveer 8,53 miljoen dollar op 82.000, en bij 82.500 op Binance is de verkooporder nog groter, ongeveer 33 miljoen. Elke stap omhoog in de rally botst op vooraf geplaatste aanbodniveaus. Onder ligt er een grote kooporder op 79.000, maar openstaande orders zijn intenties, geen garanties; bij sluiten onder dit niveau worden ze sneller teruggetrokken dan wie dan ook. De onderliggende laag is de kostprijs: de bedrijfsreserves liggen rond 80.200, ETF-houders hebben kosten tussen 80.000 en 81.500. Dit is geen technische steun, maar een groep beleggers die met echt geld posities heeft opgebouwd. Als de prijs een dag onder dit niveau blijft, gaan zij van break-even naar verlies, en hun gedrag wordt dan de variabele. Macro-economisch is er geen bevestiging van versoepeling. De kredietdruk op AI neemt toe, CoreWeave daalde in een week met 15,5%; $BTC beweegt mee met risicobereidheid. Op de 22e was er een uitstroom van 635 miljoen dollar uit ETF's, IBIT en FBTC verloren respectievelijk 254 miljoen en 217 miljoen. Instellingen zijn niet per se bearish, maar trekken zich terug via de meest liquide uitgangen als risicobudgetten worden aangescherpt. Regels: geen richting gokken tussen 79.000 en 80.000; pas herbeoordelen bij sluiting boven 80.500 met passend volume; individuele stop-loss ≤ 2% van totale positie. De vraag is niet waar de bodem ligt, maar onder welke voorwaarden de kostprijszone onder 80.000 verandert van "vasthouden" naar "verkopen". Deze patstelling zal uiteindelijk leiden tot een short squeeze omhoog.Zuid-Koreaanse cryptobelasting: weer uitgesteld!😮💨
Het is bijna zeker! De virtuele activabelasting in Zuid-Korea, oorspronkelijk gepland om in te gaan op 1 januari 2027, wordt hoogstwaarschijnlijk voor de vierde keer uitgesteld. Het presidentieel paleis heeft al aangegeven: de discussie gaat "richting uitstel"✅.
Hoe lang wordt het uitgesteld? De meerderheid neigt naar nog ongeveer twee jaar uitstel. De VS sluit zich pas in 2029 aan bij het OECD "Crypto Asset Reporting Framework" (CARF), dus het daadwerkelijke begin van de belastingheffing in Zuid-Korea zal waarschijnlijk ook naar 2029 verschuiven. Er zijn al parlementsleden van de regeringspartij die een wetswijziging voorstellen om de datum op 2029 vast te leggen. De definitieve beslissing moet nog komen na de belastingcommissie van het parlement in november, of na overleg tussen het presidentieel paleis en de regeringspartij📅.
Waarom steeds uitstel? Ten eerste vanwege zorgen over oneerlijke belastingdruk: voordat de VS bij CARF is aangesloten, kan Zuid-Korea geen gegevens krijgen van Amerikaanse beurzen over Koreaanse gebruikers, waardoor gebruikers van buitenlandse beurzen mogelijk "ontsnappen"😅. Ten tweede politieke druk: veel jonge investeerders, meer dan 50.000 hebben een petitie ingediend, wat voor flink verzet zorgt🙅♂️. Officieel wordt ook gezegd dat de belastinginfrastructuur onvoldoende is, maar analisten vinden dat geen sterke reden.
$ZEC $ETH $IRYS
De kern van het belastingstelsel blijft hetzelfde: inkomsten uit overdracht of uitlening van virtuele activa zijn belastbaar; een jaarlijkse vrijstelling van 2,5 miljoen KRW (ongeveer 1890 USD); belastingtarief 22%, inclusief lokale inkomstenbelasting💰.
Kortom: het uitstel is duidelijk, maar de definitieve datum moet nog door het parlement worden bevestigd, er zijn nog onzekerheden. Tel dus nog niet af voor de belasting, wacht eerst november af👀. #本周将公布10月FOMC利率决议 #Robinhood交易业务增长能否延续？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
Ik keek even naar de vergelijking van de ETF's van $BTC, $ETH en $ZEC, en ontdekte plotseling dat Ethereum al door institutioneel kapitaal wordt afgewezen.
Ethereum ETF's bloeden, maar er is één munt die stiekem door kapitaal wordt opgepikt.
Vorige week had Grayscale's ZEC ETF een netto-instroom van 41,1 miljoen dollar, de sterkste wekelijkse instroom sinds september. En de week ervoor had het nog te maken met drie opeenvolgende weken van een cumulatieve netto-uitstroom van 143 miljoen dollar.
Wat nog opvallender is: ZEC stijgt, BTC fluctueert, ETH stroomt uit, kapitaal verandert van richting. $YFI
Het verhaal van YFI is schaarste. Het had een beroemde eerlijke lancering en een kleine voorraad waar houders graag naar wijzen. Maar schaarste zonder groeiend gebruik van kluizen is slechts een klein getal. Yield aggregatie is nu druk bezet, dus het genereren van vergoedingen en de trends in stortingen zijn belangrijker dan het voorraadverhaal ooit zal zijn.Waarom blijft $BTC dalen? Kijk niet alleen naar de K-lijn, de echte variabelen liggen in het macro-economische plaatje!
Vervolg op het vorige artikel: waar de markt de laatste tijd het meest op moet letten, is niet alleen of BTC de 78000 kan vasthouden, maar twee zaken: de beleidsonzekerheid door de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen en de rentesignalen van de Federal Reserve.
Laten we eerst de tussentijdse verkiezingen bespreken. De impact hiervan op de cryptowereld is niet of de prijs op de verkiezingsdag stijgt of daalt, maar of de beleidsverwachtingen daarna veranderen. Het relatief cryptovriendelijke beleid van de Trump-regering kan bij een verandering in de machtsverhoudingen in het Congres opnieuw worden beoordeeld door de markt.
Dan de rente. Waar je echt op moet letten is niet alleen of er nu een renteverhoging komt, maar welke signalen de Federal Reserve daarna afgeeft.
De markt handelt meestal vooruit op verwachtingen. Als functionarissen een hawkish toon aanslaan en benadrukken dat inflatie nog steeds druk zet, kan de markt het toekomstige rentepad heroverwegen, wat risicovolle activa kan raken; omgekeerd, als het beleid minder streng is dan verwacht, kan dat de markt wat ademruimte geven.
Als je deze twee zaken samen bekijkt, blijf ik op de korte termijn voorzichtig over BTC. 78000 is het eerste observatiepunt, bij verlies daarvan ligt de focus op 75000, en in extreme gevallen op 72000. Maar dit zijn risicoscenario's onder bepaalde voorwaarden, geen voorspellingen dat de prijs zeker zal dalen. #本周将公布10月FOMC利率决议 🔥Broeders, BTC en ETH lijken een cruciale trendomslag voor te bereiden, maar de echte kans ligt niet in impulsief instappen, maar in het begrijpen van de posities en de trend!
📉BTC daalde eerder tot rond 79.500 en veerde toen op, met een aanhoudende schommeling tussen 80.000 en 86.000, terwijl de volatiliteit in 30 dagen is geslonken tot ongeveer 6%. Wanneer de schommelingen steeds kleiner worden, betekent dit vaak dat de markt kracht aan het opbouwen is om een richting te kiezen, maar of dat omhoog of omlaag is, moet de prijs nog bevestigen.
📈Sommige handelaren zien het gebied van 80.000 tot 81.000 als een lange termijn koopzone, met een doel van 94.000. Als ETF-gelden blijven toestromen en grote walvissen blijven accumuleren, kan dat inderdaad steun bieden aan de markt, maar de kapitaaldata moeten continu worden geverifieerd, niet alleen op basis van één week.
🔒ETH verdient ook aandacht, rond 2.300 is een belangrijke ondersteuningszone om te observeren, met een stijgende inzetratio en dalende exchange-balansen, wat de kortetermijnaanbod kan verminderen. Maar een krimpend aanbod betekent niet per se dat de prijs zal stijgen; de vraag is cruciaal.
⚠️Mijn denkwijze: observeer in fasen, beheer je positie, wacht op bevestiging van een uitbraak voordat je volgt, en pas tijdig aan als de cruciale steun wordt doorbroken.
Denk jij dat dit een opbouw is voor een bullmarkt, of de stilte voor de storm? Praat mee in de reacties! #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ De Koreaanse KOSPI staat op 4 keer, dit is de 【vooruitlopende PE (berekend op toekomstige verwachte winst)】, niet de rollende PE, en het is een extreem cijfer veroorzaakt door de opslagaandelen
De vooruitlopende PE van de Koreaanse KOSPI ≈ 4 keer (Samsung + Hynix hebben een zeer hoog gewicht!)
⚠️ Belangrijk: het mag niet simpelweg worden opgevat als "Korea is goedkoper en gegarandeerd winstgevend", korting heeft een prijs
1. Zeer geconcentreerde industrie: bijna de helft van het gewicht van KOSPI is gebonden aan opslagchips, het is een cyclisch product, de winst kan het ene jaar enorm stijgen en het andere jaar sterk dalen. Een PE van 4 betekent dat de markt prijst in: de winst van opslag zal volgend jaar sterk dalen, zoals je net zag, Wall Street kan op elk moment met nieuws een daling veroorzaken. Goedkoop is omdat het risico volledig is ingeprijsd.
2. Er is een "Koreaanse korting" van nature: chaebols-bestuur, dividend- en terugkoopbereidheid, geografische ligging tussen China en de VS, vrije in- en uitstroom van buitenlands kapitaal, kapitaal vereist een hogere risicocompensatie, de lange termijn waardering wordt van nature laag gehouden, het is niet zo dat het na een daling altijd herstelt.
Kort samengevat:
Qua cijfers zijn Koreaanse aandelen veel goedkoper, maar in die korting zit al het enorme risico van geopolitiek, cycli en het terugtrekken van buitenlands kapitaal inbegrepen. Deze weekend heeft Kongshen weer iets gedaan dat "alsof hij zichzelf in het gezicht sloeg" was: hij heeft het grootste deel van zijn longposities verminderd. Hieronder zie je wat er uiteindelijk overbleef.
Sommigen zijn al klaar om een screenshot te maken en te roepen: "Je was toch positief over deze beweging, waarom ben je dan weggelopen?" Niet zo snel. Mijn richting is niet veranderd, alleen de grootte van mijn positie. Volgende week dinsdag is er het kwartaalrapport van Hynix, donderdag de Fed gecombineerd met de kern-PCE, een hele reeks binaire gebeurtenissen die ertussenin zitten — dit soort markten zijn het ergst om met een zware hefboompositie de toets in te gaan.
Hetzelfde geldt voor kaarten: hoe goed je kaarten ook zijn, je zet je chips niet allemaal in voordat alle informatie bekend is. Verminderen tot een hoeveelheid waarmee je rustig kunt slapen, je kogels bewaren en wachten op de uitkomst om te beslissen, is veel beter dan hardnekkig vasthouden aan een toets waarvan het antwoord onbekend is.
Heb jij dit weekend je positie verhoogd of verlaagd? $JTO
Jito is eigenlijk een weddenschap op de MEV-economie van Solana. Validators verdienen extra via tips, en JTO staat bovenaan als de bestuurslaag voor die mechaniek. De keerzijde is echter duidelijk: als de activiteit op Solana afneemt, slinkt ook de tipinkomsten. Is JTO een zuivere proxy voor het gebruik van het Solana-netwerk, of is alleen governance een te dun verhaal? $CVX
Convex heeft alleen zin in de context van Curve. Het bundelde stem-vergrendelingskracht zodat gebruikers CRV niet zelf hoefden te vergrendelen, wat het in het centrum van het gauge-stemmen en omkoopsysteem plaatste. Wanneer dat spel afkoelt, voelt CVX dat als eerste. Kan een governance-token van de tweede laag relevant blijven wanneer de incentive-race van het onderliggende protocol vertraagt?#现货黄金跌破4000美元关口
De goudprijs is onder de 4000 dollar gezakt, kan deze daling nu een bodem vinden en weer stijgen?
Spotgoud is teruggeveerd tot rond de 3998 dollar, op 28 oktober is de kans op een renteverhoging door de Fed extreem laag. Als er een dovish signaal komt, is een korte termijn terugval naar 4300-4500 dollar niet moeilijk.
Bovendien staan grondstoffen over het algemeen onder druk, en Brent-olie schommelt rond de $114, de marktlogica van risicobeperking en inflatiebestrijding verweven zich hevig.
▶️ Risico van liquiditeitsknelpunten
Hoewel olie op korte termijn is teruggevallen, blijft het rond de 114 dollar hoog. Als geopolitieke tegenreacties de olieprijs opdrijven en een tweede inflatieangst veroorzaken, kan goud niet alleen geen risicopremie krijgen, maar mogelijk ook geconcentreerde verkopen onder liquiditeitsverkrapping herhalen.
▶️ De dubbelzinnigheid van een lopende regering
Als er na de verkiezingen een lopende regering ontstaat, is een korte termijn stilstand inderdaad gunstig voor goud. Maar op middellange tot lange termijn zullen belastingverlagingen worden tegengehouden en zullen AI- en traditionele energie-subsidies afnemen, wat de schuldengroei vertraagt, de dollarcredibiliteit versterkt en de lange termijn goudrally onderdrukt.
▶️ Beperking door volatiliteitsplafond
De huidige optie-implied volatility (IV) is al gedaald tot ongeveer 20%, deze verlaagde volatiliteit werkt als een deksel op de rally, een sterke stijging is moeilijk te verwachten.
Vooruitkijkend wordt verwacht dat goud op korte termijn, door rente- en verkiezingsgerelateerde risicocorrecties, kan stijgen naar 4300-4500 dollar. Maar voordat er duidelijke signalen van renteverlaging zijn, zijn de voorwaarden voor een grote bullmarkt nog niet aanwezig, voorzichtigheid blijft geboden bij stijgingen.
$XAUT $XAU $BZ
DYOR #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Vergeleken met historische opslagcycli zijn er deze ronde inderdaad drie nieuwe veranderingen: ten eerste verplaatst het meerjarige LTA gecombineerd met vooruitbetalings-/aanbetalingsmechanismen een deel van het uitbreidingsrisico naar klanten, waardoor de klassieke overdrachtsketen "korte termijn prijs - capaciteit - overschot" wordt verzacht ODAILY; ten tweede strekt de concurrentiedrempel van HBM zich uit van de chip zelf tot systeemarchitectuur, 3D-stapeling en geavanceerde verpakking, waarbij gezamenlijke ontwikkeling met klanten de vervangingskosten verhoogt; ten derde breidt de vraagzijde zich uit van training naar inferentie en enterprise-opslag, waarbij de efficiëntieverbetering van AI-modellen mogelijk de toepassingsomvang vergroot en de infrastructuurvraag verder verhoogt SK hynix Newsroom ODAILY.
Maar de risico's die vergelijkbaar zijn met historische cycli zijn niet verdwenen: de winst blijft sterk afhankelijk van contractprijsontwikkelingen, het marktaandeel wordt door concurrenten aangetast, enorme kapitaalinvesteringen zullen in de komende twee jaar leiden tot afschrijvingsverplichtingen, het bedrijf heeft geen kwartaalomzet- en winstprognoses gegeven, en het groeitempo hangt nog steeds af van drie variabelen: DRAM/NAND-prijzen, HBM4-opbouw en het aandeel van hoogwaardiger producten ODAILY. Derde partij analisten verwachten voor het derde kwartaal een omzet van ongeveer 98,2 biljoen KRW en een operationele winst van ongeveer 77 biljoen KRW; deze cijfers zijn marktconsensus en geen bedrijfsprognose, en kunnen dienen als referentiepunt voor de volgende ronde van verificatie 财联社.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ **Op het gebied van marktaandeel neemt het leidende voordeel af.** Volgens Counterpoint-gegevens is het HBM-omzetmarktaandeel van het bedrijf gedaald van 64% in 2025Q2 en 58% in 2026Q1 tot 50% in 2026Q2; in dezelfde periode is het aandeel van Samsung gestegen van 21% tot 33%, waardoor het verschil tussen beide partijen is verkleind van 37 procentpunten tot 17 procentpunten. De opbrengst van Samsung HBM4 is al gestegen tot ongeveer 80% volgens Electronic Engineering Journal Sina Finance.
**Op klantniveau bestaan er risico's van concentratie en onderhandelingsmacht.** Hynix is al lange tijd de belangrijkste HBM-leverancier voor Nvidia, met historisch gezien een inkooppercentage van zeventig tot negentig procent van Nvidia, maar momenteel wordt verwacht dat dit daalt tot iets meer dan vijftig procent; AMD wordt voornamelijk door Samsung geleverd, met Micron als tweede leverancier, en er is nog geen effectief bewijs van levering door Hynix volgens 36Kr. De inkomsten zijn afhankelijk van het inkoopritme van een enkele grote klant; zodra de klant een tweede leverancier introduceert om de prijs te drukken, zullen zowel het marktaandeel als de brutomarge onder druk komen te staan. LTA-prijsafspraken geven tijdens prijsstijgingscycli de flexibiliteit van de spotmarkt op, maar tijdens prijsdalingscycli kunnen ze door klantgerichte prijsvoorwaarden onvoldoende demping bieden, wat een tweesnijdend zwaard is.Liggend in bed kon ik niet slapen, mijn hoofd ging nog eens door deze trade.
$PEPE
Het daalde continu met schommelingen, een terugtrekking met minder volume, de dieptepunten bleven dalen, de verkopers duwden echt. 4.3 werd ook doorbroken, dat geef ik toe.
Maar dat is het ook wel — 0.000000084, een buffer van 1,95%, eigenlijk sta je nog steeds in de wind, niet in het veilige gebied. De stemming rond meme coins schommelt op een dag veel meer dan dit.
Dus ik heb twee dingen duidelijk voor mezelf: is het onder 4.2 gekomen? Nee, het mist nog 2,33%. Heeft het 4.384 terugveroverd? Nee. Geen van beide, dus doe ik niets.
De break-even is al eerder bereikt, het slechtste wat kan gebeuren is dat het voor niets was, geen verlies dus, dus ik hoef er niet op te letten. Hoeveel winst het ook is, dat bepaalt het, hoeveel ik kan meenemen bepaal ik. Telefoon wegleggen, twee uur slapen. $BTC $ETH
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Seizoensvoorraad gemengde ASP stijgt ongeveer 30% op kwartaalbasis, terwijl de verzending slechts met een laag enkelcijferig percentage stijgt — de eerste drijfveer voor verbetering van inkomsten en brutowinst is prijsverhoging, niet volumegroei ODAILY. Dit is een typisch kenmerk van prijs- en volumeverdeling in de late fase van een cyclus: de prijs duwt de winst naar het maximum, terwijl de volumegroei al gematigd is. Het bedrijf zelf is ook voorzichtig in zijn vooruitzichten voor het derde kwartaal: DRAM-verzending ongeveer +10% kwartaal-op-kwartaal.
De shortlogica heeft drie lagen: ten eerste, de opslagindustrie heeft historisch gezien nooit een precedent voor het langdurig handhaven van extreem hoge brutowinstmarges, de sprong van 41% (vorig jaar in dezelfde periode) naar 76% operationele winst is op zich al een bewijs van cyclische schommelingen; ten tweede, vanaf 2027 zullen nieuwe capaciteiten zoals Cheongju M15X, Yongin Fab1, P&T7, M17 geleidelijk worden vrijgegeven, samen met de uitbreiding van Samsung en Micron HBM4 en de inhaalslag van Chinese fabrikanten in algemene DRAM/NAND, waardoor het aanbod binnen twee jaar ruim zal worden SK hynix Newsroom ODAILY; ten derde, de huidige vraag is verankerd in de AI-capital expenditure van toonaangevende technologiebedrijven, als de commerciële opbrengst van grote modellen tegenvalt en leidt tot een marginale vertraging van capex, bestaat de mogelijkheid dat klanten hun voorraden vervroegd opbouwen en zo toekomstige vraag overschrijden ODAILY. Na de publicatie van de kwartaalcijfers steeg de aandelenkoers eerst met 4%, maar daalde daarna met meer dan 11%, terwijl de Japanse en Koreaanse aandelen al met 14,65% waren gedaald vóór de cijfers, wat aangeeft dat de markt al begint te differentiëren in de prijsstelling rond de vraag of de "piekmarge" kan worden gehandhaafd ODDeze donderdag is de rentevergadering van de Federal Reserve, let goed op!
$BTC $ETH de markt heeft eigenlijk al vooruitgeprijsd dat de rente ongewijzigd blijft, volgens de gegevens van CME is de kans op een renteverhoging deze keer zeer laag.
Dus de kern van deze vergadering is geen renteverhoging, er zal geen dotplot worden vrijgegeven en de economische verwachtingen worden niet bijgewerkt, de rente blijft vrijwel zeker ongewijzigd, de marktbeweging hangt volledig af van de toespraak na de bijeenkomst in Washington. De markt rekent nu al op een mogelijke renteverhoging van 25 basispunten in december.
Als de toespraak hawkish is en ruimte voor verdere renteverhogingen signaleert, zullen Amerikaanse staatsobligaties en de dollar sterker worden, risicovolle activa onder druk komen te staan, en zullen zowel Bitcoin als de Nasdaq dalen. Als de verklaring dovish is en de toekomstige rentebewegingen aan de economische data overlaat, zullen de risicomijdende fondsen opgelucht zijn en is er ruimte voor een herstel van risicovolle activa.
De huidige marktbeweging is in wezen een strijd om verwachtingen; voordat het nieuws bekend wordt, is het voor de mainstream moeilijk om een onafhankelijke grote beweging te maken.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Dit kwartaal een nettowinst van 93,92 biljoen Koreaanse won en een nettomarge van maar liefst 118%, wat ogenschijnlijk hoger is dan de bedrijfswinst van 60,54 biljoen Koreaanse won, wat op zich al een signaal is dat nader onderzoek vereist. Derde partijen hebben ontleed dat de nettowinst ongeveer 63,27 biljoen Koreaanse won aan opbrengsten uit de verkoop van investeringsactiva bevat (voornamelijk gerelateerd aan de verkoop van Kioxia-aandelen), wat een incidenteel item is ODAILY. Daarom moet bij de beoordeling van de winstgevendheid van de kernactiviteiten worden uitgegaan van de bedrijfswinst, brutomarge en operationele kasstroom: een brutomarge van 83% (79% in het eerste kwartaal), een EBITDA-marge van 81%, en een operationele kasstroom van 65,71 biljoen Koreaanse won in één kwartaal; deze gegevens geven een waarheidsgetrouwe weergave van de kernkwaliteit van de bedrijfsvoering ODAILY.
Tegelijkertijd moet worden opgemerkt dat hoewel de omzet van 79,32 biljoen en de bedrijfswinst van 60,54 biljoen recordhoogtes zijn, ze beide lager zijn dan de meest optimistische marktverwachtingen (consensusverwachting omzet 84,17 biljoen, bedrijfswinst 64,31 biljoen) ODAILY. Een van de redenen is dat de lange termijn prijsafspraken voor HBM de flexibiliteit van het bedrijf beperken bij snelle prijsstijgingen van spot- en kortlopende DRAM en NAND — er is een afweging tussen stabiliteit en opwaartse flexibiliteit. De beoordelaars zijn van mening: de bloei wordt niet ontkend, maar het is onjuist om de "normale winstgevendheid" af te leiden uit de nettowinst die grote opbrengsten uit desinvesteringen bevat; of de brutomarge van 83% en de bedrijfswinstmarge van 76% het middelpunt of het hoogtepunt vertegenwoordigen, moet in de komende kwartalen worden geverifieerd.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ ### Standpunt 1｜Optimistische bulls: AI lange cyclus wordt waargemaakt, technologie en kasreserves bouwen barrières op
**Kernbeoordeling: Dit is niet het einde van een gewone prijsstijgingscyclus, maar het begin van een herstructurering van de opslagvraag door AI-infrastructuur.**
Het bedrijf heeft dit kwartaal zowel de omzet als de operationele winst naar een recordhoogte gebracht, aangedreven niet door een enkele productvoorraadaanvulling, maar door structurele groei in hoogwaardiger producten zoals HBM, AI-server DRAM en enterprise SSD's. HBM4 werd in het tweede kwartaal in massaproductie genomen en zal in de tweede helft van het jaar worden uitgebreid; HBM4E-monsters werden in de eerste helft van het jaar vroegtijdig aan kernklanten geleverd, met als doel massaproductie in 2027; SOCAMM2 wordt volledig geleverd, wat aangeeft dat SK hynix de groeilijn van GPU-zijde HBM naar CPU-zijde geheugen en opslagsystemen heeft uitgebreid SK hynix NewsroomODAILY.
De balans geeft ook vertrouwen aan de bulls: aan het einde van het kwartaal ongeveer 88 biljoen KRW aan contanten en equivalenten, netto contanten ongeveer 69,4 biljoen KRW, met een daling van de schulden ten opzichte van het voorgaande kwartaal; operationele kasstroom van 65,71 biljoen KRW in het kwartaal, die uitbreiding, schuldvermindering en aandeelhoudersrendement parallel ondersteunt SK hynix NewsroomODAILY. Er zijn langetermijnleveringsovereenkomsten met ongeveer tien klanten gesloten, inclusief prijsmechanismen en vooruitbetalingsvoorwaarden.