《Hoofdlijnen van de financiële rapportage van leenprotocollen》 TL;DR - Cyclische leningen zijn de mainstream manier van DeFi geworden, wat de fundamenten van de onderliggende leenfaciliteitenplatforms aandrijft en de leenprotocollen die niet kunnen bijbenen met de trends elimineert. - @eulerfinance heeft zich onderscheiden door iedereen in staat te stellen een leen Vault te implementeren met het EVK-framework, wat heeft geleid tot een explosieve stijging van de fundamenten en de prijs van de munt; de toekomstige implementatie van RWA-activa leningen zal een andere katalysator zijn. - @aave profiteert van de lancering van USDe + PT-USDe + de Umbrella-mechanisme + de cross-chain uitgifte van GHO, wat resulteert in een stabiele groei van de gegevens in de eerste helft van het jaar. Waar komen de kosten van leenprotocollen vandaan? Over het algemeen komen deze voort uit het totale bedrag aan rente dat wordt betaald door alle leningsposities, ongeacht of ze open, gesloten of geliquideerd zijn. Deze rente-inkomsten worden proportioneel verdeeld tussen de liquiditeitsverschaffers en de DAO-schatkist. Bovendien, wanneer een leenpositie zijn ingestelde LTV-limiet overschrijdt, staat het leenprotocol liquidatoren toe om liquidatie-operaties op die positie uit te voeren. Elke activaklasse heeft specifieke liquidatieboetes, en het protocol verkrijgt de onderpandactiva en voert een veiling uit / de "liquiditeitsliquidatie"-mechanisme van Fluid. Wat kunnen we zien in de financiële rapporten van Aave? De protocolkosten en -inkomsten van @aave bereikten begin dit jaar een piek, maar zijn geleidelijk gedaald met de marktcorrectie. Persoonlijk denk ik dat de stijging van de gegevens na mei voornamelijk te danken is aan de lancering van USDe + PT-USDe, aangezien de grootste vraag naar cyclische leningen deze ronde wordt aangedreven door de PT-activa van Pendle en de stablecoin die door Ethena is gelanceerd. Gegevens tonen aan dat in de vroege stadia van de lancering van PT-sUSDe, bijna 100 miljoen dollar aan aanbod snel werd gestort in de Aave-markt. Bovendien werd het Umbrella-mechanisme in juni officieel geactiveerd, en tot nu toe heeft het ongeveer $300M aan fondsen aangetrokken voor depositobescherming. Tegelijkertijd blijft de cross-chain uitgifte van Aave's inheemse stablecoin GHO groeien (huidige circulatie ~$200M), en de multi-chain toepassingsscenario's breiden zich voortdurend uit. Onder invloed van verschillende positieve factoren heeft Aave in juli een volledige doorbraak bereikt: Netto deposito's zijn doorbroken tot 4,8 miljard dollar, wat de eerste plaats in het netwerk betekent; De netto winst van het protocol steeg in juni bijna 5 keer ten opzichte van de maand ervoor, tot ~$8M; Op basis van de prijs-omzetverhouding en de prijs-winstverhouding blijft Aave een ondergewaardeerd project in de sector. Gezien de huidige groeitrend en productrijpheid, wordt verwacht dat in de toekomst meer traditionele instellingen Aave zullen kiezen als DeFi-gebruikersplatform. Wat betreft kosteninkomsten, TVL en protocolwinst, heeft Aave de potentie om voortdurend nieuwe hoogtes te bereiken en zijn positie als DeFi-leider te versterken.