《Analyse complète des états financiers des protocoles de prêt principaux》 TL;DR - Le prêt circulaire est devenu le principal mode de jeu de DeFi, stimulant les fondamentaux en tant que plateforme de prêt sous-jacente, tout en éliminant les protocoles de prêt qui ne suivent pas les tendances. - @eulerfinance a émergé grâce à son cadre EVK qui permet à quiconque de déployer un Vault de prêt, avec des fondamentaux et des prix de jetons en forte hausse, et le déploiement futur de prêts d'actifs RWA sera un autre catalyseur. - @aave a bénéficié du lancement de USDe + PT-USDe + du mécanisme Umbrella + de l'émission inter-chaînes de GHO, avec des données en croissance stable au premier semestre. D'où proviennent les frais des protocoles de prêt ? En gros, ils proviennent du total des intérêts payés sur toutes les positions de prêt, qu'elles soient ouvertes, fermées ou liquidées. Ces revenus d'intérêts seront répartis proportionnellement entre les fournisseurs de liquidité et le trésor de la DAO. De plus, lorsque la position de prêt dépasse son LTV (Loan-to-Value) fixé, le protocole de prêt permettra aux liquidateurs d'exécuter des opérations de liquidation sur cette position. Chaque type d'actif correspond à des pénalités de liquidation spécifiques, et le protocole obtient les actifs en garantie pour les vendre aux enchères / mécanisme de "liquidation fluide". Que peut-on voir dans les états financiers d'Aave ? Les frais et revenus du protocole @aave ont atteint un pic au début de l'année, puis ont progressivement diminué avec le recul du marché. À mon avis, la reprise des données après mai est principalement due au lancement de USDe + PT-USDe, car la demande de prêt circulaire la plus importante de cette période est alimentée par les actifs de type PT de Pendle et le stablecoin lancé par Ethena. Les données montrent qu'au début du lancement de PT-sUSDe, près de 100 millions de dollars de fonds ont été rapidement déposés sur le marché Aave. De plus, le mécanisme Umbrella a été officiellement activé en juin, attirant jusqu'à présent environ 300 millions de dollars de fonds pour garantir les dépôts. En même temps, l'émission inter-chaînes du stablecoin natif d'Aave, GHO, continue de croître (volume actuel d'environ 200 millions de dollars), et ses cas d'utilisation multi-chaînes s'élargissent constamment. Sous l'effet de plusieurs facteurs positifs, Aave a connu une percée complète en juillet : Les dépôts nets ont dépassé 4,8 milliards de dollars, se classant au premier rang du réseau ; Le bénéfice net du protocole a explosé de près de 5 fois en juin, atteignant environ 8 millions de dollars ; En termes de ratio prix/ventes et prix/bénéfice, Aave reste un projet sous-évalué dans son domaine. Étant donné la tendance actuelle de croissance et la maturité des produits, on s'attend à ce que davantage d'institutions traditionnelles choisissent Aave comme plateforme d'utilisation de DeFi. Que ce soit en termes de revenus de frais, de TVL ou de bénéfices du protocole, Aave devrait continuer à établir de nouveaux records, consolidant ainsi sa position de leader dans DeFi.