Cosa succede quando il rendimento in Bitcoin di MicroStrategy incontra un ostacolo? Approfondimenti di mercato azionabili Perché questo rapporto è importante Il Bitcoin ha fornito un incredibile rendimento medio annuo del 66% nell'ultimo decennio, superando quasi tutte le azioni del pianeta. Tra tutte le S&P 500, solo Nvidia ha tenuto il passo, il che solleva una domanda provocatoria: le aziende dovrebbero persino preoccuparsi di operare se non possono superare il Bitcoin? MicroStrategy sembra pensare di no, e la loro strategia di raccolta di capitali da 43 miliardi di dollari sta attirando l'attenzione. Ma ecco cosa la maggior parte degli investitori non considera: il modello di MicroStrategy dipende da alta volatilità e premi NAV gonfiati, e entrambi stanno svanendo. Man mano che la volatilità si comprime, così fa la loro capacità di raccogliere capitali, emettere debito o generare rendimento BTC per azione. La storia che si sta sviluppando ora potrebbe segnalare un cambiamento importante nel modo in cui le aziende che detengono Bitcoin sopravvivono, scalano o inciampano. Argomento principale Da un punto di vista massimalista del Bitcoin, si potrebbe sostenere che a meno che un'azienda non possa costantemente superare i rendimenti a lungo termine del Bitcoin (+66% all'anno), dovrebbe abbandonare del tutto le operazioni tradizionali e funzionare puramente come un veicolo di detenzione di Bitcoin con costi minimi. Questa è essenzialmente la direzione che ha preso MicroStrategy, specialmente ora che la giustificazione originale del 2020 — tassi di interesse zero e stampa di denaro sfrenata — non si applica più. Ma il Bitcoin, come sempre, continua a evolversi — e così fa la narrazione che lo circonda. Tra tutte le S&P 500, solo Nvidia ha fornito un tasso di crescita annuale composto (CAGR) di 10 anni che rivaleggia con l'incredibile rendimento medio del Bitcoin di ~66%. La stragrande maggioranza delle aziende ha registrato rendimenti annuali più modesti, tra il 10% e il 20%, ben al di sotto delle performance del Bitcoin. L'implicazione è chiara: se un'azienda non riesce costantemente a superare il Bitcoin, forse la sua strategia più razionale è cessare del tutto le operazioni e semplicemente detenere Bitcoin.