Wat gebeurt er als de Bitcoin-opbrengst van MicroStrategy tegen een muur loopt? Actiegerichte Marktinzichten Waarom dit rapport belangrijk is Bitcoin heeft in het afgelopen decennium een verbazingwekkend gemiddeld jaarlijks rendement van 66% geleverd, wat bijna elke aandelen op de planeet overtreft. Van de hele S&P 500 heeft alleen Nvidia gelijke tred gehouden, wat een provocerende vraag oproept: Moeten bedrijven zich überhaupt nog inspannen als ze Bitcoin niet kunnen overtreffen? MicroStrategy lijkt van niet te denken, en hun strategie voor het ophalen van $43 miljard aan kapitaal trekt de aandacht. Maar hier is wat de meeste investeerders missen: het model van MicroStrategy is afhankelijk van hoge volatiliteit en opgeblazen NAV-premies, en beide verdwijnen. Naarmate de volatiliteit afneemt, neemt ook hun vermogen om kapitaal aan te trekken, schulden uit te geven of BTC per aandeel-opbrengst te genereren af. Het verhaal dat zich nu ontvouwt, kan een belangrijke verschuiving signaleren in hoe bedrijven die Bitcoin bezitten overleven, opschalen of struikelen. Hoofdargument Vanuit het standpunt van een Bitcoin maximalist zou men kunnen stellen dat tenzij een bedrijf consistent Bitcoin's langetermijnrendementen (+66% per jaar) overtreft, het traditionele operaties helemaal moet opgeven en puur als een Bitcoin-houdend voertuig met minimale overhead moet functioneren. Dit is in wezen de richting die MicroStrategy heeft ingeslagen, vooral nu de oorspronkelijke rationale van 2020 — nul rente en ongecontroleerde geldcreatie — niet langer van toepassing is. Maar Bitcoin, zoals altijd, blijft evolueren — en dat geldt ook voor het verhaal eromheen. Van de hele S&P 500 heeft alleen Nvidia een 10-jaars samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) geleverd die de verbazingwekkende ~66% gemiddelde rendement van Bitcoin evenaart. De overgrote meerderheid van de bedrijven heeft meer bescheiden jaarlijkse rendementen van 10–20% behaald, ver onder de prestaties van Bitcoin. De implicatie is duidelijk: als een bedrijf consistent faalt om Bitcoin te overtreffen, is misschien de meest rationele strategie om helemaal te stoppen met opereren en gewoon Bitcoin vast te houden.