Drama Crypto Week dibuka, peluang baru apa yang akan dipicu oleh tiga RUU kripto utama tersebut?

Ditulis oleh: TechFlow

Pada bulan Juli, pasar kripto membuat gelombang lain.

BTC memecahkan rekor tertinggi, dan ETF spot ETH mempertahankan arus masuk bersih selama 9 minggu berturut-turut; Dan minggu lalu, arus masuk bersih ETH spot setinggi $850 juta, mencetak rekor, dan laju dana tidak pernah berhenti, dan pasar memiliki perasaan yang lebih baik.

Namun, katalis sebenarnya mungkin bukan kurva harga, tetapi Dewan Perwakilan Rakyat AS di Washington, D.C.

Pada 14-18 Juli, Dewan Perwakilan Rakyat mendeklarasikan "Crypto Week", yang untuk pertama kalinya berfokus pada tiga RUU penting: Undang-Undang GENIUS, Undang-Undang CLARITY, dan Undang-Undang Anti-CBDC, masing-masing menargetkan stablecoin, klasifikasi aset digital, dan mata uang digital bank sentral (CBDC).

Pesta legislatif yang intensif ini tidak hanya merupakan titik balik bagi industri kripto AS, tetapi juga dapat memengaruhi arah seluruh pasar kripto dan perubahan aset.

Mari kita lihat kemajuan tiga tagihan utama minggu ini dan tangkap denyut nadi pasar Crypto Week.

Panorama RUU : inti dan kemajuan dari tiga undang-undang

Pada 16 Juli, Crypto Week sedang berjalan lancar.

Tiga RUU yang sedang dipertimbangkan Dewan Perwakilan Rakyat di Dewan Perwakilan Rakyat mencakup jalur inti pasar kripto, mulai dari pembayaran stablecoin hingga keuangan terdesentralisasi (DeFi) hingga narasi terdesentralisasi Bitcoin.

Masing-masing dari tiga undang-undang memiliki fokusnya sendiri, tetapi ketiganya semuanya menunjuk pada tema yang sama--- "kepatuhan".

Undang-Undang GENIUS: Landasan hukum stablecoin

Undang-Undang GENIUS, yang merupakan singkatan dari "Membimbing dan Membangun Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS", bertujuan untuk menetapkan kerangka peraturan federal untuk stablecoin, mengklarifikasi kelayakan penerbit stablecoin, 1:1 dolar AS atau persyaratan cadangan Treasury AS, dan mekanisme audit yang transparan. Melalui peraturan seperti persyaratan cadangan 1:1, stablecoin akan benar-benar "stabil" dan menghindari terulangnya peristiwa serupa dengan crash Terra pada tahun 2022.

Dalam hal kemajuan legislatif, Senat meloloskannya pada Juni 2025 dengan suara 68-30. Selama Crypto Week minggu ini, Dewan Perwakilan Rakyat awalnya dijadwalkan untuk memberikan suara pada hari Kamis (17 Juli, waktu AS), dan pada 15 Juli, waktu AS, Komite Aturan DPR mengesahkan aturan diskusi, tetapi pemungutan suara prosedural (untuk memutuskan apakah RUU tersebut masuk ke perdebatan formal) kalah 196-223, dan 12 garis keras Partai Republik menentangnya, dan RUU organisasi memasuki perdebatan.

Pada malam hari tanggal 15 Juli, waktu AS, Trump memposting di platform Truth Social bahwa dia akan bertemu dengan 11 anggota parlemen Republik yang berlawanan, mengatakan bahwa mereka telah setuju untuk memberikan suara lagi pada pagi hari tanggal 16 Juli (waktu AS) yang mendukung ketentuan aturan, dan Ketua Dewan Perwakilan Rakyat AS Johnson mengatakan bahwa dia berharap untuk mencoba melakukan pemungutan suara prosedural pada RUU cryptocurrency lagi di Dewan Perwakilan Rakyat pada hari Rabu.

Meskipun ada beberapa liku-liku yang tidak terduga, kemungkinan meloloskan GENIUS RUU masih sangat tinggi, dan jika berhasil disahkan, itu berarti bahwa GENIUS RUU kemungkinan akan menjadi tagihan tercepat yang diimplementasikan di Crypto Week, membuka jalan bagi stablecoin untuk diintegrasikan ke dalam keuangan arus utama.

CLARITY Act: Mesin inovasi untuk pertukaran dan DeFi

Undang-Undang CLARITI, yang merupakan singkatan dari "Digital Asset Market Clarity Act of 2025", berfokus pada definisi dan atribusi peraturan aset digital, dan jika disahkan, itu akan mengakhiri kekacauan peraturan jangka panjang aset digital di bawah SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa) dan CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas).

RUU tersebut mengklarifikasi aset kripto mana yang merupakan sekuritas atau komoditas (diatur oleh CFTC) dan menciptakan kategori "blockchain matang" untuk jaringan terdesentralisasi, membebaskan beberapa pengembang dari kewajiban kepatuhan sebagai pemancar dana.

Dalam hal kemajuan legislatif, RUU tersebut diperkenalkan oleh Komite Jasa Keuangan DPR dan Komite Pertanian pada 29 Mei 2025, dan awalnya dijadwalkan untuk dipilih hari ini. Namun, karena kegagalan pemungutan suara prosedural pada 15 Juli (waktu AS), diblokir bersama dengan RUU GENIUS, dan belum memasuki debat formal.

Trump sekarang mengatakan bahwa dia telah membujuk anggota parlemen yang menentang untuk mendukung pengesahan tersebut, dan itu mungkin dipilih pada sore hari tanggal 16 Juli (waktu AS), dan kemungkinan untuk meloloskan masih tinggi. Jika berhasil, itu akan mengurangi biaya kepatuhan dan melepaskan potensi inovasi untuk bursa seperti Coinbase dan protokol DeFi seperti Uniswap.

Undang-Undang Anti-CBDC: Menempatkan desentralisasi di tangan pasar daripada pemerintah

Nama lengkap RUU anti-CBDC adalah "Undang-Undang Negara Pengawasan Anti-CBDC", yang terutama melarang Federal Reserve menerbitkan mata uang digital bank sentral (CBDC) dengan alasan bahwa CBDC dapat menyebabkan pemantauan pemerintah yang berlebihan terhadap keuangan pribadi. RUU tersebut melayani masalah privasi pengguna pasar kripto, memperkuat posisi aset terdesentralisasi seperti BTC, dan juga membuka jalan bagi pengembangan aset kripto selanjutnya.

Dalam hal kemajuan legislatif, meskipun waktu pemungutan suara RUU anti-CBDC belum diklarifikasi, Komite Jasa Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat AS telah menjelaskan bahwa RUU anti-CBDC akan dimasukkan ke dalam agenda selama Crypto Week minggu ini. Jika pemerintah AS merilis informasi yang relevan di masa depan, itu akan sangat meningkatkan kepercayaan pasar kripto, dan secara tidak langsung dapat mempromosikan pengembangan koin privasi dan teknologi anonimitas.

Prospek legislatif dan ekspektasi pasar

Proses legislatif AS mengharuskan RUU tersebut disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat (435 suara, 218 suara) dan Senat (100 suara, 51 suara), dan versi bulat dikirim ke presiden untuk ditandatangani.

Dan Crypto Week minggu ini adalah jendela pemungutan suara untuk Dewan Perwakilan Rakyat. Secara keseluruhan, Undang-Undang GENIUS adalah yang paling dekat untuk menjadi undang-undang, sedangkan CLARITY dan RUU anti-CBDC akan memakan waktu lebih lama.

Kita juga dapat menggunakan tabel untuk memilah kemajuan dan detail dari ketiga tagihan dengan cepat:

Bagaimana tiga undang-undang membentuk kembali lanskap kripto

Jelas bahwa hasil akhir pemungutan suara pada Crypto Week akan berdampak langsung pada sentimen pasar.

Dampak yang lebih luas adalah bahwa ini bukan hanya tentang menyediakan kerangka kerja kepatuhan, tetapi tentang memindahkan industri dari "pertumbuhan liar" ke kematangan dan arus utama. Mari kita lihat dampak undang-undang pada trek kripto yang berbeda secara lebih rinci.

Stablecoin: Selangkah demi selangkah ke panggung tengah

Stablecoin tidak diragukan lagi merupakan salah satu "narasi arus utama" pasar keuangan dan ekonomi global tahun ini, dari kenaikan 900% harga saham penerbit stablecoin USDC Circle dalam tiga minggu setelah pencatatan, hingga JD.com dan Ant telah meluncurkan rencana stablecoin dolar Hong Kong, dan hari ini CEO Citi mengumumkan bahwa Citi sedang menjajaki kemungkinan menerbitkan stablecoin, setiap langkah menunjukkan bahwa tampaknya stablecoin, yang pernah ditolak oleh ribuan orang karena badai petir Terra, melangkah menuju pusat panggung.

Undang-Undang GENIUS mengklarifikasi kerangka peraturan untuk stablecoin, memberi mereka legitimasi dan stabilitas, dan pasar stablecoin senilai $2,38 triliun telah menjadi inti dari pembayaran global dan DeFi, dan efek riak dari langkah ini mulai terasa, dengan bank dan raksasa ritel (Walmart, Amazon, dll.) mengintegrasikan pembayaran stablecoin untuk mempercepat penerapannya dalam pengiriman uang dan pembayaran lintas batas. Protokol DeFi (Aave, Curve) yang mengandalkan stablecoin untuk menyediakan likuiditas juga akan terpengaruh oleh hal ini, mendorong TVL.

Pertukaran dan DeFi: Katalis untuk Inovasi dan Pendanaan Kelembagaan

Undang-Undang CLARITY membuka potensi besar dengan mengklarifikasi kepemilikan peraturan aset digital, menghilangkan hambatan kepatuhan untuk bursa dan DeFi. Bursa terpusat seperti Coinbase dan bursa terdesentralisasi seperti Uniswap telah dikenakan serangkaian penalti yang dijatuhkan oleh SEC dan CFTC karena peraturan yang tidak jelas. Setelah disahkannya RUU tersebut, pengurangan biaya kepatuhan akan mendorong lonjakan volume perdagangan, menarik lebih banyak pengguna ritel dan institusional ke pasar.

Peluang di ruang Defi akan sangat signifikan: pelonggaran peraturan dapat memberi insentif kepada pengembang untuk meluncurkan protokol baru, dan Web3, NFT, dan identitas terdesentralisasi (DID) akan mengalami pertumbuhan eksplosif yang signifikan.

Peluang tersembunyi termasuk arus masuk institusional dan ledakan start-up: lembaga keuangan kemungkinan akan mempercepat dorongan untuk lebih banyak ETF kripto, sementara perlindungan pengembang akan menelurkan ledakan startup blockchain yang menarik modal ventura. Dibandingkan dengan peraturan ketat Uni Eropa, kebijakan pelonggaran AS akan memberi investor banyak ruang untuk arbitrase lintas batas.

Aset terdesentralisasi: membangun parit untuk "privasi".

RUU anti-CBDC membela gagasan desentralisasi, akan memperkuat posisi BTC sebagai "emas digital" dan membuka jalur baru untuk teknologi privasi. Keuntungan Bitcoin terkait dengan investasi institusional dan keyakinan komunitas, dan RUU tersebut menarik bagi pemegang jangka panjang dengan lebih memperkuat narasi tahan sensor. Koin privasi (Monero, Zcash, dll.) dan teknologi anonimitas juga akan meningkat karena meningkatnya permintaan akan perlindungan privasi.

Berbeda dengan proses CBDC di negara lain, pengusul RUU anti-CBDC percaya bahwa peluncuran CBDC oleh pemerintah akan menjadi "pemantau" aset pengguna, yang bertentangan langsung dengan konsep inti desentralisasi Web3, dan Amerika Serikat akan memimpin dalam mengambil tindakan anti-CBDC tidak diragukan lagi akan membuat orang dan uang di bidang kripto lebih memilih Amerika Serikat sebagai "basis" mereka, dan jika Amerika Serikat menjadi "tempat berlindung yang aman" untuk aset terdesentralisasi, itu akan semakin mengkonsolidasikan daya tariknya di pasar kripto global.

Crypto Week menetapkan nada untuk masa depan industri

Sejak "presiden kripto" Trump berkuasa, sikap pemerintah AS terhadap ruang cryptocurrency telah berubah besar.

Di balik ini, ada juga cukup banyak institusi Wall Street dan perusahaan terdaftar AS yang mencium perubahan sikap pemerintah AS terhadap cryptocurrency, dan promosi kepatuhan industri pemerintah tidak diragukan lagi merupakan perhatian terakhir dari raksasa ini, pasar "tanpa aturan" dapat membawa dana dalam jumlah terbatas, dan pembentukan pasar "aturan" dapat mengakomodasi masuknya dana besar-besaran, yang tidak diragukan lagi akan membawa sejumlah besar dana ke BTC, ETH, dan cryptocurrency arus utama lainnya, serta lebih banyak trek kripto.

Peluang struktural bagi investor di bawah outlet legislatif

Dalam tren yang berubah seperti itu, peluang apa yang mungkin ada dari perspektif investor pasar kripto?

Harap dicatat bahwa semua kata berikut adalah pemikiran dan pengalaman pribadi penulis, dan tidak mewakili saran investasi apa pun. Pasar kripto bergejolak, dan meskipun undang-undang tersebut telah membawa manfaat, Anda masih perlu melakukan riset sendiri.

1. Tindakan GENIUS (Stablecoin)

Poin utama dari Undang-Undang GENIUS adalah menyuntikkan momentum kepatuhan ke pasar stablecoin dan mempromosikan penerapannya dalam pembayaran dan DeFi, dan ukuran pasar diperkirakan akan tumbuh pesat.

Lingkungan peraturan RUU yang lebih santai daripada MiCA UE kemungkinan akan semakin menarik penerbit stablecoin global untuk mendaftar di Amerika Serikat, menciptakan peluang arbitrase peraturan.

Tidak hanya Cricle dan Tether, tetapi ketika lebih banyak perusahaan dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri dan beroperasi sesuai di masa depan, perusahaan-perusahaan ini akan mendapat manfaat dari angin belakang narasi kripto, dan saham mereka juga dapat melihat kinerja yang baik.

Pada saat yang sama, sebagai front-end penggunaan dan bantalan stablecoin, peluang yang tersedia di trek dompet akan jauh lebih besar dari sebelumnya. Mengintegrasikan fungsi KYC/AML, dompet yang sesuai akan menarik lebih banyak pengguna institusional dan investor ritel untuk memasuki pasar.

Dalam hal aset tertentu, aset kripto seperti USDC dan USDT (ekspansi pangsa pasar), protokol DeFi seperti Aave, Compound (pinjaman), Curve (pertukaran stablecoin); Saham AS seperti Circle (CRCL), Coinbase (COIN, volume perdagangan stablecoin), PayPal (PYPL, menjelajahi pembayaran stablecoin), Visa/Mastercard (V/MA, integrasi pembayaran), dll. semuanya patut mendapat perhatian lebih lanjut.

(Baca juga: Aset kripto mana yang akan mendapat manfaat dari Undang-Undang GENIUS yang dipilih untuk disahkan?) )

1. CLARITY Act: Potensi Pertumbuhan Bursa dan DeFi

Undang-Undang LARITY mengurangi biaya kepatuhan untuk bursa dan proyek DeFi dengan mengklarifikasi klasifikasi aset dan perlindungan pengembang, mendorong volume perdagangan dan inovasi. Bursa terpusat dan terdesentralisasi akan mendapat manfaat dari pertumbuhan pengguna.

Aset positif meliputi: aset kripto seperti ETH (inti DeFi), SOL (blockchain berkinerja tinggi), UNI (Uniswap); Saham AS seperti Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, yang mendukung perdagangan kripto), Grayscale (GBTC, Bitcoin/Ethereum Trust); Protokol DeFi seperti Uniswap, SushiSwap, Chainlink (cross-chain).

1. Undang-Undang Anti-CBDC: Nilai Jangka Panjang Aset Terdesentralisasi

RUU anti-CBDC melarang Federal Reserve menerbitkan CBDC, memperkuat daya tarik Bitcoin sebagai penyimpan nilai terdesentralisasi, menarik pemegang jangka panjang dan pendanaan institusional. Pada saat yang sama, RUU tersebut menekankan perlindungan privasi, dan sampai batas tertentu, itu juga akan menciptakan ruang naratif untuk pengembangan koin privasi (seperti Monero dan Zcash) dan teknologi transaksi anonim.

Aset positif meliputi: aset kripto seperti BTC, ETH, XMR, ZEC; Saham AS seperti MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, manajemen aset kripto), dan lebih banyak perusahaan dengan cadangan aset ETH; Protokol DeFi seperti Tornado Cash (transaksi anonim), dll.

(Baca referensi: Perusahaan Cadangan ETH Menjadi Favorit Baru Saham AS, Inventaris Bisnis, dan Kekuatan Pendorong Perusahaan Bintang 4).

Secara keseluruhan, ketiga RUU tersebut mendorong tiga tren, yaitu percepatan arus masuk modal institusional, konvergensi kripto dan keuangan tradisional, serta maraknya startup Web3.

Jika harus ada strategi dan langkah-langkah untuk investasi, maka akan menjadi pilihan yang baik untuk fokus pada aset dan perusahaan terkait stablecoin dalam jangka pendek, blue chip DeFi dalam jangka menengah, BTC dalam jangka panjang, koin privasi, dan di lingkungan peraturan baru, startup Web3 yang memenuhi persyaratan versi akan menjadi pilihan yang baik.