Bitcoin jatuh di bawah angka 110.000 dan melikuidasi lebih dari $900 juta: awal dari kutukan September?

Judul asli: "Bitcoin anjlok, 900 juta likuidasi: awal dari kutukan September? Sumber asli

: BitpushNews

Pada hari Senin, pasar kripto lebih fluktuatif. Bitcoin jatuh di bawah angka $110.000 dalam jangka pendek, mencapai level terendah $109.324, terendah sejak awal Juli, dan Ethereum turun di bawah $4.400 dalam jangka pendek, turun hampir 8% dalam 24 jam. Putaran penurunan ini memicu likuidasi skala besar di seluruh pasar: menurut data CoinGlass, pada saat penulisan, volume likuidasi 24 jam melebihi $900 juta, dengan bulls Ethereum kehilangan sekitar $322 juta dan bulls Bitcoin kehilangan $207 juta.

reaksi berantai pasar cepat, dan altcoin arus utama berada di bawah tekanan secara keseluruhan: Solana anjlok lebih dari 8% dalam satu hari, XRP turun 6%, sementara token berkapitalisasi kecil dan menengah seperti PENDLE, LDO, PENGU mencatat penurunan dua digit, dengan penurunan satu hari hingga 13%.

Hukum Historis: "Kutukan"

Kehati-hatian investor bukannya tanpa air, dengan statistik CoinGlass menunjukkan bahwa September adalah salah satu bulan terburuk bagi Bitcoin dan Ethereum.

grafik di atas membandingkan kenaikan dan penurunan aktual BTC dan ETH pada bulan September dari 2017 hingga 2024, yang dapat dilihat:

· BTC telah negatif pada bulan September selama hampir bertahun-tahun, dengan hanya tahun 2023 (+3,91%) dan 2024 (+7,29%) yang mencatat kenaikan.

· Penurunan ETH pada bulan September biasanya bahkan lebih besar, dengan tahun 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%), dan 2022 (–14,49%) semuanya berkinerja buruk secara signifikan.

Hanya tahun 2019 (ETH +5,72% vs BTC –13,38%), tahun 2023 dan 2024 yang melihat kinerja ETH yang lebih kuat.

"Kutukan September" ini telah muncul dalam siklus pasar bullish sebelumnya. Pada tahun 2013, 2017, dan 2021, Bitcoin mengalami koreksi tajam pada bulan September setelah reli musim panas yang kuat.

Pandangan Analis: Pembalikan

Analis terkenal Benjamin Cowen mencatat bahwa kekuatan Juli-Agustus cenderung berbalik pada bulan September, dan Bitcoin kemungkinan akan jatuh ke zona dukungan pasar bullish di sekitar $110.000. Dia juga memperingatkan bahwa Ethereum dapat mencapai level tertinggi baru secara singkat, tetapi kemudian turun 20-30%, dan altcoin bahkan bisa turun 30-50%.

Analis pasar aktif lainnya, Doctor Profit, menambahkan penilaian yang lebih pesimis dari perspektif makro dan psikologis. Dia percaya bahwa penurunan suku bunga Fed pada bulan September bukanlah hal yang positif tetapi pemicu ketidakpastian. Tidak seperti "soft landing rate cut" pada tahun 2024, ini mungkin merupakan "titik balik utama" dalam arti sebenarnya, memicu koreksi simultan di pasar saham dan pasar kripto.

Pada tingkat harga, ia juga menekankan bahwa masih ada celah CME 93k–95k di grafik BTC, di mana banyak likuiditas terkonsentrasi, sedangkan investor ritel umumnya berada di kisaran 110k–120k atau bahkan lebih tinggi. Untuk membersihkan "tangan yang lemah" ini, harga harus jatuh ke dalam "kisaran titik nyeri terbesar".

-- Dalam

mengatakan bahwa dia secara bertahap mengurangi posisinya di spot BTC dan ETH dan sebagai gantinya menempatkan posisi pendek jangka pendek.

Data aliran dana terbaru menunjukkan bahwa panas ETF mendingin. Menurut SoSoValue, ETF Bitcoin spot melihat arus keluar $1,17 miliar minggu lalu, arus keluar bersih mingguan terbesar kedua dalam sejarah. ETF Ethereum spot melihat arus keluar sebesar $237,7 juta, terbesar ketiga dalam sejarah. Ini menunjukkan bahwa dana institusional telah beralih ke wait and see secara bertahap, melemahkan dukungan pasar spot.

– >

data on-chain juga mengungkapkan sinyal struktural. Glassnode mencatat bahwa semua kelompok pemegang Bitcoin "telah secara kolektif memasuki fase distribusi," sebuah konsistensi yang menyoroti bahwa pasar mengalami tekanan jual yang meluas. Ethereum turun kembali setelah mencapai level tertinggi baru $4.946, dan metrik MVRV naik menjadi 2,15, yang berarti investor memegang rata-rata lebih dari 2 kali keuntungan yang belum direalisasikan. Secara historis, level ini mirip dengan Desember 2020 dan Maret 2024, keduanya didahului oleh volatilitas tajam dan aksi ambil untung.

Faktor makro: Fed dan risiko

Ketidakpastian lingkungan makro semakin memperburuk ketegangan pasar. Pada hari Jumat, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, yang pernah merangsang optimisme pasar, tetapi baik Cowen dan Doctor Profit memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga belum tentu baik, tetapi dapat menyebabkan tren kenaikan imbal hasil Treasury AS jangka panjang, sehingga menekan aset berisiko. Ini agak mirip dengan situasi pada September 2023, ketika penurunan suku bunga malah menandai posisi terendah pasar obligasi dan imbal hasil berikutnya melonjak. Selain itu, Benjamin Cowen juga menunjukkan bahwa data Indeks Harga Produsen (PPI) baru-baru ini menunjukkan bahwa inflasi "lebih panas dari yang diharapkan", yang tidak diragukan lagi memberikan tekanan tambahan pada pasar. Dengan tekanan inflasi yang tidak sepenuhnya mereda, poros kebijakan Fed dapat memicu gejolak pasar baru.

Prospek dan kesimpulan

Melihat undang-undang historis, pandangan analis, dan lingkungan makro, kita dapat melihat bahwa September telah memberikan beberapa tekanan pada pasar kripto:

Penurunan musiman - secara historis, September telah mencatat kerugian yang signifikan rata-rata;

Ketidakpastian makro – Kebijakan Fed dapat menjadi titik balik di pasar;

Ketidakseimbangan dalam struktur modal - arus modal keluar institusional, investor ritel mengejar tingkat tinggi;

Tekanan penjualan on-chain meningkat - semua pemegang koin memasuki distribusi, dan transaksi paus mengganggu pasar.

Meskipun Cowen dan Doctor Profit memiliki penilaian yang berbeda tentang besarnya penyesuaian, konsensusnya adalah bahwa September bukanlah momen bagi pasar bullish untuk berbalik ke atas, tetapi ujian yang harus dihadapi.

Namun, dari perspektif jangka panjang, pembersihan ini mungkin juga merupakan langkah yang diperlukan bagi pasar bullish untuk berlanjut, dan pasar perlu membersihkan posisi yang terlalu panas di "area titik nyeri terbesar" untuk memberi ruang bagi putaran kenaikan berikutnya. Jika pembersihan yang cukup, BTC mungkin masih mencapai level tertinggi baru dalam siklus berikutnya, dan logika kenaikan jangka panjang ETH tidak akan berubah sebagai hasilnya.

Tautan asli