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Quelqu'un parie 68 millions pour 90 000, mais le marché des options continue d'acheter de l'assurance
Le spectacle sur cette table d'options est plus passionnant que sur le marché au comptant.
Sur Deribit, le 20 octobre, un portefeuille a acheté d'un coup 800 options d'achat BTC expirant le 6 novembre avec un prix d'exercice de 90 000, pour un montant notionnel d'environ 68 millions de dollars — le timing est juste après les élections de mi-mandat américaines[web_doc 37]. Sur la même plateforme, la probabilité implicite "passer au-dessus de 100 000 avant Noël" est passée de 9,7 % il y a une semaine à 12 % ; tandis que la probabilité "tomber en dessous de 70 000 avant Noël" a diminué de 15,6 % à 11 %[web_doc 37].
Ça semble impressionnant ? Sur Deribit, le tableau change : la pente 25-delta à court terme est toujours négative, les puts sont plus chers que les calls[web_doc 37]. Coinglass a liquidé 254 millions de dollars en 24 heures, 99 714 personnes ont été liquidées, les positions longues représentent 63,8 % (162 millions contre 92 millions)[web_doc 11].
En clair : les particuliers parient sur un bond à 90 000 après les élections, tandis que les institutions achètent encore de l'assurance contre la baisse.
En qui ai-je confiance ? Je ne prends parti pour personne. La pente négative indique que l’"argent intelligent" ne suit pas la tendance, ces 68 millions ressemblent plus à un pari unilatéral qu’à un consensus. Avant l’expiration des options, le prix sera attiré par le "point de douleur maximal", ne prenez pas les paris des autres pour votre propre direction. $BTC "80 000 est le plancher solide des institutions" ? Je vais te donner trois fissures
Le mot le plus dangereux en marché haussier, c'est "plancher solide".
L'idée populaire actuelle est : le coût moyen des détenteurs d'ETF est d'environ 81 500, la trésorerie moyenne des sociétés cotées est d'environ 82 000, donc les institutions ne vendront pas à perte en dessous de ce seuil, il y a un soutien à 80 000[web_doc 31]. Ça sonne solide, je vais te frapper trois fois :
Fissure 1 : la ligne de coût est un point de sortie, pas un point d'achat. Un groupe de personnes est proche du prix de revient, ils veulent partir si ça monte un peu, ont peur si ça baisse, les ordres stop-loss s'accumulent. Cela amplifie la volatilité, ne l'absorbe pas.
Fissure 2 : le plus gros acheteur a arrêté d'acheter. Strategy détient 848 517 unités, mais la semaine dernière n'en a acheté que 267, tout en rachetant pour 190 millions de dollars ses actions préférentielles STRC à 12 % d'intérêt[web_doc 31]. Le focus est passé de "acheter des pièces" à "gérer la dette", c'est ça le signal. Son prix moyen d'achat est d'environ 75 400, si le prix tombe vraiment dans cette zone, la valeur nette ajustée (mNAV) sera inférieure à 1, émettre de nouvelles actions pour acheter des pièces diluerait les anciens actionnaires — lors de la baisse à 64 000 en août, il a déjà vendu plus de 1 600 unités avec intérêts[web_doc 31].
Fissure 3 : la faible volatilité pourrait signifier que le volume diminue. Le DVOL de Deribit est tombé à environ 37, un plus bas sur cinq ans[web_doc 31]. Beaucoup interprètent cela comme une "maturité", moi je l'interprète comme "après que les ordres ont été épuisés, personne ne reprend". Historiquement, après des périodes de faible volatilité, plusieurs#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Le pétrole à 110, BTC ne peut pas faire le fier
Une chaîne de transmission sous-estimée, je vais te l'expliquer :
Prix du pétrole → Inflation → Réserve fédérale → Taux d'intérêt du dollar → Évaluation du Bitcoin.
À la clôture du 26 octobre, le contrat WTI de novembre à 101,41 $/baril, +3,51 % en une journée ; Brent de décembre à 109,86 $, +3,72 %[web_doc 30]. Trump dit "le prix du pétrole va bientôt baisser", mais le marché n'y croit pas[web_doc 30].
Dans le même temps, l'inflation américaine de septembre reste autour de 3,7 %, les attentes d'inflation pour l'année prochaine selon l'enquête du Michigan sont passées de 4,6 % à 4,7 %, et à long terme de 3,4 % à 3,5 %, les plus hauts depuis mai ; l'indice de confiance des consommateurs final est seulement à 48[web_doc 15].
Ces données lient les mains de la Fed. Une fois que les attentes d'inflation se désancrent, Powell/Washington préfèrent resserrer davantage plutôt que de risquer leur crédibilité en assouplissant.
Donc, quand j'entends "l'or numérique pour couvrir l'inflation", ça me fait rire. À court terme, BTC suit les taux d'intérêt réels, pas le chiffre du CPI. Si tu veux vraiment utiliser la crypto pour couvrir une pénurie de pétrole, il faut mesurer sur plus de trois ans. $BTC Réserve fédérale : Ne rien faire cette fois serait inutile, décembre sera le vrai test
Heure de Pékin, 29 octobre à 2h du matin, décision du FOMC.
Conclusion d'abord : CME évalue à 90,6 % la probabilité que le taux reste entre 3,75 % et 4,00 % en octobre, et seulement 9,4 % celle d'une hausse de 25 points de base[web_doc 9][web_doc 15]. La hausse de septembre était la première de 2023, adoptée à l'unanimité des 12 voix, portant la fourchette à 3,75 %–4,00 %[web_doc 26].
Le vrai enjeu est en décembre : selon CME, la probabilité d'une hausse est de 67,5 %, de maintien à 25,8 %, et de 50 points de base à 6,7 %[web_doc 9] ; une enquête Reuters du 20 octobre est encore plus catégorique — 100 économistes sur 100 pensent qu'il y aura une hausse en décembre[web_doc 26]. Le mois dernier, ils étaient moins de la moitié.
Pourquoi est-ce que je m'en soucie autant ? Le Bitcoin ne génère pas d'intérêts. Un dépôt en dollars vous rapporte un peu plus de 4 %, que vous offre le BTC ? De la volatilité. Plus les taux montent, plus le coût d'opportunité devient élevé.
Mercredi matin, ne regardez pas seulement la ligne des taux, écoutez ce que dit Powell : cette fois, pas de prévisions économiques, la déclaration sera probablement très courte ; le marché attend ses propos sur "si la hausse de septembre était un événement unique ou le début d'une série"[web_doc 15]. Un ton plus dur, le seuil des 80 000 ne tiendra pas ; un ton plus vague, on pourra souffler un peu. $BTC Le seuil des 80 000, une "attaque silencieuse" ce week-end
D'abord, le prix exact : ce matin à 03:45 heure de Pékin, BTC à 80 039 dollars, en baisse de 0,47 % sur 24 heures, avec une fourchette intrajournalière de 79 390 à 80 825 ; en 7 jours, en baisse de 2,49 %, avec une capitalisation totale de 1,61 trillion, représentant 60,03 % [web_doc 24]. Regardons la clôture journalière : le 25 octobre, clôture à 80 024, baisse de 0,95 % sur la journée, avec un plus bas à 79 767 [web_doc 1].
Ce qui me fait le plus peur, ce n’est pas la baisse, mais le fait que l’ETF continue de perdre ce week-end. Selon les données on-chain de Lookonchain, le 26 octobre (dimanche) à l’heure de l’Est américain, les ETF spot BTC ont enregistré un rachat net quotidien de 2 123 BTC, soit environ 169 millions de dollars ; parmi eux, IBIT a retiré 1 358 BTC, soit 64 % [web_doc 34].
Mais les ETF ne se négocient que pendant les heures de marché américaines, donc les ordres de rachat du dimanche ont été placés avant la clôture du vendredi. En clair : les institutions américaines ne veulent même pas garder une seconde de plus ce week-end.
Ma réaction est simple : 80 000 est une ligne psychologique, pas une ligne technique, ne "faites pas le bottom" ici, ni ne "confirmez une cassure pour shorter" ici. Attendez l’ouverture du marché américain lundi pour voir si ces 2 123 BTC sont un cas isolé. $BTC 最脆弱的一环从来不是BTC本身，而是那些靠"牛市信仰"撑着的仓位。 你有没有发现，跌的时候喊得最响的人反而先消失了？ 昨晚翻到一件挺有意思的事：有位博主之前坚持说牛市没来、现在只是震荡市，结果一批看多的人直接取关，还有人专门在评论区通知他"已取关"。等到BTC回落到接近80000附近，他反过来问了一句"你们还好吗"，然后甩出一个细节：STRC还挂在99上方，盘前虽然探到过98.99，但又收回去了。而上个月BTC逼近80000那会儿，STRC大概只有95到97。 这个对比才是重点。同样的价格区间，STRC的位置抬了一截，说明什么？说明有一部分资金没有跟着价格情绪跑，而是在用更稳的载体表达对加密资产的敞口。表面上看是BTC在80000附近来回拉扯、群里热闹得很，真实承接却藏在这种"价格没新低、相关标的先抬底"的细节里。资金偏好正在从高波动的追涨，往"能拿得住"的方向偏一点，这个变化比K线本身更值得盯。 偏多的路径也清晰：如果70000一带真是前期顶部转化的支撑，那这轮回踩更像换手而不是转势，STRC这种先行指标站稳，会给现货情绪一点底气，ETH和几个主流山寨的补涨节奏可能随后跟上。但风险也📊 Ce flux de capitaux indique : ce qui se retire, ce sont les leviers, pas les paniques sur le spot, ne vous faites pas peur tout seul.
BTC : sortie nette de contrats à 30 jours de 7,71 milliards, le reflux à court terme est pratiquement éteint. ETH est plus faible, sortie de contrats à 30 jours de 8,46 milliards, la contraction des positions est la plus évidente, la courbe horaire ne parvient pas à remonter. SOL a un point positif : entrée nette sur le spot en 24h de 8,86 millions, quelqu’un achète à bas niveau ; mais les contrats sortent encore 24,01 millions, les leviers ne reviennent pas, le rebond manque de jambes. ZEC spot et contrats sortent tous deux, contrats à 30 jours à 1,04 milliard, la chaleur initiale s’est calmée, le volume d’échange n’est qu’un turnover.
🌍 Pas de soutien côté actualités : période de silence de la Fed, le prix du pétrole dépasse 116, ce qui met la pression sur l’inflation, le marché doit tenir jusqu’à jeudi, avec FOMC, PIB, PCE qui seront publiés successivement.
🧭 Mon avis : BTC patine sous 80000, le rattrapage à court terme ressemble plus à une couverture de positions courtes et une chasse au rebond, pas à un achat de tendance. Ce n’est que si le prix repasse au-dessus de 80000 et que la sortie des contrats s’arrête que je croirai à la poursuite du rebond ; sinon, s’il ne repasse pas et casse les plus bas précédents, on cherchera un nouveau palier à la baisse. Avant les publications, le rebond est une opportunité de réduire ses positions, pas de courir après. ETH est le plus faible, on retient les achats au fond ; SOL, on ne regarde que si le support spot tient, sans retour des leviers, ça ne va pas loin.这组24小时爆仓统计里，CORE所列清算全部来自多单；ZEC、HYPE则是24小时空单爆仓更多，最近1小时却转为多单承压。只看全天总额，很容易忽略这种方向变化。 下面按时间窗口对照，金额单位均为万U，括号内依次为多单、空单。 📊 CORE：清算集中在多头 1小时：1413.23（1413.23、0） 4小时：1413.41（1413.41、0） 12小时：1662.97（1662.97、0） 24小时：1761.73（1761.73、0） 最突出的不是单纯规模大，而是最近1小时的金额已接近4小时总额，显示所列多头清算高度集中在短时段。 📊 ZEC：全天空头更多，短线多头承压 1小时：7.38（6.26、1.11） 4小时：24.82（19.99、4.83） 12小时：310.69（87.15、223.54） 24小时：616.59（267.17、349.42） 12小时和24小时均为空单爆仓更多，但1小时、4小时都是多单占主导，不能把全天结构直接套到最近的市场节奏上。 📊 HYPE：也有类似的周期切换 1小时：9.88（9.88、0） 4小时：18.77（18.76、0.01） #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Bien que le transport de pétrole brut au Moyen-Orient ait repris, les prix du pétrole restent élevés, pour quatre raisons principales :
1. La prime de risque géopolitique n'a pas disparu : les voies maritimes ne sont ouvertes que temporairement, les risques d'attaques dans la mer Rouge et le détroit d'Ormuz persistent, les primes d'assurance et les frais de contournement ont fortement augmenté, le marché continue d'intégrer une prime de conflit.
2. L'OPEP+ maintient les réductions de production pour soutenir l'offre : les pays producteurs insistent sur la réduction et le contrôle de la production, ils ne vont pas augmenter rapidement la production avec la reprise du transport maritime, l'offre totale reste donc tendue.
3. Les stocks mondiaux sont bas, le tampon est faible : les stocks de pétrole brut et de produits raffinés sont inférieurs à la moyenne sur cinq ans après une période de déstockage continu, toute nouvelle perturbation peut rapidement faire grimper les prix.
4. Les transactions à terme reflètent les anticipations, pas seulement le flux actuel : les investisseurs craignent une reprise des tensions et de nouvelles attaques sur les infrastructures, combiné à l'approche de la saison hivernale de forte demande, les attentes de demande se renforcent, soutenant ainsi les prix du pétrole. 表面资金在悄悄进场，价格却像被按了暂停键，这画面是不是有点割裂？ BTC、ETH、SOL 都在原地磨，钱却各有各的走法。我盯着这三条线看了半天，越看越觉得市场在交易的东西和表面热闹不太一样。 先看 BTC。日内净流入 258 枚左右，大单是主要推手，但价格围着 80000 上下来回，没有向上的劲。这个组合其实挺说明问题的：大资金在收，但短期没打算抬价。也就是说，买盘是在吸筹，不是在追涨。衍生品这边更值得盯，横盘久了持仓容易堆起来，资金费率一旦偏正，多头就变得拥挤，来回扫的幅度会比现货看起来凶得多。偏多的路径是筹码慢慢换手到强手手里，等一个触发点；风险则是价格不动、杠杆先动，挤压往往从最脆弱的那一侧开始。 ETH 净流入 4274 枚上下，结构算健康，大单也跟得上，缺点是独立性弱，节奏还是被 BTC 牵着。这意味着 ETH 现在更像跟随者，不是发动机。它要真正走出自己的行情，得先看到 BTC 稳住、资金费率不失控，否则山寨的情绪很难被点燃。 SOL 最扎眼，净流入 45800 枚，吸筹力度最强，大单持续加码，弹性优势明显。但这里有个容易被忽略的点：解锁带来的潜在抛压还在，吸筹强不等于上方#本周将公布10月FOMC利率决议 La réunion du FOMC d'octobre a choisi de maintenir les taux inchangés, ce qui constitue une « pause hawkish », conforme aux attentes majoritaires du marché. La Fed n'a pas fermé la porte à une hausse des taux, soulignant que la baisse de l'inflation est inférieure aux prévisions, et laisse ouverte la possibilité d'une nouvelle hausse en décembre. L'économie américaine montre une forte résilience, les données sur l'emploi et l'inflation présentent encore des risques à la hausse, un assouplissement monétaire à court terme est donc improbable. Après la décision, le dollar et les rendements des bons du Trésor ont tendance à se renforcer, ce qui exerce une pression sur l'or et les devises hors dollar. Il faudra suivre de près les données CPI et emploi, la volatilité du marché continuera de fluctuer autour des attentes de hausse des taux en décembre.La réunion de politique monétaire de la Fed entre dans sa phase finale, tout le monde retient son souffle 👀
Il semble encore y avoir des discussions sur une hausse des taux, mais le marché a déjà parié à l'avance : l'inflation reste tenace, les prix du pétrole fluctuent, la probabilité d'une nouvelle hausse avant la fin de l'année n'est pas faible 📈
Ce week-end, $BTC a d'abord fait un "faux plongeon" : en journée, il est brièvement tombé sous les 80 000, atteignant un plus bas autour de 79 200. Les vendeurs à découvert ont failli célébrer, mais les acheteurs ont rapidement soutenu le prix, qui est revenu dans la fourchette 80 300-80 600. La cassure n'a pas duré, ce qui montre au contraire que le support sous 80 000 est solide, donnant une impression de nettoyage du marché plus prononcée 😄
$ETH reste faible, ayant rapidement perdu le seuil des 2 400, il consolide entre 2 330 et 2 380, son rythme est clairement en retard sur celui du BTC. 2 300 est une ligne de défense clé à court terme, si elle est de nouveau franchie, la zone 2 250-2 200 pourrait entrer en vue 🙄️
L'attention reste focalisée sur le ton de Powell et les indications de la Fed concernant la trajectoire future des taux. La nuit de la décision pourrait voir une volatilité soudaine, alors accrochez-vous et regardez le spectacle 🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
J'ai jeté un coup d'œil au classement des variations des contrats sur tout le site ce soir, et en première place, il y a un nom que j'ai failli ne pas reconnaître : DOOD, en hausse de 44 % sur 24 heures.
Le token de Doodles. Le prix d'ouverture hier était de 0,00142, il a grimpé jusqu'à 0,00267, presque doublé, et est maintenant redescendu à 0,00206. Ce qui m'a arrêté, ce sont deux autres chiffres : le taux de financement à -0,34 %, les shorts payant les longs ; le volume des positions ouvertes totalise seulement 3,36 millions de dollars, mais le volume échangé en 24 heures dépasse les 200 millions.
Le volume des transactions est soixante-dix à quatre-vingts fois celui des positions ouvertes, à ce niveau de prix personne ne détient vraiment de position, c'est tout de l'argent de passage. Même si ce genre de marché monte, ce n'est pas à moi d'en profiter, l'argent que je ne comprends pas, c'est celui qui se perd le plus vite.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon a déclaré que le rendement annualisé du Bitcoin pourrait atteindre 10 % au cours des dix prochaines années. J'ai lu cette nouvelle trois fois pour être sûr de ne pas m'être trompé de personne.
Ceux qui ont critiqué le Bitcoin pendant plus de dix ans travaillent maintenant avec Morgan pour faire des allocations pour leurs clients. Ma première réaction n'était pas l'excitation, mais le calcul — si l'argent des clients qu'il gère entre vraiment sur le marché, il ne voudra probablement pas que tout le monde prenne le relais à un prix élevé. La même semaine, le portefeuille ETF de Morgan Stanley n'a acheté que 80 BTC, soit un peu plus de 60 000 dollars, et le total historique n'est que de 6,45 millions. Les institutions achètent vraiment, mais elles restent discrètes, leur volume d'achat est inversement proportionnel à leur bruit.
Le BTC est maintenant un peu au-dessus de 80 000, avec un creux à 79 300 la nuit dernière. Plus la personne qui pousse à l'achat est importante, moins elle achète, c'est une règle que j'ai apprise à mes dépens. Cette fois, je ne me fie pas au bruit, mais à l'endroit où va l'argent.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Cette altcoin, la baisse ne fait que commencer, c'est le meilleur moment pour vendre à découvert.
Au moment de la cotation de re, c'était le début d'un marché haussier, combiné à la conception de re qui prévoit un déblocage semestriel, une série de facteurs favorables ont empêché cette altcoin de trop chuter après son introduction en bourse. Mais maintenant, le style du marché a changé, le marché boursier américain a officiellement mis fin à quatre années consécutives de marché haussier depuis 2022, le marché est en baisse, et re coïncide avec un déblocage de 40 millions de jetons en décembre qui fait pression sur le prix. Après ce déblocage, chaque juin et décembre, 126 millions de jetons seront débloqués, soit un total de 750 millions sur trois ans, et après ces trois ans, les jetons concurrents de re pourraient déjà être des dizaines.
Le marché baissier commence, combiné au déblocage de 800 millions de jetons, au déblocage massif par phases, à la crise des concurrents, et à la caractéristique intrinsèque des altcoins d'émission illimitée sans ancrage, une série de facteurs défavorables condamnent re à plonger vers zéro. On prévoit qu'après le déblocage de décembre, re chutera à 0,15, puis après le déblocage de 126 millions de jetons en juin prochain, il chutera à 0,07. Au moment clé de la transition entre marché haussier et baissier, c'est le meilleur moment pour vendre à découvert et faire de l'argent.3. Une position courte triple ! Un gros investisseur met en place une stratégie de positions courtes à long terme, utilisant les frais de financement pour compenser les pertes latentes
Surveillance récente des positions à terme perpétuel de ce gros investisseur, avec des positions courtes synchronisées sur BTC, ETH, SOL, toutes à effet de levier bas, les revenus des frais de financement sont très intéressants.
📊 Analyse complète des positions
✅ Position courte BTC｜Effet de levier 5X sur toute la position
Position : -2603,29 BTC, valeur de la position 210 millions U
Prix d'ouverture : 76331,0 U
Perte non réalisée : -9,637,300 U
Revenus des frais de financement : +3,138,900 U
Marge : 41,669,800 U, prix de liquidation : 143401,53
✅ Position courte ETH｜Effet de levier 5X sur toute la position
Position : -106,400 ETH, valeur de la position 250 millions U
Prix d'ouverture : 2322,74 U
Profit non réalisé : +1,430,300 U
Revenus des frais de financement : +4,279,400 U
Marge : 49,145,200 U, prix de liquidation : 3847,13
✅ Position courte SOL｜Effet de levier 7X sur toute la position
Position : -719,900 SOL, valeur de la position 72,379,100 U
Prix d'ouverture : 94,3199 U
Perte non réalisée : -4,481,500 U
Revenus des frais de financement : +3,824,600 U
Marge : 10,339,900 U, prix de liquidation : 324,25 Un gain latent de 2,09 milliards de dollars ressemble à une casserole d'huile large qui vient de commencer à fumer, éclaboussée d'un claquement sur la planche avant le rapport trimestriel — ce n'est pas un profit, c'est la cuisson.
Cette entreprise, qui utilise le Bitcoin comme pierre de lest, détient environ 848 000 bitcoins, ce qui équivaut à avoir toute la chaîne d'approvisionnement d'ingrédients haut de gamme stockée dans un entrepôt frigorifique. Avant même la publication du rapport trimestriel, une odeur de juste valeur de 2,09 milliards de dollars s'en dégage, ça sent fort, mais le véritable test du savoir-faire est : continuer à enrichir ce bouillon ou écumer l'huile d'abord ?
Le rachat d'environ 176 millions de dollars d'actions privilégiées me semble être comme écumer cette couche épaisse d'huile à la surface du bouillon. Ce n'est pas pour l'apparence, c'est pour que le coût du financement, cette pincée de sel, ne devienne pas trop salé en cuisant trop longtemps. Les actions privilégiées sont le bouillon de réserve en cuisine, utiles en cas d'urgence, mais en en mettant trop, elles couvrent la saveur du plat principal ; le Bitcoin est le plat principal, en quantité suffisante et bien chauffé, les accompagnements et assaisonnements doivent être modérés. Si on traite les contrats à effet de levier comme un piment très fort, une seule prise peut réveiller, mais quand ça brûle l'estomac, la cuisinière ne criera pas « stop » pour vous.
Dans cette casserole de répartition du capital, on craint deux défauts : soit on ajoute les assaisonnements avant que le plat principal soit cuit, soit on dilue le bouillon déjà concentré avec trop d'eau. Actuellement, avec le rebond des gains latents, si la stratégie de financement continue à s'étendre, c'est comme jeter encore des piments diables dans une casserole d'huile rouge, l'arôme est puissant, mais l'effet aussi. À l'inverse, racheter d'abord les actions privilégiées et ajuster la structure du financement, c'est comme gratter les bords brûlés de la casserole, pour que le plat suivant ne soit pas amer.
Ce petit sauté des tokens américains ressemble à un produit préfabriqué sur la cuisinière voisine, ça sent bon, mais la cuisson suit l'humeur du marché américain et le Bitcoin. Même si les tokens Amazon sont animés, ce n'est qu'un bouillon d'accompagnement, pas le plat principal qui tient la table ; si le plat principal est faible, plus le sauté sent bon, plus on s'inquiète.
Ma cuisine ne reconnaît qu'une règle : le plat principal doit tenir la table, le piment ne sert qu'à relever la saveur ; si le plat principal est faible, le rachat d'actions privilégiées n'est que verser de l'eau sur les bords brûlés de la casserole. #strategyq3btcgainsPression à court terme sur les positions longues pour un rachat, mais avec une ligne de stop-loss bien définie
La position BTC des 1000 plus grands comptes Hyperliquid est très marquante : environ 1,02 milliard de dollars en positions courtes, environ 668 millions de dollars en positions longues, soit un ratio court/long d'environ 1,53 ; pour ETH, c'est presque à l'équilibre, avec environ 928 millions en positions longues et 873 millions en positions courtes. Mon analyse est la suivante : à court terme, il est plus probable de voir les positions longues commencer à racheter le gap, plutôt que les positions courtes à augmenter aveuglément leurs positions.
La raison n'est pas compliquée. Les gros détenteurs de BTC sont déjà assez serrés du côté des positions courtes, continuer à augmenter ces positions nécessite une baisse des prix ; mais ETH ne s'est pas dégradé en parallèle, ce qui indique que l'appétit pour le risque n'est pas complètement effondré. Au moment de la rédaction, BTC est autour de 80 336, ETH autour de 2 328 ; si BTC peut se maintenir près de 80 000, la rentabilité de poursuivre les positions courtes diminuera, et une partie des positions courtes profitables se transformeront en rachats. À ce moment, il est plus logique pour les positions longues de combler une partie du gap de 668 millions contre 1,02 milliard que pour les positions courtes de pousser une nouvelle fois à la baisse.
Mais ce n'est pas un long sans faille. Si BTC casse efficacement les 80 000 et que ETH suit la baisse, les positions courtes prendront l'avantage. Donc mon pari est : d'abord un rachat, puis on regarde la direction à 80 000.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Le pari sur la table des options : tout le monde achète une assurance
C'est un signal facile à négliger. Sur Deribit, l'échéance mensuelle des options du 30 octobre représente environ 11,2 milliards de dollars, avec un point de douleur maximal à 76 000 ; celle du 23, 1,23 milliard, avec un point de douleur à 82 000[web_doc 57]. Regardons aussi le BVIV, la part des options Bitcoin non réglées dans l'ensemble des dérivés non réglés est passée d'environ 50 % en début d'année à près de 60 %, avec seulement les options IBIT à environ 35 milliards de dollars[web_doc 16].
Plus important encore, le skew est encore négatif, les puts à court terme sont plus chers que les calls[web_doc 18][web_doc 52]. En d'autres termes : certains parient verbalement sur 90 000, mais en réalité, ils achètent tous une protection à la baisse.
J'aime bien cet état. Le vrai sommet, c'est souvent quand tout le monde ne veut plus acheter d'assurance, que les options d'achat sont excessivement chères. Ce n'est pas le cas maintenant. $BTC Le prix de l'or est tombé en dessous de quatre mille, ce n'est pas un échec de la valeur refuge, mais plutôt comme si une pièce avait été retirée du plateau d'échecs. C'est la première fois depuis la mi-juillet qu'il cède ce niveau, avec un repli d'environ quatre points de pourcentage dans la semaine. En surface, cela semble être l'incertitude au Moyen-Orient qui n'a pas pu résister à la pression de vente, mais en réalité, trois lignes sont comprimées simultanément : le prix du pétrole qui pousse les anticipations d'inflation, la trajectoire des taux d'intérêt qui doit être réévaluée, et la hausse de la volatilité qui génère une demande de liquidité. Le refuge initial protégeait le roi, mais dès que les taux réels remontent, le coût d'opportunité de détenir de l'or pèse lourd comme une pièce sur la ligne, et même la forteresse la plus solide ne peut pas supporter une série d'échanges continus. Les nouvelles du Moyen-Orient ressemblent davantage à un leurre, attirant les suiveurs à vendre avant, alors que la véritable ligne principale est la demande de liquidités — certains vendent de l'or non pas parce qu'ils sont baissiers sur l'or, mais pour renflouer d'autres positions, c'est un sacrifice de pièce pour ouvrir un canal, mais si ce sacrifice ne permet pas de prendre l'initiative, c'est un cadeau gratuit.
La corrélation avec le token américain XTSLA ne se manifeste pas dans le suivi minute par minute, mais dans la contraction synchronisée du budget de risque. La tokenisation des actions américaines est un canal latéral, les actifs à bêta élevé sont les premiers à être délévés lorsque la volatilité augmente, et l'or ainsi que les tokens d'actions américaines sont tirés par la même demande de liquidités. Bien que cela semble être deux champs de bataille, ils partagent en fait une même ligne de défense arrière. La capacité à atténuer la pression de vente à court terme dépend de deux choses : si la demande de liquidités diminue, et si les achats refuge peuvent construire une forteresse défendable sous le seuil des quatre mille. Si le rebond est trop faible pour récupérer le terrain perdu, les baissiers obtiennent une ligne ouverte ; si la cassure est rapidement récupérée, c'est un piège à vendeurs. Un grand maître ne compte pas les pièces avant la fin, mais calcule les coups forcés, la gestion des positions est la même : poursuivre la vente à la cassure est une erreur de débutant, attendre la confirmation du rebond et du volume est l'ordre du milieu de partie ; on ne sacrifie pas une pièce à la légère, sauf si cela mène à une position gagnante après l'échange.
Le coup décisif de cette partie ne se trouve pas dans les gros titres du Moyen-Orient, mais dans le taux d'échange entre liquidités et taux d'intérêt ; la chute de l'or sous les quatre mille n'est que la première étape, le véritable échec vient du sacrifice forcé après le retrait de liquidités. #goldfallsbelow$4000La régulation est en fait en train de se desserrer discrètement
Ce sujet n'est pas très populaire, mais il m'intéresse : la période de consultation publique du règlement de la SEC sur les actifs cryptographiques (Reg CA) s'est terminée le 20 octobre. Le cœur du texte concerne deux exemptions de financement — un cumul sur 4 ans ne dépassant pas 5 millions de dollars avec une divulgation simplifiée, et sur 12 mois ne dépassant pas 75 millions de dollars nécessitant seulement un rapport financier et des rapports réguliers, avec une clause de "port sûr" qui fait que les jetons remplissant les conditions ne sont pas considérés comme des contrats d'investissement[web_doc 4][web_doc 7].
La Californie s'est opposée, craignant que le fédéral ne supprime le pouvoir de filtrage des États[web_doc 4]. Bitwise et Hyperliquid ont également envoyé des lettres demandant à la SEC de clarifier les règles concernant les airdrops et les transactions sur le marché secondaire[web_doc 14].
À court terme, cela n'a presque pas eu d'impact sur les prix, je l'admets. Mais il s'agit d'une clarification des règles, pas d'une frénésie d'émission de jetons. Je préfère voir cela comme un soutien fondamental pour que "les creux des prochains marchés baissiers soient un peu moins profonds" — les coûts de conformité diminuent, donc il y aura plus d'argent qui restera à long terme sur la table. $BTC Seller ne veut plus acheter, cette affaire est plus importante que les nouvelles
Strategy (anciennement MicroStrategy) a récemment révélé : au 25 octobre, elle détenait 848 500 BTC, ainsi que 5,1 milliards de dollars d'actifs, et n'a rien acheté la semaine dernière [web_doc 58][web_doc 63]. Sa structure de coût pour ces 848 517 BTC est déjà bien étalée, avec un prix moyen d'environ soixante-dix mille, elle est toujours bénéficiaire [web_doc 39].
Ne sous-estimez pas le "pas d'achat". Cette société est reconnue sur le marché comme un acheteur infini, un taureau avec des balles illimitées, et dès qu'elle s'arrête, le récit perd la machine la plus stable pour reprendre automatiquement. En même temps, Strive est très agressif, le 26 octobre, il a révélé avoir dépensé environ 510 millions la semaine dernière pour acheter 6 182 BTC à 82 732 dollars, portant son total proche de 43 000 BTC [web_doc 44].
Mon interprétation : les institutions ne fuient pas, elles changent de siège. Les sociétés de trésorerie détiennent ensemble encore 1 167 800 BTC, soit 5,8 % de la capitalisation en circulation [web_doc 44]. Ce niveau est à la fois un plancher et un plafond — si l'environnement de financement se resserre vraiment, celui qui vend en premier sera surveillé par le marché. $BTC L'argent du $BTC ETF entre vite et sort encore plus vite
En regardant les fonds de la semaine dernière en détail, c'est assez douloureux :
Le 20 octobre (lundi) entrée nette de 526,6 millions, le 21 octobre 23,16 millions, soit environ 1,08 milliard cumulés sur trois jours[web_doc 70]
Le 22 octobre, sortie nette en une journée de 635,49 millions, arrêt brutal[web_doc 70]
Sur la semaine, selon SoSoValue, l'entrée nette du BTC ETF est d'environ 443 millions de dollars, ce qui constitue un arrêt de l'hémorragie[web_doc 26]
Mais l'ETH ETF enregistre sa quatrième semaine consécutive de sorties, avec 225 millions de dollars sortis la semaine dernière, et plus de 1,2 milliard de dollars sortis en octobre[web_doc 26]
Qu'est-ce que cela signifie ? L'argent qui entre n'est pas de l'argent "acheté pour rester tranquille", c'est de l'argent rapide qui vise un rebond à court terme. L'indice de prime Coinbase est négatif depuis 33 jours consécutifs, le dernier étant -0,1259%[web_doc 54] — la demande locale au comptant aux États-Unis est vraiment faible.
Pour ma part, en tant que trader au comptant, face à ce rythme "entrée un jour, sortie deux jours", je ne fais qu'une chose : ne pas courir après.Le registre à effet de levier de $ETH semble un peu étrange. Les positions short s'accumulent à 5,7 milliards de dollars, tandis que les positions long ne sont qu'à 1,1 milliard, soit un écart de plus de cinq fois. Ce n'est plus une question de pessimisme, c'est que le côté short est trop saturé. Le prix pourrait encore baisser un peu, mais si ça remonte vraiment, ces shorts n'auront pas le temps de fuir — la mèche de compression short est déjà allumée, ce n'est pas impossible.
Pour être honnête, je ne peux pas vraiment prédire la direction, je trouve juste que cette structure unilatérale est très fragile. Le marché ne peut pas satisfaire tout le monde.
L'ambiance du côté de $ZEC est à peu près la même, les shorts sont également massés. Je surveille les deux côtés, pas pressé.Le prix du pétrole est le vrai boss caché
Hier, le Brent oscillait encore entre 109 et 114 dollars le baril, et le WTI n'a pas dépassé 110[web_doc 55][web_doc 25]. Les problèmes au Moyen-Orient ne cessent pas un jour, donc le pétrole ne baisse pas.
La chaîne logique est en fait très courte : pétrole cher → inflation qui ne baisse pas → la Fed n'ose pas assouplir, voire pourrait augmenter encore → l'argent devient plus cher → les actifs sans flux de trésorerie comme le Bitcoin sont délaissés. Le Bitcoin est passé de son sommet historique de 126 000 en décembre dernier à un peu plus de 80 000 maintenant, une baisse d'environ 37 %[web_doc 28].
Avant, je pensais que "BTC est de l'or numérique", maintenant je le vois plus comme une action technologique à haute bêta à court terme. Quand le pétrole monte, il pleure, quand le Nasdaq baisse, il pleure aussi. Si on veut vraiment l'utiliser pour couvrir l'inflation, il faut allonger l'horizon à l'année, regarder le graphique journalier ferait douter de la vie. $BTC Le baromètre est passé de 1015 hPa à 992 hPa en quarante-huit heures — ce n'est pas une perturbation atmosphérique ordinaire, c'est une collision frontale entre une masse d'air chaud et humide et un air sec et froid près de la ligne des 80 000 dollars. Du 19 au 21 octobre, environ 1,075 milliard de dollars de flux d'air chaud et humide ont afflué depuis la côte sud-est au-dessus du fonds spot Bitcoin, poussant la pression à un pic à court terme ; puis, pendant deux jours, 774 millions de dollars d'air sec et froid ont riposté depuis le nord-ouest, la pression a chuté brusquement, et des rafales ont balayé tout le marché. Sur la semaine, il reste un flux net chaud de 301 millions de dollars, le produit phare de BlackRock a capté à lui seul 566 millions de dollars de précipitations localisées intenses — mais ne vous laissez pas tromper par la lecture modérée du total hebdomadaire, c'est le gradient de pression à court terme qui détermine vraiment la sensation.
Le Bitcoin a brièvement chuté sous les 80 000 dollars, perdant aussi sa moyenne mobile à 50 jours, ce qui équivaut à la rupture de la crête principale de pression à la station d'observation. Ce n'est pas un typhon qui touche terre, c'est la circulation périphérique du typhon qui balaie la côte à plusieurs reprises : les bandes de pluie passent par intermittence, l'aiguille de l'anémomètre oscille de gauche à droite, la visibilité varie. Même si le flux hebdomadaire est positif, cela ne change pas le fait que le cisaillement vertical du vent à court terme s'intensifie — la configuration du jet stream en haute altitude et de la crête chaude en basse altitude est désalignée, et les zones de valeurs négatives sur l'écho radar pendant deux jours consécutifs signalent que l'air froid teste le fond.
Plus au sud, au-dessus des actifs tokenisés du marché boursier américain, on observe également un cisaillement lié. Les capitaux ressemblent à un transporteur de vapeur d'eau dans une dépression de mousson, montant parfois par la branche sud, parfois coupés par la branche nord, avec une oscillation de trajectoire bien plus grande que la moyenne saisonnière. Les données de radiosondage montrent une humidité acceptable près du sol, mais une couche sèche en milieu d'atmosphère qui s'épaissit, ce qui signifie que même si de nouveaux achats remontent vers le nord, ils peuvent facilement être infiltrés et rapidement évaporés par l'air sec et froid.
Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est si la bande de transport d'air chaud et humide peut se reconstituer en début de semaine prochaine — si des échos de précipitations se forment près de la moyenne mobile à 50 jours, la crête de pression pourrait se réparer ; si la ligne de cisaillement continue de pousser vers le sud, des orages violents à court terme continueront de se déclencher. Le flux net hebdomadaire observé de 301 millions de dollars n'est qu'une fine couverture chaude, le bassin froid en dessous n'est pas complètement vidé. Personne ne peut contrôler la tempête, mais le baromètre ne ment pas, chaque oscillation de l'aiguille enregistre la comparaison des forces entre le chaud et le froid. #btcetfflowswings#AlphabetQ3CloudAndAI
Lorsque je balaie avec un pinceau les strates de la frénésie ferroviaire britannique du XIXe siècle, puis que j'époussette les lourdes cendres de la bulle des fibres optiques du début du millénaire, ce géant technologique qui pousse son budget de dépenses d'investissement à 200 milliards de dollars n'est rien d'autre qu'un immense squelette de dinosaure en train de se carboniser lui-même.
À chaque grande entreprise humaine motivée par la cupidité, les sédiments laissés dans les profils stratigraphiques sont presque identiques. Les Romains antiques ont construit des aqueducs coûteux et étouffants dans des terres arides, les spéculateurs du XIXe siècle ont posé frénétiquement des rails qui se chevauchent dans la nature sauvage, et les pionniers des télécommunications des deux derniers millénaires ont enterré en mer profonde 90 % de câbles optiques inutilisés. Dans chaque grande narration d'une avancée technologique, il y a toujours un groupe de pionniers confiants qui pensent qu'ils construisent un escalier vers un temple, sans savoir qu'ils creusent en réalité une fosse funéraire.
D'un point de vue stratigraphique, Alphabet commet le plus classique des excès d'infrastructure. Le cloud computing et la puissance de calcul avancée semblent être l'or de l'ère numérique, mais à mes yeux, ces équipements matériels ont des cycles d'amortissement étonnamment courts, semblables à des tablettes d'argile facilement érodées. Des dépenses d'investissement de 200 milliards de dollars signifient que le puits de trésorerie est pompé sans limite, tandis que la production commerciale réelle en aval ne peut en aucun cas compenser ce gaspillage impérial.
Historiquement, la plupart des pionniers qui ont creusé des canaux ou posé des rails ont été réduits en ossements blanchis au bord de la voie avant même que les trains ne sifflent à pleine charge de profits. Les vieilles familles britanniques qui ont payé pour la frénésie ferroviaire, tout comme les géants qui se sont effondrés lors de la bulle des fibres optiques de deux millénaires, ne sont morts ni d'une technologie immature, mais tous d'une épuisement complet de leur trésorerie avant l'arrivée de l'hiver. L'appétit du capital est toujours plus grand que la capacité de production humaine, et lorsque les marges bénéficiaires sont rongées par des coûts d'amortissement et de maintenance élevés, les fondations de l'empire développent des fissures irréversibles.
Rien de nouveau sous le soleil : le tumulte actuel des puces empilées dans les centres de données n'est pas différent du souffle lourd des esclaves tirant des pierres pour construire les pyramides sur les rives du Nil il y a 3000 ans. Les pharaons qui construisaient ces merveilles ne voyaient souvent pas leur achèvement avant de mourir, et ces oligarques modernes qui investissent follement dans les infrastructures sont destinés à subir d'abord un long effondrement provoqué par une anémie de liquidités.🏛️🔍$KAT vs $SOL Deux situations très différentes
$KAT est en hausse de près de 10 %, mais je ne suis pas convaincu que ce mouvement ait beaucoup de force derrière lui. Les positions courtes sont encore confortablement rentables, et je ne vois pas assez de pression pour les forcer à sortir.
$SOL me semble plus intéressant. Les vendeurs à découvert sont fortement positionnés et réalisent de bons profits. Cela me rend prudent quant à l'attente d'une nouvelle chute facile.
Je ne poursuivrais aucun de ces mouvements pour l'instant, mais si les acheteurs commencent à montrer de la force, $SOL est celui que je surveillerais pour un potentiel#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Un rachat et annulation de 40 000 milliards de wons coréens a déjà été réalisé, le rapport financier de fin d'année mettra l'accent sur le flux de trésorerie disponible et les directives de dividendes ; les dépenses d'investissement sont fixées autour de 40 000 milliards de wons coréens, la direction insiste sur une « expansion disciplinée », pas un investissement aveugle, en priorisant l'emballage avancé HBM, la DRAM 1c, et le NAND à 321 couches, avec un objectif de 50 % de capacité locale pour le NAND à 321 couches d'ici la fin de l'année.The bid is thinning from both ends. Short-term flows that once cushioned dips have vanished, while medium-term capital keeps stepping back. The result is a market where rallies struggle to find follow-through and every bounce is treated as an exit. Bitcoin tells the story cleanly. $BTC spot saw $19.56 million in net outflows over four hours and $64.86 million over 24 hours, while futures shed $257 million and $385 million respectively. The 30-day futures outflow has widened to $7.71 billion. WitJe recommande à Wall Street de shorter les actions SpaceX de Musk !
L'accord entre SpaceX de Musk et Apollo est vraiment stupéfiant.
SpaceX loue les équipements des centres de calcul achetés par Apollo, puis les sous-loue à d'autres.
Parce que son propre AI ne peut tout simplement pas payer autant de puissance de calcul, il n'y a pratiquement pas de revenus ni de profits.
Donc SpaceX utilise ce qu'on appelle une caution de marché pour lever plus d'argent.
Mais en réalité, cette transaction pose de sérieux problèmes. Louer les GPU et centres de calcul des autres, puis les sous-louer, c'est être un simple intermédiaire, c'est un abus de position dominante sur le marché.
Je pense qu'en tant qu'actionnaire, on ne peut absolument pas approuver cette transaction. Je conseille à tout le monde de shorter les actions SpaceX.
Allez-y. $SPCX Cet article exprime en fait une idée : l'argent est revenu, mais le courage ne l'est pas encore 😶
Regardons d'abord une série de chiffres intéressants. Les flux entrants en spot BTC sur 4 heures sont de 39,36 millions, tandis que les contrats ont récupéré 127 millions ; pour ETH, les flux en spot et contrats sur 4 heures augmentent également ; SOL est encore plus impressionnant, les flux en spot et contrats sur 24 heures sont tous deux positifs.
Mais regardons le marché : l'argent est revenu depuis plus d'une demi-journée, pourtant le prix ne fait aucun signe de reprise, il stagne sous un seuil critique, s'affaiblissant de plus en plus. Les chiffres verts sont les données, les rouges sont les chandeliers, ces deux ne correspondent pas, l'argent revenu n'est pas celui qui cherche à acheter à la hausse, mais celui qui comble les positions : les vendeurs à découvert couvrent un peu, les acheteurs reprennent un peu, personne ne pousse le prix à la hausse.
La structure des positions est aussi contradictoire : en nombre de personnes, les baissiers sont majoritaires ; en volume de positions, ceux qui ont les plus grosses positions sont ceux qui achètent. Les personnes ne sont pas revenues, seules les positions sont revenues, c'est une sonde, pas une attaque.
Regardons sur le long terme : les contrats BTC sur 30 jours ont une sortie nette de 7,82 milliards, ETH 8,64 milliards, la retraite est bien plus importante. Pour SOL, il y a des acheteurs en spot, mais les contrats sur 30 jours sortent encore 2,05 milliards, les leviers ne reviennent pas, le rebond manque de force. Du côté de ZEC, les positions augmentent discrètement, je garde un œil, mais je ne poursuis pas.
D'autres données importantes arrivent cette semaine : indices de confiance, FOMC, PIB et PCE se succèdent. Dans ce contexte, ce retour d'argent est d'abord un repli défensif, pas un retournement.
À surveiller ensuite : quand le flux sur 24 heures deviendra positif, et quand le prix augmentera avec un volume suffisant pour récupérer le seuil perdu. Si les deux arrivent ensemble, je serai le premier à reconnaître mon erreur et à changer d'avis ; si un seul arrive, ce sera un simple rebond, et je maintiendrai une position légère.#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Le transport de pétrole brut au Moyen-Orient a effectivement presque repris récemment, de nombreux navires contournent la zone avec escorte, et les volumes d'exportation sont presque revenus à ceux d'avant le conflit. Pourtant, le Brent reste fermement au-dessus de 110 dollars, sans vraiment baisser.
En clair, il y a plusieurs raisons :
Le fait que les navires puissent naviguer ne signifie pas que tout est réglé. Le détroit d'Ormuz subit toujours des attaques, les attaques contre les pétroliers ne cessent pas, et les infrastructures en Arabie Saoudite sont régulièrement ciblées. Le marché ne croit pas vraiment à une reprise.
Les frais de transport et d'assurance sont exorbitants. Les détours, le transbordement entre navires, les primes d'assurance guerre sont extrêmement élevées, ce qui ajoute facilement une dizaine ou une vingtaine de dollars au coût par baril, ce qui empêche naturellement les prix de baisser.
Le pétrole brut a repris, mais les produits raffinés beaucoup moins vite. Le diesel et l'essence ne sont revenus qu'à environ la moitié, donc la demande réelle en carburant reste tendue.
De plus, les stocks étaient déjà bas, et avec les élections de mi-mandat qui approchent, la crainte d'une escalade persiste, maintenant une prime de risque constante. Le moindre incident peut facilement faire grimper les prix.
En résumé : le pétrole peut être transporté, mais c'est cher et dangereux, les produits raffinés restent rares, et les risques ne sont pas levés. Donc les prix restent élevés.
Avec des prix aussi hauts, l'appétit pour le risque est limité, et les cryptomonnaies doivent attendre que ces pressions macroéconomiques se calment.
$BTC $ETH $CL #Bitmine achète ETH tout en rachetant des actions, je trouve que la valeur par action est plus intéressante que le classement des positions
Bitmine a révélé le 26 octobre qu'elle avait augmenté de 10 452 ETH la semaine dernière, portant sa position à plus de 6,05 millions d'ETH, tout en rachetant 2,04 millions d'actions ordinaires. Ce qui a surtout retenu mon attention, c'est la seconde partie : l'entreprise augmente ses actifs tout en réduisant ses actions. Si le prix de rachat est raisonnable, la valeur par action pourrait s'améliorer. Mais le rachat consomme aussi de la trésorerie, je continuerai à suivre la valeur nette par action après déduction des dettes, ainsi que l'évolution des réserves de trésorerie. Le classement des détenteurs de tokens est très direct, mais le compte des actionnaires ordinaires nécessite un calcul supplémentaire.$BTC a chuté de 0,76 % en 24 heures, prix actuel 79,819.8, amplitude 1,9 %, suivant un léger repli du dollar, sans tendance unilatérale. Cette fois, la hausse du dollar est modérée, la pression se concentre principalement sur le yen, ce qui se traduit par une faiblesse du prix des cryptos. Le taux de financement sur trois périodes est passé de 0,0017 % à 0,0100 %, les haussiers sont encore prêts à payer, la position ouverte sur les contrats à terme de 7,59 milliards de dollars n'a pas été massivement liquidée. Liquidations de positions longues en 24 heures : 15,66 millions de dollars, positions courtes : 13,71 millions de dollars, les deux côtés sont proches, pas de panique. DVOL 38,5, ratio put/call des options en position 0,80, personne ne se précipite pour acheter une protection à la baisse, ratio put/call des transactions 0,91 légèrement élevé, certains se couvrent à court terme. Offre totale de stablecoins 303,1 milliards de dollars, les fonds sur le marché ne se retirent pas. Mon analyse est que $BTC continue de fluctuer entre 79,321.8 et 80,819.4, cette légère hausse du dollar ne change pas la tendance. Conditions pour un retournement baissier : le dollar continue de se renforcer, le prix clôture en dessous de 79,321.8, et le taux de financement devient négatif, cela signifierait que la pression est vraiment transmise.« Calendrier baissier, en attente d'une seule bougie hebdomadaire »
Le 26 octobre à 08:00, si la deuxième bougie hebdomadaire reste en dessous de 83 000, la fausse cassure sera considérée comme un marteau. Dans les jours qui suivent, le prix pourrait revenir tester la zone de support haussier entre un peu plus de 70 000 et 75 000, balayant d'abord le creux du 15 septembre avant d'envisager un rebond.
Le 29 octobre à 02:00, réunion de la Fed. Si elle reste immobile mais que le PCE du jour est trop chaud, les taux longs pourraient remonter, le rendement des bons du Trésor à 10 ans pourrait revenir vers 5,3 %. Le 3 novembre, les élections de mi-mandat auront lieu. Mi-novembre, si le recul du marché boursier entraîne BTC à la baisse, que les taux longs atteignent un pic, alors un creux pour le quatrième trimestre pourrait se former.
Il y a aussi un indice temporel : les sommets locaux de juillet à octobre tombent souvent autour du 21, sauf en août qui a été repoussé au 3 septembre. En suivant cette logique, le sommet de ce cycle pourrait se situer entre le 21 octobre et le 3 novembre. L'échantillon n'est que de quatre, donc c'est à prendre comme une indication, pas une règle stricte.
La ligne rouge de tout ce scénario est claire : si la bougie hebdomadaire du 26 octobre clôture de nouveau au-dessus de 83 000, la logique baissière sera invalidée.Discutons à 4h30 du matin de $BTC, $ETH et du plus volatile $ZEC du marché.
Ce soir, $BTC a tenté de monter à 80 509 mais a été repoussé vers 79 900 ; $ETH a touché 2 336 avant de redescendre à 2 314. Seul $ZEC reste stable entre 1 211 et 1 227 dollars, résistant à la baisse contre la tendance.
Un coup d'œil aux données en chaîne suffit pour comprendre :
Les quatre plus gros détenteurs de $BTC viennent d'ajouter 2,15 millions de dollars de marge en pleine tendance baissière pour tenir bon ; mais pour $ETH, après que la fondation a vendu en journée, ce soir un énorme baleine ICO de 2015 avec un coût de 0,31 dollar a vendu 1 500 unités (3,46 millions de dollars), tout en conservant encore 48 500 unités (112 millions de dollars) non vendues ! Les traders spéculent tous sur la mise à niveau du réseau principal NU7 de $ZEC prévue le 5 novembre, avec un volume de transactions sur Unit qui vient de dépasser les 2 milliards de dollars.
- $BTC : forte résistance entre 80 500 et 82 000, ne pas courir après le rebond ; si le support à 79 300 est cassé, viser 75 000
- $ETH : la fondation et les baleines anciennes se relaient pour vendre, réduire les positions à 2 350 en cas de rebond, et en cas de rupture de 2 280 viser la ligne de liquidation à 2 181
Tant que le marché ne tient pas au-dessus de 82 000, les principales cryptos sont des zones de réduction de positions à chaque pic, ne mettez pas votre capital en confrontation directe avec les anciennes grosses positions !
#本周将公布10月FOMC利率决议 Tout le monde regarde la Réserve fédérale et Nvidia, mais peu de gens lèvent les yeux vers le Brésil.
Lula a remporté un second mandat, mais ce soir, la Bourse brésilienne ne monte pas, elle chute violemment, perdant près de quatorze points en une journée, entraînant toute l'Amérique latine dans le rouge. Le marché vote avec ses pieds, ce n'est pas une question de qui est élu, mais une inquiétude sur les finances publiques : Fitch a déclaré dès le soir même que l'incertitude fiscale au Brésil est en hausse.
Je ne vous dis pas de trader le Brésil, mais de retenir une chose : l'appétit pour le risque mondial est lié. Ce scénario des marchés émergents, « la politique qui se concrétise, la finance qui paie », est en essence la même anxiété que celle liée aux finances américaines et au financement de l'IA, juste une autre facette. Quand un coin de la table commence à réévaluer le risque, ne pensez pas que votre $BTC est complètement à l'écart. Plus le vent souffle fort, plus il faut voir la table entière, pas seulement les cartes devant vous. #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
Microsoft$MSFT pourra-t-il dépasser 4,82 dollars, alors que 4,82 est supérieur au consensus dominant
Le consensus GAAP dominant se situe entre 4,71 et 4,73 dollars, FactSet à 4,71, Zacks à 4,71, Morgan Stanley à 4,73, et la moyenne des institutions à 4,72
Alors que 4,82 dollars est supérieur de 2 % à 2,5 % au centre du consensus, se situant dans la partie haute de la distribution du consensus, certains modèles placent directement le consensus à 4,82 (Chartmill fffinstill), ce qui indique qu'en scénario optimiste, ce niveau est déjà atteint.
En regardant les beats historiques, on peut noter une fréquence très élevée, avec une amplitude pouvant couvrir un écart de 2 %
De plus, Microsoft a dépassé les attentes de l'EPS pendant 16 trimestres consécutifs, avec un taux de beat de 75 % sur les 8 derniers trimestres et une amplitude moyenne de dépassement d'environ 7 % à 8 %. Le dernier Q4 FY2026 était à +9,53 %, le Q1 FY2026 précédent à +10,46 %
En supposant de prendre un point bas récent prudent pour couvrir l'écart de 2 % à 4,82, cela reste dans la fourchette historique d'amplitude, offrant une certaine chance de dépasser les attentes
Cependant, il faut noter que les dépenses d'investissement du Q1 FY27 sont prévues à plus de 50 milliards de dollars, environ 175 milliards pour l'année, et la dépréciation ainsi que la pression sur la marge brute du cloud limiteront la flexibilité à la hausse de l'EPS. C'est aussi pourquoi l'amplitude du beat pourrait ne pas atteindre les niveaux souvent supérieurs à 10 % du passé, donc dépasser 4,82 nécessitera un beat « normalement fort »Aujourd'hui, une information qui n'a pas fait la une, mais qui est très riche en contenu : Bank of America, Blackstone, Citibank et Morgan Stanley ont uni leurs forces pour monter une structure de financement de 63 milliards de dollars pour Broadcom, spécialement destinée à soutenir la capacité de calcul en IA.
Ma première réaction n'a pas été positive, mais plutôt un frisson dans le dos. Une entreprise qui gagne de l'argent facilement n'a pas besoin que les quatre grandes de Wall Street se réunissent pour monter une structure de levier aussi complexe afin de l'aider à acheter des puces. Une vraie machine à imprimer de l'argent se suffit à elle-même avec son propre flux de trésorerie. Quand les banques d'investissement commencent à faire de l'ingénierie financière pour « acheter de la puissance de calcul », cela signifie souvent que le flux de trésorerie opérationnel seul ne suffit plus, et que l'activité est sur le point de s'essouffler.
Cela ne veut pas dire que l'IA est condamnée, mais que la manière de financer cette vague de dépenses en capital glisse de « payer soi-même » vers « emprunter en relais ». Se souvenir de ce point de bascule est bien plus utile que de savoir si les résultats financiers d'une entreprise ont dépassé ou non les attentes.Cette semaine, les actions de stockage sont les plus chaudes et les plus risquées du marché. Hynix publiera son rapport trimestriel après la clôture demain, et a également annoncé un dividende spécial de plusieurs milliards de dollars, ce qui a fait monter son cours de 4 % ce soir, suivi par Micron qui a gagné 3 %.
Malgré cette agitation, mon jugement sur le stockage reste inchangé : c'est le maillon final de la chaîne des dépenses en capital liées à l'IA dans cette phase. Lorsque les machines s'achètent frénétiquement, la mémoire est la plus en vogue, mais dès que le rythme des dépenses en capital ralentit, le maillon final est toujours le premier à ressentir le refroidissement. Les hausses les plus fortes sont souvent celles où les attentes sont les plus pleines.
Je te montre ci-dessous cette position, ce n'est pas pour que tu la copies. Les rapports financiers sont des événements binaires, personne ne doit s'engager fermement avant la publication des résultats, donc j'ai pris une taille très légère et fixé une ligne d'échec. L'appétit pour le risque de $BTC est en fait aussi suspendu à cette chaîne de l'IA, ne le considère pas comme un marché indépendant.Bonne nouvelle suivie d'une chute ? Ne regardez pas seulement une bougie K pour cette vague $DOGE 🐕📉
Dogecoin Labs a enfin officialisé : le portefeuille MyDoge, DogeOS et l'application Such App ont été intégrés pour les paiements. Dès l'annonce, $DOGE a grimpé jusqu'à 0,0838 USD, puis a chuté, revenant aujourd'hui autour de 0,078 USD. Quelqu'un dans le groupe s'est immédiatement exclamé : pourquoi chaque fois qu'il y a une grande avancée dans l'écosystème, le marché secondaire joue à "réaliser la bonne nouvelle" ? 🤔
En fait, ce n'est pas surprenant. Les fonds dérivés à court terme aiment profiter des nouvelles pour faire monter les prix et encaisser, l'argent chaud gagne sur la volatilité, pas sur la vision de l'écosystème. Mais pour le projet, la fusion des couches applicatives et l'interconnexion des infrastructures sont des transformations qualitatives qui se développent sur des mois voire des années. Plus de 500 000 utilisateurs actifs sur MyDoge, la couche compatible EVM de DogeOS, ne se traduisent pas forcément immédiatement dans le prix du token, mais constituent la base solide qui différencie DOGE d'un simple Meme vide d'air. 🧱
Donc c'est très clair : les fonds à court terme déchargent, tandis que l'écosystème à long terme construit les fondations. Se concentrer uniquement sur les bougies de quelques dizaines de minutes, c'est bien sûr risquer de rater le train. Rangez votre bureau et attendez le retour des fonds en soirée ☕️👀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Je suis plutôt optimiste pour le T3 lui-même (hausse des prix et des bits, difficulté supérieure aux attentes peu probable) ; mais HBM4 est un « bonus structurel » pour la rentabilité, pas un « changement brutal sur un trimestre », sa valeur plus importante réside dans le soutien à la poursuite d'une forte marge bénéficiaire de la seconde moitié de l'année jusqu'en 2027, retardant le pic du cycle. Par conséquent, la réaction du cours de l'action après la publication des résultats dépendra des prévisions pour le T4, en particulier des dividendes et de la question de savoir si le marché les a déjà intégrés — si les résultats sont simplement « conformes aux attentes », la tendance légèrement faible actuelle pourrait se poursuivre ; si des prévisions T4 supérieures aux attentes et un rachat/dividende sont annoncés, il y aura un potentiel de redressement. Ce qui précède est une compilation et une analyse d'informations, ne constitue pas un conseil en investissement. 📊 $BTC & $ETH ：Trois étapes clés cette semaine
⚡ 29 octobre — FOMC : Le statu quo est la base, le vrai point d'attention est le ton de décembre. Si c'est un ton hawkish, les actifs à risque seront d'abord sous pression, les cryptos ne pourront pas y échapper.
📈 29 octobre — PCE et PIB T3 : L'inflation continue de ralentir, $BTC a alors de la marge pour se redresser ; si les données restent élevées, le rebond sera contenu.
💰 30 octobre — Expiration des options $BTC de 11 milliards $ : Les règlements importants peuvent amplifier la volatilité, la fourchette $83K—$85K est le point focal.
#OctFOMCDecisionThisWeek
En résumé : d'abord surveiller le discours de la Fed, puis l'évolution de l'inflation, enfin se prémunir contre les perturbations dues aux règlements d'options. #本周将公布10月FOMC利率决议 #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Three large-cap crypto assets are telling three different valuation stories this week, and the divergences matter more than the price moves themselves. $ETH trades near 2318, down less than 1%, yet carries the heaviest liquidation load of the group at 41.86 million. Exchange outflows of 169,000 coins mark the largest in almost four months, but that bullish-sounding signal sits against October ETF redemptions above 1.2 billion dollars, now in a fourth consecutive week. The 2330 level failed to horetrait global de capitaux et absence de nouveau soutien institutionnel à long terme. Les fonds du marché attendent et observent la décision de la Réserve fédérale. Avant l'annonce des résultats des élections de mi-mandat, il est difficile pour le marché d'avoir un rebond significatif.
Par conséquent, ma stratégie de trading personnelle : vendre à découvert Bitcoin lorsqu'il rebondit à 80500, avec un objectif entre 79500 et 78500 ; vendre à découvert Ethereum lorsqu'il rebondit à 2350, avec un objectif à 2300.
[Les vues ci-dessus sont à titre personnel uniquement et ne constituent pas 利Quatre minutes après l'arrêt de la perfusion, les cellules myocardiques commencent à mourir de manière irréversible.
L'accord de financement par dette de 40 milliards de processeurs graphiques du 25 octobre n'est en réalité pas un financement, mais une opération de pontage. SpaceX possède deux artères principales d'alimentation en sang — les flux de trésorerie des abonnements Starlink et les revenus des services de lancement, une double perfusion qui lui permet de maintenir un flux sanguin en avant même lorsque l'aorte du marché du crédit subit des spasmes. En revanche, plus de deux cents jeunes fournisseurs de services cloud d'intelligence artificielle ne disposent pour la plupart que d'un seul vaisseau : la location de puissance de calcul. Pas de circulation collatérale.
C'est le type de cœur que je redoute le plus lors de l'évaluation préopératoire : une fraction d'éjection apparemment belle, mais une maladie coronaire mono-vaisseau sans voie de compensation. Dès que le marché de la dette pose une pince de blocage sur le tronc principal, le myocarde distal souffre immédiatement d'ischémie. Musk lui-même a lu le diagnostic — le crédit a cessé de perfuser les entreprises de puissance de calcul sans autres sources de revenus. Ce n'est pas une fluctuation émotionnelle, c'est une pression de perfusion tombée à zéro.
Le problème est aussi le moment. L'échéance de la dette est fixée au premier semestre 2027, une fenêtre fixe de reperfusion. L'ischémie myocardique a une fenêtre temporelle, au-delà de laquelle ce qui est sauvé n'est pas le tissu contractile, mais une cicatrice. L'échec ou l'intégration de plus de deux cents entreprises se traduit en termes chirurgicaux par l'absorption des tissus nécrosés et la fibrose — le marché ne reconstruira pas le myocarde, il laissera simplement un morceau inerte à sa place.
J'ai vu trop de cœurs comme celui-ci. Lors des discussions préopératoires, certains demandent toujours s'il est possible d'attendre que le flux sanguin se rétablisse de lui-même. Ce n'est pas possible. Le myocarde ischémique ne guérit pas spontanément, il évolue de la stase vers la nécrose, puis vers la transmuralité. Ce qui m'a vraiment redressé devant le moniteur n'était pas la courbe de prix en chute, mais l'élargissement simultané de l'écart de crédit — c'est le signe d'une élévation de la pression veineuse centrale et du début d'un épanchement péricardique. La pression systolique est encore là, mais le volume d'éjection par battement diminue déjà.
Les revenus de Starlink et des lancements ont donné à cette entreprise une machine de circulation extracorporelle, lui permettant de continuer l'opération même en arrêt cardiaque. Les entreprises sans cette machine ne peuvent que rester allongées, regardant leur temps de perfusion s'épuiser seconde après seconde.
Ce qui distingue toujours la compensation de la décompensation n'est jamais la capitalisation boursière, mais le nombre de sources d'approvisionnement sanguin. #spacex40bgpufinancingLa courbe de flux du détroit d'Ormuz vient à peine de remonter, mais les murs porteurs de tout l'immeuble énergétique du Moyen-Orient continuent de se fissurer — ce n'est pas une réparation structurelle, c'est juste une façade temporaire posée sur le mur extérieur. Les Houthis affirment que des missiles ont touché des installations énergétiques et des pipelines saoudiens, l'Arabie saoudite confirme avoir intercepté mais n'a pas vérifié les dégâts ; traduit en langage de chantier : les armatures ont été photographiées, les travaux cachés n'ont pas été réceptionnés, personne ne doit se précipiter pour enlever les coffrages.
La véritable fondation n'est jamais un livre blanc, mais la trajectoire physique des pipelines et les routes de passage des flottes. L'amélioration du flux à Ormuz ressemble à un rebond de la poutre principale, mais les tarifs des pétroliers et les coûts de sécurité restent élevés, ce sont des étais temporaires qui supportent la contrainte — tant que les étais ne sont pas retirés, le coût ne baisse pas. Le Brent se négocie à 116,72, le WTI à 103,27, ces deux niveaux ne sont pas dessinés par l'émotion, mais sont coulés couche par couche par chaque détour de pétrole, chaque prime de risque de guerre, chaque risque d'arrêt de pipeline.
Trump dit que le conflit avec l'Iran pourrait bientôt se terminer, ce qui équivaut à un engagement verbal du maître d'ouvrage à finir les travaux plus tôt autour d'un verre ; l'Iran reste diplomatiquement ouvert mais aucun accord n'a été signé, les plans d'exécution n'ont même pas été paraphés ni tamponnés. Le plan peut changer, mais la structure porteuse ne peut pas être modifiée à l'oral. Les missiles des Houthis sont des charges vivantes, les interceptions saoudiennes sont des nœuds énergivores, l'absence de vérification des dégâts signifie que le calcul structurel manque encore de paramètres clés. Tant que ces paramètres manquent, toute « atténuation des risques » n'est qu'une décoration de façade, pas un renforcement structurel.
Regardons aussi la corrélation avec le token $xSKHY sur le marché américain, il ressemble à un bâtiment annexe à côté du bâtiment principal, avec une fondation commune. Quand les prix de l'énergie fluctuent à un niveau élevé, le cisaillement de la prime de risque se transmet par le canal des anticipations jusqu'à la dalle des actifs tokenisés, provoquant un tassement suivi ou des fissures locales. Mais la sécurité de l'annexe ne se juge pas à la réflexion de la façade, mais à l'espace de dilatation entre elle et le bâtiment principal. La volatilité du pétrole est cette fissure, si elle est trop étroite, la corrélation devient une connexion rigide, et tout tremblement provoque des fissures partout.
Qu'est-ce que les bureaux d'études redoutent le plus ? Que le maître d'ouvrage prenne le rendu pour le plan d'exécution, et la clôture temporaire pour un mur de cisaillement permanent. Le risque côté offre au Moyen-Orient n'est pas effacé par les titres de presse, il est compressé couche par couche dans les fondations par l'épaisseur des pipelines, la gestion des flottes, les clauses d'assurance et les jeux géopolitiques. La reprise du flux n'est que le début de la prise en masse du béton, loin d'être le moment du décoffrage. Tant que les tarifs des pétroliers ne baissent pas et que les coûts de sécurité ne diminuent pas, la soi-disant « atténuation » ne peut même pas être intégrée dans les combinaisons de charges du calcul structurel.
Une fondation sans réception cachée ne mérite pas qu'on parle de baisse des niveaux. #OilFlowsRecover 100 $ a tenu, $SOL semble aller bien. Le plus bas de la dernière bougie journalière était d'environ 99,88 $, clôturant à environ 101,46 $. En ne regardant que la clôture, il est effectivement encore au-dessus de 100 $.
Mais ne regarder que la clôture fait manquer deux choses. Premièrement, le canal des fonds est toujours en sortie. L'ETF de $SOL a enregistré une sortie nette d'environ 17,3 millions de dollars la semaine dernière. C'est la troisième semaine consécutive de sorties. En octobre, les sorties cumulées s'élèvent à environ 72,24 millions de dollars. Deuxièmement, le plan technique n'est pas encore stable. $SOL est toujours en dessous de la moyenne mobile à 50 jours, qui est d'environ 105,99 $. La moyenne mobile à 200 jours, à environ 98,27 $, est juste en dessous. Les contrats à terme ouverts s'élèvent à environ 6,2 milliards de dollars, en baisse par rapport à environ 6,34 milliards de dollars la semaine dernière.
Le réseau vient de subir une mise à jour Alpenglow. Le temps de confirmation est passé d'environ 12 secondes à un objectif d'environ 150 millisecondes. La mise à jour est réelle, mais le prix n'a pas encore suivi, il faut bien distinguer cela.
Donc, 100 $ est maintenant plus une ligne psychologique qu'une ligne de sécurité. En cas de rupture sous 98,27 $, la prochaine référence est d'environ 86,67 $. Reprendre 105,99 $ serait considéré comme un nouveau maintien. 100 $ est une ligne psychologique, 98,27 $ est la prochaine étape.