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资金面：多空激烈对抗，机构持续接货 ETF资金与机构行为——本轮行情的“压舱石” 美国现货比特币ETF本周净流入高达16亿美元，创下自2025年10月以来的最佳表现。贝莱德IBIT周四单日吸金5.03亿美元。贝莱德CEO Larry Fink此前表示，比特币ETF的机构托管需求“远远超出预期”。 值得关注的是，此前一直作为市场最大多头买家的Strategy（原MicroStrategy）近期暂停了买入，甚至在五周内出售了约0.8%的仓位以建立现金储备。这意味着本轮反弹的推动力从“单一巨头托举”切换为“ETF散户与机构资金接力”。 衍生品市场——做空力量依然顽强 虽然超40亿美元的空头已被清算，但市场并未出现空头“投降”的迹象。数据显示，在价格突破72,000美元后，仍有超过30亿美元的空头头寸被建立。永续合约的资金费率升至数月高位，表明多头持仓成本正在增加，市场杠杆水平再次上升。过去24小时全网爆仓约3.94亿美元，多空均有涉及，但多头爆仓略多，显示高位追多的风险。$BTC $ETH $TRUMP #ETH触及2500美元后震荡