Liquity v2 rakentaa hiljaa tehokkaimpia lahjusmarkkinoita kryptoalalla. Lahjusmeta on ollut kiinteä osa DeFi:tä Curven, Aerodromen ja nyt Liquity v2:n kanssa. Lahjontakannustimet tulevat kuitenkin tokenin haltijoiden kustannuksella inflaatiopalkkioiden kautta. Tämä tekee päästöihin perustuvista lahjontamarkkinoista nettonegatiivisen token-kaapeille. Liquity ratkaisee tämän protokollakannustimella likviditeetillä (PIL), jota ohjaavat $LQTY panostajat. Sen sijaan, että Liquity käyttäisi hallintotokeneita palkkiotokenina, Liquity palkitsee lahjuksia BOLD:lla protokollan tuloista. Tällä on suuri merkitys. 4 päätekijää vaikuttavat lahjontatalouden tehokkuuteen: 1. Kannustinmerkki 2. Lahjottavien tapahtumapaikkojen laajuus 3. Kannustetun toiminnan riskipreemio 4. Markkinoiden rakenne Käytetään esimerkkinä Curvea. 1. Kannustinmerkki Kannustintokenin volatiliteetti ja epävarmuus voivat rajoittaa markkinoiden kykyä hinnoitella se oikein. Lahjontamiehet tarjoavat vähemmän välttääkseen ylimaksamisen, mikä johtaa vähemmän lahjuksiin kannustindollaria kohden. Kannustin päästöihin perustuvalla hallintotokenilla, kuten CRV:llä, ansaitsee todennäköisesti pienemmän kertoimen kuin stablecoin (BOLD). 2. Lahjontapaikkojen laajuus (TAM) Curven lahjusohjelma rajoittuu Curveen. Tämä on välttämätöntä tai asiat muuttuvat oudoiksi, mutta se asettaa TAM:lle katon lahjusten varalta. Liquity PIL on tapahtumapaikasta riippumaton. Voit lahjoa missä tahansa ketjussa ja protokollassa. Mikä tahansa likviditeettiä kannustava hanke voi maksaa LQTY:n panostajille, saada pienen bonuksen ja jakaa käyttäjille kylmää rahaa. 3. Riskipreemio Kaikissa likviditeetin louhintakampanjoissa on otettava huomioon tuottokynnys, jolla käyttäjät ovat valmiita jättämään pienemmän riskin strategiat, kuten Curve 3Pool tai Aave USDC. Lahjontataloutta ei vapauteta tästä prosessista, mutta sen näkemiseksi meidän on työskenneltävä taaksepäin. Harkitse 100 dollarin lahjusta uudelle lentokentän poolille. Se saa X ääntä – oletetaan, että sen arvo on 150 dollaria. Jos pooli houkuttelee 7,8 000 dollaria TVL:ää aikakaudelle, se tarkoittaa, että LP:t vaativat 100 % APY:n kyseiselle poolille. TVL:n nostamiseksi sinun on maksettava enemmän APY:n skaalaamisesta lisälikviditeetin saamiseksi, ja tämä riskipreemio muuttuu implisiittisen volatiliteetin myötä. Tämän kääntöpuolena on, että korkeammat riskipreemiot tuovat usein mukanaan suuremman pääomatehokkuuden. Vaikka Aerodrome ansaitsee tyypillisesti vähemmän päästöjä dollaria kohden kuin Curve, sen mahdolliset maksut näistä tehtävistä ovat korkeammat, ja projektit tarvitsevat vähemmän TVL:ää (ja siten vähemmän lahjuksia) samaan tavoitteeseen. BOLDin laaja valikoima mahdollisia kannustinpaikkoja tarkoittaa, että riskipreemio vaihtelee, mutta se sisältää yleensä BOLDin likviditeettiä ja sitä pidetään turvallisemmalla puolella. 4. Markkinoiden rakenne Miten token-rakenne, äänten lahjontakoneisto, ohjelmasäännöt ja suurten yhteisöjen käyttäytyminen helpottavat tai estävät mittariäänten kaupallistamista? Toisin sanoen, kuinka raa'at äänestysmarkkinat ovat? Ensimmäisenä toimijana Curvella on huolimaton infrastruktuuri alkuperäisille kaapeille. Nestekääreiden ja lahjontatalouden alkuperäisen tuen puute vaikeuttaa äänivallan kaupallistamista. Lentokentällä on vankat työkalut kaappeja ja lahjojia varten veNFT- ja Relay-ominaisuuden avulla. Tämä vahva kokoonpano on osa syytä, miksi veAEROlle ei ole muodostunut nestemäisiä kääreitä. LQTY:llä on alkuperäinen lahjontatuki, mutta ei nestekääreitä tai optimointiominaisuuksia. On muitakin tekijöitä, jotka vaikuttavat lahjontatalouden menestykseen, mutta nämä tekijät korostavat perustekijöitä. Liquity on onnistunut suurimmassa osassa lahjustalouden suunnittelua, mutta sen on silti mentävä tielleen menestyäkseen. Ystävällinen haarukkaekosysteemi näyttää olevan todennäköisin tie vaikeasti tavoitettavan erittäin kilpaillun BOLD wars -narratiivin saavuttamiseen.