Uno dei più grandi mercati non sfruttati nel crypto è il prestito sotto-collateralizzato.
@3janexyz porta questo oltre, sbloccando prestiti non garantiti per gli utenti senza bisogno di garanzie.
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Il rapporto completo copre l'infrastruttura di 3Jane, il framework di credito e altro ancora.
1/ Perché il prestito non garantito non ha funzionato?
Durante il boom del credito cripto, i prestatori CeFi hanno esteso miliardi in prestiti non garantiti basati su relazioni e "sophistication istituzionale". Quando Luna è crollata e 3AC ha fatto default, $49 miliardi di credito cripto sono svaniti.
I protocolli DeFi come TrueFi e Goldfinch hanno fallito. CeFi ha catturato tutta la domanda di grosso calibro, mentre i protocolli non potevano competere con l'assenza di enforcement e meccanismi di fiducia scadenti.
2/ 3Jane prende spunto dai suoi predecessori per creare un mercato monetario basato su crediti per prestiti in USDC che non richiede alcun collaterale.
Questo è reso possibile grazie alle prove a conoscenza zero (ZKP) che verificano l'affidabilità creditizia senza esporre i tuoi dati.
Con le ZKP, gli utenti possono dimostrare il proprio credito, la storia dei redditi, ecc. senza rivelare le informazioni a 3Jane.
3/ Questo è possibile grazie all'Algoritmo di Credito di 3Jane (3CA) che determina i termini del prestito:
La tua linea di credito tiene conto degli attivi e dei flussi di cassa aggiustati per il rischio.
Il tuo tasso d'interesse si basa su un tasso di base più il tuo premio per il rischio personale, con penali per ritardi. I pagamenti mensili sono il minimo tra il tasso di rimborso del protocollo o l'apprezzamento del portafoglio a vita.
Sia i tuoi dati on-chain che off-chain vengono considerati in questi calcoli.
5/ 3Jane si basa sull'architettura di Morpho con modifiche chiave:
• Tranche di rischio: I prestatori scelgono USD3 (senior, più sicuro) o sUSD3 (junior, rendimento più elevato ma subisce le perdite per primo)
• Tassi dinamici: I tassi base si adattano all'utilizzo mentre i fondi inattivi guadagnano automaticamente rendimenti Aave
• Prezzi personalizzati: Ogni mutuatario paga il proprio tasso aggiustato per il rischio, non solo i tassi del pool
Questo crea un mercato più sofisticato rispetto al tradizionale prestito p2p.
6/ Dove 3Jane presenta delle lacune:
• Rischio di privacy: Gli operatori dei nodi potrebbero teoricamente colludere per esporre i dati degli utenti.
• Solo negli Stati Uniti: Il meccanismo di enforcement limita il protocollo ai mutuatari statunitensi al lancio.
• Recupero lento: Il recupero dei debiti può richiedere mesi, il che potrebbe lasciare i creditori in una situazione di limbo.
• Linee di credito ridotte: I limiti di credito iniziali saranno conservativi, il che riduce l'appeal.
• Rischio di cascata: I default di massa potrebbero comunque innescare corse agli sportelli nonostante le protezioni.
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