Tether está loco por disparar: bajo la tendencia general de cumplimiento, ¿el crecimiento salvaje del "rey de las monedas estables" está ansioso?

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Autor|Azuma(@azuma_eth)

Tether, el líder absoluto en el camino de las stablecoins, ha hecho movimientos frecuentes recientemente, no sólo en verticales de criptomonedas como la minería, los exchanges y la Capa 1/Capa 2, sino también en la IA, las interfaces cerebro-ordenador, la agricultura, los deportes y otras industrias.

Aunque los tentáculos comerciales de Tether no se han limitado al sector de las stablecoins en los últimos años, el ritmo de su diseño se ha acelerado significativamente recientemente. La razón de esto es que con el avance gradual de la Ley GENIUS, las monedas estables se están integrando gradualmente en el mercado financiero convencional en forma de cumplimiento, pero debido a que es difícil para Tether y USDT cumplir con los requisitos de la Ley GENIUS para el registro de emisores, tipos de activos de reserva, estándares de auditoría y otros aspectos, su posición en el mercado seguramente se verá afectada en el proceso de cumplimiento posterior. En este contexto, Tether parece estar algo ansioso, y el reciente diseño de aceleración multidireccional puede ser el intento de Tether de romper el juego.

Tether enfrenta desafíos en el contexto de las tendencias de cumplimiento

A principios de este mes, el tan comentado proyecto de ley de regulación de las stablecoins, conocido como Ley GENIUS, fue sometido oficialmente a votación final por los senadores y enviado a la Cámara de Representantes para su consideración.

La Ley GENIUS fue presentada por primera vez en febrero de este año por los senadores estadounidenses Bill Hagerty, Tim Scott, Kirsten Gillibrand y Cynthia Lummis para establecer un marco legal para el uso legal de los pagos con stablecoins en Estados Unidos.

Las disposiciones básicas de la Ley son las siguientes:

• Definición de stablecoin de pago: Un activo digital que está vinculado a un valor monetario fijo y debe estar totalmente respaldado por el dólar estadounidense u otros activos altamente líquidos en una proporción de 1:1, y está dedicado a escenarios de pago y liquidación.

• Regulación de doble licencia: Regulada a nivel federal, con emisores con una capitalización de mercado de más de $10 mil millones sujetos a regulación federal; Regulación a nivel estatal, con la opción de registro a nivel estatal para los pequeños editores (sujeto a equivalencia federal).

• Requisito de reserva del 100%: Los activos de reserva se limitan al efectivo, los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo o los depósitos del banco central, y deben estar segregados del capital de trabajo. Cada mes se debe presentar un certificado de suficiencia de reservas para garantizar que los usuarios puedan canjear a su valor nominal.

• Divulgación obligatoria de transparencia: Divulgación periódica de la composición de las reservas y las políticas de reembolso, auditorías de cumplimiento realizadas por una empresa de CPA.

• Cumplimiento contra el lavado de dinero: Someter a los emisores a la Ley de Secreto Bancario para cumplir con las obligaciones de AML a nivel de las instituciones financieras.

• Protección prioritaria del usuario: Cuando un emisor quiebra, los derechos de los titulares de stablecoins prevalecen sobre los de otros demandantes.

• Propiedad regulatoria clara: estipular claramente que las stablecoins de pago no pertenecen a la categoría de valores, materias primas o empresas de inversión, y trazar un límite regulatorio claro.

En resumen, como el primer proyecto de ley de stablecoins a nivel federal, el mercado generalmente cree que la Ley GENIUS ayudará a las stablecoins a salir de la etapa de crecimiento bárbaro e integrarse oficialmente en el mercado de cumplimiento, pero al mismo tiempo, la Ley GENIUS también presenta estrictos requisitos de cumplimiento para los emisores de monedas estables existentes, entre los cuales USDT, que está registrada en el extranjero, tiene activos de reserva relativamente complejos (algunos de los cuales son Bitcoin y oro), y se ha negado durante mucho tiempo a auditar y revelar completamente que es probable que USDT sea el más afectado.

En una entrevista anterior con Forbes, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, había dicho que la compañía planea emitir una nueva stablecoin que cumpla con las normas en el mercado estadounidense, que estará "adaptada a la economía estadounidense altamente bancarizada y digitalizada".Sin embargo, esto puede ser solo el compromiso de Tether en respuesta a la tendencia de cumplimiento de las stablecoins de EE. UU., después de todo, USDT es el producto principal de Tether, y es previsible que USDT encuentre una mayor presión competitiva en un futuro próximo, lo que obviamente no es una buena noticia para Tether. El WSJ también ha informado anteriormente de que los requisitos de cumplimiento de la Ley GENIUS podrían llevar a Tether a convertirse en el "mayor perdedor".

Situaciones similares no solo están ocurriendo en Estados Unidos. En febrero de este año, se anunció la lista de emisores de stablecoins que cumplían con la Ley de Regulación del Mercado de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, y Tether no fue incluida en la lista de 10 instituciones, incluido el mayor competidor de Tether, Circle (emisor de USDC).

Bajo una fuerte presión, Tether aceleró su diseño

Naturalmente, Tether no se "quedará quieto". No hace mucho, Paolo Ardoino enfatizó que Tether continuará enfocando su negocio en mercados fuera de los Estados Unidos, atendiendo a los 3 mil millones de usuarios en todo el mundo que aún no han accedido completamente al sistema financiero tradicional, y evitando la competencia directa entre USDT y otras stablecoins que favorecen a las finanzas convencionales.

Al mismo tiempo, Tether también está acelerando su diseño dentro y fuera de la industria de las criptomonedas, con el fin de encontrar nuevos puntos de crecimiento.

Según Odaily Planet Daily, solo en 2025, Tether ha realizado inversiones frecuentes en verticales de criptomonedas como minería, billeteras, Capa 1 / Capa 2 e intercambios en forma de entrada directa o inversión indirecta.

• Minería:

  En marzo, Tether anunció que aumentaría su participación en Bitdeer al 21,4%;

  En junio, Tether anunció planes para abrir el código de su sistema operativo de minería de Bitcoin, MOS, en el cuarto trimestre de este año para reducir la barrera de entrada para los nuevos mineros;

  También en junio, Tether anunció que la compañía tenía más de 100,000 BTC en total, con el objetivo de convertirse en el minero de bitcoins más grande del mundo para fin de año.

• Carteras:

  En enero, Rumble, una plataforma de intercambio de videos invertida por Tether, anunció que lanzaría Rumble Wallet, que tiene la intención de ayudar a administrar los pagos a través de agentes/asistentes de IA.

  En febrero, Tether anunció una inversión estratégica en Zengo, una billetera criptográfica de autocustodia, para impulsar el apoyo de Zengo a la stablecoin basada en Tether en los principales ecosistemas de blockchain que cubre;

  También en febrero, Paolo Ardoino publicó un artículo en el que criticaba a MetaMask por retrasarse, o con la intención de promocionar los productos de cartera que apoya.

• Aspectos de la Capa 1/Capa 2:

  A principios de junio, se anunció oficialmente Stable, un proyecto de capa 1 respaldado por la inversión de Tether, y Stable utilizará USDT como token de gas nativo, y Paolo Ardoino será el asesor del proyecto.

  A mediados de junio, Plasma, otro popular proyecto de capa 2 de Bitcoin respaldado por Tether Investment, completó con éxito la etapa de depósito público y la cuota de depósito de USD 1 mil millones se agotó rápidamente.

• Para los intercambios:

  En junio, Tether anunció una inversión estratégica en el exchange de activos digitales Orionx, cuya cantidad exacta no se reveló.

Lo que es aún más sorprendente es que, además de los disparos frecuentes dentro de la industria de las criptomonedas, el diseño de Tether ya se ha expandido más allá de la industria, cubriendo la IA, el cerebro-computadora, la agricultura, los deportes y muchos otros campos.

• En febrero, Tether anunció que su unidad Tether Data estaba encabezando el desarrollo de BrainOS, una plataforma de código abierto diseñada para democratizar el uso de herramientas avanzadas de mejora cerebral.

• En marzo, Tether anunció que pagaría alrededor de 10 millones de euros para adquirir una participación del 30% en la empresa de medios italiana Be Water, propietaria de las productoras de podcasts Chora Media y Will Media y de la productora y distribuidora de cine y televisión Be Water Film.

• En marzo, Paolo Ardoino publicó en X destacando los planes de Tether para reclutar talento de manera agresiva para apoyar el desarrollo de sus proyectos de inteligencia artificial, telecomunicaciones y datos.

• En abril, Paolo Ardoino reveló en su última entrevista que Tether planea lanzar su propia plataforma de IA en junio (o septiembre), que será una alternativa peer-to-peer a modelos como OpenAI, permitiendo a los usuarios tomar el control de sus propios datos y hacer todas las inferencias, ejecutando toda la compleja lógica de IA en sus propios dispositivos.

• En abril, Tether anunció la finalización de una oferta pública de adquisición de hasta 49.596.500 acciones ordinarias del gigante agrícola sudamericano Adecoagro S.A. a un precio de 12,41 dólares por acción, por una contraprestación total de más de 615 millones de dólares.

• En mayo, Tether anunció el próximo QVAC (QuantumVerse Automatic Computer), una plataforma de desarrollo inteligente que permite que las aplicaciones y los agentes de IA altamente escalables se ejecuten directamente en dispositivos locales sin depender de servicios centralizados e infraestructura en la nube, protegiendo a los usuarios de las empresas que acceden a datos privados de los usuarios.

• En junio, Tether anunció que había solicitado formalmente la participación en el plan de aumento de capital de la Juventus en mayo y solicitó un asiento en la junta. Tether posee actualmente más del 10% de la Juventus FC, lo que la convierte en el segundo mayor accionista después del accionista mayoritario, Exor.

• A mediados de junio, Tether anunció que había adquirido estratégicamente una participación accionaria en Elemental Altus, una empresa de regalías de oro que cotiza en bolsa en Canadá y que tiene como objetivo integrar activos estables a largo plazo como el oro y Bitcoin en su ecosistema.

• A finales de junio, Paolo Ardoino volvió a hablar públicamente, diciendo que Blackrock Neurotech, una empresa de interfaces cerebro-ordenador en la que Tether invirtió 200 millones de dólares el pasado abril, era mucho más avanzada que Neuralink de Musk.

• Ayer mismo, Paolo Ardoino también anunció que PearPass, un administrador de contraseñas de código abierto desarrollado por Tether, ha comenzado a probarse y pronto será de código abierto en la plataforma......

Los mejores días han terminado

Con un enfoque jerárquico de la liquidez y la adopción de stablecoins, Tether, con solo 150 empleados, ha logrado una ganancia de alrededor de USD 13 mil millones en 2024, lo que la convierte en la empresa más rentable de la industria de las criptomonedas y del mundo.

Sin embargo, los mejores días han quedado atrás y la salvaje fase de crecimiento de las stablecoins está llegando a su fin. En el futuro, Tether inevitablemente se enfrentará a competidores nuevos y antiguos con antecedentes más duros, cumplimiento más exhaustivo y auditorías más estrictas en la competencia del mercado.

Para Tether, es hora de mirar hacia el futuro, y parece ser consciente de esto en términos de cadencias de diseño recientes.