Opinión: Las acciones tokenizadas son solo la suma de sus partes

En junio, la plataforma de inversión Robinhood fue noticia con el anuncio de que lanzaría acciones y ETF estadounidenses tokenizados, incluidos los de empresas privadas como OpenAI y SpaceX, para sus clientes europeos. Desde entonces, las acciones tokenizadas han sido uno de los temas más candentes en las criptomonedas.

La reacción violenta que Robinhood recibió de OpenAI por ofrecer el capital privado de la compañía sin consentimiento hizo poco para disminuir el entusiasmo. De hecho, los analistas de Bernstein continúan prediciendo un futuro brillante para las acciones tokenizadas. Si fusionan con éxito las finanzas tradicionales (TradFi) con las finanzas descentralizadas (DeFi), las predicciones alcistas para este sector emergente insinúan nuevas posibilidades para la propiedad y el intercambio de activos.

Sin embargo, el verdadero potencial de las acciones tokenizadas no radica únicamente en poner estos activos tradicionales en una cadena de bloques. La verdadera revolución comienza cuando estos activos se vuelven verdaderamente componibles dentro del ecosistema DeFi, desbloqueando casos de uso completamente nuevos para las empresas y sus inversores.

La promesa y las trampas de la tokenización

El mercado de acciones tokenizadas está experimentando una rápida expansión, lo que indica un claro cambio en la forma en que se perciben y utilizan los activos tradicionales dentro de la economía digital. Durante el mes pasado, el valor total de todas las acciones tokenizadas en circulación aumentó en más del 20% para superar los USD 465 millones, según datos publicados el RWA.xyz.

Mientras tanto, el volumen de transferencia mensual del activo creció más del 280%, alcanzando más de 287 millones de dólares. Los datos anteriores publicados por CoinGecko revelaron que el sector de acciones tokenizadas de Real World Assets (RWA) había crecido casi un 300%, un aumento de más de USD 8.6 millones solo desde principios de 2024.

Además de que Robinhood ingresó al campo de las acciones tokenizadas, otros jugadores importantes de la industria también han dado saltos similares. BNB Chain se unió recientemente a Ondo Global Markets Alliance para traer más de 100 acciones, ETF y fondos estadounidenses a la cadena a través de acciones tokenizadas. Otros exchanges centralizados como Kraken también ofrecen operaciones de acciones tokenizadas que cotizan en EE. UU., y Coinbase tiene la intención de tokenizar sus propias acciones $COIN.

Sin embargo, a pesar de este impresionante crecimiento y el creciente compromiso institucional, el simple hecho de tokenizar una acción, en sí mismo, ofrece poco valor inherente más allá de una representación digital. Todo lo que esto hace es transferir un activo existente a un libro mayor distribuido sin necesariamente desbloquear nuevas primitivas financieras o de utilidad.

Si bien las acciones de primera línea confiables y de baja volatilidad teóricamente podrían servir como una garantía sólida en DeFi, las acciones volátiles casi no aportan valor alguno. Las finanzas descentralizadas son un sector volátil que necesita estabilidad. La utilidad de cualquier capital tokenizado también sigue siendo limitada si no se puede integrar sin problemas en protocolos descentralizados más amplios.

De hecho, los primeros pasos hacia las acciones tokenizadas ofrecen poco o nada más de lo que ya brindan los mercados tradicionales, por lo que se pierde la innovación fundamental que DeFi tiene para ofrecer.

La componibilidad como un nuevo motor

de capital Dentro de la industria de las criptomonedas, los desarrolladores se han centrado durante mucho tiempo en la creación de herramientas modulares que interactúan a la perfección con un ecosistema en cadena. Esa es la promesa de la componibilidad, y también es lo que podría diferenciar a las acciones tokenizadas si se utilizan como algo más que réplicas digitales de acciones tradicionales.

Esencialmente, la componibilidad permite que diferentes protocolos DeFi interactúen y se construyan uno encima del otro, formando lo que podría describirse como "bloques de Lego interconectados". Cuando hablamos de acciones tokenizadas en relación con la componibilidad, suponemos que un activo podría usarse en múltiples aplicaciones.

Dividir un capital en sus partes constituyentes podría, por ejemplo, generar nuevas fuentes de ingresos y permitir estrategias financieras complejas imposibles de lograr en las finanzas tradicionales.

Consideremos un viaje teórico para un capital tokenizado de este tipo: una acción de Amazon. Después de adquirir una acción tokenizada de Amazon en la cadena, en lugar de simplemente mantenerla, un inversor podría depositar esta acción en un fondo de liquidez de Amazon/USDC en un exchange descentralizado como Curve. Desde esta posición, el inversor podría ganar tarifas de intercambio y recibir tokens de protocolo nativos como CRV y CVX, junto con los dividendos de Amazon.

Llevando la eficiencia del capital aún más lejos, tales ganancias, junto con los tokens de proveedores de liquidez subyacentes, también podrían canalizarse a otra plataforma para generar más ingresos.

La potencialidad final sería usar la posición autocompuesta en sí. Por ejemplo, un inversor podría acuñar una nueva stablecoin respaldada por este activo generador de rendimiento o tomar un préstamo contra ella para apalancar aún más su posición en Amazon, obtener más rendimiento o incluso obtener fondos de salida para gastos en el mundo real.

Una interacción tan intrincada de protocolos y activos destaca cómo la componibilidad crea una utilidad en capas, yendo más allá de la simple tokenización.

Construyendo el futuro de las acciones

A medida que el gobierno de EE. UU. continúa avanzando a lo largo de su actual agenda pro-cripto, la convergencia entre los ecosistemas financieros tradicionales y descentralizados continuará a buen ritmo. El enorme crecimiento que ya hemos visto en el sector RWA no se va a desacelerar, y veremos que las acciones tokenizadas ingresan cada vez más a las criptomonedas.

La clave es hacer que esa entrada de capital sea útil. Al transformar las acciones en activos digitales verdaderamente componibles, la industria podría mejorar la estabilidad y la resiliencia de DeFi. Este enfoque podría fortalecer un ecosistema notoriamente volátil al fomentar el crecimiento y la integración de una clase de activos robusta y resistente al mercado bajista.

En última instancia, el futuro de las acciones tokenizadas no se trata simplemente de digitalizar los activos existentes. Más bien, radica en su empoderamiento a través de las finanzas descentralizadas. Al centrarnos en la componibilidad, podemos desbloquear estrategias financieras sin precedentes y crear un panorama financiero más dinámico, accesible y resiliente.

Tal evolución podría representar un paso significativo hacia la convergencia de TradFi con DeFi, asegurando que las acciones tokenizadas se vuelvan aún mayores que la suma de sus partes.

Descargo de responsabilidad: Las opiniones en este artículo son propias del escritor y no representan necesariamente los puntos de vista de Cryptonews.com. Este artículo pretende proporcionar una perspectiva amplia sobre su tema y no debe tomarse como un consejo profesional.