Este es el argumento de Tom Lee a favor de ETH y BTCM 1. A Wall Street le encantan las stablecoins. La OPI del Círculo es "God Level", cotiza a 100x Ebitda. Los aman porque tienen el respaldo explícito de Hacienda. 2. Las stablecoins funcionan principalmente con ETH. Representan el 30% de las tarifas de gas de ETH. Bessent dice que pasarán de 200 millones a 2 billones en 5 años, lo que supone un "aumento exponencial" 3. Las empresas de Bitcoin Treasure tienen sentido porque pueden emitir deuda convertible para monetizar la volatilidad y lograr un costo de capital bajo / cero y aumentar Bitcoin por acción. La volatilidad de ETH es aún mayor. 4. Los próximos 5-10 años se tratarán de "dinero programable" en lugar de solo "dinero duro" y ETH tiene la posición de liderazgo en capitalización de mercado. Robin Hood está a punto de expirar con las acciones tokenizadas y Blackrock ha expresado importantes planes a largo plazo. 5. Hay una "Venta soberana" en las empresas de tesorería de BTC y ETH, ya que esta será la única forma de adquirir estos bloques extremadamente grandes por adquisición. Para las redes de prueba de participación, esto viene con poder. Y ahora, haga clic para ver mis comentarios

En primer lugar, estoy de acuerdo en que la codificación de las stablecoins por parte de Wall Street es un gran problema. Esto le da permiso a Amazon y Apple, por ejemplo, para aceptar fácilmente establos. Shopify anunció la integración en previsión de la aprobación de este proyecto de ley. Incluso sin la bendición de la Ley de Genios, los establos están creciendo muy bien fuera de los EE. UU. (ver Gráfico de Tether). Irónicamente, a USDC no le ha ido tan bien como a USDT y ha vuelto a los niveles de 2021, aunque ha duplicado a MC en 18 meses. Por otro lado, Europa está muy en contra de las stablecoins, y es probable que este sentimiento antiestadounidense se replique en otros lugares. A los imperios fiduciarios no les gusta la invasión de otros fiduciarios

2. "Las stablecoins funcionan principalmente con ETH". Aquí veo vulnerabilidades. A Wall Street le puede encantar ETH, pero a los consumidores no. Actividad de los usuarios: Solana supera significativamente a Ethereum en direcciones activas diarias, entre un 5 y un 10× en algunas mediciones. Volumen de transacciones: Solana está muy por delante, procesando decenas de millones de transacciones diarias frente al ~1 millón de Ethereum. Es cierto que si añades todas las capas 2 de ETH te acercas a Solana, pero mi intuición dice al menos que el argumento de que "el dinero programable se ejecutará en ETH" tiene agujeros. Tom Lee, convenientemente, no menciona a Solana.

3. No puedo encontrar demasiados defectos en el respaldo de Tom Lee a la estructura general de MSTR, excepto para mencionar que MSTR ha renunciado en gran medida a emitir bonos convertibles. ETH puede tener una mayor volatilidad, pero ¿son los bonos convertibles lo suficientemente profundos para todas estas empresas de tesorería?

4. Creo que el punto de dinero programable es muy válido. Las stablecoins, en particular, necesitan raíles. Y también lo hace Bitcoin. Simplemente creo que hay una posibilidad razonable de que esto suceda en Solana, no en ETH. Esta decisión la toman los consumidores, no los gobiernos. En este momento, USDT se ejecuta principalmente en TRON. Esto debería abrir los ojos.

5. La idea de Sovereign Put es inteligente, pero de nuevo, se basa en la idea de que estos "rieles" pueden ser cooptados por los soberanos. A largo plazo (20 años) los sats serán la principal unidad de cuenta, no el USDC u otros dólares, y los rieles serán menos valiosos. El hecho de que estos rieles puedan ser cooptados por los soberanos es un problema en sí mismo. Creo mucho más que Bitcoin, no ETH, será la reserva de valor, y que los rieles serán comoditizados y menos valiosos. Pero. Le daré crédito a Tom Lee. Y creo que a corto y medio plazo probablemente tenga razón. ETH y SOL probablemente tendrán un rendimiento superior.