【Spark 与 MakerDAO：不是附属，而是链上金融结构性分工】 很多人认为 Spark 是 MakerDAO 的“子协议”，但从治理路径、产品结构、金融功能来看，它更像是 MakerDAO 金融生态中的“业务中台”——承担实际资金运营职责，为稳定币生态服务。 Spark 的存在，是链上金融基础设施“模块化”趋势的真实体现。 一、结构划分：三层角色各有定位 我们可以将 MakerDAO、Sky Protocol、Spark 三者视为链上的“中央—中台—业务前线”三层结构： （1）MakerDAO：负责 DAI 的发行、利率政策制定、系统性治理，是整个体系的“中央银行”。 （2）Sky Protocol：负责搭建协议治理框架、制定治理参数，协调下属协议，是“监管+财政”的角色。 （3）Spark：作为 Sky 管理下的 DeFi 协议，提供借贷、储蓄、流动性调度，是“商业银行”的角色，直接面向用户与资产流。 二、核心联动机制 Spark 并不是独立运作，它与 MakerDAO 的关系体现在多个核心层面： （1）利率联动：Spark 的储蓄模块直接引用 DSR（DAI Saving Rate）作为利率基础，与 Maker 保持同步调整。 （2）抵押结构同步：Spark 支持的资产类型大部分源于 Maker 的风险参数系统，继承了其清算模型与风险设定逻辑。 （3）治理机制共享：虽然 Spark 尚未完全启用 SPK 治理，但其现阶段治理决策由 Sky 实施，沿用 Maker 式提案与参数设定流程。 （4）安全模块对接：Oracle 模块、预言机来源、清算机制等重要组件部分借自 Maker 系统，保证底层稳定性。 三、小结：Spark 是 DeFi 系统分权治理的实验单元 在传统金融中，“中央银行 + 商业银行 + 金融监管”是制度核心。而 Spark 所处的位置，正好模拟出类似的职责结构： （1）不承担货币发行风险，却实际调度利率与资金； （2）不直接制订系统治理规则，却反馈真实用户行为与使用偏好； （3）不争夺 DAI 控制权，却能直接影响 DAI 在链上的利率锚定表现。 Spark 是 MakerDAO 在模块化金融体系中的一次深水试验，它让我们看到了未来链上金融如何将“权力与功能”解耦分发，同时确保系统协同运行的可能性。 @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE