Introducción al modo aislado de spot y futuros/multimoneda/margen del portafolio
Reglas de trading
Cuando los usuarios realizan transacciones en spot y con el modo de margen aislado de futuros, el saldo disponible de esta moneda en sus cuentas debe ser igual o superior al importe de la misma moneda requerido por la orden.
Cuando los usuarios realizan transacciones en el modo de margen aislado multimoneda, el capital ajustado global de sus cuentas debe ser igual o superior al capital en posesión de las órdenes pendientes correspondientes, y el saldo disponible de esta moneda debe ser igual o superior al importe de la misma moneda requerido por la orden.
Modo de margen aislado
1. En el modo de margen aislado, los usuarios del par de margen del trade aparecerán en forma de posiciones de margen, como se muestra a continuación.
| Plazo | Definición |
| Total | El número de activos positivos en la posición (incluido el margen). Posiciones long: con moneda de trading como activo de posición. Posiciones short: con moneda cotizada como activo de posición. |
| Activo disponible | Total de activos de posición: en espera por orden pendiente |
| Pasivo | Pasivo inicial + intereses deducidos - Posiciones long: el pasivo se calcula en la moneda cotizada. - Posiciones short: el pasivo se calcula en la moneda de trading. |
| Interés | El interés no se ha deducido todavía. |
| Precio medio de apertura | (Importe original \* precio medio de apertura original + nuevo importe * precio de ejecución) / (importe original + nuevo importe) |
| Precio de liquidación estimado | Posiciones long: precio de liquidación estimado = (pasivo + interés) * (1 + relación de margen de mantenimiento) * (1 + tasa de comisión del taker) / activos de la posición Posiciones short: precio de liquidación estimado = activos de la posición * (pasivo + interés) * (1 + relación de margen de mantenimiento) * (1 + tasa de comisión del taker) |
| PyG | PyG de posiciones long = activos de posición - margen - (pasivo + interés) / PyG del precio de marca de posiciones short = activos de posición - margen - (activo + interés) * precio de marca |
| Relación PyG | PyG/margen inicial |
| Saldo de margen | Margen inicial + margen añadido o reducido de esta posición Posiciones long: margen inicial = importe abierto / apalancamiento Posiciones short: margen inicial = importe abierto / apalancamiento * precio abierto |
| Margen de mantenimiento | Posiciones long: margen de mantenimiento = (pasivo + interés) * relación de margen de mantenimiento / precio de marca Posiciones short: margen de mantenimiento = (pasivo + interés) * relación de margen de mantenimiento * precio de marca |
| Nivel de margen | Posiciones long: nivel de margen = [activos de posición - (pasivo + interés) / precio de marca] / (margen de mantenimiento + comisiones) Posiciones short: nivel de margen = [activos de posición - (pasivo + interés) / precio de marca] / (margen de mantenimiento + comisiones) |
2. Principio del margen inicial: cuando los usuarios abren posiciones long, solo se puede usar la moneda de trading del par como moneda de margen. Cuando los usuarios abren posiciones short, solo se puede usar la moneda cotizada del par como moneda de margen.
Por ejemplo:
Si quieres abrir posiciones long con BTC en trading con margen aislado BTC/USDT, debes tener un saldo en BTC como margen en tu cuenta. Si quieres abrir posiciones short con BTC en trading con margen aislado BTC/USDT, debes tener un saldo en BTC como margen en tu cuenta;
Abre ahora una posición long en 10X de 1 BTC. Luego se requiere 0.1 BTC como margen (el saldo disponible en la cuenta spot y cruzada de futuros debería ser igual o superior a 0.1 BTC). Si el precio de ejecución es de 10,000 USDT, entonces se debe precio 10,000 USDT. Si la transacción no se ejecuta, no se pedirá prestada ninguna moneda, no se acumularán intereses, pero el margen permanecerá en espera.
Después de completar la transacción, abrirás una posición long: el activo de la posición es 1 + 0.1 = 1.1 BTC, y su pasivo es de 10,000 USDT.
3. Principio de cierre de posiciones: solo los activos de posición pueden utilizarse para cerrar una posición y la posición se cerrará cuando se reembolse su pasivo; al cerrar una posición, los usuarios pueden decidir si quieren usar "reduce-only".
| No. | Modo | Método de cierre | Regla | Ejemplo |
| 1 | Posición de cierre | Mercado cerrar todo | 1. Paga solo el pasivo y los activos restantes se transferirán al saldo de la cuenta. 2. Solo los activos de posición pueden utilizarse para cerrar la posición. 3. La configuración predeterminada es “reduce-only”. |
La posición de margen aislado actual es una posición long: su activo de posición es de 2 BTC, el pasivo es de 10,000 USDT y el interés es de 10 USDT. 1. El sistema calculará cuántos USDT se deben comprar para cerrar la posición y pagar el pasivo (los intereses y las comisiones también se incluirán). Si el resultado es 10,020 USDT, el sistema venderá 2 BTC al precio del mercado y luego se detendrá cuando recibas 10,020 USDT. Debido a la precisión de la transacción, puede superar un poco. 2. Suponiendo que el precio final promedio es de 10,000 USDT, para comprar 10,020 USDT se requiere 1.002 BTC, y los 0.998 BTC restantes no se venderán.3. Después de cerrar la posición, los 0.998 BTC restantes se transferirán al saldo de la cuenta y, debido a razones de precisión, los USDT restantes también se transferirán al saldo de la cuenta una vez se pague el pasivo. |
| Cierre a precio límite | 1. Los usuarios pueden comprar activos que superen el pasivo. Una vez pagado el pasivo, la posición de margen se cerrará. Los activos de sobreventa y el resto se transferirán al saldo de la cuenta. 2. Solo los activos de posición pueden utilizarse para cerrar la posición. 3. La configuración predeterminada es “reduce-only”. |
La posición de margen aislado actual es una posición long: el activo de posición es de 2 BTC, el pasivo es de 10,000 USDT y el interés es de 10 USDT. 1. Vender 0.5 BTC al precio de ejecución de 10,000 USDT, y luego comprar 5,000 USDT. Después de deducir la comisión de 5 USDT y el interés de 10 USDT, los 4,985 USDT restantes se utilizarán para pagar el pasivo. Con un pasivo restante de 5,015 USDT, la posición todavía existe. 2. Después de cerrar parcialmente la posición: el activo de la posición es de 1.5 BTC, el pasivo es de 5,015 USDT y el interés es 0. 3. Vender 1 BTC al precio de ejecución de 10,000 USDT, y luego comprar 10,000 USDT. Después de deducir la comisión de 15 USDT, los 9,985 USDT restantes se utilizarán para pagar el pasivo. Dado que el pasivo se ha pagado, la posición desaparece. 4. Los activos restantes de 0.5 BTC y 4,970 USDT se transferirán al saldo de la cuenta cruzada de una sola moneda. |
||
| 2 | Cerrar en Abrir short/Abrir long | Reduce-only | Igual que los de [Posición de cierre] | - |
| Reduce-only + revertir posición | 1. Cuando se ha pagado el pasivo, la posición de margen desaparecerá. Los excesos se utilizarán para abrir una posición revertida. 2. Solo los activos de posición pueden utilizarse para cerrar la posición, y el margen para abrir una posición revertida es el saldo disponible de esa moneda correspondiente en una cuenta cruzada de una sola moneda. |
el pasivo de 1 BTC. Una vez ejecutada la orden, la posición se cerrará primero y después se abrirá una posición revertida. El activo de posición de 10,000 USDT se utiliza para pagar el pasivo de 1 BTC. Después de cerrar la posición long, el activo de posición de 10,000 USDT restante se transferirá al saldo de la cuenta. La posición revertida de 0.5 BTC utilizará 0.1 BTC en el saldo de la cuenta como su margen, y se pedirán prestados 5,000 USDT para abrir una posición revertida long. En este momento, el activo de posición de esta posición long de margen es 0.5 + 0.1 = 0.6 BTC, y su pasivo es de 5,000 USDT. La posición de margen actual es una posición short: su activo disponible es de 30,000 USDT, pasivo de 2 BTC, con intereses y comisiones de transacción que se han ignorado temporalmente. 1. Comprar 1 BTC al precio de ejecución de 10,000 USDT. Esta orden utiliza un activo de 10,000 USDT para pagar el pasivo de 1 BTC. 2. Después de cerrar parcialmente la posición: el activo restante es de 20,000 USDT y el pasivo restante es de 1 BTC. Dado que el pasivo no se ha pagado, la posición aún existe. 3. Comprar 1.5 BTC al precio de ejecución de 10,000 USDT. 1.5 BTC, el pasivo de 1 BTC. Una vez ejecutada la orden, la posición se cerrará primero y después se abrirá una posición revertida. 4. El activo de posición de 10,000 USDT se utiliza para pagar el pasivo de 1 BTC. Después de cerrar la posición long, el activo de posición de 10,000 USDT restante se transferirá al saldo de la cuenta. 5. La posición revertida de 0.5 BTC utilizará 0.1 BTC en el saldo de la cuenta como su margen, y se pedirán prestados 5,000 USDT para abrir una posición revertida long. 6. En este momento, el activo de posición de esta posición long de margen es 0.5 + 0.1 = 0.6 BTC, y su pasivo es de 5,000 USDT. |
Perpetuos/futuros en el modo de margen aislado
En el modo de margen aislado, los perpetuos/futuros admiten tanto el modo de cobertura como el modo unidireccional, como se muestra en las siguientes figuras:
(1) Modo de cobertura
(2) Modo unidireccional
| Plazo | Definición |
| Total | Para el modo unidireccional, el total de posiciones long es un número positivo y el total de posiciones short es un número negativo. |
| Disponible | Solo se muestra en el modo de cobertura Disponible = total – posiciones de órdenes de cierre pendientes |
| PyG | Pérdidas y ganancias no realizadas de la posición actual 1. Futuros con margen de moneda/swap perpetuo PyG de posiciones long = valor nominal * [contratos] * multiplicador * (1 / precio medio de apertura – 1 / precio de marca) PyG de posiciones short = valor nominal * [contratos] * multiplicador * (1 / precio medio de apertura – 1 / precio de marca) 2. Futuros con margen de USDT/swap perpetuo PyG de posiciones long = valor nominal * [contratos] * multiplicador * (precio de marca / precio medio de apertura) PyG de posiciones short = valor nominal * [contratos] * multiplicador * (precio medio de apertura – precio de marca) |
| Relación PyG | PyG/margen inicial |
| Precio de liquidación | 1. Futuros con margen de moneda/swap perpetuo Posiciones long: Precio de liquidación estimado = valor nominal * [número de contratos] * (relación de margen de mantenimiento + tasa de comisión + 1) / (saldo de margen + valor nominal * [número de contratos] / precio medio de apertura) Posiciones short: Precio de liquidación estimado = valor nominal * [número de contratos] * (relación de margen de mantenimiento + tasa de comisión + 1) / (saldo de margen + valor nominal * [número de contratos] / precio medio de apertura) 2. Futuros con margen de USDT/swap perpetuo Posiciones long: Precio de liquidación estimado = (saldo de margen - valor nominal * [número de contratos] * precio medio de apertura) / [valor nominal * [número de contratos] * (relación de margen de mantenimiento + tasa de comisión - 1)] Posiciones short: Precio de liquidación estimado = (saldo de margen - valor nominal * [número de contratos] * precio medio de apertura) / [valor nominal * [número de contratos] * (relación de margen de mantenimiento + tasa de comisión + 1)] |
| Saldo de margen | Margen inicial + margen añadido o reducido de esta posición |
| Margen de mantenimiento | 1. Futuros con margen de moneda/swap perpetuo Margen de mantenimiento = valor nominal * [número de contratos] * multiplicador * relación de margen de mantenimiento / precio de marca 2. Futuros con margen de USDT/swap perpetuo Margen de mantenimiento = valor nominal * [número de contratos] * multiplicador * relación de margen de mantenimiento * precio de marca |
| Nivel de margen | (Saldo de margen + PyG) / [valor de la posición * (relación de margen de mantenimiento + tasa de comisión)] 1. Futuros con margen de moneda/swap perpetuo Nivel de margen = (saldo de margen + PyG) / [valor nominal * [número de contratos] / precio de marca * (relación de margen de mantenimiento + tasa de comisión)] 2. Futuros con margen de USDT/swap perpetuo Nivel de margen = (saldo de margen + PyG) / [valor nominal * [número de contratos] * precio de marca * (relación de margen de mantenimiento + tasa de comisión)] |
Opciones de margen aislado
Las posiciones de opciones aisladas son las siguientes:
| Plazo | Definición |
| Total | El importe total de posiciones long es positivo y el importe total de posiciones short es negativo. |
| Valor de las opciones | Posiciones * precio de marca * multiplicador del contrato |
| PyG | Pérdidas y ganancias no realizadas de la posición actual PyG = (precio de marca - precio medio de apertura) * posiciones totales * multiplicador del contrato |
| Relación PyG | PyG de posiciones long = (precio de marca – precio medio de apertura) / precio medio de apertura PyG de posiciones short = (precio medio de apertura - precio de marca) / precio medio de apertura |
| Saldo de margen | Margen inicial + margen añadido o eliminado manualmente |
| Margen de mantenimiento | El cálculo del margen de mantenimiento de las posiciones short hace referencia a: |
| Nivel de margen | Saldo de margen / (margen de mantenimiento + comisiones de liquidación) |
Evaluación de riesgos
Los riesgos de las posiciones aisladas en diferentes líneas de negocio se miden por separado y los riesgos de las posiciones aisladas se segregan del de las posiciones cruzadas. La evaluación del riesgo de las posiciones aisladas se basa en el nivel de margen y los métodos de cálculo para diferentes productos de trading son ligeramente diferentes.
Posiciones con margen aislado
Se activará una alerta de liquidación si el nivel de margen de una posición aislada es del 300 % y el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta, informándote del riesgo de liquidación. El 300 % es un parámetro de alerta y OKX se reserva el derecho de ajustar este parámetro según la situación actual.
Cuando el nivel de margen = 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.
Después de la cancelación, si el nivel de margen es del 100 %, la cuenta volverá a la normalidad. Tu posición se reducirá o liquidará si el nivel de margen se mantiene = 100 % después de que se hayan cancelado todas las órdenes.
1. Ejemplos de cálculo de la liquidación:
Posiciones de margen long en BTC/USDT con BTC como moneda de margen:
Si un usuario tiene una posición alta en el nivel 2 o superior (es decir, el importe prestado de BTC ≥100, como 110) y el nivel de margen de la posición es inferior al 100 %, el sistema de liquidación no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, se ejecutará una liquidación parcial.
El sistema calculará el importe de posición que necesita liquidarse para bajar el nivel de posición a un nivel 1.
Importe de la posición que necesita liquidarse = importe prestado actual - importe máximo de préstamo del nivel 2 = 110-100 = 10.
Si la posición de un usuario está en el nivel 1 con un nivel de margen inferior al 100 %, o si la posición del usuario está en el nivel 2 o superior, pero el nivel de margen calculado de acuerdo con la relación de margen de mantenimiento (MMR) del nivel más bajo es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierdan todos los márgenes).
2. Ejemplos de cálculo del nivel de margen:
Posiciones de margen short en BTC/USDT con USDT como moneda de margen:
El activo del usuario en la posición es de 3,299,800 USDT, el pasivo es de 110 BTC, el interés es de 0.5 BTC, el precio de marca es de 19,500 y la tasa de comisión del taker es de 0.01 %.
Margen de mantenimiento = (pasivo + interés) \* relación de margen de mantenimiento \* precio de marca = (110 + 0.5) \* 4.00 % \* 19,500 = 86,190 USDT
Margen de mantenimiento = (pasivo + interés) * (1 + relación de margen de mantenimiento) * tasa de comisión del taker * precio de marca = (110 + 0.5) * (1+ 4.00 %) * 0.01 % * 19,500 = 224.094 USDT
Nivel de margen = [activos de la posición - (pasivo+ interés) \* precio de marca] / (margen de mantenimiento + comisión de liquidación) = [3,299,800 - (110 + 0.5) \* 19,500] / (86,190 + 224.094) = 1325.0732 %
En este caso, la cuenta se encuentra en un estado seguro. Cuando el precio de marca suba a 29,000, será de la siguiente manera:
Margen de mantenimiento = (110 + 0.5) \* 4.00 % \* 29,000 = 128,180 USDT
Comisión de liquidación = (110 + 0.5) \* (1 + 4.00 %) \* 0.01 % \* 29,000 = 333.268 USDT
Nivel de margen = [3,299,800 - (110 + 0.5) * 29,000] / (128,180 + 333.268) = 74.1558 %
En este caso, la posición se liquidará porque el nivel de margen es inferior al 100 %. Después de que el nivel de posición se reduzca un nivel (desde el nivel 3 al nivel 2), el importe liquidado será de 10 BTC. Si el nivel de margen sigue siendo inferior al 100 % después de la liquidación, la liquidación continuará y el nivel de posición se reducirá en otro nivel (del nivel 2 al nivel 1, y el importe de la posición liquidada será de 50 BTC). El proceso de liquidación finalizará si el nivel de margen de la posición después de la liquidación es del 100 %. Pero si el nivel de margen sigue siendo inferior al 100 % cuando la posición está en el nivel 1, el sistema liquidará directamente la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).
Posiciones aisladas de perpetuos/futuros
Se ejecutará una liquidación cuando el nivel de margen de una posición aislada sea del 300 % y el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta, informándote del riesgo de liquidación. El 300 % es un parámetro de alerta y OKX se reserva el derecho de ajustar este parámetro según la situación actual.
Cuando el nivel de margen = 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.
Después de la cancelación, si el nivel de margen es del 100 %, la cuenta volverá a la normalidad. Tu posición se reducirá o liquidará si el nivel de margen se mantiene = 100 % después de que se hayan cancelado todas las órdenes.
Las reglas de liquidación son las siguientes:
Para una posición de nivel 3 o superior, si el nivel de margen calculado según el nivel actual es inferior al 100 %, pero el nivel de margen calculado según la relación de margen de mantenimiento (MMR) del nivel más bajo es superior al 100 %, las posiciones no se liquidarán completamente. El sistema calculará el importe de posición que debe liquidarse para bajar el nivel de posición 2 niveles y las posiciones se liquidarán al precio de bancarrota. Si el nivel de margen después de la liquidación parcial es superior al 100 %, el proceso de liquidación finalizará; si el nivel de margen es inferior al 100 %, el proceso de liquidación continuará.
En el modo de cobertura, si un usuario mantiene posiciones long y short, los pares de posiciones long y short se cerrarán inmediatamente. Si el nivel de margen alcanza la relación de margen de mantenimiento, la liquidación finalizará; en caso contrario, la liquidación continuará.
Ejemplo: tomemos como ejemplo el contrato de futuros de BTCUSD.
Si un usuario tiene una posición alta en el nivel 3 o superior (es decir, el importe de la posición ≥22,001, como 30,000) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema de liquidación no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, se ejecutará una liquidación parcial.
El sistema calculará el importe de posición que debe liquidarse para bajar el nivel de posición en 2 niveles.
Importe de la posición que debe liquidarse = importe de la posición actual - importe máximo del nivel 2 = 30,000 - 3,000 = 27,000.
Si la posición de un usuario está en el nivel 2 o inferior con un nivel de margen inferior al 100 %, o si la posición del usuario está en el nivel 3 o superior, pero el nivel de margen calculado de acuerdo con la relación de margen de mantenimiento del nivel más bajo es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierde todo el margen).
Posiciones de opciones aisladas
Si el nivel de margen de una posición aislada es del 300 %, el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta, informándote del riesgo de liquidación. El 300 % es un parámetro de alerta y OKX se reserva el derecho de ajustar este parámetro según la situación actual.
Cuando el nivel de margen = 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.
Después de la cancelación, si el nivel de margen es del 100 %, la cuenta volverá a la normalidad. Tu posición se reducirá o liquidará si el nivel de margen se mantiene = 100 % después de que se hayan cancelado todas las órdenes.
Las reglas de liquidación son las siguientes:
Las órdenes de cierre pendientes de la posición se cancelarán primero. Si el nivel de margen después de la cancelación de la orden es superior al 100 %, la cuenta volverá al estado seguro; si el nivel de margen es inferior al 100 %, se ejecutará una liquidación parcial o total.
Para una posición de nivel 2 o superior, si el nivel de margen calculado según el nivel actual es inferior al 100 %, pero el nivel de margen calculado según el factor de margen del nivel más bajo es superior al 100 %, la posición no se liquidará completamente. El sistema calculará el importe de posición que debe liquidarse para bajar el nivel de posición 1 nivel y la posición se liquidará al precio de bancarrota. La comisión de liquidación se cargará de acuerdo con el requisito de margen del nivel de posición de liquidación correspondiente (la comisión de liquidación compensará la pérdida del motor de liquidación y el resto se añadirá al fondo de seguros).
Si el nivel de margen después de la liquidación parcial es superior al 100 %, el proceso de liquidación finalizará; si el nivel de margen es inferior al 100 %, el proceso de liquidación se repetirá hasta que la posición vuelva al estado seguro.
Ejemplo: tomemos como ejemplo el contrato de opciones ETHUSD-20 201225-600-P.
Si un usuario tiene una posición alta en el nivel 3 o superior (es decir, el importe de la posición ≥ 2.000, como 2,500) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema de liquidación no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, se ejecutará una liquidación parcial.
Importe de la posición que debe liquidarse a un nivel de posición inferior (en 1 nivel) = importe de la posición actual - importe máximo del nivel 2 = 2,500 - 2.000 = 500.
Si la posición de un usuario está en el nivel 1 con un nivel de margen inferior al 100 %, o si la posición del usuario está en el nivel 2 o superior, pero el nivel de margen calculado de acuerdo con el factor de margen del nivel más bajo del nivel 1 es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de marca. La comisión de liquidación se cobrará de acuerdo con el requisito de margen para el nivel de posición de liquidación correspondiente. La comisión de liquidación = (precio de marca de margen de mantenimiento del valor nominal de la opción) * el multiplicador del contrato * el número de contratos * el multiplicador del margen, se compensará por la pérdida del motor de liquidación, y el resto se añadirá al fondo de seguros. Si la relación de margen sigue siendo inferior al 100 % cuando la posición está en el nivel 1, el sistema liquidará directamente la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).
Liquidación en el modo de posición aislada
El nivel de margen para el modo de margen aislado se calcula de forma independiente. Cuando el nivel de margen cae por debajo del 100 %, la posición aislada se reduce por la fuerza o se liquida. Si hay un saldo restante en posiciones aisladas, se transferirá del saldo de la posición al saldo de la cuenta. (Nota: Es posible que haya saldo restante debido a problemas de precisión).