Me gusta mucho Hasu, siempre dice las verdades más crudas. Por ejemplo, dice que pensar que hacer stablecoins es más rentable que hacer un mercado de préstamos es una locura. Miren si tiene razón: Él dice que, en realidad, el mercado de préstamos y el modelo de operación de las stablecoins son iguales, ambos consisten en tomar prestado dinero de una persona y prestárselo a otra, ganando el diferencial de intereses. Las stablecoins pueden generar ingresos gracias a la conveniencia implícita de ser transferibles globalmente, pero esto se limita a stablecoins como USDT y USDC, que tienen liquidez y aceptación generalizada; todas las demás stablecoins están compitiendo por el mismo escaso fondo de capital y cada vez necesitan pagar a los ahorradores la misma tasa de interés. Las nuevas stablecoins, en realidad, solo tienen dos ventajas importantes: una capacidad de distribución de capital increíble (por lo que pueden pedir prestado a un costo más bajo) y una capacidad de gestión de...
Toda esta idea de que las stablecoins son de alguna manera más rentables que los mercados de préstamos es uno de los mayores malentendidos en Defi.
Tanto los mercados de préstamos como las stablecoins piden prestado a Alice para prestar a Bob y obtienen un margen en el proceso.
Es cierto que las stablecoins tienen un rendimiento de conveniencia implícito por ser globalmente transferibles, etc., pero esto está reservado para las stablecoins con una profunda liquidez global y una red de aceptación, como USDT y USDC. Todos los demás compiten por el mismo escaso pool de capital y cada vez necesitan pagar el mismo interés a los prestamistas.
Para una nueva stablecoin que entra en el mercado, realmente solo hay dos ventajas que importan: una distribución superior (que te permite pedir prestado a un costo menor) y una gestión de activos y pasivos (ALM) superior (que te permite prestar a un costo mayor). ¿Cuál de estas tienen AAVE y FLUID?
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