Ich mag Hasu wirklich sehr, er sagt immer die blutigen Fakten. Zum Beispiel sagt er, dass es verrückt ist zu denken, dass es profitabler ist, Stablecoins zu machen als den Kreditmarkt.
Schaut euch an, ob er recht hat:
Er sagt, dass der Kreditmarkt und das Betriebsmodell von Stablecoins eigentlich gleich sind, beide leihen Geld von einer Person und verleihen es an eine andere, um die Zinsdifferenz zu verdienen.
Stablecoins können aufgrund ihrer globalen Übertragbarkeit solche impliziten Vorteile nutzen, aber das gilt nur für Stablecoins wie USDT und USDC, die über Liquidität und breite Akzeptanz verfügen. Alle anderen Stablecoins kämpfen um denselben knappen Geldpool und müssen zunehmend den gleichen Zinssatz an die Sparer zahlen!
Neue Stablecoins haben nur zwei wirklich wichtige Vorteile: eine super starke Kapitalverteilungskapazität (so dass sie Geld zu niedrigeren Kosten leihen können) und eine Fähigkeit zur Bilanzverwaltung (um zu hohen Zinsen zu verleihen).
Die ganze Idee, dass Stablecoins irgendwie profitabler sind als Kreditmärkte, ist eines der größten Missverständnisse im DeFi.
Sowohl Kreditmärkte als auch Stablecoins leihen von Alice, um an Bob zu verleihen, und nehmen dabei eine Spanne in Kauf.
Es stimmt, dass Stablecoins eine implizite Bequemlichkeitsrendite aus ihrer globalen Übertragbarkeit usw. haben, aber dies ist nur für Stablecoins mit tiefer globaler Liquidität und Akzeptanznetzwerken wie USDT und USDC reserviert. Alle anderen konkurrieren um denselben knappen Kapitalpool und müssen zunehmend die gleichen Zinsen an die Kreditgeber zahlen.
Für einen neuen Stablecoin, der in den Markt eintritt, gibt es wirklich nur zwei Vorteile, die zählen - überlegene Verteilung (die es dir ermöglicht, günstiger zu leihen) und überlegene ALM (die dir ermöglicht, höher zu verleihen). Welchen Vorteil haben AAVE und FLUID?
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