⚡️¡El pequeño negro ha vuelto a dar la leche! @CryptoHayes hizo tres grandes afirmaciones en la conferencia, resumamos un poco y hablemos de la lógica detrás de ellas—— 1⃣El mercado alcista de criptomonedas continuará hasta 2028. 📍Mientras el déficit fiscal de EE. UU. continúe, se necesitarán nuevos compradores para absorber la deuda pública—los stablecoins tienen un impulso natural de expansión. Por lo tanto, basado en este motivo estratégico, el gobierno de EE. UU. impulsará políticas de stablecoins, dirigiendo el flujo global de dólares hacia un sistema de stablecoins controlado, que se convertirá en una fuente de fondos estructurales estables. Si los stablecoins realmente alcanzan una escala de 10T, equivaldría a volver a anclar la base del mercado Crypto en el sistema fiscal de EE. UU., y en un entorno donde las tasas de interés caen al 2%, se puede completar la transición de "mercado alcista especulativo" ➡️ "mercado alcista de deuda". 2⃣El verdadero objetivo de EE. UU.: recuperar dólares offshore con stablecoins, que en esencia es una extensión de la hegemonía financiera. 📍El mercado de Eurodólares del pasado estaba fuera de la regulación de EE. UU., ahora a través de stablecoins, EE. UU. puede controlar los dólares offshore que originalmente estaban en el mercado de Eurodólares (escala de 10-13 billones), reabsorbiéndolos y logrando control fiscal. Esto significa que el espacio de política monetaria de otros países soberanos se verá aún más restringido, especialmente en los países en desarrollo. 3⃣DeFi se convierte en el nuevo mercado de deuda: una gran cantidad de fondos de stablecoins buscarán escenarios de rendimiento en cadena. 📍El pequeño negro mencionó cuatro proyectos que él cree que se convertirán en los principales beneficiarios de DeFi y receptores de fondos—— Ethena: base de rendimiento estable en cadena (sUSDe). Hyperliquid: nueva forma de liquidez de contratos y tasas de financiación. Codex: campo de experimentación de nuevas estructuras financieras. La lógica de Arthur Hayes se puede resumir en una frase: Déficit fiscal de EE. UU. → Expansión de stablecoins → Demanda de deuda pública de EE. UU. estable → Profundización de la dolarización global → Flujo de fondos hacia DeFi → El mercado alcista se extenderá hasta 2028.