Es temporada de fundamentos, y Spark se encuentra en una posición poco común donde es positivo en flujo de caja desde su lanzamiento.
He escrito una publicación en el blog para cubrir cómo Spark genera ingresos y cómo se relaciona con el ecosistema Sky.
A continuación, un resumen. Vamos a profundizar. 🧵👇
Spark ha desplegado 3.4 mil millones en estrategias generadoras de rendimiento divididas entre SparkLend, Coinbase (Morpho), Ethena y Maple.
Esta estrategia está generando un ~7% APY, y después de pagar la "Tasa Base" de Sky del 5.05%, Spark está reteniendo un margen de interés neto del 2% o ~68 millones al año.
El ecosistema Sky está intentando hacer DAOs de verdad al externalizar toda la toma de decisiones orientada al crecimiento a un mercado competitivo de subDAOs (también conocidos como Estrellas).
En lugar de tener un grupo arraigado de personas influyentes decidiendo qué hacer, Sky hace que los subDAOs compitan para ofrecer el mejor rendimiento.
Esto lo hace teniendo una "Tasa Base" impulsada por el mercado que sube o baja según la utilización del balance. Similar a la curva de tasa de utilización al estilo Compound, pero cubriendo todo el balance en lugar de solo un activo.
Las estrellas pueden desplegarse en muchas oportunidades, pero no todo tiene el mismo riesgo.
Para tener en cuenta estas diferencias en el riesgo, Sky requiere que las estrellas posteen capital junior para cubrir cualquier posible pérdida.
Esto pone en riesgo el capital de la estrella por cada decisión, así que tienen algo en juego.
Puedes pensar en una Star como una máquina que convierte el rendimiento no diferenciado en beneficios para los titulares de sUSDS, ya que la Tasa de Ahorro está anclada a ser un 0.3% por debajo de la Tasa Base impulsada por la competencia.
La estructura del sistema asegura que las Stars puedan tener éxito, pero necesitan encontrar una diferenciación única y seguir innovando.
La diferenciación a largo plazo de Spark proviene de SparkLend, Ahorros, Marca y algunos productos que se anunciarán pronto.
El 2025 se perfila como un gran año. LFGT
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