El informe de ETH para el segundo trimestre acaba de salir y es alcista.
10 Perspectivas 👇
1) Dominio de Stablecoins
La oferta de stablecoins en L1 alcanzó los $137B —51% de las stablecoins y en crecimiento.
BUILD (Blackrock): +56%
PYUSD (PayPal): +19%
@fundstrat llama a esto el movimiento ChatGPT de las criptomonedas.
Todo en Ethereum.
2) DeFi Créditos en Máximos Históricos
Los préstamos activos en Ethereum + L2s se dispararon a $23.9B — un aumento del 43% QoQ, casi 2x YoY.
🟣 @maplefinance: +291%
🟣 @eulerfinance: +174%
🟣 @aave: +46%
Este es un verdadero crecimiento del mercado de capitales.
Ethereum es el lugar donde las criptomonedas almacenan sus préstamos.
3) Los Activos del Mundo Real Están Llegando a la Cadena
Los RWAs en Ethereum L1 aumentaron un 48% en el segundo trimestre, alcanzando los 7.5 mil millones de dólares.
- Bonos del Tesoro de EE. UU.: +58%
- Materias Primas: +24%
- Activos Alternativos: +40%
Stablecoins, Préstamos, y ahora activos del mundo real.
Ethereum se está convirtiendo en la capa de liquidación para las finanzas globales.
¿Qué pasa con la demanda de ETH?
A raíz de los bajos aranceles, hay una fuerte demanda institucional.
4. ETFs de ETH absorbiendo suministro
El AUM de los ETFs de ETH ha aumentado un 20% intertrimestral — ahora poseen 4.1M ETH.
Eso es el 3.4% del suministro total de ETH ya en manos de ETFs...
Las instituciones están acumulando silenciosamente.
Bueno, tal vez no tan silenciosamente.
5. Demanda de Tesorería en Aumento
El segundo trimestre vio un aumento del 5,829% en comparación con el trimestre anterior en ETH mantenido en tesorería por entidades públicas.
- @SharpLinkGaming : +216k ETH
- @BitDigital_BTBT: +100k ETH
Una tendencia secular que continúa en el tercer trimestre.
ETH es un activo de tesorería de grado institucional.
¿Qué pasa con la oferta?
6. ETH está estructuralmente limitado
La oferta circulante apenas se movió en el segundo trimestre — 120.94M, un aumento de solo +0.18%.
Mientras que BTC tiene una oferta fija, la oferta de ETH tiene un límite fijo.
La emisión de ETH es del 0.45%, menos que BTC, menos que el oro.
No hay nueva oferta de ETH para absorber la demanda en este ciclo.
ETH no solo se está manteniendo, sino que se está utilizando.
7. ETH está en la cadena
El 43% de la oferta de ETH está bloqueada en contratos inteligentes, lo que representa una enorme base de demanda estructural.
Un almacén de valor productivo.
8. ETH en intercambios en mínimos de 8 años
ETH en CEXs acaba de alcanzar 16.4M — el más bajo desde 2016.
Eso es un mínimo de 8 años.
Probablemente se dirija a staking, almacenamiento en frío o ETFs.
Se está viendo una base de tenedores a largo plazo para ETH como reserva de valor.
¿Cómo está el precio de ETH?
Todavía bajo.
9a. El MVRV Z-Score de ETH está cerca de los mínimos del ciclo.
Lejos de estar sobrecalentado.
9b. ETH en Soporte a Largo Plazo
Cómodamente por encima de la media móvil de 200 semanas. Zona clásica de acumulación.
ETH está recuperando fuerza nuevamente, pero aún es temprano.
¿Está a punto de explotar ETH hacia arriba?
Mira el valor contable.
10. Rebote del Valor Contable
La relación entre la capitalización de mercado de ETH y el TVL se recuperó a 1.2 en el segundo trimestre, un aumento del 19%. Cuando esto alcanza la paridad (~1.0), indica una subvaluación.
Supongamos que el TVL crece a $1 billón con stablecoins y RWAs y volvemos a una relación de 2.5.
ETH estaría por encima de $20k.
122,12 mil
886
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