EOS-Vermächtnis: Kann die Krypto-Börse den Weg von Coinbase zur Notierung nachahmen?

Geschrieben von: 1912212.eth, Foresight News

Im Mai 2018 legte der Investor Li Xiaolai einmal seine Rhetorik "Schau dir EOS in sieben Jahren an" nieder, und nach sieben Jahren fiel der Preis der EOS-Währung mehr als 40 Mal von seinem Höchststand.

Ironischerweise wird Bullish, gegründet von Block.one, dem Unternehmen hinter der EOS-Plattform, am 13. August 2025 (genau sieben Jahre) unter dem Tickersymbol "BLSH" an der New Yorker Börse (NYSE) notiert und voraussichtlich am 13. August um 21:30 Uhr Pekinger Zeit zum Handel freigegeben. Block.one hat sich durch sein Kerngeschäft Bullish, eine institutionelle Plattform für digitale Vermögenswerte, und die CoinDesk-Medienplattform als bedeutender Akteur im Krypto-Ökosystem etabliert.

Unter der Welle der Notierungen von Krypto-Unternehmen wird Foresight News Sie dazu bringen, Einblicke in Bullish aus der Datenperspektive zu gewinnen.

Zielbewertung von 4,8 Mrd

. $ Die IPO-Preisspanne von Bullish wurde kürzlich auf 32-33 $ pro Aktie angehoben, wodurch sich die Ausgabe auf 30 Mio. Aktien erhöhte, mit einem Ziel von bis zu 990 Mio. $ und einer Bewertung von etwa 4,8 Mrd. $. Es gab einen Anstieg gegenüber früheren Plänen (Verkauf von 20,3 Millionen Aktien zu 28 bis 31 US-Dollar pro Aktie). Diese Anpassung spiegelt die starke Nachfrage der Anleger nach Krypto-Infrastruktur wider, insbesondere vor dem Hintergrund der Stabilisierung des Bitcoin-Preises über 110.000 US-Dollar und der steigenden institutionellen Akzeptanz.

BlackRock und Cathie Woods ARK haben Pläne zum Kauf von Aktien im Wert von 200 Mio. $ angedeutet. Es wird erwartet, dass Bullish die Preise an diesem Dienstag festlegt und am nächsten Tag mit dem Handel beginnt.

Bullish wurde im Juni 2021 offiziell gegründet und hat seinen Hauptsitz auf den Kaimaninseln sowie Tochtergesellschaften in Hongkong, den Vereinigten Staaten, Singapur und anderen Orten. Das Kerngeschäft ist in zwei Hauptsegmente unterteilt: Bullish Exchange bietet Spot-, Leverage- und Derivatehandelsdienstleistungen an, die von Deutschland, Hongkong und Gibraltar reguliert werden; CoinDesk konzentriert sich auf Index-, Daten- und Insights-Dienste.

Zum 31. März 2025 unterstützt die Bullish-Börse über 70 Spot-Handelspaare und 45 unbefristete Futures-Paare und bedient qualifizierte Kunden in über 50 Ländern weltweit. In Bezug auf das Handelsvolumen hat die Plattform seit ihrer Einführung ein Handelsvolumen von über 1,25 Billionen US-Dollar angehäuft, wobei Bitcoin (BTC/USDx) und Ethereum (ETH/USDx) im Jahr 2024 einen weltweiten Marktanteil des Spot-Handelsvolumens von 284,8 Milliarden US-Dollar bzw. 144,5 Milliarden US-Dollar haben, was ihre Wettbewerbsfähigkeit auf institutionellen Märkten zeigt.

Das Nutzerwachstum ist ein wesentlicher Treiber für das Wachstum von Bullish. Die aktive institutionelle Kundschaft stieg im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 36 %, wobei CoinDesk über 55 Millionen Unique Visitors und eine durchschnittliche monatliche Nutzerbasis von 10,7 Millionen anzog. CoinDesk-Indexprodukte haben ein verwaltetes Vermögen (AUM) von über 41 Milliarden US-Dollar und ein damit verbundenes Handelsvolumen von 15 Milliarden US-Dollar (Stand: 30. Juni 2025). Bullish konzentriert sich nicht nur auf die Handelsinfrastruktur, sondern baut auch einen ökologischen geschlossenen Kreislauf durch Medien und Datendienste auf.

Die Wachstumsdynamik wird durch die finanzielle Leistung des Unternehmens weiter unterstützt. Laut SEC F-1-Einreichungen betrug der Nettogewinn für das Gesamtjahr 2024 80 Millionen US-Dollar, bei einem bereinigten EBITDA (Non-IFRS) von 52 Millionen US-Dollar. Im ersten Quartal 2025 wurde jedoch ein Nettoverlust von 349 Millionen US-Dollar verzeichnet, der in erster Linie von Preisschwankungen bei digitalen Vermögenswerten und Betriebskosten beeinflusst wurde. Der bereinigte Nettogewinn blieb jedoch bei 2 Mio. US-Dollar, was auf eine stabile Rentabilität im Kerngeschäft hindeutet.

Vorläufige Schätzungen für das zweite Quartal zeigen einen Gesamtumsatz zwischen 6000 und 62 Millionen US-Dollar, ein bereinigtes EBITDA von 1000 bis 14 Millionen US-Dollar und einen Nettogewinn zwischen -2 und 6 Millionen US-Dollar. Die Einnahmequellen sind vielfältig, darunter Transaktionsgebühren, Spreads, Lizenzgebühren und Werbung, wobei die bereinigten Handelseinnahmen im zweiten Quartal 2025 voraussichtlich 56 bis 58 Millionen US-Dollar betragen werden.

Halten von Krypto-Assets im Wert von 3 Milliarden US-Dollar

Mai 2021 startete Block.one und investierte 1 Milliarde US-Dollar in Bullish Global, darunter 100 Millionen US-Dollar in bar, 164.000 Bitcoins (damals im Wert von etwa 9,7 Milliarden US-Dollar) und 20 Millionen EOS-Token. Externe Investoren fügten ebenfalls 300 Millionen US-Dollar hinzu, darunter PayPal-Mitbegründer Peter Thiel, Hedgefonds-Mogul Alan Howard und Mike Novogratz, ein prominenter Investor in der Kryptoindustrie.

Der CEO des Unternehmens, Tom Farley, ist ehemaliger Präsident der New York Stock Exchange (NYSE) und verfügt über umfassende Erfahrung auf den traditionellen Finanzmärkten, wobei er sich auf die Förderung institutioneller Handelsplattformen spezialisiert hat. David Bonanno ist jetzt CFO von Bullish und war zuvor CFO von Far Peak Acquisition Corp., wo er eine zentrale Rolle bei der Kapitalallokation, der Geschäftsstrategie und wichtigen Kooperationen spielt. Darüber hinaus verfügt Chief Operating Officer Sarah Johnson über eine starke Erfolgsbilanz in den Bereichen Compliance und Risikomanagement, da sie in der Hong Kong Securities and Futures Commission tätig war, wo sie Bullish an mehreren Stellen bei der Erlangung behördlicher Lizenzen half.

Prospekt (Formular F-1) geht hervor, dass Bullish plant, mehr als 50 % der IPO-Erlöse in USD-Stablecoins umzuwandeln, um die Liquidität zu erhöhen und sich gegen die Volatilität des Kryptomarktes abzusichern.

Das Bitcoin-Handelsvolumen der Bullish-Plattform belief sich im ersten Quartal 2025 auf 108,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 36 % gegenüber 80,082 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Das tägliche Handelsvolumen von Bitcoin betrug 1,207 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 37% gegenüber 880 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Dem Prospekt zufolge beliefen sich die Verkäufe von Bullish auf digitale Vermögenswerte in den Jahren 2022, 2023 und 2024 auf 72,89 Mrd. $, 116,49 Mrd. $ bzw. 250,2 Mrd. $. Der Nettogewinn betrug -4,246 Mrd. $, 1,3 Mrd. $ bzw. 79,56 Mio. $.

Im August 2025 gab das Unternehmen in seiner Einreichung am Montag an, dass das Unternehmen derzeit mehr als 3 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln hält, darunter: 24.000 Bitcoins; 12.600 ETH; 418 Millionen US-Dollar in bar und Stablecoins. Am Ende des zweiten Quartals wurde geschätzt, dass das Umlaufvermögen auf 2,05 bis 2,15 Milliarden US-Dollar steigen würde, mit einem Nettoumlaufvermögen von 1,499 bis 1,599 Milliarden US-Dollar.

Der Vorgänger von Bullish, Block.one, sammelte 2017-2018 rund 4,18 Milliarden US-Dollar durch ein EOS ICO (Initial Coin Offering), einen der größten ICOs in der Geschichte der Kryptowährung, um die EOS-Plattform zu entwickeln.

EOS-Token wurden lange Zeit an Investoren verkauft, und ein stetiger Strom von Cashflow und Einnahmen wird für den Kauf von Bitcoin und Ethereum verwendet. Allein mit dieser Investition hat Bullish viel Geld verdient.

EOS ist unter den Erwartungen nicht erfolgreich gewesen, und es könnte immer noch ein Fragezeichen dahinter stehen, ob Bullish, die von block.one aufgebaute Börse, wirklich erfolgreich sein wird.