kde se aktiva sčítají. @multiplifi lze shrnout do jedné věty: "připojte zisky ke všem aktivům". Tradiční DeFi je založeno především na stabilní· I když byl tento protokol optimalizován pro aktiva s inherentními úrokovými toky, jako jsou LST, byl optimalizován pro aktiva bez výnosů (BTC· ETH, zlato atd.) a pro generování skutečných zisků je přidána delta neutrální strategie. Uživatelé musí pouze vkládat a přijímat xtokeny, jako jsou xUSDC a xWBTC, a v zákulisí se automaticky hromadí spotové zajištění, příjmy z financování a zisky na bázi Contanga pomocí rozdílu spotových futures (nebo věčných futures). Klíčovým rozdílem je, že nevytváří "viditelné" zisky prostřednictvím inflace tokenů nebo emise bodů, ale shromažďuje a rozděluje zisky, které "vycházejí" ze struktury trhu. Od svého spuštění (srpen 2025) je jeho trajektorie relativně stabilní. Údaje o 78 milionech dolarů v TVL, 70 000 aktivních uživatelů, 6 % APY pro BTC a 10 ~ 15 % APY pro stabilní naznačují povahu "cash flow", který je udržován bez přehnaných prudkých výkyvů. Když jsou dobré podmínky financování a bazických podmínek, je vyšší, a když je napjatá, přirozeně klesá, ale je snadné přesvědčit o udržitelnosti zisků, protože není korigována nativní emisí. V tomto ohledu se násobky distancují od konkurence, aby přilákaly krátkodobou likviditu na základě airdropů a bodů. Technickým rámcem je redundance "víceřetězcové provádění na základě ZK + mimořetězcové transakce (institucionální úschova)". V řetězci jsou vydávány X tokeny se zachováním vlastnictví uživatele a citlivé informace, jako je velikost pozice a umístění, jsou soukromé s důkazy s nulovou znalostí, takže zůstává pouze ověřitelnost. Samotné zajištění a exekuce jsou Anchorage· Péče na úrovni instituce, jako je CEFFU· Děje se tak prostřednictvím železnice OES a denní zisky a ztráty jsou vypořádány a zohledněny ve směnné hodnotě v řetězci. Díky tomu, i když otevřete velkou pozici, expozice MEV a copy trade je malá a náklady na přesun mezi řetězci lze minimalizovat. Uživatelé mohou zároveň kdykoli uplatnit X tokeny v poměru 1:1 v řetězci, čímž se riziko úschovy rozloží více než u CeFi. Z hlediska obsahu/komunikace si Pluralita jasně vybírá narativ přátelský k institucím. Nabídka partnerů (Nomura· Fasanara· Spartan et al.), Pantera· Financování společnosti Sequoia ve výši 21,5 milionu dolarů, audit a zveřejňování rizik, oddělení péče a slova jako "příjmy založené na peněžních tocích" jsou slova, která fungují pro cíle, které oceňují důvěru, dodržování předpisů a trvanlivost spíše než maloobchod. Ve skutečnosti se rozruch na Twitteru soustředí na "konzistentní vysvětlení, příklady a indikátory", aniž by se přehřívalo bodové farmaření. Jedná se však o dvousečnou zbraň. Chybí virální memy, krátké hákovací věty a pojmy jako delta neutrální a základ znějí začátečníkům "obtížně". Strategie "kvalita na prvním místě" zatím fungovala dobře, ale aby se TVL posunula na další úroveň, je zapotřebí vyprávění přeložené jako "snadný příběh". Silné stránky jsou shrnuty do tří řádků. Za prvé, udržitelný tok příjmů. Sbírá finanční prostředky a základ vytvořený v tržní struktuře bez umělých pobídek. Za druhé, suverénní bezpečnostní model. Struktura x-tokenu a ověření ZK poskytují transparentnost a soukromí zároveň. Za třetí, všestrannost aktiv. Za hranicemi stáje BTC· Neúroková aktiva, jako je ETH a zlato (XAUt), jsou také "zaujata". Věta "I když držíte Bitcoin, dostanete 6 %" výrazně snižuje náklady na vzdělání. Rizika jsou také zřejmá. Volatilita zisku je nevyhnutelná. Financování a báze se snižují v závislosti na situaci na trhu. V případě rozsáhlé volatility existuje také riziko závislosti na protistranách mimo řetězec a hloubce trhu. Vydávání tokenů (TGE), konverze bodů (ORB, Crystals) má stále podrobnosti o zásadách, takže je důležitá komunikace o tom, jak provést měkké přistání ve fázi "bodového farmaření →výstupu". A konečně, současný tón obsahu je vychýlen směrem k institucionálnímu typu, což může zpomalit tempo expanze maloobchodu. Odpovědí na obsahovou strategii je proto zjednodušení, vizualizace a příklady. Omezme technické vysvětlení a nahraďme jej formáty ELI5, jako je "0,5% měsíční složený úrok z bitcoinu", "Týdenní zpráva o stabilním realizovaném výnosu" a "1minutové shrnutí: Jak vydělat peníze pomocí zajištění spotových futures". Pokud opakovaně sdílíte realizované zisky z tohoto týdne a příčiny změn v karetních novinkách a krátkých formulářích spíše než backtestovacích tabulkách, můžete rozšířit svůj dosah a zároveň si zachovat důvěru. "TradFi × DeFi" je dobrý háček, ale rozdíl je v čase potřebném k vkladu → vykoupení skutečných uživatelských posudků a výkonu v den krachu trhu. Expanze RWA může být řešena intuitivním sloganem "Zlato také vychází k pronájmu" a známá aktiva, jako je zlato, stříbro a státní dluhopisy, lze použít jako srovnávací tabulku "bankovní vklady vs. x aktiv". Stručně řečeno, Multipli je vzácným případem uplatnění "vydělaných zisků bez rozptylu tokenů". Důvěra byla zajištěna prostřednictvím exekuce, auditu a úschovy na institucionální úrovni a token X· Struktura ZK nepoškodila výhody DeFi. Nyní je třeba opakovat totéž poselství jednodušším jazykem a na názorných příkladech. Intuice, že "Bitcoin generuje nájemné", týdenní zprávy o realizovaných výnosech, 1minutové delta neutrální vysvětlení a kontroly splátek stačí k tomu, aby byl obsahový kanál dostatečně silný. Teprve tehdy se z "technicky dobrého protokolu" stane "protokol srozumitelný veřejnosti".