Hvor eiendeler sammensatte. @multiplifi kan oppsummeres i én setning: "knytte overskudd til alle eiendeler". Tradisjonell DeFi er hovedsakelig basert på stabil· Selv om den har blitt optimalisert på eiendeler med iboende rentestrømmer, for eksempel LST-er, har denne protokollen blitt optimalisert for eiendeler uten avkastning (BTC· ETH, gull, etc.), og en deltanøytral strategi legges til for å generere reell fortjeneste. Brukere trenger bare å sette inn og godta xtokens som xUSDC og xWBTC, og bak kulissene akkumuleres spot-puff-sikring, finansieringskvitteringer og Contango-basisfortjeneste ved å bruke spot-futures (eller evigvarende futures) differansen automatisk. Den viktigste differensiatoren er at den ikke skaper "synlig" fortjeneste gjennom tokeninflasjon eller poengutstedelse, men samler inn og distribuerer fortjeneste som "kommer ut" fra markedsstrukturen. Siden lanseringen (august 2025) har banen vært relativt stabil. Tallene på 78 millioner dollar i TVL, 70 000 aktive brukere, 6 % APY for BTC og 10 ~ 15 % APY for stabil indikerer arten av "kontantstrøm" som opprettholdes uten overdrevne skarpe svingninger. Når finansierings- og basisbetingelsene er gode, er de høyere, og når de er stramme, reduseres de naturligvis, men det er lett å overbevise om bærekraften til profitten fordi den ikke korrigeres av innenlandsk utstedelse. I denne forbindelse distanserer multipler seg fra konkurrentene for å tiltrekke seg kortsiktig likviditet basert på airdrops og poeng. Det tekniske rammeverket er redundansen til 'ZK-basert multi-chain execution + off-chain transaksjoner (institusjonell custody)'. På kjeden utstedes X-tokens med brukereierskap opprettholdt, og sensitiv informasjon som posisjonsstørrelse og plassering gjøres privat med nullkunnskapsbevis, og etterlater bare verifiserbarhet. Selve sikringen og utførelsen er Anchorage· Forvaring på institusjonsnivå som CEFFU· Det gjøres gjennom OES-skinnen, og det daglige resultatet og tapet gjøres opp og gjenspeiles i valutaverdien på kjeden. Takket være dette, selv om du åpner en stor posisjon, er MEV- og kopihandelseksponeringen liten, og kostnadene ved å flytte mellom kjeder kan minimeres. Samtidig kan brukere når som helst løse inn X-tokens 1:1 på kjeden, noe som sprer forvaringsrisikoen mer enn CeFi. Fra et innholds-/kommunikasjonsperspektiv velger Plurality tydelig en institusjonsvennlig fortelling. Partneroppstilling (Nomura· Fasanara· Spartan et al.), Pantera· Sequoias finansiering på 21.5 millioner dollar, revisjon og risikoavsløring, varetektsseparasjon og ord som "kontantstrømbasert inntekt" er ord som fungerer for mål som verdsetter tillit, samsvar og holdbarhet i stedet for detaljhandel. Faktisk er buzzen på Twitter sentrert om "konsistente forklaringer, eksempler og indikatorer" uten overoppheting av punktfarming. Dette er imidlertid et tveegget sverd. Virale memer, korte hooking-setninger mangler, og konsepter som deltanøytral og basis høres "vanskelig" ut for nybegynnere. Så langt har «kvalitet først»-strategien fungert bra, men for å ta TVL til neste nivå, trengs en fortelling oversatt som en «enkel historie». Styrker er oppsummert i tre linjer. For det første en bærekraftig inntektsstrøm. Den samler inn finansiering og grunnlag generert i markedsstrukturen uten kunstige insentiver. For det andre, den selvsuverene sikkerhetsmodellen. X-token-strukturen og ZK-verifiseringen gir åpenhet og personvern på samme tid. For det tredje, allsidighet i eiendeler. Utover den stabile, BTC· Ikke-renteeiendeler som ETH og gull (XAUt) er også "interessert". Setningen "Selv om du har Bitcoin, vil du få 6%" senker utdanningskostnadene betydelig. Risikoen er også klar. Profittvolatilitet er uunngåelig. Finansiering og grunnlag reduseres avhengig av markedssituasjonen. Ved en storstilt volatilitetshendelse er det også en risiko for avhengighet av motparter utenfor kjeden og markedsdybde. Tokenutstedelse (TGE), punktkonvertering (ORB, Crystals) har fortsatt politiske detaljer, så kommunikasjon er viktig om hvordan man kan gjøre en myk landing i «point farming →exit»-fasen. Til slutt er den nåværende innholdstonen skjev mot den institusjonelle typen, noe som kan bremse tempoet i detaljhandelsekspansjonen. Derfor er svaret på innholdsstrategi forenkling, visualisering og eksempelisering. La oss kutte ned på den tekniske forklaringen og erstatte den med ELI5-formater som "0,5 % månedlig renters rente på Bitcoin", "Stable Realized Return Weekly Report" og "1-minutts sammendrag: Hvordan tjene penger med spot-futures-sikring". Hvis du gjentatte ganger deler denne ukens realiserte fortjeneste og årsakene til endringer i kortnyheter og kortform i stedet for backtesttabeller, kan du utvide rekkevidden din samtidig som du opprettholder tilliten. «TradFi × DeFi» er en god krok, men tiden det tar å sette inn → løse inn ekte brukeruttalelser, og ytelsen på dagen for markedskrakket utgjør forskjellen. RWA-utvidelse kan løses med det intuitive slagordet "Gull kommer også ut til leie", og kjente eiendeler som gull, sølv og statsobligasjoner kan brukes som en sammenligningstabell for "bankinnskudd vs. x eiendeler". Oppsummert er Multipli et sjeldent tilfelle av å hevde "opptjent fortjeneste uten å spre tokens". Tilliten ble sikret gjennom utførelse på institusjonsnivå, revisjon og forvaring, og X-tokenet· ZK-strukturen skadet ikke fordelene med DeFi. Det som trengs nå er å gjenta det samme budskapet på et enklere språk og med levende eksempler. Intuisjonen om at "Bitcoin genererer husleie", ukentlige realiserte avkastningsrapporter, 1-minutts deltanøytrale forklaringer og tilbakebetalingsanmeldelser er nok til å gjøre innholdspipelinen sterk nok. Først da blir en «teknisk god protokoll» en «protokoll som forstås av offentligheten».