Společnosti Digital Asset Treasury (DAT) jsou jedním z nejzajímavějších fenoménů kapitálových trhů tohoto cyklu.
Nabízejí veřejnou kapitálovou expozici kryptoměnám – hlavně BTC a ETH, které se rychle šíří do long tail tokenu – bez tření o vlastní úschovu, daní nebo regulačních překážek. Ale zůstanou tu?
Zúčastnili jsme se také, zde je několik rychlých myšlenek
Více 👇🧵
1/8 DAT jsou veřejné společnosti, které nakupují a drží digitální aktiva jako svou hlavní rozvahovou strategii.
Nejsou to softwarové firmy ani těžaři – ale nástroje pro akumulaci kryptoměn.
Průkopníkem je MicroStrategy ( @MicroStrategy ), nyní se k němu připojují @Metaplanet_JP (3350.T), @SemlerSci (SMLR), @sbet,
@BitMNR a další.
2/8 Proč na DAT záleží?
Řeší problémy institucí, které nemohou držet kryptoměny přímo – nabízejí přístup prostřednictvím vlastního kapitálu.
A nabízejí flexibilní kapitálové struktury:
• Kmenový kapitál
• Prioritní akcie
•Směnitelné
Tomu se žádný ETF ani spotový token nemůže rovnat.
3/8 DAT jsou také pákové kapitálové trhy:
Zvyšte fiat měnu prostřednictvím vlastního kapitálu nebo dluhu → nakupte BTC/ETH → pokud se akcie obchodují nad NAV, získejte více → opakujte.
To vytváří reflexivní setrvačník, který znásobuje růst státní pokladny na akcii.
Klíčová metrika: Výnos BTC – kolik BTC představují jednotlivé akcie v průběhu času.
4/8, Ale není to bez rizika.
Tvář DAT:
• ⚙️ Operační riziko (custody, compliance)
• 💸 Finanční riziko (pákový efekt, ředění)
• 📉 Tržní riziko (drawdowny tokenů, diskonty NAV)
Maloobchod často vstupuje za nadsazené ceny – zatímco institucionální obchody PIPE se odehrávají poblíž 1x NAV a jejich nákladová cena je mnohem nižší než 1x NAV, na kterou odkazuje maloobchod.
5/8 Příklad: $SBET. @SharpLinkGaming
🚀 2. června: nárůst na 79 USD při umístění 450 milionů USD
📉 12. června: po registraci akcií se propadá na ~ 9 $
🔄 Odrazí se na 40 $ a poté se usadí poblíž 19 $
Investoři PIPE vstoupili na 6,15 USD – stále v zisku i při 13 USD NAV. Maloobchod? Často zůstává v ruce s taškou
6/8 Co definuje předčasné vítěze?
🇯🇵 Jurisdikce: např. levný dluh Japonska pomohl Metaplanet, hloubka amerického trhu pomohla Microstrategy
💰 Přístup ke kapitálu: navýšení nad NAV
👔 Silný management: plynulost kryptoměn + kapitálových trhů
🧠 Produktivní pokladna: sázky, půjčky, správa
7/8 DAT jsou více než jen obal býčího trhu.
Odrážejí konvergenci:
• Krypto jako měnová revoluce
• Veřejné akcie jako stroj na tvorbu kapitálu
Pokud se to udělá správně, mohly by se stát stupni šedi 2.0 – štíhlejšími, kryptonativními a produktivnějšími.
8/8 Budoucnost?
Někteří DAT se stanou validátory, voliči DAO a finančníky protokolu. Jiní se mohou zhroutit do zombie obalů.
Úkolem investora je oddělit oportunistické obaly od dlouhodobých stavitelů.
DAT nezmizí – jen se vyvíjejí.
🔁 RT, pokud sledujete tento trend.
Zřeknutí se odpovědnosti: Názory jsou mé vlastní. Ne finanční poradenství.
1,06 tis.
0
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.