Моменти змішаних почуттів, що пролітають над божевільнею Ethereum

Написав: Yanz & Liam

Редактор: Ліам

"Цього разу я дійсно продав!"

22 квітня обмінний курс ETH/BTC ненадовго впав до 0,01766, досягнувши нового мінімуму з 2020 року.

Лінь Фенг, який продовжував регулярно інвестувати і міцно тримав Ethereum протягом 4 років, не міг більше терпіти і опублікував заяву з розбитим серцем у колі друзів. У порівнянні з простим шматком м'яса це більше схоже на крах віри, прощання з мріями.

Також в цей день активні дії вживають і інституційні інвестори.

Galaxy Digital обміняла ETH на SOL, а криптовенчурний капіталіст Paradigm також перерахував 5 500 ETH (близько $8,66 млн) на брокерську платформу Anchorage, яка, як підозрюють, готується до продажу.

Найіронічніше те, що є ще й установа, яка приєдналася до армії продавців монет – Ethereum Foundation. Гаманець, пов'язаний з Ethereum Foundation, вніс 1 000 ETH (близько $1,58 млн) на Kraken.

Ethereum, який колись вважався прапороносцем революції блокчейну, схоже, досяг свого найтемнішого часу.

За цим колективним виходом стоять історії про те, як їх змусили попрощатися зі своїми ідеалами, а також про важкий вибір віри та інтересів.

І все це записується, засвідчується і згадується в тому груповому чаті під назвою «Ethereum Asylum».

Ethereum Asylum

"Назва нашої групи на початку насправді була не "Ethereum Asylum", а "Я помилявся, я шкодую, що купив Ethereum".

3 лютого 2025 року ринок криптовалют колективно впав: Ethereum в один момент впав на 25%, досягнувши рівня $2080,19 за монету, заставши зненацька багатьох власників Ethereum, включаючи Tangerine.

Мандарин, який раніше працював у венчурній установі (VC), вийшов на крипторинок у 2021 році, і його дослідження технології Ethereum зміцнило його віру в входження в коло.

Однак падіння ціни Ethereum до $3300 змусило Tangerine почуватися погано і постійно бурмотіти, і з'явився груповий чат «Я помилявся, шкодую, що купив Ethereum».

3 лютого Мандарин раптом запанікував: «Я не можу втекти, а як же брати?». ”。

Щоб шукати психологічний комфорт і тепло, ця невелика група всього з 6 друзів почала вводити більше «людей, які робили помилки»: є супер великі сім'ї, такі як Да Ченцзи і Ду Цзюнь, а також венчурні капіталісти високого рівня, всі збираються тут, щоб лікувати один одного і шукати психологічного комфорту.

У міру того, як Ethereum продовжував падати, кількість «пацієнтів» збільшувалася з кожним днем, поступово розширюючись і стабілізувавшись до 250 осіб всього за один місяць - Tangerine сказав: «Купівля Ethereum - це «двісті п'ять», навмисно контрольоване число з невеликою часткою самоприниження.

"Спочатку були люди, які кричали про падіння на $3000, а потім воно впало до $2500, $2100, і голос покупців знизу ставав все тихіше і тихіше. Зрештою, всі почали глузувати, мовляв, людина, яка хотіла скопіювати дно, попросила пана Ян Юнсіня зателефонувати. Тому ми змінили назву групи на "Ethereum Asylum", тому що всі думали, що вони божевільні. "

Джерело: Big Orange @0xVeryBigOrange

лідер групи, Мандарин був свідком всього цього. Він є спостерігачем і членом психіатричної лікарні. Але він був безпорадний, і можна навіть сказати, що більшість людей, які залишилися в групі, були безпорадні.

Мандарин не може не відчувати ностальгії за літом 2020 року.

Того літа Uniswap перевершила Coinbase за обсягом торгів, вогняний майнінг ліквідності Compound за одну ніч розбагатів незліченну кількість людей, а концепція децентралізованих фінансів DeFi охопила весь криптосвіт.

DeFi Summer схожий на шалене технологічне свято, і Ethereum, як головний герой цього свята, привернув увагу незліченної кількості інвесторів і розробників.

Для традиційних практиків венчурного капіталу Web2, таких як Tangerine, це не лише можливість заробити гроші, а й просвітлення та хрещення думкою.

«У той час ми дійсно провели багато досліджень, – згадує Мандарін, – Віталік і Ethereum Foundation (EF) намалювали багато пирогів, таких як шардинг, докази з нульовим розголошенням (zk)... Тоді я думав, що за цим майбутнє.

Подібним чином Лінь Фенг також купив Ethereum влітку 2020 року, коли він був сповнений надій і очікувань, і був у захваті від бачення Ethereum як «світового комп'ютера».

«На той момент, як власник Ethereum, я дуже пишався, і це справжня інвестиція, інновації на рівні людської цивілізації».

Окрім таких людей, як Мандарин і Лінь Фенг, велика кількість традиційних венчурних капіталістів також увійшли в країну Web3, що розвивається, того літа з цікавістю та тугою за новим континентом.

Як засновник і духовний лідер Ethereum, слова та вчинки Віталіка привернули широку увагу, і всі слідували вказівкам Віталіка щодо планування інвестицій. Велика кількість венчурних капіталістів роблять великі ставки на екологічну інфраструктуру Ethereum, і оцінка оптимістичних треків Vitalik ZK і Layer 2 різко зросла: Scroll оцінюється в $1,8 млрд, zkSync — у $2 млрд, а Starknet — у $8 млрд...... На ринок вийшли всі види капіталу, які зробили ставку на мрію Ethereum про масштабування.

Однак після того, як літня лихоманка DeFi відступила, у новому циклі інвестори відмовилися від технологічного наративу та замінили його протилежністю технології – MEME, ніби це було знущанням.

«Ми були непохитні в тому, що Solana не збирається вбивати Ethereum, але тепер здається, що ринок не дбає про основні питання конфіденційності та безпеки». Ця розбіжність змушує Мандарина відчувати себе безпорадним, але що дійсно приносить йому неприємності, так це його глибока прихильність до Ethereum.

Як справжній віруючий, він не тільки сильно тримав Ethereum під час бичачого ринку, але й вирішив поставити ETH на стейкінг в обмін на довгострокові прибутки. Однак, коли ринок увійшов у холодну зиму, ціна ETH різко впала, а активи зі стейкінгу не можна було вивести, Мандарин, як і багато членів божевільні, опинився перед дилемою.

Насправді, більшість цих людей, що потрапили в пастку, не спекулянти з менталітетом «розбагатіти за одну ніч», а довгострокові власники, які пережили кілька раундів ринкових коливань і мають певне розуміння Ethereum, широко відомого як старий цибулю-порей.

Парадокс цього циклу проявляється тут повною мірою, коли Паперові Руки винагороджуються PVP, а Діамантові Руки караються, і постійно відчувають подвійні муки реальності та пізнання.

Для них Ethereum – це і символ надії, і кайдани, з яких вони не можуть скинути.

Вони люблять Ethereum, тому що він уособлює технологічні інновації та майбутні можливості; Вони також ненавидять Ethereum, тому що біль і страждання, спричинені падінням ціни, реальні.

Для Лінь Фена біль від продажу Ethereum походить від реальних фінансових втрат, з одного боку, але що важливіше, це «пошкодження серця Дао». Він увійшов у криптосвіт з Ethereum і є самопроголошеним ціннісним інвестором. Раніше він пишався тим, що інвестував в Ethereum, але тепер реальність змушує його заперечувати, ким він колись був. Ще більше йому стало соромно за те, що він виявив, що віра, якою він вихвалявся перед зовнішнім світом, не була твердою, і перед обличчям безперервно падаючої лінії K він не міг цього зробити, не дивлячись на ціну, і нарешті вирішив здатися.

Лінь Фенг продав Ethereum і продав свою колишню мрію.

Однак більшість пацієнтів все ще чекають у «палаті». Мало того, що вони мріють про виписку з лікарні, так ще й мрія, яку вони поклали в історію три роки тому, також чекає ще одне спекотне літо.

Для Ethereum немає нової історії

: «Цього року в Ethereum немає інновації в парадигмі!»

Всім відомий KOL Big Orange також є членом божевільні Ethereum, а в Twitter він є «лідером E-guard» в очах усіх.

21 березня 2024 року Big Orange написав у Твіттері, що з сьогоднішнього дня я мертвий лонг на Ethereum, а Ethereum не досягне рекордно високого рівня до травня, і я їм.

Незважаючи на своє пристрасне кохання, Big Orange також визнає, що на даний момент в Ethereum не вистачає інновацій.

«Немає нічого нового, що змушує людей сяяти», — сказав Юань Цзе, співзасновник публічної мережі Conflux, який називає себе «інвестиційним директором Web3», який колись прагнув створити «вбивцю Ethereum» і був свідком злету та падіння екосистеми Ethereum.

Бум DeFi, NFT та GameFi в останньому циклі все ще переслідує його: «У той час щодня було багато нових речей, які потрібно було вчитися, а в процесі навчання участь також могла отримати хорошу віддачу від багатства». «

У свій золотий вік Ethereum мав найкращу історію. У тому році ончейн-екологія вибухово зросла, і «культ» Ethereum був доведений до апогею, а увага капіталу, розробників і користувачів була сильно зосереджена на певних напрямках (таких як Layer 2, DeFi, технологія ZK і т.д.) і одного разу сліпо розширювалася, а інвестори приходили і йшли і метушилися.

Наратив трирічної давнини підживлював бум попереднього циклу, але тепер така історія закінчилася.

Подібно до того, як земля втрачає свою родючість через надмірне обробіток, говорячи про сьогодення, Юань Цзе сказав: «Віталік занадто глибоко залучений у керівництво напрямком галузі та формулювання маршруту зі своїм особистим шармом, що призводить до провалу розподілу ресурсів Ethereum».

Будь то прорив на технічному рівні або новий додаток в екосистемі, Ethereum не зміг забезпечити достатню свіжість, щоб привернути увагу ринку.

Варячи жаб у теплій воді, основний ланцюг Ethereum стикається з дилемою «поступово безплідної землі».

«Обсяг транзакцій і активність у ланцюжку дуже низькі, а вся екосистема охолоджується, що призводить до того, що дефляційний механізм Ethereum (EIP-1559) не працює належним чином», на думку Big Orange, дефляційний механізм EIP-1559 схожий на красиво спроектовану систему зрошення, але за відсутності достатньої кількості «води» (ліквідності) ця система може використовуватися лише даремно і не може забезпечити реальне харчування для екосистеми Ethereum.

Ситуація ускладнюється ще й тим, що така безплідна земля розцвіла «кровосисними квітами».

Рівень 2, який несе в собі мрію про масштабування Ethereum, є спільним власником світу, і кожен рівень 2 є ортодоксальним щодо ефіру, але він має власну феодальну державу, яка висмоктує цінність основної мережі Ethereum і постійно послаблює контроль Ethereum над власною екологією.

«Всі змагаються за те, щоб перетнути активи Ethereum у свій власний ланцюжок, тому що чим більше вони перетинаються, тим вищі бали і тим більше токенів вони отримають», — сказав Юань Цзе трохи схвильований, він пояснив ці «кровоссальні квіти» та поточні результати екологічної гомогенізації, спричинені менталітетом короткострокового прагнення до прибутку, «дилемі ув'язненого» людської природи.

Юань Цзе вважає, що це може бути не початковим наміром Віталіка, але в процесі планування розширення екологічних кордонів Ethereum за допомогою Layer 2 він проігнорував «людську природу кожного, хто хоче швидко розбагатіти і конкурувати за один і той же шматок власності», і нарешті «потрапив у цикл інволюції та самозникнення».

Мережа рівня 2 дуже фрагментована, що розділяє користувацький досвід і ліквідність у мережі, а перевага компонування, якою колись хвалилася основна мережа Ethereum під час літа DeFi, зникла, але Solana стала середовищем проживання багатьох споживчих додатків завдяки своїй простій функції «швидкості».

«Зараз я думаю про ATOM і дуже боюся, що ETH повторить помилки ATOM».

Лінь Фенг вважає, що дилема ETH схожа на дилему ATOM, обидві з яких переживають «передачу цінності видобувній галузі».

В екосистемі Cosmos різні суверенні ланцюжки додатків (такі як OSMO, JUNO тощо) пов'язані між собою за допомогою протоколу IBC, але вони фіксують цінність власних екосистем, і ATOM, як центральний хаб, не може ефективно отримувати цінність із цих ланцюгів.

Після появи різних L2 Ethereum, які покладаються на секвенсори, вони отримали велику суму MEV і доходу від комісії за транзакції, що значно знижує вартість, що повертається в основну мережу Ethereum, і послаблює здатність ETH.

«Якщо основний ланцюжок Ethereum буде успішно модернізований і пропускна здатність значно покращиться, то Ethereum дійсно може відкрити новий пік розвитку», – вважає Да Оранж.

Як переосмислити велич?

22 квітня, коли багато установ продавали ETH, співтворець F2Pool Ван Чунь знову обміняв 50 WBTC на 2 794 ETH, вартістю близько $4,36 млн, що внесло натяк на роздуми тим, хто все ще володіє ETH сьогодні.

Ethereum, країна, яка колись породила незліченну кількість інновацій, схоже, потребує тривалого «перелогового періоду».

Коли пар йде під паром для землеробства, хтось ріже м'ясо, а хтось тримається.

Великий Помаранчевий вирішує триматися його. Бичачий ринок у 2021 році приніс Big Orange багато грошей, а його прихильність до Ethereum давно вийшла за рамки простих інвестиційних відносин. Для нього ETH – це більше, ніж просто актив, це більше схоже на переконання.

Серед «охоронців Е», які існують і сьогодні, кожен став статистичним радником Ethereum Foundation, пропонуючи поради та поради Ethereum, і відповідно до їхніх відповідних «заходів реформування» їх можна умовно розділити на два табори.

На правому фланзі спостерігається сильний поштовх до радикальних реформ, стверджуючи, що Ethereum повинен бути більш «практичним» і поступливим, «близьким до влади».

Наприклад, Tangerine вважає, що Ethereum повинен «перестати грати в мертву» і активно дотримуватися вимог.

«З часів зародження людства деякі речі були визначені наперед. Не можна конкурувати з державним апаратом. Якщо ви хочете добре вижити, або показати свою функцію, ви не повинні боротися проти всього державного апарату. «

Між ідеалами та хлібом Ethereum Foundation має знайти баланс. Юаньцзе не заперечує чистоту зосередженості Ethereum Foundation на академічних дискусіях і технологічних інноваціях, але прагматичний бізнес-підрозділ необхідний.

"Якщо Трамп при владі, нам потрібно, щоб Трамп прийняв Ethereum, тоді нам потрібен хтось, хто не ненавидить Трампа, щоб отримати його. Якщо Віталік не може зробити це сам, він може дозволити це зробити комусь іншому. Хороший фонд, як некомерційна організація, повинен бути в змозі прийняти різні рішення.

Лінь Фенг навіть вважає, що Ethereum Foundation в минулому був занадто ідеологічно зосереджений на ідеології, ігноруючи реальне творіння і будівництво, і занадто «слабкий», і Ethereum Foundation потребує реформаторської фігури в стилі Трампа, щоб повністю реформувати атмосферу.

З іншого боку, існує ліва група, яка вважає, що найбільша цінність Ethereum полягає в «децентралізації, яка є останнім «ідеалістичним місцем» у криптосвіті після Bitcoin.

Відомий KOL Blue Fox Note заявив, що звертає увагу лише на Ethereum, «чи продовжить він підтримувати основні цінності децентралізації, безпеки та довіри в майбутньому». Якщо вона збережеться, то її продовжать підтримувати, а якщо зміниться, то якою б високою не була ціна, вона піде напряму.

«Криптосвіту потрібен воїн-інтернаціоналіст, і ніхто інший не може зрівнятися з Віталіком, крім зниклого Сатоші Накамото», — сказав інвестор Джейкоб, який інвестує в Ethereum, і, незважаючи на величезні фінансові втрати, він все ще визнає цінності Ethereum – не йти на компроміс із владою.

«SOL та інші нові високопродуктивні публічні ланцюги – це, по суті, логіка акцій компанії, орієнтована на капітал, і висока ефективність, природно, з більшою ймовірністю викличе нагрівання ринку, але Ethereum – це нова форма людської цивілізації».

За цією битвою лівих і правих стоїть різне розуміння пріоритетів блокчейну – це прагматизм, прагнення до ефективності та комерційного успіху чи дух децентралізації та свободи?

У найтемнішу годину віра важливіша за золото.

Засновник IOSG Джосі закликав «Ethereum не збирається вмирати, це найуспішніша децентралізована організація в індустрії Web3». З нетерпінням чекаючи на майбутнє, будь ласка, цінуйте Ethereum у своїх руках і подивіться на його цінність та інновації з десятирічної перспективи. «

Повернемося до притулку Ethereum, притулку, який почався з паніки, а тепер є місцем, де можна стати свідком історії.

Незалежно від того, чи це момент, коли Лінь Фенг натискає кнопку продажу, чи кожен день, коли Big Orange міцно тримає його, чи кожне емоційне коливання, яке Мандарин бачить у божевільні, вони фіксують і формують історію Ethereum.

Незалежно від того, що їх чекає в майбутньому, незалежно від того, підуть вони чи дотримуються його зараз, ті, хто колись був без розуму від Ethereum, назавжди запам'ятають те спекотне літо та Ethereum, який колись змусив їх вірити в майбутнє.