EOS Legacy: чи може криптовалютна біржа бичачий повторити шлях Coinbase до лістингу?

Автор: 1912212.eth, Foresight News

У травні 2018 року інвестор Лі Сяолай виклав свою риторику «подивіться на EOS через сім років», і через сім років ціна EOS впала більш ніж у 40 разів від свого піку.

За іронією долі, Bullish, заснована Block.one, компанією, що стоїть за платформою EOS, буде зареєстрована на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) 13 серпня 2025 року (рівно через сім років) під тикером "BLSH" і, як очікується, відкриється для торгів о 21:30 за пекінським часом 13 серпня. Block.one зарекомендував себе як значний гравець у криптоекосистемі завдяки своїм основним бізнесам, Bullish, платформі цифрових активів інституційного рівня, та медіаплатформі CoinDesk.

Під хвилею лістингів криптокомпаній Foresight News допоможе вам отримати уявлення про Bullish з точки зору даних.

Цільова оцінка в 4,8 мільярда доларів США

цін на IPO Bullish нещодавно був підвищений до 32-33 доларів за акцію, збільшивши випуск до 30 мільйонів акцій, з цільовим залученням коштів до 990 мільйонів доларів США та оцінкою близько 4,8 мільярда доларів США. Спостерігалося зростання в порівнянні з попередніми планами (продаж 20,3 млн акцій за ціною від $28 до $31 за акцію). Це коригування відображає сильний попит інвесторів на криптоінфраструктуру, особливо на тлі стабілізації ціни біткойна вище 110 000 доларів США та зростання інституційного прийняття.

BlackRock і ARK Кеті Вуд заявили про плани купити акції на $200 млн. Очікується, що Bullish встановить ціни цього вівторка і почне торгуватися наступного дня.

Bullish була офіційно заснована в червні 2021 року зі штаб-квартирою на Кайманових островах з дочірніми компаніями в Гонконзі, США, Сінгапурі та інших місцях. Її основний бізнес розділений на два основні сегменти: Bullish Exchange надає послуги спотової торгівлі, кредитного плеча та торгівлі деривативами, що регулюються Німеччиною, Гонконгом та Гібралтаром; CoinDesk фокусується на сервісах індексів, даних та аналітики.

Станом на 31 березня 2025 року бичача біржа підтримує понад 70 спотових торгових пар і 45 безстрокових ф'ючерсних пар, обслуговуючи кваліфікованих клієнтів у понад 50 юрисдикціях по всьому світу. Що стосується обсягу торгів, то з моменту запуску платформа накопичила понад 1,25 трильйона доларів США обсягу торгів, причому частки глобального обсягу спотової торгівлі Bitcoin (BTC/USDx) у 2024 році становили 284,8 мільярда доларів США та 144,5 мільярда доларів США відповідно, що свідчить про її конкурентоспроможність на ринках інституційного рівня.

Зростання кількості користувачів є значним драйвером зростання Bullish. У 2024 році його активна інституційна клієнтура зросла на 36% порівняно з минулим роком: CoinDesk залучив понад 55 мільйонів унікальних відвідувачів, а середньомісячна база користувачів становила 10,7 мільйона. Індексні продукти CoinDesk мають активи під управлінням (AUM) понад 41 мільярд доларів США та пов'язаний з ними обсяг торгів у розмірі 15 мільярдів доларів США (станом на 30 червня 2025 року). Bullish не тільки фокусується на торговій інфраструктурі, а й будує екологічний замкнутий цикл за допомогою медіа та сервісів даних.

Динаміка його зростання також підтримується фінансовими показниками. Згідно з документами SEC F-1, чистий прибуток за весь 2024 рік склав $80 млн, а скоригований показник EBITDA без МСФЗ становив $52 млн. Однак у першому кварталі 2025 року було зафіксовано чистий збиток у розмірі $349 млн, на який насамперед вплинули коливання цін на цифрові активи та операційні витрати. Однак скоригований чистий прибуток залишився на рівні $2 млн, що свідчить про стабільну прибутковість в основному бізнесі.

Попередні оцінки на другий квартал показують загальну виручку в межах $6000-$62 млн, скоригований показник EBITDA — $1000–$14 млн, а чистий прибуток — від -$2 млн до $6 млн. Потоки доходів різноманітні, включаючи комісію за транзакції, спреди, ліцензійні збори та рекламу, при цьому очікується, що скоригований торговий дохід становитиме від 56 до 58 мільйонів доларів у другому кварталі 2025 року.

Володіння криптоактивами на суму 3 мільярди доларів

травні 2021 року Block.one запустив і вклав 1 мільярд доларів у Bullish Global, включаючи 100 мільйонів доларів готівкою, 164 000 біткоїнів (на той час вартість близько 9,7 мільярда доларів) і 20 мільйонів токенів EOS. Зовнішні інвестори також додали 300 мільйонів доларів, включаючи співзасновника PayPal Пітера Тіля, магната хедж-фондів Алана Ховарда та Майка Новограца, відомого інвестора в криптоіндустрію.

Генеральний директор компанії Том Фарлі є колишнім президентом Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) і має великий досвід роботи на традиційних фінансових ринках, спеціалізуючись на управлінні торговими платформами інституційного рівня. Зараз Девід Бонанно є фінансовим директором Bullish, а раніше був фінансовим директором Far Peak Acquisition Corp, де він відіграє центральну роль у розподілі капіталу, бізнес-стратегії та ключових співпрацях. Крім того, головний операційний директор Сара Джонсон має значний послужний список у сфері дотримання вимог та управління ризиками, працюючи в Комісії з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу, де вона допомогла Bullish отримати регуляторні ліцензії в кількох місцях.

проспекті емісії (форма F-1) зазначено, що Bullish планує конвертувати понад 50% доходів від IPO у стейблкоїни в доларах США, щоб підвищити ліквідність і застрахуватися від волатильності криптовалютного ринку.

Обсяг торгів біткоїном на платформі Bullish у першому кварталі 2025 року склав $108,6 млрд, що на 36% більше, ніж $80,082 млрд за аналогічний період минулого року. Щоденний обсяг торгів Bitcoin склав $1,207 млрд, що на 37% більше, ніж $880 млн за той же період минулого року.

Згідно з проспектом, продажі цифрових активів Bullish у 2022, 2023 та 2024 роках склали $72,89 млрд, $116,49 млрд та $250,2 млрд відповідно. Чистий прибуток склав -$4,246 млрд, $1,3 млрд і $79,56 млн відповідно.

У серпні 2025 року компанія заявила у своїй заяві в понеділок, що наразі компанія володіє ліквідними активами на суму понад 3 мільярди доларів, зокрема: 24 000 біткойнів; 12 600 ETH; $418 млн готівкою та стейблкоїнами. За оцінками, на кінець другого кварталу поточні активи зростуть до $2,05-2,15 млрд, а чисті оборотні активи — $1,499–1,599 млрд.

Попередник Bullish, Block.one, залучив приблизно 4,18 мільярда доларів у 2017-2018 роках за допомогою EOS ICO (Initial Coin Offering), одного з найбільших ICO в історії криптовалют, для розробки платформи EOS.

Токени EOS вже давно скидають інвесторам, а для покупки Bitcoin та Ethereum використовується стабільний потік грошових потоків та доходів. Тільки завдяки цим інвестиціям Bullish заробив багато грошей.

EOS не виправдав очікувань, і все ще може залишатися знак питання щодо того, чи справді вдасться Bullish, біржа, створена block.one.