Статистика BitMart | Повний огляд ринку в червні

TL,DR

• Макродані показали, що інфляція в США демонструє ознаки ослаблення, але все ще перевищує цільовий показник ФРС, ринок праці загалом стабільний, споживчі витрати сповільнюються через високі відсоткові ставки, а ФРС утримує відсоткові ставки незмінними та обережно ставиться до зниження ставок. Разом з тим, геополітичний конфлікт на Близькому Сході посилив волатильність ринків, і хоча спостерігається тимчасовий поштовх від відновлення економічного та торговельного діалогу між Китаєм та США, глобальні економічні перспективи перебувають під тиском, і на майбутню ринкову тенденцію впливатимуть очікування зниження процентних ставок та зміни міжнародної ситуації.

• Загальний обсяг торгів на крипторинку активний, але імпульс слабшає, і фонди, як правило, обережні через геополітичні ризики; Ринкова капіталізація впала на 4,03% у порівнянні з попереднім місяцем, а фокус коштів значно повернувся до BTC, а ETH та стабільні показники. Більшість нещодавно зареєстрованих токенів зосереджені в треках DeFi та Layer 1, проєкти, що підтримуються венчурним капіталом, все ще домінують, а в гарячих точках все ще переважають емоції.

• Спотові ETF на Bitcoin все ще спостерігали чистий приплив у розмірі 1,13 мільярда доларів, тоді як Ethereum зафіксував чистий відтік близько 80 мільйонів доларів через більше зниження цін, що відображає підвищену короткострокову неприйняття ризику, незважаючи на геополітичні ризики та яструбину позицію ФРС, яка тисне на настрої, і падіння цін як на біткойн, так і на Ethereum. У той же час ринок стейблкоїнів продовжував розширюватися завдяки законодавству про стабільні монети та сприятливому лістингу Circle, при цьому загальний обсяг обігу збільшився приблизно на 4,17 мільярда доларів у червні.

• 22 червня, після того, як Трамп оголосив про припинення вогню між Ізраїлем та Іраном, біткоїн сильно піднявся вище $108 000, а послідовний чистий приплив ETF відобразив інституційні бичачі настрої, при цьому технічні показники показали, що бики повертають контроль над ритмом і кидають виклик історичному максимуму в $111 980 у короткостроковій перспективі. Ethereum і Solana також синхронно відскочили, і якщо ключовий опір ковзної середньої проб'ється, очікується, що він відкриється далі вгору, в іншому випадку, якщо він буде заблокований до низу, то може повернутися до моделі шокового коригування.

• Успішне IPO Circle і прийняття Закону GENIUS призвели до зміцнення сектора стейблкоїнів, але його оцінка сильно залежить від доходу від спреду, і його подальша стійкість ще належить з'ясувати. Virtual вибухнув в екосистемі Base завдяки своєму новому інноваційному механізму, і перші користувачі отримали значний прибуток, але після того, як «механізм зеленого блокування» обмежив ліквідність, популярність пішла на спад, і ціна токена відкотилася більш ніж на 30% від максимуму.

• Аукціон токенів Pumpfun на $4 млрд знову відклали, і ринок все ще розділений щодо того, чи зможе він принести структурний прорив через кризу довіри до платформи та екологічні сумніви. Coinbase сприяє інтеграції Base chain і основного додатку, а JPMorgan Chase пілотує «депозитний токен» JPMD, знаменуючи прискорення розкладки ончейн-долара США і сумісного треку стейблкоїнів традиційними установами і централізованими платформами.

1. Макроперспектива

1. Інфляційний тренд

Дані ІСЦ за червень 2025 року показали, що зростання інфляції сповільнилося до 3,3%, не змінившись порівняно з попереднім місяцем, а базовий індекс споживчих цін зріс на 3,4% у річному обчисленні та на 0,2% у місячному вимірі. Хоча інфляційний тиск ослаб, ФРС все ще вважає, що поточний рівень інфляції знаходиться на високому рівні, далекому від цілі 2%. У міру подальшого накопичення економічних даних ФРС залишається обережною, наголошуючи на необхідності більшої кількості позитивних даних для підтримки рішення про зниження процентних ставок.

2. Ринок праці

Ринок праці США залишався стабільним: рівень безробіття зріс до 4,5%, що трохи вище за попередній прогноз у 4,4%. Хоча рівень безробіття зріс, він залишається відносно низьким, що відображає стабільність ринку праці. Роздрібні продажі впали на 0,9% порівняно з попереднім місяцем, що стало найбільшим падінням за чотири місяці, особливо з огляду на те, що споживчі витрати були значно стримані на тлі високих відсоткових ставок та фундаментального інфляційного тиску, особливо на товари тривалого користування та товари з високими цінами.

3. Динаміка грошово-кредитної політики

ФРС залишила ставку за федеральними фондами незмінною на рівні 4,25%-4,5% на своєму червневому засіданні, що стало четвертим випадком поспіль, коли вона залишила ставки без змін. Хоча ФРС очікує двох можливих знижень ставок до кінця 2025 року, вона залишається дуже пильною щодо інфляційних ризиків. Точковий графік показує, що все ще є очікування зниження ставки у другому кварталі 2025 року, але спостерігається зростаюча розбіжність щодо майбутнього шляху грошово-кредитної політики, що відображає розбіжність у поглядах ФРС на терміни зниження ставки.

4. Торговельна політика та перспективи світової економіки

Світові ринки у червні суттєво впали через ескалацію геополітичних ризиків на Близькому Сході та яструбину позицію Федеральної резервної системи. Авіаудари Ізраїлю по Ірану викликали паніку на ринку, а фондовий ринок США опинився під тиском у короткостроковій перспективі. Водночас новина про відновлення економічних і торговельних переговорів між США та Китаєм у Лондоні свого часу посилювала настрої щодо ринкових ризиків, але ескалація геополітичних конфліктів швидко похитнула спокій ринку. На тлі тиску на глобальні економічні перспективи апетит інвесторів до ризику загалом знизився.

5. Підсумки

Макроекономічні дані за червень свідчать про те, що економіка США все ще стикається з сильним інфляційним тиском, загальні очікування зростання знижені, а Федеральна резервна система обережно ставиться до зниження процентних ставок, хоча деякі показники інфляції сповільнилися. Геополітичний конфлікт на Близькому Сході мав великий вплив на ринкові настрої, які посилилися в короткостроковій перспективі, але посилилися в міру пом'якшення міжнародної ситуації та зростання очікувань зниження процентних ставок ФРС. Очікується, що в найближчі місяці ФРС може розпочати цикл зниження процентних ставок, підкріплений даними, але їй також потрібно побоюватися тривалого впливу геополітичної невизначеності на ринок.

2. Огляд крипторинку

Аналіз валютних даних

Обсяг торгів і денний темп зростання

Згідно з даними CoinGecko, станом на 25 червня середньодобовий обсяг торгів крипторинку становив близько $107,7 млрд, що на 6,6% менше, ніж у попередньому циклі. За цей період обсяг торгів багато разів демонстрував тенденцію «високого падіння» з одноденним підйомом і падінням більш ніж на 10%, з яких піковий обсяг торгів був зафіксований 13 червня, досягнувши $167,9 млрд, а також було багато різких відкатів. В цілому, хоча ринок все ще зберігає певний ступінь активності, імпульс капіталу ослаб у порівнянні з попереднім періодом, під впливом невизначених факторів, таких як геополітичні конфлікти на Близькому Сході, ринкові фонди схильні бути обережними наприкінці червня, а апетит до ризику впав.

Ринкова капіталізація > щоденне зростання

Згідно з даними CoinGecko, станом на 25 червня загальна капіталізація крипторинку впала до $3,40 трлн, що на 4,03% менше, ніж у попередньому місяці. Серед них ринкова частка BTC зросла до 64,8%, а ринкова частка ETH склала 9,0%, і ринковий центр тяжіння явно повернувся до BTC. З точки зору загальної структури, BTC все ще домінує, ETH і стабільні монети відносно стабільні, тоді як короткострокові гарячі сектори в основному покладаються на емоційні спекуляції та не мають стійкої підтримки, що ускладнює формування довгострокового поступового імпульсу.

Нові гарячі токени червня

Серед нещодавно запущених популярних токенів у червні, які спираються на шлях лістингу Binance Alpha, як і раніше, домінують фонові проєкти венчурного капіталу, а популярні треки зосереджені на DeFi та Layer 1, серед яких DeFi-проєкти – SPK, RESOLV, HOME тощо привернули широку увагу ринку.

3. Аналіз даних у ланцюжку

3.1 Аналіз притоків і відтоків BTC І ETH ETF

Приплив BTC ETF у розмірі $1,13 млрд у червні

У червні ескалація геополітичних ризиків на Близькому Сході + вплив «яструбиної» позиції ФРС призвела до зниження апетиту ринку до ризику, і настрої на ринку біткоіни опинилися під тиском, і ціна показала волатильну тенденцію до зниження. Ціна біткоїна впала зі $105 649 до $100 987, знизившись приблизно на 4,41%. Хоча подальше тимчасове припинення вогню між Іраном та Ізраїлем призвело до корекції цін, ринок залишається під впливом воєнних ризиків. Спотові ETF на Bitcoin продовжували спостерігати чистий приплив, що відображає впевненість традиційних інвесторів у довгостроковій вартості, із сукупним чистим притоком близько $1,13 млрд у червні.

У червні відтік ETH ETF склав $80 млн

Що стосується Ethereum, то ціна впала ще суттєвіше після впливу війни. Ціна ETH впала на 12,1%, до $2 228 з $2 536 на початку місяця. Відповідно, спостерігався чистий відтік коштів зі спотових ETF на Ethereum, що вказує на зростання короткострокового відходу до ризику, з кумулятивним чистим відтоком близько $80 млн у червні.

3.2 Аналіз припливу та відтоку стейблкоїнів

Притік стейблкоїнів у червні становив близько $100 млн – причому більшість надходжень припадала на USDT та USDC

У червні ринок стейблкоїнів продовжив свою потужну динаміку зростання, оскільки рахунок за стабільні монети та позитивні новини про лістинг акцій Circle у США продовжувалися. Серед них основними драйверами зростання цього місяця стали USDT, USDE, USDC, а загальний обіг стейблкоїнів зріс приблизно на $4,17 млрд.

По-четверте, аналіз цін на основні валюти

4.1 Аналіз зміни ціни BTC

Ралі біткоїна, що почалося 22 червня, було викликане новиною про те, що президент США Дональд Трамп оголосив про «повне припинення вогню» між Ізраїлем та Іраном, і ціна швидко перевищила $108 000, показавши продовження сильних бичачих покупок. Незважаючи на нещодавнє зростання геополітичних ризиків, американський спотовий Bitcoin ETF фіксує чистий приплив протягом 11 днів поспіль, що свідчить про те, що настрої інституційних інвесторів залишаються позитивними.

В даний час біткойн знаходиться на шляху до того, щоб кинути виклик історичному максимуму в $111 980. Однак за відсутності нових каталізаторів ціни, швидше за все, залишаться обмеженими в діапазоні.

Біткоїн сильно відскочив від $100 000 22 червня і пробив вище всіх основних ковзних середніх, продемонструвавши сильні покупки на низьких рівнях. 20-денна експоненціальна ковзна середня (EMA) тепер почала рухатися вгору, а індикатор RSI також увійшов у позитивну зону, що свідчить про те, що бики повертають собі контроль над ринковим ритмом.

У короткостроковій перспективі ведмеді можуть побудувати лінію оборони між низхідною лінією тренду до $111 980. Якщо ціна знайде опір в цій області, але зможе знайти підтримку поблизу 20-денної EMA, це буде свідчити про те, що бики купують на падіннях, після чого буде ще одна спроба прориву. І навпаки, якщо ціна проб'ється нижче підтримки MA, пара BTC/USDT може продовжити торгуватися в діапазоні від $98 200 до $111 980.

4.2 Аналіз зміни ціни ETH

22 червня Ethereum відскочив з $2 111, а 24 червня досяг 20-денної EMA ($2 473). Наразі 20-денна EMA має тенденцію до вирівнювання, а RSI також близький до позиції на центральній осі, що вказує на те, що бичачі та ведмежі сили ринку тимчасово перебувають у рівновазі.

Прорив вище ковзних середніх може відкрити шлях для зростання, націлившись на рівні опору $2 738 і $2 879. І навпаки, якщо ціна заблокована поблизу 20-денної EMA і опускається нижче $2 323, це означає, що ведмеді продовжують тиснути на ралі, після чого пара ETH/USDT може знову протестувати ключову підтримку на рівні $2 111.

4.3 Аналіз зміни ціни SOL

22 червня Solana відскочила від $126, а 24 червня пзробила ключове падіння на $140. Поточне ралі зустріло опір поблизу 20-денної EMA ($147), але позитивним знаком є те, що бикам вдалося утримати позначку в $140.

Якщо відкат буде обмежений, очікується, що ринок спробує пробити вище 20-денної EMA, а як тільки він закріпиться, пара SOL/USDT може ще більше протестувати рівень $160, де знаходиться 50-денна проста ковзна середня (SMA).

Якщо ведмедям вдасться відштовхнути ціну нижче 140 доларів, це може спровокувати подальший відкат, підтримка якого буде на рівні 123 або навіть 110 доларів.

5. Гарячі події місяця

1. Лістинг Circle спричинив бум у концепції стабільних монет

Circle Internet Group, материнська компанія емітента стейблкоїнів Circle, успішно зареєструвалася на Нью-Йоркській фондовій біржі 5 червня, і ціна її акцій зросла на 861% з початкової ціни в 31 долар до найвищої точки в 298 доларів, що дало ринкову капіталізацію близько 76 мільярдів доларів. Згодом, оскільки фонд ARK Кеті Вуд швидко скоротив свої активи приблизно в 1,5 мільйона акцій і перевів у готівку понад $330 млн після IPO, його ціна впала до $198 станом на 26 червня з ринковою вартістю близько $50,6 млрд.

На піку ринкова капіталізація Circle перевищила фактичну ринкову капіталізацію USDC, а її дохід в основному надходить від резервних відсотків USDC, що принесло загалом 1,6 мільярда доларів доходу до кінця 2024 року, з яких Coinbase взяла більше половини, ставши найбільшим джерелом витрат на дистрибуцію Circle. Хоча партнерство має вирішальне значення для розширення охоплення USDC, поточна структура прибутковості також виявляє ризик надмірної залежності Circle від доходу від спреду, що може знизити прибутковість, якщо відсоткові ставки впадуть у майбутньому. Але IPO збіглося в часі з прийняттям Сенатом США Закону GENIUS, який посилив політичну підтримку сумісних стейблкоінів і став каталізатором ринкового ажіотажу на тему «цифрового долара». В цілому, лістинг Circle став важливим вузлом у дотриманні вимог індустрії стейблкоїнів, і ринок надав йому премію як «лідеру цифрового долара», але чи зможе його довгострокова оцінка залишитися стійкою, як і раніше, залежить від його здатності подолати залежність від резервного доходу та побудувати стійку модель диверсифікованого доходу.

2. Закон про геніальність прийнято до підписання Президентом

У ЧЕРВНІ 2025 РОКУ СЕНАТ США ПЕРЕВАЖНОЮ БІЛЬШІСТЮ ГОЛОСІВ УХВАЛИВ ЗАКОНОПРОЄКТ ПРО ГЕНІАЛЬНИЙ СТЕЙБЛКОЇН (68:30), ЩО СТАЛО ІСТОРИЧНИМ КРОКОМ ВПЕРЕД У РЕГУЛЮВАННІ КРИПТОВАЛЮТ У СПОЛУЧЕНИХ ШТАТАХ. Законопроєкт накладає суворі вимоги до дотримання емітентів стейблкоїнів, включаючи короткострокові резерви казначейства США у співвідношенні 1:1 або короткострокові резерви Казначейства США, щомісячні аудити, заборону на стабільні монети з відсотковими ставками, а також дозвіл на випуск лише дочірніми компаніями банків та федеральними або конкретними організаціями, уповноваженими штатом. Законопроєкт прямо включає стабільні монети в регуляторну сферу дії Закону про банківську таємницю, встановлюючи для них правовий статус «цифрової валюти», що розглядається як важлива віха в просуванні мейнстріму цифрових активів. Місцеві платформи, такі як Circle і Coinbase, стали прямими бенефіціарами: ринкова вартість Circle злетіла на 35% після прийняття законопроекту, в той час як Tether стикається з численними проблемами відповідності, такими як кваліфікація аудиту та структура резервів.

Хоча законопроєкт ще має бути проголосований Палатою представників для підписання президентом, Трамп публічно схвалив його в соціальних мережах, назвавши його «фундаментом цифрового долара». В цілому, прийняття Закону GENIUS є не тільки стратегічним кроком Сполучених Штатів для боротьби за домінування цифрових валют, але також може стати дзвіночком для глобальної парадигми регулювання стабільних монет, очікується, що ринок стейблкойнів започаткує вибухове зростання, а фінансова система США також прискорюється до нової ери більшої цифровізації та глобалізації.

3. Віртуальний: новий механізм pumpfun+Bn Alpha підриває ринкову спеку

Віртуальний проект цього місяця, безсумнівно, є одним з найбільш обговорюваних проектів на ринку останнім часом. Завдяки новому інноваційному механізму запуску він швидко привернув велику кількість коштів та участь користувачів, а також став основним представником сучасного базового наративу про екологічні інновації. ЦІНА VIRTUAL ЗРОСЛА НА 400% З $0,5 У СЕРЕДИНІ КВІТНЯ ДО МАКСИМУМУ В $2,5 НА ПОЧАТКУ ЧЕРВНЯ. Основними перевагами Virtual є:

• Надзвичайно низька ціна фінансування: Кожен новий проект залучається за ринковою вартістю 42 425 віртуальних (224 000 доларів США), тому користувачі можуть брати участь у фінансуванні за дуже низькою ціною, а потенційна маржа прибутку проекту після запуску проекту величезна.

• Лінійне розблокування токенів: На відміну від MEME на PumpFun, нові проєкти Virtual не розблоковуються після відкриття ринку, а розблоковуються партіями з прозорою економічною моделлю токенів, як у монет венчурного капіталу. Крім того, для того, щоб не допустити розгрому ринку стороною проекту, залучені кошти не передаються безпосередньо стороні проекту, а всі вливаються в початковий пул ліквідності.

• Низький ризик нових проектів: якщо користувач бере участь у новому проекті і в результаті не досягне успіху, повна сума буде повернута користувачу, а Virtual надсилає лише кілька нових проектів на день, тому якість зазвичай вища, ніж у MEME, а ризик участі користувача дуже низький.

• Зменшіть ймовірність Rug команди проекту: Virtual встановлює комісію за обробку в розмірі 1%, з якої 70% повертається команді проекту, що дає команді проекту стимул збільшувати активність транзакцій замість короткострокового виведення коштів, формуючи сприятливий екологічний замкнутий цикл.

Однак зі зростанням популярності платформи ранні користувачі часто отримують короткострокові високі прибутки за допомогою стратегії відкриття та продажу, що призводить до величезного тиску продажів на нові проекти та підриває стабільність загальної екосистеми. З цією метою компанія Virtual в середині червня запустила «Механізм зеленого замка», встановивши обов'язковий період блокування для нових користувачів, протягом якого отримані токени не можна продати, а накопичення балів буде призупинено в разі їх порушення. Хоча цей механізм допомагає стримати ранні розпродажі та продовжити життєвий цикл проєкту, він також суттєво змінює початкову спекулятивну логіку. Цикл отримання прибутку користувачами змушений подовжуватися, ефективність капіталу знижується, а ринковий ентузіазм має поетапні припливи і відливи. У середині червня ціна Virtual увійшла в низхідний канал, впавши більш ніж на 37% від максимуму до 1,69 долара.

6. Прогноз на наступний місяць

1. Pumpfun: аукціон токенів на $4 млрд знову відкладено

Аукціон токенів Pumpfun, спочатку запланований на кінець червня, знову був перенесений і тепер очікується, що його перенесуть на середину липня. Це вже низка відтермінувань з того часу, як пропозиція токенів була вперше запропонована наприкінці минулого року. Повідомляється, що Pumpfun планує залучити $1 млрд при оцінці в $4 млрд (FDV) і планує випустити 10% токенів на заохочення спільноти.

З моменту свого запуску Pumpfun досяг близько 700 мільйонів доларів доходу завдяки низьким комісіям і механізму прив'язуючої кривої, ставши одним із найприбутковіших проєктів у ланцюжку Solana, але його екосистема стикається з численними проблемами довіри, такими як поширення транзакцій ботів, стагнація інноваційних продуктів і незрозуміле використання коштів. У середині червня платформа та соціальний обліковий запис засновника були заблоковані на платформі X, що спровокувало поширення неправдивих новин, таких як «регуляторне втручання» та «арешт засновника», що ще більше посилило сумніви ринку. Чи зможе цей раунд високовартісного фінансування принести структурний прорив в екосистему Solana або стати ще одним урожаєм капіталу, все ще обговорюється на ринку.

2. Coinbase просуває базову інтеграцію в ланцюжку, JPMorgan Chase пілотує "депозитний токен"

Coinbase нещодавно наполягала на глибокій інтеграції базового ланцюга у свою основну програму, і тепер запустила перевірені пули Coinbase, які дозволяють користувачам KYC взаємодіяти з DApps на Base безпосередньо, використовуючи баланс свого облікового запису Coinbase, без необхідності громіздкої зміни гаманця та процесів переказу в ланцюжку, а також оголосила Uniswap та Aerodrome як свої платформи DEX для транзакцій у мережі. Хоча ця функція все ще перебуває на ранніх стадіях, цей напрямок дуже відповідає поточній тенденції кількох централізованих бірж, які сприяють інтеграції в ланцюжку та поза мережею. Наприклад, Binance дозволяє користувачам біржі безпосередньо купувати токени в ланцюжку через систему Alpha; Bybit запустив Byreal, щоб надати користувачам біржі можливості DeFi для торгівлі популярними токенами в мережі, а також активами Solana. В даний час універсальний торговий досвід централізованих бірж і транзакцій у ланцюжку став важливим напрямком для еволюції платформи.

У той же час JPMorgan Chase & Co. пілотував запуск JPMD, «депозитного токена» в ланцюжку Base, як сумісного цифрового доларового інструменту для установ, який забезпечений банківськими депозитами і доступний лише з дозволу. З точки зору галузі, поєднання Coinbase і Base зміцнює її позиціонування ланцюга відповідності та переваги початкового рівня, а якщо інтеграція на рівні додатків буде реалізована в майбутньому, це може значно розширити активну базу користувачів у ланцюжку. Пілотний проєкт JPMorgan Chase відображає позитивний вплив прийняття Закону про стабільні монети GENIUS, і традиційні установи почали широкомасштабно розгортати доларовий трек у ланцюжку, що може внести нові змінні в конкурентний ландшафт сумісних стейблкоїнів у контексті поточної тенденції поступового пом'якшення політики. Обидва вони можуть розглядатися як важливі сигнали в рамках тренду «централізовані установи та ончейн-екологія», і варто звернути увагу на їх подальший масштабний ритм реалізації та ефект взаємодії політик.