Децентралізовані біржі (DEX) зайняли своє місце в галузі блокчейну та криптовалют. Вони пропонують рішення для централізації, де користувачі можуть самостійно взаємодіяти зі платформою. Яскравим прикладом однієї з провідних децентралізованих бірж є Uniswap. З моменту створення у 2018 році вона стала найбільшою децентралізованою біржею у світі. Згідно з рейтингом DefiLlama's Total Value Locked (TVL) для DEX, Uniswap займає перше місце з загальною заблокованою вартістю понад $4 000 000 000. Це більше, ніж у таких конкурентів, як Curve Finance та PancakeSwap, які станом на кінець 2023 року мають менше половини загальної заблокованої вартості Uniswap.
Привабливість і успіх DEX призвели до того, що в лютому 2024 року ми стали першим великим гравцем галузі, який повністю інтегрував торговий API Uniswap Labs в наш продукт. Інтеграція посилює надійність і безпеку DeFi-транзакцій, одночасно спрощуючи процес торгівлі і знижуючи витрати користувачів.
Uniswap зробила значний внесок у розвиток криптовалютної індустрії, особливо в секторі децентралізованих фінансів (DeFi), оскільки вона продовжує впроваджувати новітні технології у свою платформу. Хочете дізнатися більше про Uniswap і про те, як їй вдалося стати лідером серед DEX? Читайте далі, щоб дізнатися все, що вам потрібно знати про Uniswap і токен UNI.
Що таке Uniswap?
Uniswap — це децентралізована біржа, яка працює на блокчейні Ethereum. Це платформа для торгівлі криптовалютою, яка дозволяє трейдерам взаємодіяти одне з одним на піринговій основі. Uniswap не використовує книги ордерів або посередників для проведення транзакцій. Замість них використовується автоматизований протокол ліквідності, яким керують автоматизовані маркет-мейкери (AMM).
Як працює Uniswap?
Екосистема Uniswap складається з декількох складових елементів, кожен з яких відіграє певну роль у процесі автоматизації 24/7 без перебоїв.
Автоматизований маркет-мейкер (AMM)
В основі Uniswap лежить автоматизований маркет-мейкер. Замість книг ордерів, де трейдери шукають собі контрагента для виконання угоди, AMM забезпечують пул ліквідності для безпроблемного процесу торгівлі. AMM забезпечують постійну ліквідність в екосистемі DeFi через пули ліквідності для проведення транзакцій.
Для порівняння, на традиційних ринках покупці і продавці функціонують у системі, яку модерують централізовані фігури. AMM функціонують у загальнодоступній автоматизованій системі, яка спирається на пули ліквідності. Користувачі, у яких є криптовалюти, постачають пули ліквідності. Заздалегідь визначена математична формула розраховує ціни токенів у цих пулах ліквідності.
AMM від Uniswap — це смарт-контракт, який управляє пулами під час виконання угод на DEX. Він використовує алгоритм для визначення фактичної ціни токена під час активної торгівлі. Ціни активів на Uniswap визначаються на основі принципів попиту та пропозиції між токенами ERC-20, що торгуються, та пулами ліквідності.
Пул ліквідності та постачальники ліквідності
У фінансах ліквідність означає легкість, з якою актив може бути конвертований з однієї форми в іншу, не впливаючи на ринкову ціну. На ранніх стадіях розвитку децентралізованих бірж було важко вирішити питання, пов'язані з ліквідністю. Через новизну технології користувачі неохоче брали участь в екосистемі.
Впровадження AMM докорінно змінило роботу децентралізованих бірж. Він вирішив складну проблему ліквідності шляхом створення пулів ліквідності та заохочення постачальників ліквідності до наповнення.
Пул ліквідності — це пул криптовалют або токенів усіх постачальників ліквідності, який використовується для децентралізованої торгівлі. У пулі ліквідності цифровими активами керують смарт-контракти. Розробники програмують смарт-контракти, які визначатимуть ціни на такі токени в будь-який момент часу. А постачальник ліквідності — це будь-хто, хто вносить токени в пул ліквідності для забезпечення ліквідності в екосистемі DEX або DeFi.
Стейкери, також відомі як постачальники ліквідності, роблять свій внесок у пул ліквідності на Uniswap. Зазвичай трейдери платять комісію в розмірі близько 0,3% при здійсненні транзакцій на Uniswap. Uniswap розподіляє комісійні між постачальниками ліквідності на основі пропорції їхніх внесків до пулу ліквідності.
Формула розрахунку константи Uniswap
Щоб забезпечити достатню ліквідність, Uniswap інтегрує формулу розрахунку константи, щоб збалансувати співвідношення ліквідності кожної криптовалютної пари. Формула розглядає окремі токени у парі як змінні. При обміні одного типу токенів на інший, формула розрахунку константи врівноважує співвідношення попиту і пропозиції та ціну між обома парами. Запрограмована формула гарантує, що ринкова вартість залишається справедливою при збереженні ліквідності.
Арбітражні трейдери
Ефективне ціноутворення є важливою характеристикою будь-якої DEX. Зрештою, ніхто не захоче торгувати й обмінювати токени з DEX, яка пропонує невиправдано високе прослизання і великі спреди між попитом і пропозицією. Ось чому арбітражні трейдери важливі для екосистеми Uniswap. По суті, арбітражні трейдери спеціалізуються на пошуку різниці у цінах на різних централізованих і децентралізованих біржах для отримання прибутку. Наприклад, якщо Bitcoin торгувався на OKX за $42 800, а на Uniswap за $42 750, арбітражні трейдери купували б BTC на Uniswap і продавали б його на OKX, щоб отримати прибуток з меншим ризиком.
Арбітражні трейдери на Uniswap шукають монети і токени, які торгуються вище або нижче за їхню середню ринкову ціну. Зазвичай це відбувається через великі пакети угод, які створюють дисбаланс у пулі ліквідності, що призводить до коливань цін, які часто залишаються непоміченими. Потім арбітражні трейдери торгують цими криптовалютами до тих пір, поки не буде досягнута ефективність ціноутворення і ціни на криптовалюту не будуть збалансовані відповідно до цін на інших біржах. Це в кінцевому підсумку створює взаємовигідні стосунки між AMM і арбітражними трейдерами: AMM досягає своєї мети — ефективних цін на свої монети і токени, які узгоджуються з іншими DEX і CEX на ринку, а арбітражні трейдери отримують прибуток з меншим ризиком.
Як розвивався Uniswap?
Uniswap змінилася за роки з моменту запуску у 2018 році. Серія оновлень і коригувань протоколу призвела до появи різних версій протоколу.
Uniswap v.1
Uniswap v1— це найперша версія протоколу з основними атрибутами DEX. Попри ажіотаж, який викликав протокол, він просто давав користувачам змогу торгувати токенами ERC-20 безпосередньо в блокчейні Ethereum.
Його ключовою особливістю була реалізація моделі AMM, яка використовувала формулу розрахунку константи (x*y=k) для пулів ліквідності. Ця формула мала вирішальне значення для автоматичної зміни цін на токени, гарантування справедливого та адаптивного ціноутворення, а також збереження стабільної ліквідності при зміні обсягів торгівлі та умов на ринку.
Uniswap v2
Перше оновлення Uniswap відбулося у 2020 році з виходом Uniswap v2. Однією з головних особливостей Uniswap v2 було введення торгових пар ERC-20 на ERC-20. У цій версії постачальники ліквідності мали можливість створювати контракти з парами будь-яких двох токенів ERC-20. Це також усунуло потребу в ETH як проміжному токені для торгівлі між токенами ERC-20.
Платформа v2 запропонувала нову систему цінового оракула і застосувала поточні пули ліквідності платформи, щоб надавати точнішу та захищену від фальсифікацій інформацію про ціни. Це вдосконалення мало на меті зменшити можливість маніпулювання цінами та атак на оракула, що в кінцевому підсумку зміцнило надійність платформи.
Uniswap v3
Uniswap v3 — це остання та актуальна версія DEX. Однією з важливих особливостей Uniswap v3 є можливість постачальників ліквідності встановлювати власні цінові діапазони, в межах яких вони хочуть надавати ліквідність. Це означає, що постачальник ліквідності, який встановлює ціновий діапазон від $1000 до $5000, може виконати тільки ті угоди, які потрапляють в цей діапазон. Це оновлення вирішує проблему неефективності капіталу, що спостерігається при невизначених діапазонах ліквідності.
У той час як Uniswap v2 має взаємозамінні позиції ліквідності у вигляді токенів ERC-20, Uniswap v3 використовує NFT для репрезентації цих позицій. Кожен постачальник ліквідності (ПЛ) обирає свої цінові діапазони та рівні комісійних.
Uniswap v4
До 2024 року Uniswap було значно поліпшено, і зараз основна увага приділяється Uniswap v4. Uniswap виділила бюджет у розмірі $300 000 на розробку своєї четвертої версії. Оновлена версія DEX покращить різні елементи, з особливою увагою на те, щоб користувальницький інтерфейс став більш інтуїтивно зрозумілим для організаторів пулів та постачальників ліквідності.
Попри те, що Uniswap v3 була представлена більше ніж два роки тому, вона не затьмарила популярність версії 2, яка все ще управляє значним загальним обсягом заблокованої вартості (TVL) в 1,8 мільярда доларів. Версія v4 має на меті ще більше удосконалити користувацький інтерфейс, а запуск запланований на 3 квартал 2024 року.
Очікується, що фінансування, виділеного на цей проєкт, вистачить на два роки розробки, і його можуть продовжити залежно від успіху. Одним з важливих елементів розробки v4 є конкретний орієнтир, відомий як ключовий показник ефективності (KPI), який передбачає, що 5% від загальної заблокованої вартості Uniswap (TVL) повинні бути досягнуті завдяки токенам, випущеним з використанням нового інтерфейсу протягом року. Це дорівнює приблизно $150 млн за поточним курсом.
UniswapX
Щоб розвивати ончейн торгівлю і покращити самостійний своп токенів, команда Uniswap нещодавно оголосила про протокол UniswapX. Загальнодоступний голландський аукціонний протокол UniswapX з відкритим вихідним кодом має на меті покращити основні функції Uniswap v2 і v3 у двох ключових сферах: масштабованість і захист Максимальної видобувної вартості (MEV). Таким чином, UniswapX пропонує своперам токенів найкращі ціни й умови. Варто виділити кілька ключових особливостей UniswapX, на які варто звернути увагу:
Висока безпека та захист MEV: UniswapX використовує різні механізми, такі як закрита передача транзакцій, маршрутизація на основі аукціонів і децентралізований захист MEV, щоб зменшити ризики, пов'язані з максимальною видобувною вартістю. Через такі ризики користувачі можуть опинитися у невигідних умовах традиційних DEX, а також з’являться такі поширені проблеми, як перевантаження мережі та високі комісії за газ.
Гнучкі механізми торгівлі: UniswapX зі системою маршрутизації на основі аукціону замість моделі AMM в Uniswap може динамічно визначати ціну і пропонувати кращі ціни виконання порівняно з моделлю з фіксованою ціною.
Кросчейн-свопи: На UniswapX легко проводити своп токенів між різними блокчейнами завдяки вбудованим «місткам UniswapX». Є зручний користувацький інтерфейс, який об'єднує своп і функцію містка в єдиний процес для передачі активів між мережами.
Лімітовані свопи без комісій за газ: Для певних пар токенів і обсягів торгівлі у своїй внутрішній мережі UniswapX дає змогу користувачам здійснювати свопи без сплати комісій за транзакції, що може знижувати загальні витрати і підвищувати ефективність свопів для користувачів.
Токен Uniswap (UNI)
Хоча Uniswap вийшла у 2018 році, у неї не було нативного токена до 2020 року. Uniswap запустила UNI у 2020 році як токен управління на платформі Uniswap. Це токен ERC-20 на платформі Ethereum і зберігається в будь-якому сумісному з ERC-20 гаманці. Власники UNI мають право голосу щодо змін і поліпшень в протоколі Uniswap. Як і в інших токенах управління, право голосу власника UNI співвідноситься з кількістю токенів UNI, якими він володіє. Голосування на Uniswap децентралізоване, і кожен власник токенів UNI може подати пропозицію і проголосувати, коли в цьому виникає потреба.
Токеноміка Uniswap (UNI)
Джерело: blog.uniswap.org
З точки зору токеноміки, максимальна пропозиція UNI становить 1 000 000 000, а зараз в обігу є 753 766 667 токенів UNI. Станом на середину грудня 2023 року остання ціна UNI становила $6,33, що на 85,9% нижче за історичний максимум в $44,97 станом на 3 травня 2021 року. З обсягу у 60%, виділених спільноті, більшість токенів UNI вже розподілені серед перших користувачів Uniswap, які підтримали DEX, взаємодіючи з нею і здійснюючи активні свопи і торгівлю. Слід зазначити, що UNI має постійну 2% річну інфляцію, яка почнеться після того, як UNI досягне свого максимального обсягу і буде повністю розподілений. На думку Uniswap, це допоможе заохотити подальшу участь і внесок в Uniswap DEX.
Застосування UNI
Дехто говорить, що UNI не має жодного застосування, окрім управління та надання права голосу для спрямування розвитку Uniswap. Багато хто вважає, що він відрізняється від токенів DEX, таких як CAKE і JOE, які пропонують привабливі переваги за володіння токеном, зокрема бонусний прибуток зі стейкінгу, знижені торгові комісії і виплати торгового доходу.
Це призвело до розмови про те, що токени UNI по суті не пов'язані з успіхом Uniswap як децентралізованої біржі. Хоча платформа продовжує успішно залучати торгові операції та свопи токенів, багато хто вважає, що тримати UNI в довгостроковій перспективі немає ніякої вигоди, окрім надії на те, що ця цінність незабаром буде передана власникам токенів.
Хоча ходили чутки про те, що деякі з цих переваг можуть втілитися в життя в найближчому майбутньому, основною причиною для криптотрейдерів володіти UNI є право голосу при прийнятті управлінських рішень. Це зрештою відповідає основній філософії Uniswap, яке полягає в наданні обмежених переваг власникам токенів UNI так, щоб платформа Uniswap залишалася спільним благом, яким володіють і керують власники UNI.
Торгівля на Uniswap DEX
Торгівля на Uniswap DEX передбачає кілька простих дій, які відрізняються від торгівлі на централізованих біржах. Будь-хто, хто має криптовалютний гаманець з токенами ERC-20, може під’єднатися і здійснювати торгівлю на Uniswap, виконавши наступні кроки:
Відвідайте сайт Uniswap і під’єднайте свій гаманець Ethereum.
Зі списку токенів ERC-20 виберіть той, який ви хочете обміняти на Uniswap.
Введіть кількість вибраних токенів ERC-20, які ви бажаєте обміняти. Платформа автоматично розрахує приблизний еквівалент суми альтернативного токена, який ви отримаєте.
Натисніть на іконку «Обміняти», щоб почати транзакцію, і підтвердьте у наступній підказці.
Після підтвердження угода буде миттєво виконана, а токени з’являться у вашому гаманці.
Вплив Uniswap на сектор DeFi
Багато хто вважає, що Uniswap зіграла важливу роль у розвитку DeFi. Організація сприяла розвитку сектору завдяки підтримці інфраструктури децентралізованої біржі, загальнодоступному лістингу, забезпеченню ліквідності, визначенню цін на токени та сумісності.
Для багатьох Uniswap змінює правила гри з нинішньою DeFi-революцією, що охопила криптовалютну індустрію. Вона також дала користувачам можливість заробити з пулів ліквідності. Таким чином, користувачі можуть пасивно заробляти на комісіях за транзакції, що стягуються на біржі, залежно від частки їхнього внеску.
Заключні слова та наступні кроки
Загалом, Uniswap є лідером ринку серед децентралізованих застосунків як децентралізована біржа з найбільшим обсягом торгівлі у DeFi-сфері. Від революційної зміни способу роботи DEX з AMM до пропозиції приголомшливого розмаїття монет і токенів для обміну й торгівлі Uniswap прагне зберегти лідерство в довгостроковій перспективі, постійно впроваджуючи інновації і залишаючись бастіоном DeFi в криптоспільноті. Хоча деякі криптотрейдери наголошують, що токени UNI не мають ніякої цінності, окрім управління та права голосу, ентузіасти Uniswap часто стверджують, що один токен UNI дорівнює одному голосу, що дає можливість впливати на напрямок розвитку Uniswap як DEX в майбутньому.
Хочете дізнатися більше про DEX? Ознайомтеся з нашими посібниками про Shibaswap і Balancer, щоб дізнатися більше про децентралізовані біржі-конкурентки, які виборюють частку ринку поряд з Uniswap.
Поширені запитання
Які недоліки Uniswap?
Uniswap працює на блокчейні Ethereum і має такі ж слабкі сторони, як і у Ethereum, зокрема високу комісію за газ під час перевантаження мережі.
Як Uniswap встановлює ціни?
Uniswap автоматично встановлює ціни за токени, використовуючи вже запрограмовану формулу розрахунку константи.
Які ризики Uniswap?
Як і будь-якій іншій децентралізованій біржі, Uniswap притаманні ризики, про які користувачі повинні знати, наприклад, волатильність смарт-контрактів і прослизання. Однак є також ризик непостійних втрат на Uniswap.
Чи високі комісії на Uniswap?
Комісії за транзакції на Uniswap, як правило, вигідні. Однак, оскільки вона працює на блокчейні Ethereum, користувачі Uniswap можуть зіткнутися з високими комісіями за газ під час перевантаження мережі.
Чи безпечно прив'язувати гаманець до Uniswap?
Прив'язування гаманця до Uniswap, як правило, вважається безпечною, якщо ви дотримуєтеся основних протоколів захисту гаманців.
