Фонд Resolv офіційно запустив програму зворотного викупу, але ринок ще не до кінця усвідомлює, що це означає. 1. Значимість на рівні грошових потоків Давайте спочатку розглянемо механізм зворотного викупу: Механізм: Купівля на відкритому ринку Періодичність: Щотижня Коефіцієнт викупу: динамічно коригується, коригується відповідно до потоків доходів, цільових показників капіталу та ринкових умов Перший зворотний викуп був офіційно запущений, фонд закупив приблизно 1 мільйон $RESOLV за $170 000, які будуть виведені з ринку. Чому 170 000 доларів? З моменту запуску комутатора комісій у серпні Resolv отримав понад 380 000 доларів доходу, включаючи 226 000 доларів США у вигляді комісій за основний протокол. 170 000÷226 000 = 75% Це означає, що частка першого викупу становить 75%. Як зазначалося вище, коефіцієнт зворотного викупу динамічно коригується, щоб забезпечити $RESOLV можливість мати безперервні та стабільні ринкові покупки в різних ринкових умовах та ситуаціях з доходом. Якщо ринок хороший, викуповуйте менше; Якщо ринок поганий, викуповуйте більше. Дуже розумно. За поточних темпів отримання доходу Resolv очікуваний річний дохід становить 7,3 млн. При ставці зворотного викупу 75% річний капітал зворотного викупу становитиме $5,47 млн. Зверніть увагу, що поточна циркулююча ринкова капіталізація $RESOLV становить лише 44 мільйони доларів. Це означає, що річна сума зворотного викупу становить 12,4% від вартості циркулюючого ринку - надзвичайно агресивний коефіцієнт зворотного викупу. Відстеження зворотного викупу Resolv в режимі реального часу: 2. Чи є $RESOLV недооціненим? Набір даних порівняння: $ENA TVL: приблизно 12 мільярдів доларів Ринкова капіталізація: приблизно 4,1 мільярда доларів Співвідношення ринкової капіталізації/TVL: 0,34 $USUAL TVL: 290 мільйонів доларів Ринкова капіталізація: $ 81 мільйон Співвідношення ринкової капіталізації/TVL: 0,27 $RESOLV TVL: приблизно 540 мільйонів доларів Ринкова капіталізація: приблизно 44 мільйони доларів Співвідношення ринкової капіталізації/TVL: 0,08 Мультиплікатор оцінки Resolv становить лише чверть від оцінки Ethena і лише одну третину від Usual. З точки зору ризику та винагороди, співвідношення ринкової капіталізації/TVL 0,08 означає, що ринок надзвичайно консервативний у ціноутворенні Resolv. Наступні кілька місяців стануть критичним вікном. У міру виконання програми зворотного викупу та зростання доходів протоколу ринок переоцінить вартість Resolv. Якщо протокол зможе зберегти свою поточну траєкторію зростання доходів, річна ставка зворотного викупу в 12,4% стане потужним каталізатором для $RESOLV ціни. Перемикач плати – це не кінець, це початок.