Resolv Foundation telah secara resmi meluncurkan program pembelian kembali, tetapi pasar belum sepenuhnya menyadari apa artinya ini. 1/ Signifikansi pada tingkat arus kas Mari kita lihat mekanisme pembelian kembali terlebih dahulu: Mekanisme: Pembelian pasar terbuka Frekuensi: Mingguan Rasio pembelian kembali: Disesuaikan secara dinamis, disesuaikan dengan aliran pendapatan, target modal, dan kondisi pasar Pembelian kembali pertama telah diluncurkan secara resmi, dengan yayasan membeli sekitar 1 juta $RESOLV seharga $170.000, yang akan ditarik dari pasar. Mengapa $170,000? Sejak peluncuran peralihan biaya pada bulan Agustus, Resolv telah menghasilkan pendapatan lebih dari $380.000, termasuk $226.000 dalam biaya protokol inti. 170.000÷226.000 = 75% Artinya, proporsi pembelian kembali pertama adalah 75%. Seperti disebutkan di atas, rasio pembelian kembali disesuaikan secara dinamis untuk memastikan bahwa $RESOLV dapat memiliki pembelian pasar yang berkelanjutan dan stabil di lingkungan pasar dan situasi pendapatan yang berbeda. Jika pasarnya bagus, beli kembali lebih sedikit; Jika pasar buruk, beli kembali lebih banyak. Sangat masuk akal. Pada tingkat saat ini di mana Resolv menghasilkan pendapatan, pendapatan tahunan yang diharapkan adalah 7,3 juta. Pada tingkat pembelian kembali 75%, modal pembelian kembali tahunan akan mencapai $5,47 juta. Perhatikan bahwa kapitalisasi pasar yang beredar saat ini sebesar $RESOLV hanya $44 juta. Ini berarti bahwa jumlah pembelian kembali tahunan adalah 12,4% dari nilai pasar yang beredar - rasio pembelian kembali yang sangat agresif. Pelacakan pembelian kembali Resolv secara real-time: 2/ Apakah $RESOLV diremehkan? Serangkaian data perbandingan rekan kerja: $ENA TVL: Sekitar $12 miliar Kapitalisasi pasar: Sekitar $4.1 miliar Rasio Kapitalisasi Pasar / TVL: 0,34 $USUAL TVL: $290 juta Kapitalisasi Pasar: $81 juta Rasio Kapitalisasi Pasar / TVL: 0,27 $RESOLV TVL: Sekitar $540 juta Kapitalisasi pasar: Sekitar $44 juta Rasio Kapitalisasi Pasar / TVL: 0,08 Kelipatan valuasi Resolv hanya seperempat dari Ethena dan hanya sepertiga dari Biasa. Dari perspektif risiko-imbalan, rasio kapitalisasi pasar/TVL 0,08 berarti bahwa pasar sangat konservatif dalam menentukan harga Resolv. Beberapa bulan ke depan akan menjadi jendela kritis. Saat program pembelian kembali dijalankan dan pendapatan protokol tumbuh, pasar akan menilai kembali nilai Resolv. Jika protokol tersebut dapat mempertahankan lintasan pertumbuhan pendapatannya saat ini, tingkat pembelian kembali tahunan 12,4% akan menjadi katalis yang kuat untuk harga $RESOLV. Peralihan biaya bukanlah akhir, ini adalah awal.