Trumps Bitcoin-spel på 2,5 miljarder dollar: ett djärvt experiment i "valv + trafik".

Skriven av: SuperEx

Sammanställning: Vernacular blockchain

Trumps signatur "policy flip style" verkar spela ut igen – den här gången i hans egen företagsgrupp. För bara några dagar sedan förnekade Trump Media & Technology Group (TMTG) att det skulle finnas några sådana affärer. Den 27 maj bekräftade de dock officiellt en köpplan för 2,5 miljarder dollar i Bitcoin. Typisk Trump-stil?

Denna bombnyhet skakade inte bara marknaden, utan drev också Trump i spetsen för ett nytt "kryptopolitiskt experiment", vilket utlöste en global debatt om gränserna för makt och kryptotillgångar.

Ett medieföretag köper en så stor mängd Bitcoin – vad betyder det egentligen? Låt oss dissekera denna komplexa operation.

Var kommer pengarna ifrån? Var ska man slänga?

Låt oss först titta på den grundläggande frågan: Var kommer pengarna ifrån?

Enligt det officiella tillkännagivandet delades de 2,5 miljarderna dollar upp i två delar:

  • 1,5 miljarder dollar:

  • 1 miljard dollar som samlades in genom emission av
  • stamaktier: som samlades in genom konvertibla seniora obligationer med nollkupong med en prispremie på 35 %

Med andra ord var det en ganska komplex finansieringsstruktur. Andelen eget kapital är en direkt finansiering med eget kapital; Konvertibla sedlar, å andra sidan, är utformade för att tilltala riskabla investerare, med potentiellt hög avkastning om aktiekursen (och Bitcoin) stiger.

Om Bitcoin stiger → stärks Trump Media & Technology Groups balansräkning → aktier stiger → obligationsinnehavare gör en vinst på konverteringen.

Om Bitcoin faller krymper företagets tillgångar → → aktieägarna (eller till och med företaget självt) kan drabbas av förluster.

Så det är inte bara en Bitcoin-investering – det försöker bygga en Bitcoin-driven feedback-loop, liknande den tidiga MicroStrategy...... Men den här gången är det inte ett teknikföretag, det är ett konglomerat för medieinnehåll.

Varför fylla på med Bitcoin?

Devin Nunes, VD för Trumps Media & Technology Group, förklarade: "Vi ser Bitcoin som ett verktyg för att bekämpa finansiell censur."

Detta är ett meningsfullt uttalande. Men logiken bakom det är enkel: de vill ha ekonomiskt självförsvar.

Traditionellt sett har företag varit tvungna att förlita sig på banker, kreditvärderingsinstitut och vanliga finansinstitut – ofta utsatta för restriktioner eller diskriminering. Att använda Bitcoin som en del av en reservtillgång frikopplade tillgångsbasen från systemet, vilket ökade autonomin – men också gav volatilitet.

Trumps utspel från Media & Technology Group är ett eko av de senaste förändringarna i företagens reservstrategi:

företag som Semler Scientific och MetaPlanet har köpt Bitcoin som en "hård tillgång" och till och med den tjeckiska centralbanken planerar att lägga till Bitcoin i sina reserver.

Så Trump Media & Technology Group rider helt enkelt på vågen av digitala tillgångar som nästa generation av kontantreserver.

Hur fungerar den här feedbackloopen?

Nu kommer nyckelfrågan: Trump Media & Technology Group är varken ett gruvföretag eller en handelsplattform för krypto. Hur "tjänar den pengar" på sin Bitcoin-exponering?

Det är här trafik och publik kommer in.

Trump Media & Technology Group har lanserat flera kryptobaserade produkter, såsom $TRURM, $MELANIA och andra meme-mynt, som redan har fått betydande dragkraft. Även om de flesta innehavare är i rött, har marknadsvärdet stigit, vilket indikerar att intäktsgenerering från IP genom Token är effektiv.

De investerar också i krypto-ETF:er, den decentraliserade finansplattformen TruthFi och samarbetar med Crypto.com, Anchorage Digital för förvaring. De bygger ett slutet system kring innehåll + krypto + finansiella instrument. Trusten, som äger 53 % av företagets aktier, håller denna återkopplingsslinga under ett centraliserat kontrollsystem.

Kort sagt: Trump Media & Technology Groups satsning på varumärke + kapital + kryptoprodukter kan bilda ett självförsörjande svänghjul.

Utifrånperspektiv: Förtroende, risk och koncentration

Men inget av detta är riskfritt.

Trump

Media & Technology Group förnekade först affären och bekräftade den sedan 24 timmar senare. Naturligtvis är vissa investerare skeptiska till dess transparens. Efter tillkännagivandet föll företagets aktiekurs med mer än 12% – tydligen var det inte alla som köpte det.

Volatilitetsexponering:

Bitcoin fluktuerar för närvarande mellan 108 000 och 110 000 dollar. Likvidationen av hävstångsspelare som James Wynn innebär att Trump Media & Technology Groups innehav av Bitcoin på flera miljarder dollar kan utsättas för betydande volatilitet i balansräkningen.

Systemisk koncentrationsrisk: Vissa

analytiker är oroliga för att en ny "centraliserad, oreglerad" finansiell risk kan uppstå om fler företag och länder hamstrar Bitcoin.

En prognos tyder på att institutioner kan inneha 50 % av det totala Bitcoin-utbudet år 2045. Denna koncentration ger upphov till allvarliga systemrisksignaler.

Vi bevittnar omvandlingen av ett medieinnehållsföretag till ett digitalt tillgångsvalv. Trump Media & Technology Group äger inte bara Bitcoin, utan ger också ut tokens, lägger kapital i decentraliserad finans och bygger en komplett arkitektur parallellt med det traditionella finansiella systemet. Detta "valv" är:

  • en värdebevarare

  • , ett
  • värderingsankare

  • och
  • en motor för förtroende

, som kan ge astronomisk avkastning – eller utlösa en drastisk korrigering om situationen förvärras.

I vilket fall som helst är detta ett av de mest djärva experimenten vi någonsin har sett: ett medieföretag utvecklas till en kryptotillgångsförvaltare. Dess framgång beror på två saker:

  1. Bitcoins långsiktiga prestanda

  2. Om marknaden accepterar denna modell

SammanfattningOm

MicroStrategy är ett "teknikföretagstest" för företags bitcoinallokering, är Trump Media & Technology Group ett "IP+ finansiellt konvergenstest".

Framgång eller misslyckande, det väcker en fråga som är värd att titta på: Kan innehållsföretag använda kryptotillgångar för att uppgradera, omvandla – och till och med bli DeFi-jättar? Vi kan snart få reda på svaret.

Visa original
0
10,54 tn
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.